21世纪经济报道记者冉黎黎 钢铁产业正在打响一场"控产能"之战。 近日，冶金工业规划研究院预测，到2026年钢材需求量约为8亿吨，同比下降1.0%。这一预测降幅超出 此前市场预期，如何促进行业供需平衡？在此之前，我国已针对钢铁产业进行了多轮产能调整，但供需 矛盾至今仍未彻底解决，问题出在哪里？ 有受访专家指出，其核心原因可以归结为"政策-市场-结构"三重错位：一是政策执行被"稀释"；二是需 求萎缩速度超过产能压缩速度；三是行业结构"小、散、低"固化。 据21世纪经济报道记者不完全统计，已有10个省份在"十五五"规划建议中对钢铁产业的发展进行了部 署，其中，产业"升级"是一大高频词。从钢铁第一大省河北来看，其在"十五五"规划建议中提到，推动 重点产业转型升级，加快实现钢铁从原料级向材料级转变，提高河北钢铁在全球产业分工中的竞争力。 展望钢铁产业的"十五五"，冶金工业规划研究院党委书记、院长肖邦国对21世纪经济报道记者表示，钢 铁行业目前大的产能布局已基本结束，国家政策也对新布局钢铁产能项目设置有一定门槛。下一步，政 府部门可能会考虑用差别化政策推动一批落后低效产能退出，几乎所有政策都是差别化、分等分级的， 从而 ...

新华社北京12月26日电 题：笃"实"夯基 现代化产业体系建设持续推进 新华社记者周圆、王悦阳 现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础。 工业、农业、服务业和基础设施发展迈上新台阶，科技创新和产业创新融合发展走深向实，产业协同发 展持续加深……一年来，我国产业规模优势、体系优势和部分领域领先优势进一步巩固。 日前召开的中央经济工作会议指出，2025年我国"现代化产业体系建设持续推进"，并提出"坚持创新驱 动，加紧培育壮大新动能"。 记者调研时感受到，当前各地以科技创新引领新质生产力发展，加快构建以先进制造业为骨干的现代化 产业体系，不断巩固壮大实体经济，为我国在未来发展和国际竞争中赢得战略主动。 以"实"为基，筑牢产业发展底盘 走进山东中航泰达复合材料有限公司生产车间，一台台热压罐将发货区排得满满当当。 "我们一直深耕复合材料高端装备领域，不断加大研发投入，今年成功研制出超大型热压罐。"公司总经 理张利新说，目前公司在全国热压罐市场占有率超30%，明年的订单已全线排满。 今年以来，国内外环境复杂多变、产业链供应链承压波动。建设现代化产业体系，必须把发展经济的着 力点放在实体经济上。 国务院办公厅发布关于做 ...

新华社北京12月26日电 题：13个重点领域294项国家标准发布 "两新"标准提升行动圆满收官 新华社记者赵文君 围绕废旧产品回收、拆解、再生利用等关键环节，组织制修订家电、家具、电子产品、光伏、风 电、动力电池等66项资源回收利用国家标准，引导产品设计时就考虑易回收、易再生，规范产品回收时 要科学拆解再利用，打通全链条循环畅通的堵点卡点。 例如，出台电子产品信息清除强制性国家标准，明确技术要求和各方责任，保障二手产品流通安全 与隐私保护。发布12项动力电池回收利用国家标准，构建涵盖拆解、余能检测、再生利用等环节的国家 标准体系，促进镍、钴、锂等战略资源高效回收利用。 中国轻工业联合会副会长刘江毅表示，在国家稳增长、促消费系列政策的协同支持下，标准的发布 实施，不仅为消费品以旧换新政策落地见效提供了坚实支撑，更有效驱动轻工行业实现转型升级。 刘江毅介绍，家用电器性能品质、创新品类等标准，有效支撑以旧换新政策落地。今年1至11月， 我国家电以旧换新超1.28亿台，带动相关商品销售额超2.5万亿元。家用电器回收服务等标准，规范回收 处置流程，提升废旧家电的回收效率和资源利用率。今年1至10月，我国规范拆解电视机、 ...

新华社北京12月26日电 题：笃"实"夯基 现代化产业体系建设持续推进 新华社记者周圆、王悦阳 现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础。 工业、农业、服务业和基础设施发展迈上新台阶，科技创新和产业创新融合发展走深向实，产业协 同发展持续加深……一年来，我国产业规模优势、体系优势和部分领域领先优势进一步巩固。 日前召开的中央经济工作会议指出，2025年我国"现代化产业体系建设持续推进"，并提出"坚持创 新驱动，加紧培育壮大新动能"。 克服干旱、洪涝等自然灾害影响，全国粮食实现丰收，稳定在1.4万亿斤以上，农业基础地位不断 巩固； 加强重点行业产能治理，改善供求关系，11月份41个工业大类行业中有30个行业增加值同比增长， 工业经济稳中有进； 增加优质服务供给，加快培育服务业经济新增长点，前三季度服务业增加值拉动国内生产总值增长 3.1个百分点，服务业质量效益持续提升； 以"两重"项目为重点，交通、水利、城市更新等基础设施建设深入推进…… 记者调研时感受到，当前各地以科技创新引领新质生产力发展，加快构建以先进制造业为骨干的现 代化产业体系，不断巩固壮大实体经济，为我国在未来发展和国际竞争中赢得战略主动。 以" ...

在支持新兴产业"走出去"方面，中国信保山西分公司聚焦新能源产业新赛道，大力支持光伏、风电等战 略性新兴产业"走出去"，又积极服务传统能源化工产业转型升级，精准对接企业国际化发展需求，以融 资保险协同发力，全面护航山西优势企业深度参与共建"一带一路"国际合作，以外需牵引带动产业结构 优化，以国际拓展促进动能转换，为全省外贸稳增长、调结构注入强劲动能。 转自：推广 文 | 张阳阳 雷昊 12 月 26 日，山西银行业保险业例行新闻发布会在太原举行。会上，中国信保山西分公司党委委员、纪 委书记、副总经理陈刚介绍，今年以来，中国信保山西分公司立足政策性职能，为山西28.9亿美元的对 外经济贸提供风险保障，其中，支持山西对外贸易金额达到24.62亿美元。在助力山西外贸发展的同 时，精准赋能能源革命综合改革试点，推动山西绿色能源国际合作走深走实。 其中，中国能建山西院承建的新加坡119兆瓦光伏电站项目，开创我国企业在该国以总承包模式承建光 伏工程的先河，实现了从技术输出到标准引领的实质性突破，标志着山西企业在国际新能源工程承包领 域迈出关键一步。值得一提的是，中国能建山西院承建的阿曼马纳2号光伏电站项目，作为中国信保首 ...

Market Overview - The A-share market showed mixed performance on December 26, with the Shanghai Composite Index closing at 3963.68 points, up 0.1%, and the Shenzhen Component Index at 13603.89 points, up 0.54% [1] - Total market turnover reached 21812.64 billion, an increase of 2372.04 billion compared to the previous trading day [1] Capital Flow - The main capital in the A-share market experienced a net outflow of 242.43 billion, with an opening net outflow of 96.61 billion and a closing net outflow of 6.56 billion [2] - The CSI 300 index saw a net outflow of 54.39 billion, while the ChiNext index had a net outflow of 133.96 billion and the STAR Market a net outflow of 20.89 billion [4] Sector Performance - The non-ferrous metals sector led with a net inflow of 183.35 billion, showing a rise of 2.35% [6][7] - Other sectors with net inflows included non-bank financials (40.67 billion) and electric power equipment (16.91 billion) [7] - The electronics sector faced the largest net outflow at -173.32 billion, followed by machinery equipment at -86.84 billion and pharmaceuticals at -39.51 billion [7] Notable Stocks - Yangguang Electric Power saw the highest net inflow of 23.72 billion [8] - Institutional buying was noted in several stocks, including Aerospace Development with a net purchase of 481.76 million [11][12]

新兴铸管公告称，2025年12月9 - 10日公司第十届董事会第十六次会议同意子公司芜湖新兴以12.44亿元 收购华润制钢100%股权。收购不构成关联交易和重大资产重组。交易各方签署协议，完成国资委产权 登记、工商变更登记，芜湖新兴支付转让款，华润制钢更名为江阴新兴特钢。上海泰臣投资支付5500万 元托管费，偿还11.41亿元债务，解除股权质押。至此交易完成，芜湖新兴持有江阴新兴100%股权，其 纳入公司合并报表范围。 ...

本次投资设立西藏销售全资子公司，旨在强化西藏区域销售渠道建设，有助于在激烈的区域竞争中占据 有利地位，巩固和扩大区域市场份额，对公司的长远发展和企业效益将产生积极影响。 格隆汇12月26日丨酒钢宏兴(600307.SH)公布，为精准把握西部大开发政策红利，深度融入西藏地区经 济发展进程，巩固和扩大区域市场份额，持续增强酒钢品牌的综合竞争力，公司拟使用自有货币资金 2000万元，在西藏自治区林芝市设立西藏销售全资子公司。 ...

Report Industry Investment Rating - Not provided in the content Core Viewpoints - Steel prices are supported by the cost side but constrained by weakening demand and potential tightening of steel export expectations, maintaining a volatile trend [3] - Iron ore has both upward and downward drivers and is expected to trade in a range, with limited upside after valuation repair [21] - As terminal winter storage approaches, the coking coal inventory structure is expected to improve, and the coke valuation repair drive may weaken [31] - The fundamentals of ferroalloys are weak in both supply and demand, with limited upside and downside space [48] - With the strengthening expectation of new soda ash capacity coming online, the market is in surplus, and prices are under pressure [62] - Some glass production lines are expected to cold repair before the Spring Festival, affecting long - term pricing, and the high inventory in the middle reaches needs to be digested [85] Summary by Categories Steel Futures Prices - On December 26, 2025, the closing prices of rebar contracts 01, 05, and 10 were 3097, 3118, and 3167 respectively; hot - rolled coil contracts 01, 05, and 10 were 3288, 3283, and 3296 respectively [4] Spot Prices - On December 26, 2025, the aggregated rebar price in China was 3318 yuan/ton, and the hot - rolled coil price in Shanghai was 3270 yuan/ton [8][10] Ratios - The ratios of 01, 05, and 10 rebar to 01, 05, and 09 iron ore were all 4; to 01, 05, and 09 coke were all 2 on December 26, 2025 [18] Iron Ore Prices - On December 26, 2025, the closing prices of 01, 05, and 09 iron ore contracts were 801.5, 783, and 761 respectively [22] Fundamentals - On December 26, 2025, the daily average hot metal output was 226.58 tons, and the 45 - port inventory was 15858.66 tons [25] Coking Coal and Coke Futures Spreads - On December 26, 2025, the spreads of coking coal 09 - 01, 05 - 09, and 01 - 05 were 174, - 80, and - 94 respectively; for coke were 224.5, - 76.5, and - 148 respectively [35] Spot Prices - On December 26, 2025, the ex - factory price of Anze low - sulfur coking coal was 1600 yuan/ton, and the ex - factory price of Jinzhong quasi - first - grade wet coke was 1330 yuan/ton [38] Ferroalloys Silicon Iron - On December 26, 2025, the silicon iron basis in Ningxia was - 72, and the spot price in Ningxia was 5350 yuan/ton [49] Silicon Manganese - On December 26, 2025, the silicon manganese basis in Inner Mongolia was 100, and the spot price in Inner Mongolia was 5590 yuan/ton [50] Soda Ash Futures Prices - On December 26, 2025, the closing prices of soda ash 05, 09, and 01 contracts were 1200, 1258, and 1121 respectively [63] Spot Prices - On December 26, 2025, the heavy - soda market price in North China was 1300 yuan/ton, and the light - soda market price was 1250 yuan/ton [63] Glass Futures Prices - On December 26, 2025, the closing prices of glass 05, 09, and 01 contracts were 1057, 1160, and 936 respectively [86] Spot Sales - On December 25, 2025, the sales - to - production ratio in Shahe was 102, and in Hubei was 97 [87]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 钢材&铁矿石 | 日报 2025 年 12 月 26 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 商品情绪偏暖，钢矿震荡回升 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得 0.42%日跌幅，量增仓缩。现阶段， 螺纹钢供应低位回升，而需求在走弱，基本面表现偏弱，淡季钢价承压 运行，相对利好的是政策预期与成本支撑，后续走势延续低位震荡运 行，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得 0.06%日跌幅，量增仓缩。目前来 看，热卷需求迎改善，而供应处于低位，供需格局有所好转，给予价格 支撑，但需求韧性存疑，且库存水平偏高 ...