Core Viewpoint - The article discusses the significant portfolio adjustments made by Liu Gesong, a well-known fund manager at GF Fund Management, during the second quarter of 2025, shifting focus from renewable energy to new consumption and internet sectors, raising questions about the timing and implications of these changes [1][17]. Group 1: Portfolio Adjustments - Liu Gesong executed a "clearance-style" reduction in holdings within the photovoltaic sector, completely removing leading companies like JA Solar, Trina Solar, and Fuyao Glass from the top ten holdings of multiple funds [2][14]. - Concurrently, there was a substantial reduction in holdings of other companies in the new energy supply chain, with a notable decrease of nearly 25% in the position of Seres [2]. - The shift away from renewable energy coincided with a strong rebound in the photovoltaic sector following the announcement of the "anti-involution" policy on July 1, leading to speculation that the fund manager may have missed a recovery opportunity [2][14]. Group 2: New Investment Focus - Liu Gesong significantly increased investments in Hong Kong's internet and new consumption sectors, with the "GF Industry Selection Mixed A" fund leading this strategic pivot, acquiring a maximum holding of 10.19% in Xiaomi Group-W and 9.02% in Pop Mart [2][4]. - Other notable new investments included Hong Kong Stock Exchange, New China Life Insurance, and China Ping An, marking a first-time heavy investment in new consumption stocks [2][4]. - The "GF Small Cap Growth Mixed A" fund saw nearly half of its top ten holdings replaced by military stocks, indicating a strategic shift towards defense-related investments [4]. Group 3: Performance and Market Reaction - Liu Gesong's funds have faced performance challenges, with a total managed fund size of 31.295 billion yuan, down approximately 900 million yuan from the previous quarter, and most funds showing negative returns over the past two years [15]. - The market reacted strongly to the large-scale portfolio adjustments, with some investors expressing concerns over high-level purchases of stocks like Pop Mart and Xiaomi at relatively elevated prices [14]. - Liu Gesong's rationale for the adjustments included a positive outlook on the domestic economy and a focus on long-term investments in AI technology and new consumption, despite the mixed short-term performance of the newly favored sectors [17].

智通财经APP获悉，据集邦光储观察不完全统计，2025年6月，光伏行业签约/规划、开工及投产项目总规模达42.38GW，其中，海外市场在签约与开工环 节亮点突出，国内则在投产端占据绝对主导地位。 国内市场方面，本月签约、开工节奏有所放缓，投产项目聚焦TOPCon、钙钛矿技术，主要分布于江苏、四川两地，总投资金额超百亿元。其中，协鑫光 电GW级钙钛矿叠层组件项目的顺利投产，标志着钙钛矿产业化进程迎来加速期。 海外市场方面，规划、投产项目数量及规模较上月有所减少，但开工项目规模实现显著增长。TOPCon 技术在海外掀起扩产热潮，印度、印尼、土耳其、 埃及、美国等国家成为企业重点布局的核心市场。 签约/规划项目：海外项目18.2GW成主力，印度、土耳其成投资热土 据集邦光储观察不完全统计，2025年6月光伏签约/规划项目有7个，合计规模达18.2GW。其中，国内项目1个，具体规模暂未披露；海外项目6个，总规模 为18.2GW，成为本月签约规划的主力。从产业链环节看，电池片与组件仍是投资焦点，分别规划4.2GW和14GW产能。 电池片环节，6月，Involt Energy在印度古吉拉特邦投资建设的1.78 GW TO ...

整体观点： 1、光伏：根据硅业分会数据：本周多晶硅复投料成交区间4-4.9万元/吨；硅片价格涨幅较大，N型G10L单晶硅 片成交均价1.05元/片，环比上周+22.09%。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 3、固态电池：看好固态电池后续行情，近两周板块走势较弱主要在于前期涨幅较高；1）重点关注全固态电池 前、中道设备以及硫化锂等差异性环节，在锂电大厂启动新招标后有望充分受益；2）重点关注半固态电池或 极片、电解质改性的进展，液态或半固态电池亦可采用较多全固态电池工艺，且性能也有较好提升、落地更 快，预期差也较大。 4、储能：短期甘肃电化学大储容量电价政策出台是对容量租赁费用逐步取消所带来影响的对冲，有利于独立 储能IRR向好，预计其他部分省份也会效仿；中期大 ...

新华财经北京7月22日电 （王媛媛）市场早盘探底回升，三大指数小幅上涨，创业板指领涨。截至午间 收盘，沪指报3568.78点，涨0.25%，成交4901亿元；深证成指报11069.57点，涨0.56%，成交6470亿 元；创业板指报2312.74点，涨0.69%，成交3026亿元。 板块方面，超级水电、钢铁、光伏设备、电池等板块涨幅居前，智谱AI、银行、游戏、软件开发等板 块跌幅居前。 盘面热点 盘面上，超级水电概念股维持强势，中国电建等多股涨停。光伏概念股再度反弹，亿晶光电涨停。固态 电池概念股表现活跃，德新科技涨停。下跌方面，银行股展开调整，厦门银行跌超3%。 个股跌多涨少，全市场超2700只个股下跌。 机构观点 富荣基金：权益市场情绪依旧高涨，上证指数一举站稳3500点。短期随着外部不确定性的逐步缓解，建 议重点关注高成长产业，如AI、机器人、创新药等。同时国内 "反内卷"政策正密集进入落地期，工信 部总工程师在国新办新闻发布会上表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业的稳增长工作方 案即将出台，核心重点是"调结构、优供给、淘汰落后产能"。随着细分行业供给端政策的持续发 布，"反内卷"相关的周期板 ...

『 主办单位 : 中 国 有 色 金 属 工 业 协 会 硅 业 分 会 了 ㄴ Hosted by: Silicon Industry of China Nonferrous Metals Industry Association – 回国確心 China Silicon Industry ...

笔者认为，目前市场处于博弈阶段，主要交易逻辑是政策预期增强，但光伏终端需求恢复偏弱，价格持 续上行动能仍待验证。中国有色金属工业协会硅业分会也指出，当前多晶硅价格虽已上涨，但基本面支 撑薄弱，供需尚未实质性改善。短期内，硅料价格将维持当前观望中小幅震荡上行的态势。 价格狂欢之余，刚刚披露完毕的光伏中报业绩预告显示，光伏主产业链制造商上半年集体亏损，其余环 节也是多数续亏、首亏，仅少数预增。可见，市场博弈的预期与现实业绩之间差异巨大。 "新三样"产业中，产能出清最迫在眉睫的是光伏。 7月18日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，工信部相关负责人表示，以市场化思维、法治化理念加 强行业治理，推动落后产能有序退出。 "新三样"产业中，产能出清最迫在眉睫的是光伏。 近期，随着高层政策频繁提到"反内卷"，市场博弈减产力度升级逻辑，光伏产业链现货价格跳涨，硅 料、硅片现货市场报价周内跳涨超10%。以硅片为例，全尺寸涨幅超过13%，各环节涨幅分化，N型 G10L单晶硅片涨逾22%，报1.5元/片，系年内单周最高涨幅。 资本市场方面，期货与光伏板块应声上涨，7月18日，多晶硅主力合约盘中创下历史最高，2508合约自6 月25日 ...

瑞鹄模具：上半年净利润2.27亿元 同比增长40.33% 7月22日，纳尔股份（002825）发布公告称，公司与江西蓝微电子科技有限公司及相关方于2025年1月20 日签订的《投资意向协议》因未能在排他期内达成正式协议，已于2025年7月20日自动终止。公告显 示，纳尔股份原拟受让蓝微电子部分股权，并对蓝微电子增资的方式持有蓝微电子不低于51%的股权， 取得目标公司的控制权。 资料显示，纳尔股份成立于2005年11月，主营业务是精密涂布业务领域的数码喷印材料、汽车保护膜、 光学及电子功能膜材等产品的研发、生产和销售。 7月22日，瑞鹄模具（002997）发布2025年半年度报告，公司上半年实现营业收入16.62亿元，同比增长 48.3%；实现归属于上市公司股东的净利润2.27亿元，同比增长40.33%。 资料显示，瑞鹄模具成立于2002年3月，主营业务是汽车制造装备业务及汽车轻量化零部件业务。 所属行业：汽车–汽车零部件–其他汽车零部件 东方财富：股东沈友根询价转让定价为21.66元/股 7月22日，东方财富（300059）发布公告称，公司股东沈友根的询价转让初步确定的转让价格为21.66 元/股。本次询价转 ...

今天上午，大基建继续上涨，工程机械、民爆、水泥等板块大涨。 今天上午，大金融板块走弱，银行、券商、多元金融、互联网金融等板块下跌，银行板块跌 幅居前。 中国电建、华新水泥、中国能建、东方电气等龙头股继续涨停。 其中，中国电建 （601669）上午收盘涨停板仍有逾1200万手封单，最新市值为1059.4亿元。 此外，海螺水 泥、恒立液压、特变电工等龙头股大涨。 | 中国电建 | | ... | | | --- | --- | --- | --- | | 601669 融 沪股通 LT | | | | | 高 6.15 | 6.15 市值 1059.4亿 量比 | | 2.05 | | ਵਿੰ | 6.15 流通 803.90亿 换 | | 0.89% | | 0.56 10.02% 6.15 市盈 " 9.09 开 | | 额 | 7.12亿 | | 分时 | | | | | 均价: 6.15 最新: 6.15 0.56 10.02% | | | | | 6.15 | 10.02% | 五档 明细 成交 | | | | | 大单 -- | | | 5.59 -- | | 卖5 -- | | | | | ◎4 - ...

苏州快可光伏电子股份有限公司于2025年7月21日发布公告，监事会对公司终止实施2023年限制性股票 激励计划，以及相关回购注销、作废限制性股票和调整回购价格等事项发表核查意见。 终止激励计划及相关操作 公司监事会依据多项法律法规及公司相关规定，对终止实施2023年限制性股票激励计划进行核查。此次 终止计划，公司决定回购注销25名激励对象已获授但尚未解锁的全部7.2万股第一类限制性股票。同 时，作废23名激励对象已获授尚未归属的全部6.48万股第二类限制性股票。 回购价格调整 按照《2023年限制性股票激励计划（草案）》的规定，公司将第一类限制性股票回购价格调整为 26.169324元/股。 合规性与影响评估 监事会认为，此次终止实施2023年限制性股票激励计划，以及回购注销、作废限制性股票和调整回购价 格等事项，符合《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等相关法律、法规及规范性文件 的要求，相关审议和决策程序合法合规。公司表示，继续实施本次激励计划已难以达到预期的激励目的 和效果，但本次终止及相关操作不会影响公司管理团队及核心骨干的稳定性，也不会对公司的日常经营 构成重大影响，不存在损害公司及全体 ...

根据智通财经报道，2025年7月，G7财长会与欧盟动态引发关注——德外长称中国部分产品为"过剩产 品"，冯德莱恩即将访华，背后有何深意？ 冯德莱恩（资料图） 再看冯德莱恩访华。按理说，欧盟高层主动访华，本应是缓和关系的机会，可她之前在G7峰会上抛出 的"中国产能过剩论"，已经让中欧关系蒙上阴影。中欧作为全球两大经济体，合作空间有多大？数据显 示，2024年中欧贸易额突破，中国连续多年是欧盟第一大贸易伙伴。在新能源、绿色转型、数字技术等 领域，双方互补性极强——中国的制造能力和市场潜力，能帮欧洲企业降低成本；欧洲的技术和标准， 也能为中国产业升级提供参考。这种合作本来是双赢，可欧盟近年总爱搞"小院高墙"，今天加关税，明 天设壁垒，最后受损的还是双方企业和消费者。 中方对欧盟的态度很明确：合作可以，但得讲道理。针对所谓"产能过剩"，中方早就用事实回应过—— 中国新能源产业发展靠的是技术创新、完善产业链和充分市场竞争，不是靠补贴；稀土管理政策坚持环 保优先，目的是规范资源开发，和"武器化"八竿子打不着。这些话中方说了不止一次，可欧盟总当耳旁 风，说到底还是被偏见和焦虑蒙住了眼。 先看最近的两则消息。7月中旬，G7财 ...