证券研究报告 | 2025年12月01日 金融工程月报 券商金股 2025 年 12 月投资月报 核心观点 金融工程月报 券商金股股票池上月回顾 2025 年 11 月，蓝色光标、延江股份、苏州天脉等券商金股股票的月度上涨 幅度靠前。 今年以来，总市值、单季度营收增速、SUR 表现较好，EPTTM、预期股息 率、BP 表现较差。 券商金股股票池本月特征 截至 2025 年 12 月 1 日，共有 41 家券商发布本月金股。在对券商金股股票 池进行去重后，总共有 264 只 A 股。 从绝对占比来看，本期券商金股在电子(15.38%)、基础化工(7.96%)、机械 (7.43%)、有色金属(6.90%)、电力设备及新能源(6.10%)行业配置较高。 从相对变化来看，本期券商金股在食品饮料(+1.90%)、传媒(+1.66%)、消费 者服务(+1.41%)行业增配较多，在汽车(-1.93%)、建材(-1.58%)、煤炭 (-1.37%)行业减配较多。 2025 年 11 月，国联民生证券、国元证券、华鑫证券收益排名前三，月度收 益分别为 4.48%、3.40%、0.64%，同期偏股混合型基金指数收益-2.45%， ...

新华财经上海12月1日电（林郑宏） 11月公募机构调研情况浮出水面。据公募排排网数据显示，截至 2025年11月30日，当月共有154家公募机构参与到A股市场调研活动中，范围覆盖到30个申万一级行业 中的506只个股，合计调研频次达4298次。 立讯精密成为当月最受公募机构关注的个股，被调研次数达142次，明显领先其余个股。立讯精密主营 业务是电子连接器及其相关零部件的研发、生产与销售，公募机构调研主要了解其三季度经营情况。另 外2只电子行业个股工业富联和奥比中光亦入围前十，依次被调研48次和45次。 11月公募机构调研次数排名前10个股在行业上较为集中，主要集中在机械设备、电子和医药生物三大行 业，尤其是机械设备行业在前10中占到4席，这4只个股分别是汇川技术、博盈特焊、杰瑞股份和中控技 术，依次被调研81次、71次、65次和58次。从调研方向来看，公募机构重点关注了汇川技术自动化业务 高增长的原因及后续增长空间；博盈特焊的垃圾焚烧市场前景及越南生产基地二期建设进展；杰瑞股份 拓展天然气设备业务的优势；中控技术在"AI+工业"融合创新方面的最新进展。 入围前十的2只医药生物行业个股分别是百济神州和瑞迈特，依 ...

更值一提的是，从未来计划科创板上市公司来看，还有很多公司在全球市场都有重要地位的稀缺科技资 产。按照指数编制规则，此类行业龙头公司在上市后有望被纳入科创50指数。因此，选择科创50就等于 占据了未来优质稀缺资产的选择权。 从过往数据来看，2024年，科创50成份股的净资产收益率(TTM)为4.3%，远高于科创100与科创200的 1.9%、1.0%；科创50的总资产净利率(TTM)为2.2%，同样超过科创100与科创200的0.9%、0.7%，进一 步反映科创板市场龙头企业的高盈利特征。 另一方面，科创50指数具有高弹性特点，在行情上涨时能带来显著的Beta收益。该指数自发布以来至今 的多轮上涨行情中表现尤为突出。尽管该指数波动相对较高，但在未来流动性不断释放利好的市场环境 下或仍将受益，而科创50ETF作为工具化产品，有望发挥更明显的作用。 如今，"十五五"规划再次强调科技创新重要性，会议从形势判断-未来目标-产业要求-科技创新的逻辑链 条，总结出了当前的不确定判断到目标再到解决方案的清晰思路。未来，科技创新将是政策导向下的未 来持续的投资主题！ 成份稀缺的科创50指数 上证科创板50成份指数挑选科创板中市 ...

格隆汇12月1日丨法拉电子(600563.SH)在投资者互动平台表示，公司产品在民用及国防科技上都有应 用。 ...

每经记者｜赵云 每经编辑｜彭水萍 12月1日，市场震荡拉升，沪指重返3900点上方，深成指、创业板指均涨超1%。截至收盘，沪指涨 0.65%，深成指涨1.25%，创业板指涨1.31%。 板块方面，消费电子、有色金属等板块涨幅居前，互联网电商、保险、电池等板块跌幅居前。 全市场近3400只个股上涨。沪深两市成交额1.87万亿元，较上一个交易日放量2881亿。 2025年最后一个月，A股仍是开门红。 对广大股民来说，至少在今年，每月首个交易日的体验其实都还不错。 Wind数据显示，全A平均股价只在1月2日是收跌的，后面11个月都有开门红。 | 名称 | 日博 | 张跌幅 | | --- | --- | --- | | 全A平均股价 | 2025-01-02 | -2 19% | | 全A平均股价 | 2025-02-05 | 0.82% | | 全A平均股价 | 2025-03-03 | 0.42% | | 全A平均股价 | 2025-04-01 | 0.99% | | 全A平均股价 | 2025-05-06 | 2.63% | | 全A平均股价 | 2025-06-03 | 0.76% | | 全A平均股价 | ...

摘要 3、债券市场 4、权益市场 境内宏观：1-10月规上工业企业利润累计同比增速为1.9%，较1-9月的2.4%回落0.6个百分点，其中10月同比增速为-5.5%，较9月的21.6%由正转负。一方 面，上年同期基数明显抬高，对同比增速有一定影响，另一方面，"反内卷"下原材料涨价、叠加需求端表现偏弱，导致企业盈利空间收窄。 境外宏观：美联储降息预期再度回升，12月海外降息或是大概率事件，经历近期市场震荡后即使不降息其对市场的影响也较有限。9月美国非农新增就业 大超市场预期，但失业率数据进一步上行至4.4%。 债券市场：短期来看，货币政策年内降息预期降低，但在央行重启买债背景下，流动性或仍将维持宽松，债市大概率将维持区间震荡格局，趋势性行情减 弱，更多呈现结构性机会与博弈性机会并存的特征。 权益市场：上周市场风格向科技成长回归，资金从组合再平衡转向再配置。通信、电子、传媒等科技行业涨幅领先，石化、银行、煤炭等行业回调。10月 市场回调以来，融资买入额与成交占比整体均显著回落，上周随着整体市场风险偏好趋稳，两融活跃度有所回升。 投资策略：投资思路上，新兴科技仍有望成为主线，并适度关注低估消费与券商。 目录 1、境 ...

海外方面，美联储降息预期再度回升。9月美国非农新增就业数据超预期，但失业率进一步上行至 4.4%。美联储理事米兰表示，美国经济需要大幅降息，货币政策阻碍了经济发展。此前，美联储官员 戴利也表示支持在12月美联储会议上降低利率。 目前美国就业市场仍处于温和放缓的"紧平衡"，高利率压制利率敏感型行业就业，12月降息的概率或较 大。不过，经历近期市场震荡后，即使美联储在12月不降息对市场的影响可能也有限。 回顾11月，A股市场整体呈现震荡格局，上证指数月内小幅下跌1.67%，而创业板指、科创50指数则分 别下跌4.23%和6.24%。其中市场结构显著切换，资金寻求组合再平衡，月度看银行、石化、纺服、轻 工等行业涨幅居前，电子、计算机、汽车等行业回调明显。 宏观分析： 美联储降息概率提升 国内方面，10月规上工业企业利润转弱，利润修复仍需依托需求改善与政策发力形成合力。国家统计局 发布数据显示，1-10月规上工业企业利润累计同比增速为1.9%，较1-9月的2.4%回落0.6个百分点，其中 10月同比增速为-5.5%，较9月的21.6%由正转负。 分析来看，一方面，上年同期基数明显抬高，对同比增速有一定影响。另一方面， ...

证券研究报告 | 策略点评 2025 年 12 月 01 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20251201 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数全数上涨。截止收盘，沪指涨 0.65%，收报 3914.01 点；深证成指涨 1.25%，收报 13146.72 点；科创 50 涨 0.72%，收报 1336.76 点；创业板指涨 1.31%，收报 3092.50 点。总体上，全天个股涨多跌 少，Wind 数据显示，全市场 3396 只个股上涨，1868 只个股下跌，184 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 18739 亿元，较上个交易日放量 2881 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，有色金属、通信、电子、商贸 零售和社会服务等行业涨幅靠前，涨幅分别为 2.85%、2.81%、1.58%、1.41%、 1.35%，仅农林牧渔、环保和房地产行业下跌，跌幅分别为 0.43%、0.23%、0.06%。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为智能音箱、MCU 芯片、冰雪旅游、光 刻 ...

截至收盘，上证指数报收3914.01点，上涨0.65%；深证成指收于13146.72点，上涨1.25%；创业板指上 涨1.31%；科创50指数上涨0.72%。 两市涨停股一览 | 代码 | 简称 | 收盘价（元） | 换手率（%） | 涨停板封单（万股） | 封单资金（万元） | 行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002792 | 通宇通讯 | 26.16 | 0.93 | 4018.59 | 105126.45 | 通信 | | 000063 | 中兴通讯 | 46.30 | 8.13 | 2030.01 | 93989.58 | 通信 | | 000547 | 航天发展 | 14.86 | 8.98 | 3323.34 | 49384.82 | 国防军工 | | 600977 | 中国电影 | 19.02 | 1.03 | 2236.83 | 42544.45 | 传媒 | | 001318 | 阳光乳业 | 17.57 | 9.09 | 2090.12 | 36723.41 | 食品饮料 | | 002565 | 顺灏股份 | 8.83 ...

（文章来源：证券时报网） Choice统计显示，12月1日，沪深两市可交易A股中，上涨个股有3134只，下跌个股有1853只，平盘个 股有164只。不含当日上市新股，共有75只个股涨停，8只个股跌停。从所属行业来看，涨停个股主要集 中在电子、通信、化工、国防军工、轻工制造等行业。 ...