投资建议 风险因素 地产竣工恢复速度低于预期；原材料价格大幅上涨；新品推广不及预期；汇率大幅波动。 敬请参阅最后一页特别声明 1 家居板块： 内销维度，国补延续有望助力家居需求进一步企稳回升。国家发改委、财政部将在 7 月、10 月分别 下达第三季度和第四季度支持以旧换新的中央资金，共计 1380 亿元，也要求各地持续做好配套资金支持，国补 政策延续后续有望进一步催化 25H2 家居需求释放。地产端来看，本周（6.28-7.4）47 城新房销售 514 万方，环 比-3.3%，同比-8.1%，22 城二手房成交 240 万方，环比-10.0%，房地产销售冲量结束后季节性回落，二手成交环 比下滑，整体销售仍待企稳。整体来看，内销板块重点关注 25 年业绩增长确定性高并且具备相对高股息支撑的 内销龙头企业。外销维度，近期多国将陆续与美国达成相关关税协定，关税影响边际有所缓解，重点仍关注后续 具备自身较强成长逻辑或者具备海外产能优势，盈利有望底部反转的企业。 新型烟草：HNB 方面，BAT 正式宣布 Glo hilo 将于 9 月 1 日在日本全境上市，且英美烟草 CEO 表明该产品是公司 迄今为止最具突破性的 H ...

轻工制造 2025 年 07 月 06 日 业 研 究 轻工制造 出口链情绪回暖龙头成长无虞 投资要点： 行 业 定 期 报 告 【周观点】本周美国与越南达成贸易协议，美对越南商品征收 20%关税影 响预计可控，具备完善海外产能布局的出口企业份额提升逻辑强化，建议 关注匠心家居、众鑫股份、浙江自然、永艺股份、嘉益股份、哈尔斯；布 鲁可 6 月 30 日漫威 "英雄集结限时快闪"开幕，发布两款新品覆盖不同 年龄层漫威粉丝需求，成长逻辑持续验证，近期公司股价有所回调关注配 置机会。 行 华福证券 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的声明 强于大市（维持评级） 一年内行业相对大盘走势 团队成员 | 分析师： | 李宏鹏(S0210524050017) | | --- | --- | | lhp30568@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 汪浚哲(S0210524050024) | | wjz30579@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 李含稚(S0210524060005) | | lhz30597@hfzq.com.cn | | 相关报告 1、轻工纺服行业周报：关税谈判缓和 ...

国投证券股份有限公司 关于上海证券交易所《关于深圳市倍轻松科技股份有限公 司 2024 年年度报告的信息披露监管问询函》的回复 上海证券交易所： 贵所下发的《关于深圳市倍轻松科技股份有限公司 2024 年年度报告的信息 披露监管问询函》（以下简称"问询函"）已经收悉。国投证券股份有限公司（以 下简称"国投证券"、"持续督导机构"）收到《问询函》后高度重视，组织相 关人员根据问询函的要求对深圳市倍轻松科技股份有限公司（以下简称"倍轻松"、 "公司"）有关事项进行了核查，现对《问询函》中提及的事项回复如下： 一、关于经营业绩 年报显示，公司 2024 年实现营业收入 10.85 亿元，同比下降 14.88%；归母 净利润 1,025.32 万元，扭亏为盈，扣非后归母净利润-327.49 万元，上市以来持 续为负。报告期内毛利率 60.51%，较上年增加 1.83 个百分点。2025 年一季度收 入下滑 32.83%，归母净利润和扣非净利润均为负。请公司：（1）从产品结构、 产品价格、销量、成本费用等方面的变化，量化分析收入下降但利润转正的原因 及合理性，说明主要成本投入与营业收入确认是否匹配；（2）结合各产品类别 ...

报告要点： 2025 年 7 月 4 日 A 股冲高回落，大金融领涨。上证指数上涨 0.32%，深 证成指下跌 0.25%，创业板指下跌 0.36%。市场成交额 14283.65 亿元，较上 一交易日增加 1187.78 亿元。全市场 1197 只个股上涨，4160 只个股下跌。 风格上看，各指数涨跌幅排序为：金融>稳定>消费>0>成长>周期；大盘 价值>小盘价值>大盘成长>中盘价值>中盘成长>小盘成长；基金重仓表现优 于中证全指。 分行业看，30 个中信一级行业涨跌互现；表现相对靠前的是：银行 （1.85%），综合金融（1.13%），传媒（0.72%）；表现相对靠后的是：有色金 属（-1.49%），基础化工（-1.38%），轻工制造（-1.14%）。概念板块方面， 多数概念板块下跌，重组蛋白、昨日涨停、退税商店等大幅上涨；噪声防 治、昨日触板、电子烟等大幅走低。 证券研究报告 9[Table_Title] 每日复盘 2025 年 7 月 4 日 2025 年 7 月 4 日 A 股冲高回落，大金融领涨 资金筹码方面，主力资金 7 月 4 日净流出 336.46 亿元。其中超大单净流 出 118.79 亿元， ...

| 家用电 | 15.88 | -2.77 | 2.07 | 0.03 | -3.89 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 器 | | | | | | | 社会服 | 13.50 | 11.98 | 2.99 | -0.20 | -4.08 | | 务 | | | | | | | 环保 | 18.96 | 11.58 | 2.12 | -1.03 | -4.59 | | 医药生 物 | 68.04 | -1.48 | 2.49 | 0.39 | -5.73 | | 通信 | 32.51 | 17.15 | 1.87 | -0.85 | -15.10 | | 汽车 | 45.27 | -0.21 | 2.09 | -0.53 | -17.97 | | 基础化 工 | 71.27 | 1.70 | 2.66 | -1.22 | -21.74 | | 机械设 | 65.11 | -6.74 | 2.40 | -0.97 | -28.36 | | 备 | | | | | | | 国防军 | 32.96 | -12.68 | 3.05 | -0.91 | -29.30 | ...

证券研究报告 | 策略点评 2025 年 07 月 04 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 股市有风险，投资需谨慎。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 粤开市场日报-20250704 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数收跌。截止收盘，沪指涨 0.32%，收报 3472.32 点；深证成指跌 0.25%，收报 10508.76 点；科创 50 跌 0.01%，收报 984.80 点；创业板指跌 0.36%，收报 2156.32 点。总体上，全天个股跌多涨 少，Wind 数据显示，全市场 4118 只个股下跌，1169 只个股上涨，129 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 14285 亿元，较上个交易日放量 1188.11 亿 元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨少跌多，银行、传媒、综合、公用事业、 钢铁、煤炭等行业领涨，美容护理、有色金属、基础化工、轻工制造、环保、 机械设备等行业领跌。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为跨境支付、央企银行、数字货币、 ...

晨会纪要（2025/07/04） 编辑人 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 崔健 渤海证券研究所晨会纪要（2025.07.04） 宏观及策略研究 政策部署两大方向，短期市场强势震荡——A 股市场投资策略周报 基金研究 小盘成长风格表现突出，主动权益基金发行市场火热——公募基金 7 月月报 金融工程研究 主要指数全部上涨，两融余额小幅上升——融资融券 7 月月报 行业研究 证 国补夯实家居业绩改善基础，持续关注高景气的宠物食品行业——轻工制造 &纺织服饰行业 7 月投资策略展望 券 研 究 报 告 晨会纪要（2025/07/04） 宏观及策略研究 政策部署两大方向，短期市场强势震荡——A 股市场投资策略周报 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 7 严佩佩（证券分析师，SAC NO：S1150520110001） 宋亦威（证券分析师，SAC NO：S1150514080001） 靳沛芃（研究助理，SAC NO：S1150124030005） 1、市场回顾 近 5 个交易日（6 月 2 ...

北交所日报 北交所日报(2025.07.03) 2025 年 07 月 03 日 核心观点 分析师 范想想 ☎: 010-8092-7663 网：fanxiangxiang_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 2025-07-03 相对沪深 300 表现图 资料来源:iFinD,中国银河证券研究院 相关研究 资料来源：中国银河证券研究院 1. 【银河北交所】2025 年度策略_并购重组助高质 发展，抓两新两重投资机遇 2. 【银河北交所】2024 中期策略_新质生产力赋能 北证,关注国央企投资价值 3. 【中国银河证券】Deepseek 冲击波:北交所_ 中小企业的智能化赋能 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 7 月 3 日, 北证 50 涨跌幅为+0.21%, 收于 1442.17 点。北证 50 指数 ● 开盘点位为 1441.32点，最高点位达 1445.71 点，最低点位为 1431.29 点。 同日,上证指数收于 3461.15 点,涨跌幅为+0.18%; 沪深 300 ...

Group 1: Logistics Industry - In June, China's logistics industry prosperity index rose to 50.8%, an increase of 0.2 percentage points from the previous month, indicating further improvement in logistics business volume and demand [3][9] - A total of 117 new international air cargo routes were opened in the first half of 2025, with over 233 round-trip flights added weekly [3][9] - The opening of a specialized container terminal in Dongying, Shandong, is expected to save logistics costs for enterprises by 300 to 500 million yuan annually [12] Group 2: Light Industry - In the first five months of 2025, the revenue of large-scale light industry reached 9.27 trillion yuan, with a year-on-year increase of 7.0% in added value [7] - The light industry has shown steady production growth, continuing the positive trend observed since the fourth quarter of 2024 [7] Group 3: New Tea Beverage Market - The new tea beverage market is experiencing growth, with an increasing number of tea shops incorporating ingredients like kale and bitter melon, creating new opportunities for local farmers [17][19] - The rapid expansion of tea brands in overseas markets, particularly in Indonesia, Vietnam, and Malaysia, has led to a significant increase in store numbers [26][28] - The tea beverage industry has created approximately 12,800 jobs directly through store openings [28] Group 4: Agricultural Development - In Lu County, Henan, a company focused on exporting mushroom extracts recently received a 20 million yuan export order, highlighting the region's agricultural potential [29] - The standardized production and deep processing of mushrooms in Lu County led to an export value of 790 million yuan in the first half of 2025, a sixfold increase year-on-year [30] - In Shaanxi, the annual cultural tourism consumption season for buckwheat noodles has begun, promoting local heritage and boosting the economy [31][33]

湖北京山轻工机械股份有限公司 J.S. Corrugating Machinery Co., Ltd. Stock Code : 000821 证券代码：000821 证券简称：京山轻机 公告编号：2025-22 湖北京山轻工机械股份有限公司 关于公司控股股东非公开发行可交换公司债券因公司 实施权益分派后换股价格调整的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 湖北京山轻工机械股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到公司控股股 东京山京源科技投资有限公司（以下简称"京源科技"）的通知，其以公司部分 股票为标的发行的 2023 年非公开发行可交换公司债券（以下简称"本次可交换 公司债券"）因公司将于 2025 年 7 月 8 日向全体股东每 10 股派发现金红利 0.70 元（含税），京源科技将相应调整本次可交换公司债券的换股价格。具体情况如 下： 为人民币 2.00 亿元人民币，债券期限为 3 年，初始换股价格为 17.00 元/股，债 券简称："23 京源 EB"，债券代码："117212"。具体内容详见公司于 2023 年 10 月 26 ...