上个周期低价指数表现较强（1.4%），低波策略重新占优。调入调出方面，基于三季报窗口进行调整，调出业绩转弱或价格已涨至高位的个券，调入业 绩稳健或明显改善、溢价率合理的低价品种。行业布局方面，以农业、消费、金融等防御型板块为底仓（八成），力求分散，辅以小仓位科技转债以保持 弹性。当前沪指突破4000点创近年新高，短期内需关注市场震荡及后续风格切换可能。 改良双低策略最新持仓： 上银转债（银行，新入）、中环转 2（环保，新入）、嘉诚转债（交通运输，新入）、希望转 2（农林牧渔，新入）、丰山转债（基础化工，新入）、楚 天转债（医药生物，新入）、冠宇转债（电力设备，新入）、爱迪转债（汽车，新入）、首华转债、国泰转债。 改良双低策略调仓理由： 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 上一周期（10.14-10.27）低价增强策略、改良双低策略、高价高弹性策略分别录得1.3%、0.5%、0.7%（同期基准0.3%）。今年以来，三类策略绩效分别 为17.4%、28.2%、52.2%（同期基准17.0%），累计超额收益率0.3%、11.2%、35.2%。上个周期权益市场震荡冲高，万得全A与 ...

盘后数据出炉。 | | | 今日资金净流入前五大行业 | | | --- | --- | --- | --- | | 行业 | 涨跌幅 | 净流入资金 (亿元) | 资金流入较多个股 | | 矢药生物 | 2. 72% | 155. 42 | 药明康德 | | 传媒 | 2. 98% | 96. 02 | 蓝色光标 | | 计算机 | 1. 81% | 92. 13 | 金山办公 | | 食品饮料 | 1. 49% | 38. 11 | 泸州老窖 | | 商贸零售 | 1. 55% | 25. 35 | 供销大集 | | | | 今日资金净流出前五大行业 | | | --- | --- | --- | --- | | 行业 | 涨跌幅 | 净流入资金 (亿元) | 资金流出较多个股 | | 申子 | -0. 73% | -278. 68 | 工业富联 | | 有色金属 | -1.03% | -128. 48 | 北方稀土 | | 非银金融 | -0. 56% | -73.63 | 中信证券 | | 电力设备 | 0. 83% | -70. 61 | 特变电工 | | 通信 | -0.52% | -66. 91 ...

沪指10月31日下跌0.81%，申万所属行业中，今日上涨的有16个，涨幅居前的行业为医药生物、传媒， 涨幅分别为2.42%、2.39%。跌幅居前的行业为通信、电子，跌幅分别为4.07%、3.06%。电力设备行业 今日下跌0.69%。 资金面上看，两市主力资金全天净流出629.03亿元，今日有13个行业主力资金净流入，医药生物行业主 力资金净流入规模居首，该行业今日上涨2.42%，全天净流入资金44.94亿元，其次是传媒行业，日涨幅 为2.39%，净流入资金为40.29亿元。 主力资金净流出的行业有18个，电子行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金287.62亿元，其次 是通信行业，净流出资金为111.13亿元，净流出资金较多的还有电力设备、有色金属、非银金融等行 业。 电力设备行业今日下跌0.69%，全天主力资金净流出83.29亿元，该行业所属的个股共363只，今日上涨 的有218只，涨停的有6只；下跌的有136只。以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有127 只，其中，净流入资金超亿元的有10只，净流入资金居首的是恩捷股份，今日净流入资金6.98亿元，紧 随其后的是天际股份、诺德股份，净流入资 ...

月度策略/A 股市场 2025 年 10 月 31 日 指数震荡中慢牛行情延续 投 资 2025 年 11 月份投资策略报告 分析师：费小平 S0340518010002 电话：0769-22111089 邮箱：fxp@dgzq.com.cn S0340522120001 电话：0769-22118627 邮箱： yinweiqi@dgzq.com.cn S0340523110001 电话：0769-22119276 邮箱：zenghao@dgzq.com.cn | 上证指数 | 3954.79 | 1.85% | | --- | --- | --- | | 深证成指 | 13378.21 | -1.10% | | 沪深 300 | 4640.67 | 0.00% | | 创业板指 | 3187.53 | -1.56% | | 科创 50 | 1415.53 | -5.33% | | 北证 50 | 1582.71 | 3.54% | | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD | | | 投资要点： 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末 ...

证券研究报告 投资策略报告 / 2025.10.31 核心观点 ❖ 3Q2025 业绩速览：电力设备、军工和医药业绩加速向上。三季报披露率 99.5%，全 A/全 A 非金融 3Q2025 归母净利润累计同比 5.9%/-0.1%，两 者分别较 Q2 提升 3.2、0.3 个百分点；营收同比分别为-1.2%/-3%，与 Q2 相比分别+0.3%、-1.6%。但边际变化来看，非金融企业业绩改善显著，全 A 非金融 Q3 单季归母净利润、营收分别为 0.4%，0.7%，相较 Q2 环比改 善 5、2.5 个百分点。 分析师 徐陈翼 SAC 证书编号：S0160523030003 xucy@ctsec.com 分析师 王亦奕 SAC 证书编号：S0160522030002 wangyy01@ctsec.com 联系人 常瑛珞 changyl@ctsec.com 相关报告 1. 《科技大时代——3Q2025 基金及外资 持仓分析》 2025-10-30 2. 《十五五后市场有哪些机会——蓄力新 高 15》 2025-10-26 3. 《AI 有多少泡沫？——蓄力新高 14》 2025-10-19 请阅读最后一页的重要 ...

Core Insights - On October 31, a total of 3,541 A-shares in the Shanghai and Shenzhen markets experienced an increase, while 1,498 shares declined, and 115 shares remained flat [1] - Excluding newly listed stocks on that day, there were 77 stocks that hit the upper limit (涨停) and 18 stocks that hit the lower limit (跌停) [1] - The sectors with the most stocks hitting the upper limit included pharmaceuticals and biotechnology, media, electrical equipment, automotive, and construction decoration [1]

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the power equipment and new energy industry [2]. Core Insights - The "14th Five-Year Plan" emphasizes strong support for the development of the new energy industry, aiming to eliminate barriers to a unified national market and enhance the supply of renewable energy [2][36]. - The power equipment sector has shown strong performance, with a year-to-date increase of 46.13%, outperforming the CSI 300 index by 26.43 percentage points [11][12]. - The report highlights the importance of developing new energy systems, improving energy efficiency, and promoting the integration of various energy sources [36][41]. Market Review - As of October 30, 2025, the power equipment industry rose by 4.66% over the past two weeks, ranking third among 31 industries [11]. - The wind power equipment sector decreased by 0.30%, while the photovoltaic equipment sector increased by 5.86% [16][19]. - The top-performing stocks in the power equipment sector included Fangyuan Co., Tongguan Copper Foil, and Penghui Energy, with increases of 46.23%, 36.88%, and 35.39% respectively [20]. Valuation and Industry Data - As of October 30, 2025, the price-to-earnings (P/E) ratio for the power equipment sector was 34.61, with sub-sectors like motors and batteries showing higher valuations [24]. - The report provides detailed valuation metrics for various sub-sectors, indicating significant growth potential in the photovoltaic and battery segments [24]. Industry News - The report discusses the release of the "14th Five-Year Plan" which aims to accelerate the construction of a new energy system and enhance the resilience of the power system [36]. - It also notes the increase in electricity market transactions, with a 9.8% year-on-year growth in traded electricity volume [36]. Company Announcements - The report includes financial performance updates from several companies, such as Guodian Nari achieving a net profit of 4.855 billion yuan, a year-on-year increase of 8.43% [39]. - It highlights the challenges faced by companies like Longi Green Energy, which reported a net loss of 3.403 billion yuan [39]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on leading companies benefiting from the growth of new energy storage technologies and smart grid developments [41][42].

公司 Q3 归母净利润同比大增，发布卫星拒止空间具身智能无人机 --- 智洋创新 2025 年三季报业绩点评 [Table_Summary] 事件：公司 2025 前三季度实现营业收入 7.53 亿元，同比+11.38%；归 母净利润 0.46 亿元，同比+24.97%。毛利率 31.66%，同比-1pct;2025 前三季度公司销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为 8.44%/6.09%/11.53%/-0.05%。单 Q2 实现营业收入 2.9 亿元，同比 +20.07%；归母净利润 0.27 亿元，同比+135.19%。 公司 2025 年前三季度公司业绩稳健增长，单 Q3 归母净利润同比大增 超 100%。公司业绩增速良好主要系：1）电力业务收入较去年同期增 长 26.63%，保持了良好的增长；2）部分软件产品退税陆续于三季度到 账。 公司水利及轨道交通业务收入季节性特征明显，收入主要在下半年实 现。水利行业，公司试点项目入选水利部"基层治水十大经验"，成为全 国推广的数字化治理模式；在轨道交通行业，公司人工智能产品已经在 全国 18 个铁路局进行试点应用，并已中标南宁、乌鲁木齐、济南 ...

证券研究报告：电力设备 | 公司点评报告 发布时间：2025-10-31 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 7.64 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）6.20 | / 5.16 | | 总市值/流通市值（亿元）47 | / 39 | | 52 周内最高/最低价 | 8.14 / 6.77 | | 资产负债率(%) | 31.5% | | 市盈率 | 18.80 | | 第一大股东 | 马孝武 | 研究所 分析师:杨帅波 SAC 登记编号:S1340524070002 Email:yangshuaibo@cnpsec.com 长高电新(002452) 业绩超预期，看好新产品的持续开拓和华网业务的 进一步减亏 l 投资要点 事件：2025 年 10 月 28 日，公司发布 2025 年三季报。 2025Q1-3,公司营收 12.0 亿元，同比+6.2%；归母净利润 2.0 亿 元，同比+12.0%；其中 2025Q3 公司营收 4.7 亿元，同环比分别 +16.8%/+19.6%，归母净利润 1.0 亿，同环比分别+63.1%/+34 ...

晨会纪要（2025/10/31） 编辑人 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要（2025.10.31） 宏观及策略研究 市场进入业绩真空期，关注结构行情发展——A 股市场投资策略周报 公司研究 黄金产品量价齐升，业绩实现同比增长——中金黄金（600489）2025 年三季 报点评 行业研究 "十五五"聚焦科技自立自强，关注国产化布局机会——计算机行业周报 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 6 要 晨会纪要（2025/10/31） 宏观及策略研究 市场进入业绩真空期，关注结构行情发展——A 股市场投资策略周报 严佩佩（证券分析师，SAC NO：S1150520110001） 宋亦威（证券分析师，SAC NO：S1150514080001） 靳沛芃（研究助理，SAC NO：S1150124030005） 1、市场回顾 近 5 个交易日（10 月 24 日-10 月 30 日），重要指数多数收涨；其中，上证综指收涨 1.64%，创业板指收 ...