01、零租园区正式启动 培育企业发展 活动上，西湖智谷零租园区正式启动，通过零租金的创新举措和创新模式，培育企业发展壮大。 据了解，西湖智谷重点引进电子信息、高端制造、新材料、新能源等相关产业为主导方向，主要承接深圳、东莞优质企业产业外溢，同时也为服务惠州制造 业企业产业转型升级。 园区推出零租金政策，优先针对软件信息（上规）、人工智能、低空经济、生产性服务业、数字经济、AI等新兴产业领域企业，达到入园的标准和要求， 给予超常免租期。与此同时，西湖智谷A区获评为惠州软件园，对于软件和信息服务业企业进驻并达到相应要求，也会得到市、区两级政府的相应资金补贴 和园区资金补贴扶持等政策。 活动上，致力于协助企业实现绿色转型和产品升级的碳竞争力领航者的零碳产业运营中心（深圳）有限公司、专业从事工业AI智能机器视觉应用系统解决 方案研发的高视科技（苏州）股份有限公司、以AI驱动进行制造业非标零件采购的零件通（深圳）有限公司等三家企业通过"零"租金及特惠政策签约入园。 7月10日，一场以"创新培育产业·服务赋能制造"为主题的"0"租园区启动暨生产性服务业项目签约仪式在高盛西湖智谷产业园举办，本次活动由惠城区人民政 府指导， ...

二季度 GDP 环比持平近七年均值，内需支撑力度增强，但 GDP 平减指 数降幅扩大、名义 GDP 增速下行及工业产能利用率下降等结构性压力依 然存在，需关注对企业盈利和投资决策的影响。 6 月社会消费品零售总额下行，餐饮收入回落显著，受季节性和非市场 化因素扰动，但商品消费仍具韧性，粮油食品、家电家具、通讯器材及 体育娱乐用品等板块表现较好，反映消费结构性变化。 二季度居民可支配收入增速放缓，但支出保持稳定，边际消费倾向回升， 就业市场改善，表明消费意愿有所修复，但收入增速放缓可能影响消费 升级类产品的需求。 6 月地产供需两端继续调整，销售面积降幅扩大，开发投资增速及施工 面积走弱，但房企资金来源有所改善，待售面积下降，预示地产行业可 能趋稳，对相关产业链的投资风险或将降低。 6 月整体投资端降速明显，地产、制造业、基建等投资增速均下行，但 设备更新板块逆势上扬，水利投资走弱，交易仓储和电力投资增长，新 基建需求仍是支撑，反映投资结构调整。 Q&A 2025 年二季度中国经济表现如何？ 2025 年二季度中国经济表现较为强劲，实际 GDP 同比增长 5.3%，高于市场 预期。尽管 6 月份内需数据出现波动 ...

总量仍稳定，结构需平衡 [Table_Authors] 李林芷(分析师) 2025 年二季度经济数据点评 本报告导读： 二季度我国经济总量仍然稳定，制造业仍有巨大的韧性和竞争力，不过供需关系、 量价关系等结构性问题仍然需要平衡。 投资要点： lilinzhi2@gtht.com 登记编号 S0880525040087 报 告 宏观研究 /[Table_Date] 2025.07.15 2025-07-16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏 观 研 究 宏 观 研 究 021-23185646 梁中华(分析师) 021-23219820 liangzhonghua@gtht.com 登记编号 S0880525040019 [Table_Summary] 在外部扰动下，二季度我国经济仍有韧性，增速高于年度目标，不 过需求端仍需政策提振。生产端持续保持较高增速，高端制造和出 口链表现强劲，但地产链偏弱；需求端消费和投资增速有小幅回落， 6 月餐饮消费、基建投资、地产销售增速回落幅度较大。 总体来看，当前经济供需不平衡、通胀偏低等问题仍存，预计积极 政策仍会发力。下一阶段，一方面需通过优化房地产政策、加大基 建补 ...

2025年6月观察&综述 睿兽分析数据显示，2025年06月中国一级市场发生融资事件716个，比上月增加84个（上升13%），比 去年同期增加27个（上升4%）。已披露融资总额332.74亿元人民币，比上月增加135.03亿元人民币（上 升68%），比去年同期减少60.15亿元人民币（下降15%）。 2025年06月，热门融资行业主要为：智能制造（179个）、人工智能（120个）、医疗健康（68个），其 中人工智能行业较上月上升较多 （上升48%） 。 一级市场热门地区主要为：广东（133个）、江苏（116个）、北京（94个）、上海（93个）、浙江（83 个）。 阶段分布上：早期（555个）、成长期（135个）、后期（26个）。 2025年06月，全球大额融资事件新增44个，其中中国新增9个。全球独角兽企业新增10家，其中中国新 增1家。 2025年06月，投资活跃的机构主要为：顺禧基金（11个）、麓山投资（10个）、京国瑞基金（8个）、 合肥国耀资本（8个）、深创投（7个）。 2025年06月，26家中国企业完成IPO，比上月上升53%，比去年同期上升73%。其中登陆港股（14 家）、A股（8家）、美股（4 ...

盛来运表示，从出口来讲，我们实行多元化对外开放，构建多元化贸易格局，对单一国家的贸易依存度 已降到个位数。上半年我国进出口增长2.9%，这是在二季度遭受外部巨大冲击情况下取得的，显示了 贸易的韧性。"从新动能发展来看，新动能继续成长，新产业、新业态、新模式继续保持较快增长速 度。基于这些因素综合判断，下半年中国经济稳定增长和高质量发展是有支撑的。" 21世纪经济报道见习记者张旭 北京报道 7月15日，国家统计局公布数据。外贸方面，上半年，货物进出口总额217876亿元，同比增长2.9%。其 中，出口130000亿元，增长7.2%；进口87875亿元，下降2.7%。 国家统计局副局长盛来运介绍，民营企业进出口增长7.3%，占进出口总额的比重为57.3%，比上年同期 提高2.3个百分点。中国对共建"一带一路"国家进出口增长4.7%；机电产品出口增长9.5%，占出口总额 的比重为60.0%。6月份，进出口总额38527亿元，同比增长5.2%。其中，出口23394亿元，增长7.2%； 进口15134亿元，增长2.3%。 在外贸数据中，民营企业、共建"一带一路"国家和机电产品出口表现颇为亮眼，"韧性"和"新动能"成为 ...

报告导读： 二季度我国经济总量仍然稳定，制造业仍有巨大的韧性和竞争力，不过供需关 系、量价关系等结构性问题仍然需要平衡。 在外部扰动下，二季度我国经济仍有韧性，增速高于年度目标，不过需求端仍需政策提振。 生产端持续保 持较高增速，高端制造和出口链表现强劲，但地产链偏弱；需求端消费和投资增速有小幅回落， 6 月餐饮 消费、基建投资、地产销售增速回落幅度较大。 总体来看，当前经济供需不平衡、通胀偏低等问题仍存，预计积极政策仍会发力。 下一阶段，一方面需通 过优化房地产政策、加大基建补短板、提振居民消费等措施扩大内需，推动供需形成良性循环，巩固复苏 基础。另一方面，也需要通过"反内卷"破解生产端产能过剩困局，减少无效供给、优化经济结构。 风险提示： 贸易局势不确定性加强，国内需求超预期回落。 本公众订阅号(微信号: GTHT RESEARCH )为国泰海通证券股份有限公司(以下简称"国泰海通证券") 研究所依法设立 独立运营的唯 官方订阅号 其他机构或个人在微信平台上以国泰海通研究所名义注 扫码关注 星标不迷路 国泰海通证券研究所官方公众号 海量研报 | 热门活动 | 视听 内容 报告来源 以上内容节选自国泰海通证 ...

以下文章来源于一观大势 ，作者国泰海通策略团队 一观大势 . 风险提示：政策理解偏差；历史经验失效。 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 决策层调研与政策风向标——政策与地缘研究7月第1期；报告日期：2025.07.15 报告作 者： 方奕（分析师），登记编号：S0880520120005 黄维驰（分析师），登记编号：S0880520110005 中国宏观策略与全球资本投资 报告导读： 国内方面， 4 月政治局会议以来，决策层调研聚焦科技 / 消费 / 就业等，多 部门召开"反内卷"会议。海外方面，"大而美"法案获得通过，美国对多国最新关税相继敲 定。 决策层调研： 自 4 月政治局会议召开以后，中央调研重点聚焦科技、消费、就业、外贸与平台经济五大领域，形成以科技创新为引擎、消费升级为基础、就 业稳定为底色、外贸韧性为补充、平台治理为支撑，多维度协同筑牢经济回升向好基础。 1 ）科技：考察涉及智能制造、医疗器械、卫星、航空等高端制造 技术研发，以及高校、企业、科研所的产学研结合。 2 ）消费：重点调研家电 " 以旧换新 " 政策落地、文旅体消费新业态。 3 ）稳就业：专题研 ...

Economic Growth and Indicators - China's GDP growth rate for the first half of 2025 is reported at 5.3%, with industrial added value increasing by 6.4% and fixed asset investment rising by 2.8% [1] - Social retail sales grew by 5.0% year-on-year, with a notable increase in June [1] - The total social financing scale reached 22.83 trillion yuan, an increase of 4.74 trillion yuan compared to the previous year [1] Urbanization and Structural Changes - The Central Urban Work Conference emphasized the need for integrated planning in population, industry, and urban development, transitioning from rapid growth to stable development [2] - The focus is on improving public services and developing a new model for real estate, particularly in urban villages and dilapidated housing [2] Consumption and Investment Dynamics - In the first half of the year, final consumption expenditure contributed 52% to economic growth, indicating that domestic demand, especially consumption, is the main driver of GDP growth [3] - Investment growth has been volatile, with fixed asset investment growth slowing to 2.8%, largely due to a significant decline in real estate investment [5][6] - Private investment decreased by 0.6%, but other sectors excluding real estate saw a 5.1% increase [6] Price Trends and Inflation - The Consumer Price Index (CPI) showed a slight increase of 0.1% in June, ending a four-month decline, while the Producer Price Index (PPI) fell by 3.6% [7][8] - The CPI's marginal recovery is attributed to stable industrial consumer goods prices and a relatively stable service price environment [9] Industry Challenges and Opportunities - Traditional industries are facing downward pressure on prices due to overcapacity and low-price competition, particularly in sectors like cement and steel [10][11] - The "anti-involution" strategy aims to address structural issues in supply and demand, promoting orderly exit of outdated capacities [11] - New growth drivers are emerging, but their impact is currently limited, necessitating a transition period for traditional industries [12]

Domestic Policy Insights - Since the April Politburo meeting, the central government's research has focused on five key areas: technology, consumption, employment, foreign trade, and platform economy, with technology, consumption, and employment being the primary focuses[2] - The government is promoting the "old for new" policy in home appliances and exploring new business models in cultural and tourism consumption to stimulate consumer potential[12] - Employment strategies include enhancing services for college graduates and migrant workers, and supporting vocational training institutions[12] Capital Market Developments - On July 1, the new "Information Disclosure Management Measures for Listed Companies" came into effect, clarifying disclosure requirements for various industries[31] - The China Securities Regulatory Commission approved the first batch of 10 Sci-Tech Innovation Bonds ETFs on July 2 to guide funds into technology innovation[31] - The People's Bank of China released a draft for the "Cross-Border Payment System Business Rules" on July 4, seeking public feedback[31] Global Economic Tracking - The U.S. Congress passed the "Big and Beautiful" Act on July 3, which may impact international trade dynamics[6] - As of July 1, the U.S. manufacturing PMI was reported at 49%, slightly above the expected 48.8%[6] - The U.S. non-farm payrolls added 147,000 jobs in June, with an unemployment rate of 4.1%, a decrease of 0.1 percentage points month-on-month[6]

中银 IIE 策略研究 | 证券研究报告 -- 总量点评 2025年7月15日 市场点评报告 科创板再添"前置工具",助力IPO生态优化 上交所试点"预先审阅"机制,强化科创板对硬科技企业支持。 相关研究报告 《策略点评》 20250618 《5月经济数据点评》20250616 《市场点评报告》 20250616 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 证券分析师:王君 (8610)66229061 jun.wang(a bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300519060003 证券分析师:徐沛东 (8621)20328702 peidong.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300518020001 ■ 风险提示:政策落地速度及实施效果的不确定性;实施细则及标准仍需进 一步明确。 ■ 2025年7月13日,上海证券交易所正式发布《上海证券交易所发行上市 审核规则适用指引第 7 号 -- 预先审阅》 (上证发〔2025〕87 号) (下 称为《指引》,即日起施行。该《指引》聚焦提升审核制度的包容性和 适应性,重点服务开展关键核心技术 ...