期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货橡胶早报-2026-03-02 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2605 | 震荡 偏强 | 震荡 | 强势 | 强势运行 | 利多因素提振，沪胶强势运行 | | 合成胶 | 2604 | 震荡 偏强 | 震荡 | 强势 | 强势运行 | 利多因素提振，合成胶强势运行 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 日内观点：强势 中期观点：震荡 参考观点：强势运行 核心逻辑：上周末，中东地区爆发美伊军事冲突，地缘风险快速升温，伊朗宣布 ...

分析师: 王明伟 从业资格号： F0283029 投资咨询号： Z0010442 TEL: 0575-85226759 证券代码：839979 油脂早报 2026-03-02投资咨询部 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕12月产量环比减少5.46%至182.98万吨，出口环比增加 8.55%至131.65万吨，月末库存环比增加7.59%至305.06万吨。报告整体稍偏空，库存数据超预期。目前 船调机构显示1月目前马棕出口数据环比增加29%，后续进入减产季，棕榈油供应上压力减小。中性 2.基差：豆油现货8440，基差214，现货升水期货。偏多 3.库存：1月9日豆油商业库存102万吨，前108万吨，环比-6万吨，同比+14.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝下。中性 5.主力持仓：豆油主力多减。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美关系僵持，美豆新豆出口受挫， 价格承压。马棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划。国内油脂 基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2605：8100-8500 ...

期货研究报告|化工策略专题 2026-03-02 0755-82790795 yanglulu@htfc.com 从业资格号：F03128371 伊朗战火再起，对化工影响分析 研究院 化工组 研究员 梁宗泰 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉 020-83901135 cl@htfc.com 联系人 杨露露 刘启展 020-83901049 liuqizhan@htfc.com 从业资格号：F03140168 梁琦 liangqi@htfc.com 从业资格号：F03148380 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 摘要 本文首先分析中国化工品中，进口伊朗占比大的品种，作为直接冲击；接着是分析海 外产能中，伊朗在海外产能占比大的品种，潜在影响海外供应大的品种有哪些；接着 是把科威特、卡塔尔、阿联酋、沙特东部，以及前文的伊朗统一作一个"霍尔木兹海峡 的化工产能"，对海外产能占比，分析潜在影响大的品种。然后再结合各品种基本面分 析给出各品种策略。 核心观点 ■ 市场分析 按进口来源伊朗/中国该品种进口总量的占比，MA 为 59.1%，影响最大；其次是 PE 为 8. ...

二 〇 二 六 年 度 2026 年 3 月 2 日 股指期货：地缘扰动重新带来回调买机 毛磊 投资咨询从业资格号：Z0011222 maolei@gtht.com 报告导读： 1、 市场回顾与展望：上周市场节后四个交易日，行情震荡上行，万得全 A 指数在周五收盘时创下本 轮反弹新高。板块方面，钢铁、环保、有色金属涨幅居前，传媒、非银金融、商贸零售跌幅居前。行情的 核心驱动多维，包括春节期间未出现黑天鹅，机器人、出行等热点带来赚钱效应预期，两会临近存在政策 利多期待，海外方面关税出现一定变化，市场情绪对节后开门红预期高涨。 ● 短线策略。短线策略。日内交易频率可参照 1 分钟和 5 分钟 K 线图，同时 IF、IH、IC、IM 止损 位和止盈位可参照 91 点/114 点、74 点/45 点、179 点/251 点、221 点/294 点去设定。 ● 趋势策略。回调做多。预计 IF 主力合约 IF2603 核心运行区间 4596 和 4808 点；IH 主力合约 IH2603 核心运行区间 2969 和 3106 点；IC 主力合约 IC2603 核心运行区间 8300 和 8948 点；IM 主力合 约 I ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 6 / 3 / 2 GOLDTRUST FUTURES CO.， LTD ibaotu.com 热点聚焦 沪银期货合约价格上涨，后续怎么看？ 沪银短期高波动震荡，中期逢低做多，不追高。 贵金属维持震荡，日盘时间相对有支撑，美股开盘后跟随股市出现短线跳水，随后再次流动性修复后出现回升。 现阶段的贵金属行情基于叙事，高位行情下易出现结利行情。现阶段几大叙事尚未出现进一步发酵，黄金作为 主要的关联资产在跟随美股一定程度上行后出现高位的结利回落。在当下叙事的主导行情下，关注资产的关联 性仍是关键。 短期来看，沪银将跟随伦敦银在70-100美元/盎司区间宽幅震荡，对应国内价格核心支撑在19000元/千克，强 压力区25000元/千克。 不盲目追高，需警惕地缘情绪降温或美元反弹引发的快速回调，操作以短线高抛低吸、轻仓带止损为主。 中期逻辑仍偏多，核心支撑源于白银供需缺口持续存在，光伏、AI服务器等工业需求回暖，以及美联储降息预 期下实际利率下行的宏观利好。再分批布局多单，严格控制仓位与杠杆风险。 GOLDTRUST FUTURES 数据来源：公开资料、金信期货 观点仅供 ...

日度报告——综合晨报 美以联手闪击伊朗，伊朗全面反击 [T报ab告le_日R期an：k] 2026-03-02 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 特朗普：对伊朗军事行动可能持续约 4 周 美以打击伊朗，目前进入到非常不确定性高的地缘风险阶段， 市场风险偏好短期走弱。 宏观策略（国债期货） 央行开展了 2690 亿元 7 天期逆回购操作 受避险情绪推动，28 日国债现券利率走强。中期来看，美伊冲 突对债市的影响略偏空，不过其应是相对次要的。 综 宏观策略（股指期货） 合 中央政治局会议召开讨论"十五五"草案及政府工作报告 晨 报 地缘风险再度爆发，全球风险资产将受到重创，A 股或也将进行 避险交易。但我们认为国家队维稳仍将再度出手，因此市场仍 存在一定支撑。A 股在周度尺度上或演绎 V 型反转走势。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 巴基斯坦对华冷轧钢板作出反规避终裁 基本面压力犹存，节后五大品种库存累积依然比较明显，终端 需求并未出现明显释放的迹象。虽然近期市场情绪改善，加之 地缘风险对能源价格或有提振，但钢价或仍震荡运行。 农产品（豆油/菜油/棕榈油） 我国自 3 月 1 日起对原产于加拿大的进口油菜籽征收反倾 ...

国泰君安期货·有色及贵金属 周报合集 国泰君安期货研究所·有色及贵金属团队 王 蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan@gtht.com 王宗源 （联系人）从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 2026年03月01日 06 07 1 CONTENTS 黄金：地缘政治风险爆发 白银：中枢上移 02 铝：中东局势升级，关注海外断供情况 氧化铝：亦需关注海外供应扰动及现货交易情绪影响 03 铸造铝合金：供需缓慢恢复，价格区间震荡 04 铂、钯：避险情绪发酵，预计波动率提升，单边铂偏强 05 Special report on Guotai Junan Futures 2 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 2 01 08 金银周报 国泰君安期货研究所 有色及贵金属 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020 ...

2026年03月01日 国泰君安期货研究周报 观点与策略 | 镍：印尼矿端现实跟进，三月警惕投机属性 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：矿端矛盾边际增加，成本支撑重心上移 | 2 | | 工业硅：上游复产，关注市场情绪扰动 | 11 | | 多晶硅：关注市场"反内卷"情绪 | 11 | | 碳酸锂：基本面向好，关注市场情绪 | 20 | | 棕榈油：基本面矛盾匮乏，油价扰动为主 | 28 | | 豆油：上下驱动均有限，区间操作 | 28 | | 豆粕：地缘事件影响市场情绪，或稳中偏强 | 34 | | 豆一：关注两会政策情绪，或稳中偏强 | 34 | | 白糖：区间整理为主 | 40 | | 棉花：稳步上涨20260301 | 47 | | 生猪：进入被动累库阶段，现货仍需寻底 | 54 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2026 年 3 月 1 日 镍：印尼矿端现实跟进，三月警惕投机属性 不锈钢：矿端矛盾边际增加，成本支撑重心上移 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 行情 ...

近期地缘变局详解及 关联品种投资逻辑透视 国泰君安期货研究所· 黄柳楠 首席分析师 Z0015892 季先飞 首席分析师 Z0012691 戴 璐 首席分析师 Z0021475 陈鑫超 首席分析师 Z0020238 杨鈜汉 高级分析师 Z0021541 刘雨萱 高级分析师 Z0020476 日期：2026年3月1日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 中东地区地缘政治 ◆中东局势分析: 中东地区局势紧张，尤其是美国与伊朗间的矛盾加剧，未来可能导致更大规模的军事冲突。这 种冲突可能会打断全球石油和天然气供应，影响国际市场的价格和投资决策。 Special report on Guotai Junan Futures 2 ◆地缘政治风险影响: 当前地缘政治风险已从潜在转变为现实，尤其是油气市场的影响显著。波斯湾作为全球关 键的能源运输通道，若发生冲突，将对全球能源供应链造成冲击，推动油价上升，增加投资的不确定性。 ◆战争爆发前市场对于伊朗政权未来的看法存在分歧：有一部分人认为政权不会轻易变更，另一些人则希望通过 外部力量助 ...

（一）国债期货量化策略 东证衍生品研究院金工高级分析师：徐凡（国债期货、基本面量化） 从业资格号： F03107676 交易咨询号： Z0022032 金工策略周报 东证衍生品研究院金工首席分析师：李晓辉（商品CTA、商品指数） 从业资格号： F03120233 投资咨询号： Z0019676 东证衍生品研究院金工高级分析师：徐凡（国债期货、基本面量化） 从业资格号： F03107676 投资咨询号： Z0022032 ★国债期货行情简评： ★风险提示： 量化模型基于历史数据构建，市场环境变化或导致模型信号失效。 Ø 上周各期债均收涨，30年期主力合约收跌1.05%，十年期主力合约跌0.19%，五年期主力合约跌 0.16%，两年期主力合约收跌0.06% Ø 上周各品种基差分化，十债CTD券为250025，27号基差收于0.03元左右，略低于历史平均水平； 三十年期CTD券为210014，27号基差收于0.43元，略高于历史基差的平均水平。 Ø 市场风险偏好逐渐走弱，期债避险属性被激活。当股市长期牛市逻辑未变且国债自身票息收益吸 引力不大时，国债期货的下行趋势不宜反转。仅当权益或风险资产的预期收益边际下降时，债 ...