Group 1 - The AI application ecosystem is deepening, with policies enabling computing power upgrades, as Alibaba's Qianwen App integrates with various services, marking a shift from technical capabilities to user-perceived commercial applications [1] - Walmart announced the integration of Google's generative AI chatbot Gemini into its shopping process, enhancing consumer experience in product discovery and purchasing [1] - OpenAI plans to test ChatGPT advertisements in the U.S. for free and entry-level subscription users, indicating a move towards monetizing AI capabilities [1] Group 2 - Guosen Securities is optimistic about GEO (AI-generated engine optimization) reshaping the traffic and content service ecosystem, suggesting investment opportunities in the media sector driven by AI applications [2] - Douyin's giant engine reported a peak daily consumption of 30 million in the comic drama sector, with a projected market size of 22 billion yuan by 2026, reflecting high industry vitality [2] - AI technology is deeply integrated into the comic drama pipeline, significantly reducing costs and increasing efficiency, while top AI dramas enhance commercial value through copyright distribution [2] Group 3 - As of January 23, 2026, the CSI Media Index rose by 2.71%, with the Media ETF (512980) increasing by 3.39%, indicating strong market performance [3] - The Media ETF saw a significant scale increase of 60.78 million yuan in the past week, with a notable share growth of 24.6 million shares [3] - The Media ETF closely tracks the CSI Media Index, which includes major GEO concept stocks, with GEO weight exceeding 32% [3]

Group 1 - Media concept stocks have strengthened, with Yanshan Technology and BlueFocus rising over 6%, Liou Co. increasing over 5%, and Kunlun Wanwei up over 4% [1] - The Media ETF has risen over 3% due to market influences [1] Group 2 - According to a brokerage, the media industry is expected to recover in terms of prosperity in the medium to long term, driven by gradual recovery in content supply, deepening AI technology empowerment, policy support, and expectations of consumer recovery [2] - Companies with strong performance in sectors such as film and television, gaming, and advertising marketing are recommended for attention, along with those involved in digital assets and AIGC-related technologies [2]

证券研究报告 资源品仓位创历史新高 ——2025Q4公募基金持仓分析 证券分析师：陈刚 执业证书编号：S0600523040001 邮箱：cheng@dwzq.com.cn 执业证书编号：S0600525040004 邮箱：jiangjy@dwzq.com.cn 研究助理：林煜辉 执业证书编号：S0600124060012 邮箱：linyh@dwzq.com.cn 2026年1月23日 证券分析师：蒋珺逸 摘要： ✓ 2025Q4公募基金持仓5大看点： 风险提示：信息披露不足，数据统计存在滞后性。 2 ➢ 第一，主动权益规模收缩，但赎回压力有所缓解 ➢ 第二，A股仓位小幅回升，港股仓位显著回落、减配阿里 ➢ 第三，"被动>主动"局面延续，"固收+"承接居民入市 ➢ 第四，资源品仓位创历史新高，消费服务降至历史新低 ➢ 第五，汇金针对ETF无申赎操作 ✓ 全部内地公募基金口径下，股票仓位回落。 ✓ 从整体和中位数两个层面来看，2025Q4主动偏股型的股票仓位均回落。 ➢ 主动偏股型基金的资产净值、股票市值双双回落，股票仓位回落，其中A股仓位+0.66pct，港股仓位-2.04pct。 ➢ 基于中位数口径，主动偏 ...

A股市场今天（1月23日）上午窄幅震荡，电力设备板块大涨，板块内相关个股掀起涨停潮，成为上午 市场主要亮点之一。 A股电力设备板块大涨 A股市场今天上午窄幅震荡，主要指数涨跌互现。 行业板块和赛道方面，若按照申万一级行业划分，电力设备板块领涨，板块盘中涨幅超过2%，板块内 个股掀起涨停潮。拉普拉斯、奥特维、飞沃科技、迈为股份、东方日升等多股盘中"20cm"涨停，另有 超过20股盘中涨停或涨幅超过10%。 国防军工板块涨幅居前，板块盘中涨幅超过2%，睿创微纳盘中"20cm"涨停，另有国博电子、航天环宇 等多股盘中涨停或涨幅超过10%。 有色金属、传媒、计算机等板块盘中涨幅居前。 通信、电子、家用电器等板块盘中跌幅居前。 概念板块方面，黄金概念、卫星导航概念等多个概念板块涨幅居前。 多只卫星主题的ETF亦大涨，卫星ETF（159206）、卫星产业ETF（159218）、卫星ETF易方达 （563530）等多只卫星主题的ETF盘中涨幅超过8%。 | | 代码 | 名称 | 涨幅% 现价 IOPV | | --- | --- | --- | --- | | | 159206 | 卫星ETF | 9.71 2.125 ...

1月23日（周五），AI应用概念股止跌反弹，软件、传媒板块携手走高，传媒ETF华夏（516190.SH） 涨超1%，此前自高点最大回撤-11%。 1）AI 营销方向：浙文互联、汇量科技等标的； 2）AI语料方向：浙数文化、中文在线等标的； 3）AI漫剧方向：中文在线、昆仑万维、哔哩哔哩等标的； 4）游戏、出版等方向，业绩与估值兼备：游戏关注巨人网络、吉比特、恺英网络、心动公司、三七互 娱、顺网科技、盛天网络；出版关注人民网、新华网、南方传媒。 （文章来源：每日经济新闻） 热门人气股方面，利欧股份复牌连续两个跌停后，首次开板，截至10:00，利欧股份跌2%；易点天下涨 超1%，引力传媒涨超5%。 传媒ETF华夏（516190.SH）持仓股方面，浙文互联涨停，年初至今涨超50%；新华网、省广集团、视 觉中国、东方明珠、天下秀等跟随上涨。 国信证券表示：看好GEO（AI生成式引擎优化）重构流量及内容服务生态，加速 AI 应用的破圈及商业 化落地，建议把握 AI催化下的传媒板块投资机会，AI应用有望提升板块整体估值水平。 AI应用相关细分领域龙头关注： ...

1月23日，港股早盘高开，恒科指涨0.96%，阿里巴巴-W盘初涨超4%。据媒体援引知情人士报道，阿里 巴巴正准备推进旗下AI芯片制造企业"平头哥"独立上市。据悉，平头哥是阿里巴巴于2018年成立的半导 体芯片公司，由阿里集团从收购的中天微系统及阿里达摩院内部芯片团队整合而来，重点聚焦AI芯片 与RISC - V生态技术。 此外，小米集团-W涨超3%，1月22日，小米公告称，公司已与一家独立经纪商签订协议，该经纪商将 根据经纪协议所记载的预定参数在港交所回购不超过25亿港元小米集团的B类普通股。此项自动股份回 购计划将于1月23日正式启动。 哔哩哔哩-W、美团-W、快手-W、腾讯控股跟涨，港股AI核心资产——港股互联网ETF（513770）高开 高走，场内价格现涨1.27%。 AI主线继续活跃。阿里旗下芯片公司平头哥拟独立上市，有望为行情带来了新的催化剂。分析认为， AI仍是全球科技创新的主线，预计国内互联网大厂的业绩将保持稳定增长，港股科技巨头可能是产业 趋势和基本面趋势共振的方向。 值得注意的是，港股互联网板块近期获资金密集涌入。上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近 20日累计获资金净流入14 ...

关注国证港股通科技指数，相比恒生科技增配了生物科技龙头（百济神州/信达生物/药明生物），当前 滚动市盈率仅27倍，位于近10年50%分位之下，具备较高均值回升空间。 （文章来源：每日经济新闻） 1）国内侧： DeepSeek有望在二月份春节期间发布，字节，阿里最新模型也在筹备中；另一方面，国内 大厂资本支出持续提升，进一步提升整体模型能力。 2）海外侧：模型催化密集，OpenAI/Google交替领先，新一代基模Gemini4/GPT-6有望在年中推出；同 时， Meta调整路线后的Avocado、 xAI下一代Grok，均有望带来模型能力提升。全球模型迭代，正在不 断推高应用落地的天花板。 近日，恒生科技指数重回20日线上方，短线趋于强势。其成分股互联网龙头百度集团、阿里巴巴；传媒 公司哔哩哔哩、快手；半导体芯片公司中芯国际、华虹半导体；以及智能驾驶理想汽车等，股价频频异 动。 自去年10月以来，港股科技资产表现备受压制，原因为行业结构差异（偏软件应用）、外卖补贴利空、 年底流动性承压等等。进入2026年，上述因素得到改善，在AI产业驱动、海外降息周期、外资流入、 南下资金回流等因素共振下，低估值的港股科技 ...

海外地缘冲突与贸易摩擦风险缓和，市场情绪明显修复。美股周四走高，中概股表现不俗，纳斯达克中 国金龙指数上涨1.58%，阿里巴巴大涨逾5%，哔哩哔哩上涨4.53%。 消息面上，媒体披露，阿里巴巴集团已决定支持旗下芯片公司平头哥未来独立上市。平头哥是阿里巴巴 集团旗下全资芯片公司，2018年成立以来，在行业中非常低调，是阿里雪藏多年的"核武器"。平头哥上 市不仅对阿里意义重大，也将对中国半导体产业产生深远影响。 港股方面，近日整体延续震荡，港股AI核心资产——港股互联网ETF（513770）昨日高开回落，场内 价格收跌0.18%。但资金坚定逆行，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近20日累计获资金净 流入14.25亿元，做多力量持续进场。 从板块机会看，AI应用商业化进程提速，港股互联网作为核心受益标的，有望持续受到催化。阿里巴 巴旗下千问接入淘宝生态，打造一站式AI办事应用；快手旗下视频生成大模型可灵AI月活跃用户数量 突破1200万；美团APP更新升级AI搜索功能，为用户提供准确的本地生活信息服务等。 银河证券表示，AI应用催化密集，商业化具备广阔发展空间，建议关注AI投入不断增加的港股互联网 ...

海外地缘冲突与贸易摩擦风险缓和，市场情绪明显修复。美股周四走高，中概股表现不俗，纳斯达克中 国金龙指数上涨1.58%，阿里巴巴大涨逾5%，哔哩哔哩上涨4.53%。 消息面上，媒体披露，阿里巴巴集团已决定支持旗下芯片公司平头哥未来独立上市。平头哥是阿里巴巴 集团旗下全资芯片公司，2018年成立以来，在行业中非常低调，是阿里雪藏多年的"核武器"。平头哥上 市不仅对阿里意义重大，也将对中国半导体产业产生深远影响。 港股方面，近日整体延续震荡，港股AI核心资产——港股互联网ETF（513770）昨日高开回落，场内 价格收跌0.18%。但资金坚定逆行，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近20日累计获资金净 流入14.25亿元，做多力量持续进场。 从板块机会看，AI应用商业化进程提速，港股互联网作为核心受益标的，有望持续受到催化。阿里巴 巴旗下千问接入淘宝生态，打造一站式AI办事应用；快手旗下视频生成大模型可灵AI月活跃用户数量 突破1200万；美团APP更新升级AI搜索功能，为用户提供准确的本地生活信息服务等。 银河证券表示，AI应用催化密集，商业化具备广阔发展空间，建议关注AI投入不断增加的港股互联网 ...

一、国际新闻 国际贵金属市场近日表现强劲，现货黄金价格持续攀升，接连突破多个关键关口，触及每盎司4940.78 美元的历史新高，日内涨幅达2.26%。纽约期金同步走高，突破4960美元/盎司，日内涨幅0.95%。 现货铂金和白银也创下历史新高，现货铂金突破2640美元/盎司，日内涨6.39%；现货白银突破96美元/ 盎司，纽约期银同步上涨3.71%。 与此同时，美国天然气期货价格波动显著，先涨超15%至5.607美元/百万英热，后跌超3%至4.861美元/ 百万英热。 原油价格承压，WTI原油失守59美元/桶，日内跌2.72%，布伦特原油失守63美元/桶，日内跌2.37%。 美股市场方面，三大股指收盘普涨，道指涨0.63%，纳指涨0.91%，标普500指数涨0.55%。特斯拉因宣 布无人监管的Robotaxi在奥斯汀开始测试，股价涨超4%；Meta涨超5%，美光科技涨超2%。 纳斯达克中国金龙指数收涨1.62%，阿里巴巴涨5.08%，哔哩哔哩涨4.55%。 不过，英特尔盘后股价跌幅扩大至9%，此前该公司公布第四季度营收136.7亿美元（预估134.3亿美 元），但第一季度营收指引低于预期。 企业动态方面，亚马 ...