Core Insights - Nestlé is acquiring the remaining 40% stake in Xu Fu Ji, achieving full ownership after previously acquiring 60% in 2011 for $1.7 billion, indicating a strategic move in the evolving Chinese candy market [1][4] Company Overview - Xu Fu Ji, founded in 1992, has transformed from a leading candy brand to a diversified product line including pastries, chocolates, and jellies, with over 3,500 distributors and 130,000 retail outlets [2][3] - The company has 39 modern production facilities and 127 high-quality automated production lines, showcasing its operational scale [2] Market Position - Xu Fu Ji holds the top market share in bulk candy, chocolate, and pastries, with over 30% market share in bulk candy and chocolate, and second place in bulk jelly [3] - The company has experienced an average annual growth rate of 8% in production value over the past three years, with double-digit growth expected in 2024 [3][4] Financial Performance - In 2024, Nestlé's sales in Greater China reached approximately 50 billion Swiss francs, with a 2.1% organic growth rate, significantly driven by the candy business [4][5] - The candy segment accounted for 16.1% of total sales in Greater China and 9.2% globally, indicating substantial growth potential [5] Strategic Direction - Nestlé aims to enhance its candy business by focusing on high-growth categories and integrating its products and technologies with Xu Fu Ji, leveraging global R&D capabilities [6][7] - The acquisition aligns with Nestlé's strategy to invest in growth-driving factors and expand market share, particularly in the snack and candy sectors [6][7]

[Table_ReportInfo] 相关报告： 《板块分化，关注结构性机会 ——食品饮 料行业周报 20250217-20250223》 ——2025 年 02 月 23 日 《政策托底助力情绪修复，静待花开 —— 食品饮料行业周报 20250210-20250216》 ——2025 年 02 月 16 日 《春节表现平稳，聚焦高质量发展 ——食 品饮料行业周报 20250127-20250209》 ——2025 年 02 月 09 日 具备经营韧性，板块有望逐步修复 ——食品饮料行业周报 20250224-20250302 本周行业要闻：1）安徽规上白酒企业营收 375.8 亿：日前，2025 安徽 食品（白酒）产业链供需对接会在安徽省工信厅举办。会上，安徽省 工信厅通报了 2024 年安徽白酒产业发展情况：2024 年，安徽省规上白 酒企业营业收入 375.8 亿元，同比增长 9.2%；利润总额 127.7 亿元， 同比增长 13.2%，以上各项指标均创 2018 年以来新高。 [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 投资要点： [行业Table_Industry] ...

Group 1: Anta's Strategy - Anta's CEO Xu Yang aims to surpass Nike in China within three years, focusing on brand repositioning and global expansion [2] - The strategy includes "upward branding, downward pricing, and outward market expansion," targeting high-end markets while maintaining a presence in the mass market [3] - Anta plans to open 100,000 new positions globally, contrasting with competitors like Nike and Adidas, which are downsizing [3] Group 2: Nestlé's Acquisition - Nestlé has acquired the remaining 40% stake in the snack brand Xu Fu Ji, achieving full ownership [4][5] - Xu Fu Ji is a significant player in the Chinese snack market, contributing to Nestlé's growth in this sector [5] Group 3: 7-Eleven's Ownership Uncertainty - The acquisition of 7-Eleven faces challenges due to the founding Ito family struggling to secure funding for their buyout plan [6][7] - 7-Eleven's sales growth has slowed, with a reported 3.8% increase in sales for the fiscal year ending February 2024 [8] Group 4: Starbucks' Potential Stake Sale - Starbucks is in discussions with several private equity firms and Chinese companies regarding a potential stake sale, with an estimated valuation exceeding $1 billion [21] Group 5: Shiseido's Market Strategy - Shiseido plans to expand its product offerings in China, focusing on high-functionality products and extending its sales network to mid-sized inland cities [23] Group 6: Rituals' Expansion in China - The Dutch personal care brand Rituals is expanding its presence in China, having opened multiple stores in high-end shopping areas [24] Group 7: Salted Fish's Southeast Asia Strategy - Salted Fish is accelerating its overseas expansion by investing in a production base in Thailand, focusing on core products like konjac and potato chips [26] Group 8: Yonghui Supermarket's Board Changes - Yonghui Supermarket is undergoing board member changes, with the founder of Miniso potentially becoming the largest shareholder following a significant acquisition [25][27]

长按扫码即可免费加入 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：高礼成蹊 来源：雪球 1. 啤酒 ： 高端化逻辑持续兑现 ， 青岛啤酒 （ ASP提升至4200元/千升 ） 、 燕京啤酒 （ U8大单 品收入占比超25% ） 受益于产品升级和成本下行 。 2. 软饮料 ： 一 、 白酒 ： 估值修复与龙头确定性 白酒板块当前PE-TTM仅19.31倍 ， 处于近10年6.18%分位 ， 安全边际突出 。 核心机会聚焦 ： 1. 高端白酒 ： 贵州茅台 、 $五粮液(SZ000858)$ 凭借 " 保价控量 " 策略和降维打击能力 ， 持续 巩固市场份额 ， 2024年净利润增速分别达13.3%和12.7% 。 2. 区域龙头 ： 山西汾酒 、 $今世缘(SH603369)$ 受益于渠道下沉和宴席场景复苏 ， 2025年春节 销售增速超30% 。 3. 次高端弹性标的 ： 古井贡酒 、 迎驾贡酒通过产品结构升级 （ 年份原浆占比提升至60%+ ） 驱动毛利率突破75% 。 催化因素 ： 两会消费提振政策预期 、 核心城市地产回暖带动商务消费复苏 。 二 、 大众 ...

零食作为弱品牌属性品类，容易受到渠道变迁影响，因此零食企业大多时候的业务增长机会来自 老渠道的拓展和新渠道的拓荒。不同渠道对零食企业要求不同，每轮渠道变迁本质是对零食企业 提出了更高阶的要求，能够积极应对新渠道要求做出调整的零食企业可以持续获得成长： 传统分销为主的渠道背景下，践行长期主义的强品牌力、大单品零食公司脱颖而出。 现代商超渠道的出现，对强品牌力、大品牌的零食企业提出了抢占货架陈列、有效精耕终端的要 求，部分品牌认知度一般但产品力不错的企业通过散称柜实现差异化布局。 货架电商时代，涌现出了多SKU矩阵、聚焦前端营销、后端供应链外包、精通高举高打流量玩法 的新玩家。 直播电商则对零食企业的内容营销能力、产品性价比、线上用户消费趋势捕捉、组织灵活性提出 更高要求。 文 ｜ 盛夏 汤学章 赵康 零食行业发展史本质是一轮又一轮的渠道变迁历程，从线下到线上、从货架电商到直播电商、从传 统线下到量贩零食店及会员超市，每一轮渠道变革下，零食企业都需做出优化调整，才能捕捉渠道 红利。过去3年，实力不俗的上市零食企业大都抓住量贩零食、会员超市、直播电商渠道红利实现 成长及份额提升，2 0 2 5年本轮渠道红利延续，零 ...

盛夏｜中信证券农林牧渔和食品饮料行业首席分析师 S1010516110001 零食｜顺应渠道变迁，享受成长红利 零食行业发展史本质是一轮又一轮的渠道变迁历程，从线下到线上、从货架电商到直播电商、从传统线下到量贩零食 店及会员超市，每一轮渠道变革下，零食企业都需做出优化调整，才能捕捉渠道红利。过去3年，实力不俗的上市零 食企业大都抓住量贩零食、会员超市、直播电商渠道红利实现成长及份额提升，2025年本轮渠道红利延续，零食依 然是食品饮料成长最确定的板块之一。而微信小店、传统商超调改、即时零售等新渠道正稳步发展，有望为上市零食 企业提供新增长点。 风险因素：食品安全风险；零食行业增长不及预期风险；行业竞争大幅加剧风险；原材料价格波动风险；新渠道发展 不及预期风险；下游渠道过度压价风险；被下游渠道剔除风险；渠道窜货风险。 徐涛｜中信证券科技产业联席首席分析师 S1010517080003 电子｜主流存储：NAND有望Q2起涨，模组环节将迎利润拐点 资产配置｜多资产ETF的海外经验与国内展望 资产配置难度不断提升背景下，需求侧的稳健收益目标驱动叠加供给侧的丰富底层工具储备，国内多资产ETF有望迎 来发展契机。从海外经 ...

腾讯狂推自家 AI 助手元宝。 接入 DeepSeek-R1 后，腾讯一改此前保守的推广策略，开始狂推自家 AI 应用腾讯元宝。近期除了 在其生态产品中推广，还在抖音、B站、知乎等多个平台大量投放广告，同时包揽了百 度"deepseek"关键词的广告位。此外，微信生活服务"九宫格"也在灰度测试接入腾讯元宝，吸引更 多用户下载使用。 腾讯方面告诉我们，为了让大家更快、更稳定地体验到 DeepSeek，腾讯内部协调部署，在微信的 "我"-"服务"-"生活服务" 里限时提供 "元宝下载"，从而在元宝里可以体验 DeepSeek-R1 满血版及最 新的混元深度思考模型 T1（Thinker）。 微信九宫格历来是互联网产品梦寐以求的流量高地，滴滴、美团、拼多多都曾在此吃到流量红利快 速增长。同样是接入 DeepSeek ，腾讯元宝相较其他大公司 AI 产品的区别是，它独家读取微信内 容生态的数据，如公众号、视频号等，可以提供更丰富的信息参考。 据 DataEye 监测，腾讯元宝自 2 月 18 日起投放量猛增，投放素材数量已超过字节豆包与月之暗面 Kimi。2 月 22 日起，腾讯元宝在苹果中国区应用商店免费榜下载量首 ...

以下文章来源于商业弧光 ，作者李佳琪 商业弧光 . 听风者，捕光人，最准点的商业节拍 出品｜虎嗅商业消费组 作者｜李佳琪 编辑｜苗正卿 题图｜视觉中国 虎嗅独家获悉，鸣鸣很忙正联系多家供应商以丰富SKU品类。其2025年的关键方向之一，是增加"鲜食"区 域。鸣鸣很忙方面正在效仿便利店模式，引入蒸品、炸品、关东煮、玉米、烤肠等鲜食，意在门店内打造 独立鲜食区域。 有供应商告诉虎嗅，鸣鸣很忙和多个品类的多家供应商进行了沟通，并试图尽快在门店中试运行鲜食区 域，"最快可能在3月就有明确动作"。 另据虎嗅掌握的独家信息显示，鸣鸣很忙目前总员工数超11000人，这包含了集团总部、各地分公司、全国 34个供应链的全职员工，但不计算加盟店员工，如果算上加盟店员工，总数接近11万人。当下，零食很忙 CEO晏周、赵一鸣零食CEO赵定，对外皆称鸣鸣很忙创始人，身份上不再做双品牌区分。据了解： 集团每 周周一、周五分别在长沙、广州召开例会，双品牌所有高管共同参与会议。另有相关人士将这一模式描述 为"双元制"。 2月17日，在"2025鸣鸣很忙省钱战略发布会"上，鸣鸣很忙介绍了即将在2025年全面铺开的双品牌3.0店型。 将在原有S ...

特斯拉新 Model Y 在上海工厂量产，考验特斯拉品牌护城河的时间到了。 特斯拉需要一款畅销车提升销量、提振信心，相比新车型，全球 "销冠" Model Y 的焕新版是更稳 妥的选择。2 月 18 日，这款预告了一月余的改款车型在上海超级工厂量产，2 月下旬开始交付，比 此前市场预测的 3 月略有提前。 这是 Model Y 2020 年发布后第一次 "重大更新"。它把百公里能耗从老款的 12.5 度降至 11.9 度，最 大续航里程增至 719 公里，同时全系标配了自动辅助驾驶硬件。另外，空间、内饰、操控和舒适性 上做了微调。去年，Model Y 在中国销量超过 48 万台。 百度 2024 年广告业务下滑。 百度今日发布了 2024 年第四季度及全年财报，2024 年全年总营收为 1331 亿元，同比微跌 1%，净 利润 234 亿元人民币，同比增长 21%，而排除了一次性因素影响的非 GAAP 营业利润下滑了 8%。 AI 相关的业务有一定增长，文心大模型日均调用量同比增长了 33 倍，四季度智能云业务同比增长 了 26%，最近一周内，百度陆续宣布了文心大模型开源、免费的关键策略调整。占据营收超一半 ...

FA从业人员新的一种"职业可能性"。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，在鸣鸣很忙集团2月17日举办的自有品牌战略发布会上，鸣鸣很忙集团CFO王钰 潼亮相并发表演讲。 这里需要指出的一点是， 这是 鸣鸣很忙集团 被传出上市消息后，集团 CFO 的首次公开露面—— 早在2 023 年7月，外媒就曾报道零食很忙正考虑IPO事宜；同年年底，零食很忙与赵一鸣零食完成 合并、即后来更名的 鸣鸣很忙集团 。 值得一提的是， 王钰潼 与 鸣鸣很忙集团 渊源颇深——2 021 年5月，零食很忙宣布完 成2.4 亿元 A轮融资，由红杉中国与高榕 创投 联合领投，启承资本与明越资本跟投，并由明越资本担任独家财 务顾问。 在那个时间点， 王钰潼 的身份还是 明越资本 的创始合伙人 。 王钰潼彼时表示，明越资本长期关注大消费赛道，十分看好学习力强和执行力强的创始团队，零食很 忙就是其中的佼佼者。凭借差异化的品牌定位和科学的管理体系，零食很忙坚持做难而正确的事，不 到4年的时间已成为细分市场龙头，并收获了广大消费者的一致好评。"明越资本很荣幸与零食很忙 共同成长 ...