报告期内，尽管中国半导体市场呈现快速增长态势，但由于智能电表领域客户项目周期调整及行业去库 存的影响，公司的计量芯片和MCU芯片出货量有所下滑。与此同时，市场竞争加剧导致芯片销售价格 承压，公司营业收入与毛利率较上年同期均出现下降。 钜泉科技(688391.SH)披露2025年度业绩快报，2025年度实现营业总收入5.39亿元，同比减少8.99%;实现 归属于母公司所有者的净利润4286.7万元，同比减少54.20%。 ...

证券研究报告 | 2026年02月27日 英伟达(NVIDIA)（NVDA.O）26FYQ4 财报点评 网络业务增长强劲，B 系列算力规模已达到 9GW 优于大市 财务表现：需求保持高景气度，指引强劲。①整体：英伟达四季度（均 指财季，下同）收入 681 亿美元（同比+73%，环比+20%），高于公司此 前650（±2%）亿美元指引。GAAP毛利率75%（同比+2pcts，环比+1.6pcts）。 营业利润同比+84%至 443 亿美元，GAAP 净利润同比+94%至 430 亿美元。 ②分业务：数据中心营收 623 亿美元（同比+75%，环比+22%）。游戏营 收 37 亿美元（同比+47%，环比-13%），专业可视化业务营收 13 亿美元 （同比+159%，环比+74%），汽车营收 6.04 亿美元（同比+6%，环比+2%）。 ③财务指引：对于 FY27Q1，公司财报指引营收为 780 亿美元（±2%）， 未考虑中国市场的数据中心收入。GAAP 和 Non-GAAP 毛利率指引分别为 74.9%和 75.0%（±0.5%）。GAAP 和 Non-GAAP 营运费用分别指引 77 亿 与 75 亿美元，包括 ...

Core Viewpoint - Gansu Shangfeng Cement Co., Ltd. announced that its investee Jiangsu Xinhua Semiconductor Technology Co., Ltd. has received approval for its initial public offering (IPO) on the Sci-Tech Innovation Board, marking a significant step in the semiconductor industry [1][2]. Group 1: Investment and Shareholding - Shangfeng Cement's wholly-owned subsidiary, Ningbo Shangrong Logistics Co., Ltd., invested 50 million yuan to establish Hefei Guocai No. 3 Enterprise Management Partnership, which has a total subscription amount of 1.476 billion yuan aimed at acquiring shares in Xinhua Semiconductor [1]. - After the acquisition, Guocai No. 3 became the largest shareholder of Xinhua Semiconductor, holding 24.55% of the shares [1]. Group 2: Market Position and Production - Xinhua Semiconductor specializes in the research, production, and sales of electronic-grade polysilicon for the semiconductor industry and has achieved large-scale production of domestically produced electronic-grade polysilicon [1]. - According to the China Electronic Materials Industry Association, Xinhua Semiconductor is expected to capture over 50% of the domestic market share for high-purity electronic-grade polysilicon used in integrated circuits by 2024 [1]. Group 3: Fundraising and Strategic Goals - The funds raised from the IPO will focus on advanced technology development, high-end capacity construction, and upgrading the R&D system, further solidifying Xinhua Semiconductor's leading position in the core materials sector of the semiconductor industry [1]. - The company aims to enhance its competitive barriers in both technology and production capacity, contributing to the high-quality development of China's semiconductor industry and supporting the national strategy for technological self-reliance [1]. Group 4: Other Investments and Performance - Shangfeng Cement's investee, Shenghe Jingwei Semiconductor Co., Ltd., successfully passed the IPO application review by the Shanghai Stock Exchange on February 24 [2]. - Since launching its new economy equity investment business in 2020, Shangfeng Cement has focused on sectors such as semiconductors, new materials, and new energy, completing investments exceeding 2 billion yuan across 27 quality projects [2]. - The contribution of equity investments to the company's net profit is expected to reach 22.6% in 2024, indicating initial success in investment layout and yielding good returns [2].

芯朋微发布业绩快报，2025年度实现营业总收入11.43亿元，同比增长18.47%；净利润1.86亿元，同比 增长67.34%。报告期内，公司2025年度营业收入同比增长18.47%，主要得益于新兴市场（服务器/通信/ 工业电机/光储充/新能源车）营收同比大幅成长50%左右以及新品类产品（DC-DC、Driver、Digital PMIC、Power Device、Power Module）营收同比大幅增长39%左右。 ...

又一宗半导体领域的并购宣告失败，原因还是估值。 近日，开普云（688228SH）公告，终止收购深圳金泰克所持南宁泰克100%股权交易。金泰克是一家专注于存储产品的企业，其 企业级 DDR4出货量在国内保持领先，同时也是企业级DDR5 内存产品国产化领域的头部厂商。 去年8月，开普云宣布收购南宁泰克后，上市公司股价屡创新高，总市值从不到45亿元飙升至超90亿元。 据公告，本次交易终止核心系市场环境变化及交易双方未就估值等核心条款达成一致。开普云称，终止事项不影响公司正常经 营，后续将持续聚焦AI业务转型，推进"算存运"AI基础设施布局。 值得一提的是，在公告交易终止的同时，开普云表示，将以集中竞价方式回购公司股份，计划回购资金总额不低于5000万元， 不超过1亿元，回购价格上限为不超过315元/股（含）。但这一护盘措施收效甚微。 金泰克的存储业务，属于经典存储业务，并非当前最为热门的存算一体新算力，但也在超级周期中获益。根据原计划，开普云 拟通过收购金泰克的存储产品业务，补齐公司在AI基础设施领域中的高性能存储能力，实现更加完善的AI软硬件一体化布局， 提升综合研发实力，增强产品竞争力，进一步放大业务发展空间。 ...

影响经营业绩的主要因素：报告期内，半导体市场需求强劲，公司持续加大研发投入，产品技术水平和 性能持续提升。公司在CMP装备领域持续保持竞争优势，离子注入装备和磨划装备产品验证情况良 好、出货数量快速增加，平台化发展战略进一步加强，满足了客户的多样化需求，市场认可度不断提 高。在新客户拓展和新市场开发方面继续取得显著成效，成功开发了多个新客户并获得客户认可，良好 的市场口碑为收入增长提供了有力支撑，促进公司营收规模快速增长。 格隆汇2月27日丨华海清科(688120.SH)公布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入46.48亿 元，同比增长36.46%；实现利润总额12.00亿元，同比增长7.27%；实现归属于母公司所有者的净利润 10.86亿元，同比增长6.07%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润9.67亿元，同比增 长12.90%。 ...

2026年2月24日至2026年2月27日，上交所对158起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了自律 监管措施，对*ST岩石、*ST正平、*ST精伦等异常波动退市风险警示股票，以及中韩半导体ETF等溢价 较高的基金进行重点监控，对7起上市公司重大事项等进行专项核查，向证监会上报涉嫌违法违规案件 线索1起。 ...

【懂车之道 产业】我们来盘点一下2026年2月27日，汽车圈都发生了一些什么大事件。 NVIDIA（英伟达）今日宣布，截至2026年1月25日的第四季度收入为681亿美元，较上一季度增长20%，较去年同期增长73%。2026财年收入较上一财年 增长65%，达到2159亿美元。得益于NVIDIA辅助驾驶平台的持续应用，第四季度汽车收入为6.04亿美元，较上一季度增长2%，较去年同期增长6%。全年 收入增长39%，达到创纪录的23亿美元。 据官方透露，此次融资将有利于神玑公司持续研发和推广高端、高竞争力的芯片产品，支撑蔚来在自动驾驶、具身智能等领域的布局。同时，全球首颗 5nm车规芯片神玑NX9031自2024年投产以来，已经累计出货超15万套，成功部署在蔚来品牌在售全系车型。 汽车事件二： 英伟达2026财年第四季度及全年财报 汽车事件一： 蔚来旗下芯片子公司完成首轮超22亿融资协议签署 2月26日，蔚来宣布旗下芯片子公司安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资协议签署，融资金额超22亿元人民币，投后估值近百亿，投资方包括多家产 业资本和行业头部机构。 汽车事件三： 奔驰与Momenta签署升级合作谅解备忘录 2月 ...

——英伟达 FY26Q4 业绩点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 秦和平(分析师) | 0755-23976666 | qinheping@gtht.com | S0880523110003 | | 刁云鹏(研究助理) | 021-38674878 | diaoyunpeng@gtht.com | S0880125070016 | 本报告导读： 长期收入上调，毛利率维持坚挺。Agent 应用拐点已至，英伟达将凭借最优的 Token 成本，持续领跑 AI 基础设施。 投资要点： | 财务摘要(百万美元) | 2025A | 2026A | 2027E | 2028E | 2029E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 130,497 | 215,938 | 380,098 | 523,847 | 637,418 | | 同比增长 | 114.2% | 65.5% | 76.0% | 37.8% | 21.7% | | 毛利润 | 97,859 | ...

盛科通信-U（688702） 2025 年业绩快报点评：研发驱动短期承压， 继续看好 Switch 芯片产业趋势 证券研究报告·公司点评报告·半导体 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 1,037 | 1,082 | 1,151 | 1,783 | 2,294 | | 同比（%） | 35.17 | 4.28 | 6.39 | 54.91 | 28.69 | | 归母净利润（百万元） | (19.53) | (68.26) | (149.91) | 52.07 | 131.49 | | 同比（%） | 33.62 | (249.52) | (119.59) | 134.73 | 152.53 | | EPS-最新摊薄（元/股） | (0.05) | (0.17) | (0.37) | 0.13 | 0.32 | | P/E（现价&最新摊薄） | (3,864.72) | (1,105.71) | (5 ...