2024年螺纹钢价格上演"过山车"行情，全年高低位价差达1400元/吨，黑色产业链企业利润被压缩。华 北地区某钢厂有很多建材库存，通过买入看跌"安全气囊"期权创新策略，成功锁定3500元/吨成本线， 最终在价格跌破3000元/吨时仍实现80%下跌参与率，累计对冲库存2万吨，增收超240万元，为黑色产 业链企业风险管理提供了新范式。 项目背景 2024年黑色金属市场价格波动极大，年初螺纹钢价格上冲至4400元/吨，钢厂满负荷生产却遭遇"高成本 陷阱"；三季度在全球经济衰退预期及地产需求萎缩的背景下，螺纹钢价格断崖式下跌至3000元/吨，行 业亏损超200元/吨；同时基差收窄，华东地区现货基差从年初的200元/吨收窄至三季度的50元/吨，传统 期货套保面临"锁价即锁亏"困境。 图为钢厂建材盘面利润走势（元/吨） 在这样的市场环境下，套期保值作为企业规避市场风险的重要手段被广泛关注。然而，传统的套期保值 方法在复杂的市场环境中显得有些"力不从心"，难以实现理想的风险对冲效果。2024年中期，螺纹钢市 场的基差迅速收缩，这一变化如同给企业套期保值的利润空间又套上了金箍，不仅限制了企业套期保值 的有效性，还可能导致企业 ...

从基本面看，焦炭呈现"供需双弱"局面。近期钢厂和独立焦企的焦炭产量小幅下滑，北方多地触发环保 橙色预警，陕西韩城、山西临汾、河南平顶山、河北邯郸等地焦企陆续执行环保限产，焦化企业限产幅 度在20%~35%。截至12月19日，全样本独立焦化企业的产能利用率为72.05%，较上期减少1.11个百分 点，冶金焦日均产量在63万吨，较上期减少0.98万吨；247家钢铁企业的产能利用率在85.73%，较上期 减少0.22个百分点，焦炭日均产量46.49万吨，较上期减少0.12万吨。铁水产量延续回落态势，从季节性 角度看，铁水产量仍有一定的回落空间，焦炭后续需求增量空间受限。 12月以来，双焦期价呈现"V"形走势。月初，焦煤主力合约切换至2605之后，盘面下行压力明显增大。 随后市场在利多因素影响下连续反弹，但现实的供需格局仍面临压力，双焦期价逐步承压。 从宏观政策角度看，12月中旬以来，多个部门密集开展部署，贯彻落实中央经济工作会议精神，开列 2026年重点任务清单，提出深入整治"内卷式"竞争，大力规范市场秩序，市场"反内卷"情绪再度升温。 近期，国家发展改革委、工信部、生态环境部等部门发布《煤炭清洁高效利用重点领域标 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-12-25 现实预期博弈，盘⾯震荡运⾏ 2. 碳元素方面：焦炭成本端已有企稳迹象，且进入一月后钢厂有复 产预期，随着中下游冬储补库逐渐开启，焦炭供需结构或将逐渐变 紧，基本面对价格支撑仍在，盘面预计跟随焦煤震荡运行。随着年关 将近，冬储力度逐渐加大，且进入一月后进口压力将有所缓解，焦煤 基本面将延续边际改善，盘面估值仍拥有修复空间。 3. 合金方面：锰硅市场供需宽松格局难改，上游库存压力较大，锰 硅期价的上方空间预计有限，中期来看盘面仍将围绕成本估值附近低 位震荡运行。硅铁上游供应压力缓解，但终端需求淡季市场供需双 弱、盘面的上方空间仍不宜过度乐观，预计硅铁期价围绕成本估值附 近震荡运行为主。 4. 玻璃纯碱：玻璃供应仍有扰动预期，但中游下游库存中性偏高， 基本面来看当前供需仍旧过剩，若年底前无更多冷修，则高库存始终 压制价格，预计震荡偏弱，反之则价格上行。纯碱整体供需仍旧过 剩，预计短期以震荡为主，长期来看供给过剩格局进一步加剧，价格 中枢仍将下行，推动产能去化。 整体而言，淡季基本面亮点有限，但政策基调仍显积极，冬储 ...

一 、成分股分红进度 截至2025年12月24日： 上证50指数中，有0家公司处于预案阶段，0家公司处于决案阶段，0家公司进入实 施阶段，0家公司已分红，4家公司不分红； 沪深300指数中，有1家公司处于预案阶段，0家公司处于决案阶段，0家公司进入 实施阶段，0家公司已分红，21家公司不分红； 中证500指数中，有0家公司处于预案阶段，0家公司处于决案阶段，0家公司进入 实施阶段，0家公司已分红，54家公司不分红； 中证1000指数中，有0家公司处于预案阶段，0家公司处于决案阶段，0家公司进 入实施阶段，0家公司已分红，149家公司不分红。 二、行业成分股股息率比较 我们对当前已披露分红预案的个股股息率进行了统计，其中，煤炭、银行和钢铁行业的股 息率排名前三。 三、已实现及剩余股息率 截至2025年12月24日： 上证50指数已实现股息率为2.70%，剩余股息率0.15%； 沪深300指数已实现股息率为2.19%，剩余股息率0.08%； 中证500指数已实现股息率为1.23%，剩余股息率0.02%； 中证1000指数已实现股息率为0.97%，剩余股息率0.01%。 四、股指期货升贴水情况跟踪 截至2025年1 ...

"人不接触、灯不用开"的"黑灯工厂"雨后春笋般出现。工业和信息化部数据显示，中国已累计建成3.5 万家基础级智能工厂、7000余家先进级智能工厂和500余家卓越级智能工厂。 新华财经北京12月25日电 生产过程无人值守，却能自主调优；设备故障未发先觉，便可远程干预；产 品功能按需生成，实现个性定义…… 一条隐形的脉络将能源、通讯技术和人工智能串联在一起，让一场颠覆性的工业演进在不知不觉中进 入"中场"。以新能源为基、5G为骨、AI为核，中国全新的先进工业体系逐步成形。 新型能源体系的构建，为新工业体系奠定了坚实基底。 早在1997年，32岁的江苏常州人高纪凡看到美国有个"百万屋顶计划"，动心起念，做了一个能发电 的"阳光小屋"，从此进入光伏行业。时隔近30年，高纪凡创立的天合光能穿越周期，几经生死考验，成 为全球光伏行业领军企业之一，在光伏组件制造、全球化布局等方面处行业领先地位，并积极向储能领 域拓展，实现了关键环节的自研自产自主可控。 "把苦当甘蔗吃。"高纪凡说。光伏行业始于世界对清洁能源的渴求。至2025年6月底，天合光能光伏组 件全球累计出货量超290GW，相当于近13个三峡水电站的装机量，居全球前列 ...

2025年12月19日 09:10从8月28日涨满377天以及11月12日涨满89周之后，本来就有日线级别的洗盘，但下方支撑强劲， 所以"难大涨、也难大跌"的箱体震荡了几个月。昨日市场呈现"缩量分化、资金切换"的典型特征，后续 反弹能否升级为第三次冲顶，关键仍在于量能是否回到1.8万亿以上以及空间能否站上3888与3918。 09:20在34天或者55天洗盘周期未结束之前都只是反弹，当然，预期是21天节点或者34天节点有第三次 冲顶，但量能不足、主力未回流之前，不宜对指数的连续上攻抱过高预期。沪指本周跌破89日均线后回 踩3816前低区域，随后收回。 上方8/13/21日均线交点3888以及更上方55日均线与34日均线交点3918的压力还没有突破，整体仍处 于"上有抛压、下有支撑"的夹板结构中，多空对峙没有根本性改变。但12月19日中午有希望选择方向， 而且随着科技硬件的崛起，站上3888和3918的概率偏大一些 这意味着：指数每向上一小步，都会遇到层层叠加的抛压与均线干扰，但是站稳3888和3918就意味着突 破后升级冲顶。 10:1312月17日科技硬件启动大阳线之后，一天半的横盘震荡没有破位89日均线， ...

习近平总书记近日对中央企业工作作出重要指示，对中央企业提出了明确要求和殷切希望。习近平总书 记强调："新征程上，中央企业要充分认识肩负的职责使命，更好服务党和国家工作大局，服务经济社 会高质量发展，服务保障和改善民生，勇担社会责任，为中国式现代化建设贡献更大力量。" 习近平总书记的重要指示为推动中央企业高质量发展提供了根本遵循，为做好中央企业工作进一步指明 了方向。大家表示要深入学习领会，抓好贯彻落实。 中国南方电网有限责任公司党组书记、董事长孟振平表示，深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神， 南方电网坚定全面履行经济责任、政治责任、社会责任，高质量服务超2.7亿人口用上电、用好电，扛 牢能源电力保供政治责任，持续深化新型能源体系和新型电力系统建设，助力能源强国建设。 "总书记的重要指示让我们备受鼓舞。"中国华能集团有限公司党组书记、董事长温枢刚表示，作为全球 装机容量第二大发电集团，中国华能始终守牢保发电、保民生、保供热底线，切实发挥能源保供国家队 作用。中国华能将继续以保障国家能源安全为首责，以能源技术创新为引领，在推进中国式现代化进程 中更好发挥作用。 作为全球基础设施建设领域规模最大、实力最强的多功能 ...

以上评论，仅供参考，不作为买卖建议；股市有风险，入市需谨慎（若如提及个股，仅为举例）！投资 者根据手中个股，结合直播思路，尽量做一些合理的操作选择！认为观点有道理的，请【点赞+留言 +爱心+转发】支持，点赞很重要！最后，淘气天尊申明：淘气天尊不会留联系方式、不会关注你、不 会私下联系你、不会联系你问询股票、不会联系你谈论股票合作！凡是出现"淘气天尊"联系你，请及时 拉黑和举报，请投资者切勿上当受骗！请关注粉丝数和认证，以及发文时间，其实很好区分的！ 周五上午市场呈现高开高走的格局，投资者可以看到，早盘沪指高开1点于3878点，创业板高开27点于 3134点，两市2909股上涨，1578股下跌，早盘市场高开震荡以后冲高，盘中出现分时线高点，市场最高 3900点遇阻消化，但盘尾小级别突破，各大指数均收于上午相对高位区域！最终沪指收涨22点于3899 点，创业板收涨30点于3137点！那么对于这种行情，投资者该如何看待和解读呢？ 通过今天上午市场盘面可以看到，两市上涨个股4674家，其中涨幅超过9%的个股81家，涨幅超3%的个 股632家；下跌个股701家，其中跌幅超过9%的个股7家，跌幅超过3%的个股65家！通过 ...

会议要求，大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购。这是中央企业负责人会议首次将重组整合 和并购同列。站在当前时点，这体现了资源要素和股权层面优存量、拓增量的改革新思路。"战略性重 组""专业化整合""高质量并购"三者协同推进，推动国有资本实现"三个集中"，提升产业控制力与安全 支撑力。 中央企业负责人会议部署2026年重点任务时提出，要多措并举优布局、调结构，坚持传统产业转型和新 兴产业发展并举，大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，积极有力、规范有序开展国际化经 营。这一方向不仅关乎企业自身发展，更是服务国家现代化产业体系建设、提升产业链韧性与安全水平 的关键举措，体现了国有经济布局优化与结构调整在新发展阶段所具有的战略性、系统性与紧迫性。 国际化不是盲目扩张，而是依托我国产业优势，在开放合作中提升竞争力。会议强调要聚焦高质量共 建"一带一路"，推动标志性工程与"小而美"民生项目结合。央企"走出去"，既要"积极有力"主动参与国 际竞争与合作，在标准、技术、品牌等方面提升影响力，也要"规范有序"强化合规经营和风险防控，使 国际化真正成为构建新发展格局的重要支撑。 "十四五"时期，中央企业布局优化成效 ...

证券代码：600569 证券简称：安阳钢铁 编号：2025-127 安阳钢铁股份有限公司 2025年第十九次临时董事会会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 安阳钢铁股份有限公司（以下简称公司）2025年第十九次临时董事会会议于2025年12月23日以通讯方式 召开，会议通知和材料已于2025年12月18日以通讯方式发出。会议应出席董事9名，实际出席董事9名。 本次会议由董事长程官江先生主持。会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 会议审议并通过以下议案： （一）关于公司为控股子公司河南安钢周口钢铁有限责任公司银行授信提供担保的议案 为满足业务发展需要，公司控股子公司河南安钢周口钢铁有限责任公司（以下简称周口公司）拟向中国 工商银行股份有限公司周口分行申请金额不超过人民币5亿元银行综合授信，期限不超过1年，实际以签 订借款协议约定为准。公司拟为周口公司的上述业务提供连带责任保证担保。 表决结果：同意9票，反对0票，弃权0票。 具体内容详见同 ...