为什么广东"爆款"频出？今年5月，广东重磅出台推动文化产业高质量发展"政策包"，提出一揽子87条 政策措施，覆盖影视、演艺市场、动漫影视、网络游戏、电子竞技、网络视听等6个领域；10月，AGF 亚洲游戏博览会和CICF中国国际漫画节动漫游戏展引爆广州；12月，《广州市扶持游戏电竞产业发展 的十八条措施》正式发布……"政策包"红利持续释放，越来越多广东游戏企业扬帆出海。 《鸣潮》背后的广州库洛科技有限公司（下称"库洛游戏"）有关负责人就向南都N视频记者感慨："在 广东这片具有浓厚游戏产业氛围的土地上，库洛的创新与挑战精神得以被充分激发。" 融入传统建筑、水墨意境、神龙意象等东方美学，参考中国侠客形象打造新角色"仇远"，重构"侠文 化"的当代表达……开放世界动作游戏《鸣潮》（Wuthering Waves），日前在有"游戏界奥斯卡"之称的 TGA颁奖典礼上，斩获"玩家之声"奖项。这是继《黑神话：悟空》后，又一中国游戏获得该国际性大 奖。 这是一款"土生土长"的粤产游戏。从广州市天河区科韵路被誉为"中国游戏第一街"，到十五运会期 间"喜洋洋""乐融融"IP圈粉无数，广东文化产业势不可挡。 粤产游戏何以赢得全球玩家认 ...

2025.12.30 本文字数：3958，阅读时长大约6分钟 作者 |第一财经刘晓洁 2025年的中国游戏行业，是"回暖"与"内卷"并存的复杂图景。 市场收入突破3500亿元、用户规模超过6.8亿、版号数量创七年新高、游戏股估值持续修复……种种数据显示，这是游戏行业持续回暖的一年。然而，具 体到企业，在行业大盘触顶的存量竞争格局下，内卷仍是常态，耗资过亿的项目也很难成功了，游戏行业"挣钱越来越难"。 市场分化还在加剧，游戏产业分析师张书乐认为，强者越强是包括游戏产业在内的互联网科技领域的大势所趋，游戏行业的"二八定律"甚至在变成"一九 定律"。不过，单机和AI原生游戏正在成为中小团队突围的新机会。 谈及游戏行业这一年的关键词，渶策资本创始合伙人胡斌提到"转型"，产业正在从中国制作向中国创造，从数值驱动到创意驱动，从好卖到好玩。张书乐 判断，在游戏质量提升、游戏出海路径拓宽，以及各地密集出台激励政策的大背景下，中国游戏产业正在开启新一轮"黄金十年"的增长周期。 成功越来越难了 在高基数背景下，2025年国内游戏市场收入与用户规模再度刷新历史。 根据《2025年中国游戏产业报告》，今年国内游戏市场收入约3508亿 ...

Core Viewpoint - The Chinese gaming industry in 2025 is characterized by a complex landscape of "recovery" and "internal competition," with market revenue exceeding 350 billion yuan and user base surpassing 680 million, yet competition remains fierce and profitability increasingly challenging [3][4]. Market Overview - The domestic gaming market revenue for 2025 is approximately 350.8 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 7.7%, while the user base has grown by about 1.4% to over 680 million [4]. - Self-developed games have generated overseas revenue of approximately 20.46 billion USD, maintaining a scale exceeding 100 billion yuan for six consecutive years [4]. - The industry has entered a phase of stock competition, with a saturated user base and a significant increase in self-developed game output, leading to heightened competition among companies [4][5]. Industry Trends - The gaming industry is experiencing a trend of increasing investment in research and development, particularly in art and quality, but the risk of failure for new games is rising due to intense competition in the stock market [4][5]. - The "winner-takes-all" phenomenon is intensifying, with top companies capturing a larger market share, leading to a shift from the "80/20 rule" to a potential "90/10 rule" in the industry [8][12]. Company Performance - Tencent's gaming revenue for Q3 2025 exceeded 63.6 billion yuan, marking a significant milestone, while NetEase's gaming revenue surpassed 70 billion yuan in the same period, indicating stable growth [10][11]. - The top ten mobile games in terms of revenue are dominated by Tencent, which has seven titles in the list, showcasing its strong market position [9][10]. New Opportunities - The rise of single-player games is a notable trend, with companies increasingly investing in AAA titles following the success of "Black Myth: Wukong," indicating a structural opportunity in the gaming industry [12][13]. - AI-native games are emerging as another exploration direction, with companies like miHoYo leading the way in integrating AI into game narratives, suggesting a potential shift in game development dynamics [14][15]. Future Outlook - The gaming industry is expected to enter a new "golden decade" of growth, driven by improved game quality, expanded overseas market pathways, and supportive policies, marking a transition from rapid growth to a focus on creativity and technology [15][16].

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, Century Huatong, as part of its initial coverage [2][7][65]. Core Insights - Century Huatong has transformed into the largest game company in A-shares by acquiring several firms, including Qiku, Tianyou, Diandian Interactive, and Shengqu Games [6][15]. - The company is expected to see significant growth in net profit, with projections of 54 billion, 82 billion, and 101 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, reflecting year-on-year growth rates of 345%, 52%, and 23% [5][7][65]. - The report emphasizes the potential of Diandian Interactive's SLG (Simulation and Strategy Game) and casual gaming segments, which are expected to drive future growth [6][58]. Financial Data and Profit Forecast - Total revenue projections for the company are 22,620 million yuan for 2024, 37,927 million yuan for 2025, 45,189 million yuan for 2026, and 49,552 million yuan for 2027, with corresponding year-on-year growth rates of 70.3%, 67.7%, 19.1%, and 9.7% [5][63]. - The gross profit margin is expected to remain robust, with estimates of 68.4%, 68.8%, and 69.0% for 2025, 2026, and 2027 respectively [5][63]. - The company’s return on equity (ROE) is projected to increase to 18.7% in 2025, 22.0% in 2026, and 21.3% in 2027 [5]. Market Position and Strategy - Diandian Interactive has established itself as a leader in the global SLG market, with significant contributions from its successful titles such as "Whiteout Survival" and "Kingshot" [6][27][28]. - The report highlights the strategic importance of casual gaming, which is expected to create a new growth curve for the company, particularly in overseas markets [6][58]. - The company is leveraging its expertise in both SLG and casual gaming to enhance user acquisition and retention, thereby expanding its market share [6][58][47]. Valuation and Target Market Capitalization - The report employs a relative valuation method, assigning a target market capitalization of 172.2 billion yuan based on a 21X PE ratio for 2026 [7][65]. - The valuation is supported by comparisons with leading gaming companies in the A-share market, indicating a favorable outlook for Century Huatong [7][66].

基于这个判断，我给下午的策略建议是两句话： 我们先说这"火焰"的一边。今天上午最热闹的，毫无疑问是AI的"落地宴"。游戏、影视这些实实在在的 应用方向，资金在使劲儿往里冲。你想啊，光有英伟达的算力芯片还不够，市场现在更愿意为那些能把 AI技术变成真金白银的应用场景来买单。这个逻辑的扩散，是今天早盘最值得关注的一条线。再加上 人形机器人、半导体这些科技属性的板块也在动，说明资金开始在科技领域里，从单纯"卖铲子"的上 游，向"挖金子"的下游应用去挖掘机会了。 那另一边"海水"呢？海南自贸区、零售这些板块，可以说是冷风瑟瑟。成交额缩量了超过1000亿，市场 整体有超过2700只股票在下跌。这就说明，市场上的钱不但总量不够，还非常"专一"，它们一股脑地扎 进了少数几个有故事、有情绪的方向里，对其他板块形成了明显的抽血效应。 所以，我的核心观点很明确：这不是一次全面的回暖，而是一次典型的结构性轮动。 市场在试图从前 期狂热的商业航天等主题中，部分切换到同样具备想象空间但位置相对不高的AI应用等方向。整个大 盘的根基，目前看还不算特别稳固。 朋友们中午好，我是帮主郑重。看完上午的盘面，我脑子里就蹦出两个词，叫 "一半海水 ...

2025.12. 30 截至午盘，沪指跌0.1%，深成指涨0.23%，创业板指跌0.06%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | my | 3961.21 | -4.07 | -0.10% | | 399001 | 深证成指 | my | 13568.09 | 30.99 | 0.23% | | 399006 | 创业板指 | Villa | 3220.56 | -2.05 | -0.06% | 盘面上，海南自贸区、离境退税、两岸融合题材携手回调，光伏产业链走弱。数字货币、短剧游戏、 AI应用概念股走强，商业航天概念股仍局部活跃。 本文字数：1351，阅读时长大约2分钟 作者 | 一财 阿驴 11:31 A股午盘丨创业板指冲高回落跌0.06% | नागरिक का कर | | | | --- | --- | --- | | 影视院线 | +3.09% | +0.01% | | 石油加工贸易 | +2.18% | +0.02% | | ■剧 游戏 | +1.77% ...

中国经济网北京12月30日讯 A股三大指数今日小幅低开，早盘震荡整理，盘中一度翻红。截至今日午间收 盘，上证综指报3961.21点，跌幅0.10%；深证成指报13568.09点，涨幅0.23%；创业板指报3220.56点，跌 幅0.06%。 板块方面，影视院线、石油加工贸易、游戏等板块涨幅居前，风电设备、机场航运、港口航运等板块跌幅 居前。 | 序号 | 板块 | 涨跌幅(96)▼ | | 总成交量 (万手) = 总成交额 (亿元) ▼ | 净流入(亿元) ▼ | 上涨家数 | 下跌家数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 影视院线 | 3.09 | 792.02 | 60.13 | 9.93 | 17 | 2 | | 2 | 石油加工贸易 | 2.18 | 712.96 | 68.92 | 6.27 | 19 | 6 | | 3 | 游戏 | 1.30 | 473.58 | 82.41 | 12.08 | 23 | 1 | | 4 | 工程机械 | 1.22 | 398.11 | 63.52 | 8.69 | 28 | 7 | ...

每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 12月30日，游戏板块早盘持续强势，游戏ETF（159869）现涨超1%。近期游戏板块备受资金青 睐，游戏ETF（159869）连续七个交易日获得资金净流入，净流额达13.32亿元。截至12月29日，游戏 ETF（159869）规模已达125.29亿元，为投资者布局A股游戏龙头提供了便捷工具。 12月29日，库洛游戏旗下旗舰级二次元开放世界手游《鸣潮》正式与连锁零售品牌罗森开启全国跨 界联动。27家主题店同步在核心城市亮相，联动限定产品及周边于当日全面开售，首推的"共鸣邂逅海 盐扩香限定礼盒"上线即引发抢购热潮。 据悉，2026年1月2日至3日，活动还将邀请Coser（角色扮演 者）嘉宾现身指定门店与玩家互动，进一步升级线下沉浸体验。《鸣潮》的联动案例再次印证"游戏IP （具有商业价值的创意内容或品牌）+实体消费"的双赢 ...

据悉，《火炬之光》系列自2009年首作发布以来，凭借独特的蒸汽朋克美术风格、高自由度的装备构筑 系统及"刷宝"玩法，迅速成为ARPG领域的标杆之作，全球累计销量突破千万份。2022年，由心动自主 研发的系列最新作《火炬之光：无限》上线，以免费游玩、赛季制更新及跨平台联机功能，成功将IP影 响力拓展至移动端与全球市场，目前海外收入占比超60%，稳居Steam平台ARPG品类畅销榜前列。 来源：环球网 【环球网科技综合报道】12月30日消息，心动公司正式宣布，已与相关方签署最终协议，完成对经典动 作角色扮演游戏（ARPG）系列《火炬之光（Torchlight）》全球知识产权的全面收购。交易交割完成 后，心动将获得该系列在全球范围内的商标、著作权及相关衍生权益，正式接管这一拥有近二十年历史 的IP的运营与开发主导权。 值得关注的是，此次收购或引发ARPG赛道竞争格局变化。目前，该领域由《暗黑破坏神》《流放之 路》等老牌IP主导，而《火炬之光：无限》凭借赛季制与轻付费模式已占据差异化赛道。心动能否通过 IP整合进一步抢占市场份额，将成为行业观察焦点。 ...

2025年1月27日，英伟达股价单日暴跌17%，市值蒸发接近6000亿美元，创下美国股市历史上最大规模的单日市值损失纪录。 让华尔街如此惊慌的，不是美联储，不是地缘冲突，而是一家大多数美国人从未听说过的中国公司——DeepSeek。 但这个类比可能低估了问题的严重性。斯普特尼克证明的是"别人也能做到"，DeepSeek证明的是"用更少的资源可以做得更好，而且我还开放给世界"。 在算力受限的条件下，被逼出来的，有时候反而是更优的解。 2025年的开场就给了大家一点爽文般的震撼。 在接下来的11个月里，金价突破4500美元/盎司，外卖订单只要3块钱，一枚动漫徽章炒到7万2，巴菲特宣布谢幕，英伟达成为历史上首个突破5万亿美元的 公司，马斯克的火箭一年飞了167次…… 这家公司用557万美元的训练成本，做出了OpenAI花1亿美元才能达到的效果。更让硅谷坐不住的是，它还选择了开源。上线7天，用户破亿，直接把 ChatGPT保持的增长纪录给破了。 美国媒体把这件事称为AI领域的"斯普特尼克时刻"。1957年苏联发射第一颗人造卫星时，美国人也是这种懵的状态。 我们用十个关键词，记录下这不寻常的一年。 | 关键词 | 类别 ...