行 业 及 产 业 2025 年 06 月 18 日 重点公司更新：比亚迪、途虎、长 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 戴文杰 A0230522100006 daiwj@swsresearch.com 樊夏沛 A0230523080004 fanxp@swsresearch.com 联系人 朱傅哲 (8621)23297818× zhufz@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 比亚迪：账期问题预计逐步解决，不会对现金流造成显著冲击。Q2 单车盈利在降本及 规模效应，以及海外销量高增的三重对冲下，有望保持平稳。 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 汽车 城、零跑、双环、巨一、福达 看好 ——一周一刻钟，大事快评（W111） - ⚫ 途虎：去年战略调整后呈 U 型走势，Q4 改善并延续至今年，同店收入加速回暖。行业 承压，但途虎的竞争策略有效提升了市场份额。 ⚫ 长城：坦克及海外贡献稳定盈利，主流车市场持续进攻。看好下半年多款新车带来的销 量及利润增长。 ⚫ 零跑：今年 B 平台三款车型带动销量 ...

富时中国A50指数连续 金十图示：2025年06月17日（周二）富时中国A50指数成分股今日收盘行情一览：银行、酿酒板块全天走势分化 保险 中国太保 队 中国人保 中国平安 ■ 3812.11亿市值 3481.60亿市值 9875.41亿市值 10.41亿成交额 7.19亿成交额 27.46亿成交额 54.23 36.19 8.62 -0.30(-0.82%) -0.09(-0.17%) -0.09(-1.03%) 酸酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 17925.94亿市值 2131.89亿市值 4569.04亿市值 38.68亿成交额 23.17亿成交额 14.93亿成交额 117.71 1427.00 174.75 +2.53(+1.47%) -0.56(-0.47%) +4.71(+0.33%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2221.64亿市值 2393.28亿市值 3154.13亿市值 12.99亿成交额 37.90亿成交额 17.89亿成交额 135.70 415.90 573.30 -24.25(-4.06%) -2.65(-1.92%) +3.51(+0.85%) 汽车 ...

金十图示：2025年06月17日（周二）富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览：银行、酿酒板块涨跌互现、保险行业普跌 | 1148 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 农业银行 | 中国银行 | 交通银行 | | | 19704.04亿市值 | 15779.19亿市值 | 5747.94亿市值 | | | 8.69亿成交额 | 9.22亿成交额 | 4.09亿成交额 | | | 5.63 | 5.36 | | 7.74 | | 0.00(0.00%) | -0.02(-0.37%) | | -0.02(-0.26%) | | AN CERTIFIC | 招商银行 | 工商银行 | | | 22500.99亿市值 | 11563.30亿市值 | 25483.05亿市值 | | | 3.75亿成交额 | 11.64亿成交额 | 9.31亿成交额 | | | 9.00 | 45.85 | | 7.15 | | 0.00(0.00%) | +0.07(+0.15%) | | +0.01(+0.14%) | | 兴业银行 | 平安银行 | ● 用及银行 | | | 5047.34亿 ...

本周细分板块涨跌幅排序:SＷ商用载货车(+10.7%) >SW摩托车及其他(+2.0%) >SW商用载客车 (+0.4%) > SW汽车（-0.8%）>SW汽车零部件(-1.6%)> SW乘用车(+2.0%) 。本周已覆盖标的江 淮汽车、春风动力、威迈斯、上汽集团、中国重汽涨幅前五。 本周团队研究成果： 未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 本周复盘总结：六月第一周交强险35.5万辆，环比上周/上月度-22.6%/-14.8%。 外发AI+汽车智能化系列之十二——理想汽车核心竞争力剖析、精锻科技、隆鑫通用、福耀玻 璃专题第六篇深度。 本周行业核心变化： 1） 多家车企将供应商支付账期调整至60天以内； 2） 地方补贴暂停，目前基于我们统计大概 补贴受影响城市占总体汽车销量比例低于10%； 3） 小鹏G7亮相，定位为极致空间而生的家庭 科技美学中型SUV，预售价23.58万元,成为全球首款具备L3算力的新能源汽车，全系标配 702km续航，5C超充电池+全域800V SiC平台，Max版搭载双Orin-X芯片；Ultra版搭载三颗图 灵AI芯片； 4） 银轮股份公司与合作伙伴合资成立"依智灵巧"，布局人形机器 ...

| 全A | 涨 3556 | 平 218 | 跌 1637 | A股成 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 代码 | 名称 | 现价 | | 涨跌 涨跌幅 | | 1 | 000001 上证指数 | 3388.73c | 11.73 | 0.35% | | 2 | 399001 深证成指 | 10163.55c | 41.43 | 0.41% | | 3 | 899050 北证50 | 1408.15c | 25.42 1.84% | | | 4 | 881001 万得全A | 5170.33 c | 27.90 0.54% | | | 5 | 000688 科创50 | 970.89c | -2.05 -0.21% | | | 6 | 399006 创业板指 | 2057.32c | 13.50 0.66% | | 6月16日，截至收盘，沪指涨0.35%，深成指涨0.41%，创业板指涨0.66%。 沪深两市全天成交1.2万亿元。个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。 2025.06. 16 本文字数：834，阅读时长大约2分钟 作者 | 一财资讯 具体到个股来 ...

金十图示：2025年06月16日（周一）富时中国A50指数成分股今日收盘行情一览：银行板块午后延续涨势 长江电力 东方财富 02)中国核电 7453.02亿市值 1935.45亿市值 3434.22亿市值 15.74亿成交额 5.21亿成交额 58.27亿成交额 9.41 21.73 30.46 -0.16(-0.52%) -0.03(-0.32%) +0.40(+1.88%) 食品饮料 证券 中信证券 国泰海通 海天味业 期天 2230.91亿市值 3954.12亿市值 3249.16亿市值 20.72亿成交额 14.87亿成交额 11.45亿成交额 18.43 40.12 26.68 +0.38(+1.44%) +0.23(+1.26%) -0.95(-2.31%) 消费电子 化学制药 恒瑞医药 工业富联 立讯精密 3550.05亿市值 4214.05亿市值 2313.12亿市值 26.45亿成交额 30.52亿成交额 21.00亿成交额 21.22 53.76 31.91 +0.32(+1.53%) +0.66(+2.11%) -0.13(-0.24%) 家电行业 农牧饲渔 格力电器 牧原股份 海尔智家 ...

投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -14% 0% 14% 29% 43% 2024-06 2024-10 2025-02 汽车 沪深300 相关研究报告 《整车竞争加剧，智驾有望构筑差异 化竞争力—行业周报》-2025.6.8 《限定场景 L4 热潮起，自动驾驶逻辑 持续演绎—行业点评报告》-2025.5.29 《关注智驾商业落地及优质主机厂和 零部件公司 — 汽 车 行 业 周 报 》 -2025.5.25 车企优化供应商支付账期，产业走向规范化 ——行业点评报告 汽车 2025 年 06 月 16 日 | 赵旭杨（分析师） | 徐剑峰（联系人） | 王镇涛（联系人） | | --- | --- | --- | | zhaoxuyang@kysec.cn | xujianfeng@kysec.cn | wangzhentao@kysec.cn | | 证书编号：S0790523090002 | 证书编号：S0790123070014 | 证书编号：S0790124070021 | 本周观点：关注智驾商业落地及优质主机厂和零部件公司 （1）本周多家车企承诺优化供应商账期，利于行业逐步走向规范 ...

金十图示：2025年06月16日（周一）富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览：银行股普涨、汽车整车板块领跌 富时中国A50指数连续 保险 账 中国人保 中国太保 中国平安 081 3803.26亿市值 3472.94亿市值 9855.38亿市值 14.94亿成交额 5.15亿成交额 5.27亿成交额 54.12 36.10 8.60 +0.19(+0.53%) -0.36(-0.66%) +0.10(+1.18%) 酸酒行业 贵州茅台 五粮液 山西汾酒 17760.63亿市值 2099.19亿市值 4565.94亿市值 39.48亿成交额 10.73亿成交额 21.62亿成交额 117.63 1413.84 172.07 -13.11(-0.92%) -1.49(-1.25%) +0.97(+0.57%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2207.27亿市值 2517.14亿市值 3204.56亿市值 14.65亿成交额 7.50亿成交额 16.77亿成交额 413.21 602.97 137.87 -1.93(-0.32%) +2.65(+0.65%) +0.81(+0.59%) 汽 ...

宏观热点 国务院召开常务会议 6月13日召开的国务院常务会议指出，构建房地产发展新模式，要对全国房地产已供土地和在建项目进 行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性，更大力度推动房地产市场止跌回稳。 会议指出，要用好中国(上海)自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则的试点经验，在更大范围释 放制度创新红利，以高水平开放推动深层次改革、高质量发展。 会议指出，要加强药品和耗材集采政策评估，总结经验、补齐短板，推动集采工作规范化制度化常态化 开展。 央行发布前五个月金融数据 5月末，广义货币(M2)余额325.78万亿元，同比增长7.9%。狭义货币(M1)余额108.91万亿元，同比增长 2.3%。流通中货币(M0)余额13.13万亿元，同比增长12.1%。前五个月净投放现金3064亿元。前五个月人 民币贷款增加10.68万亿元。 前5月新增人民币贷款10.68万亿元，分部门看，住户贷款增加5724亿元，企（事）业单位贷款增加9.8万 亿元，非银行业金融机构贷款增加1357亿元。 前5个月社会融资规模增量累计为18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元。其中，对实体经济发放的人 民币贷款增加10 ...

如何看压缩账期后的汽车行业投资价值 20250615 摘要 A 股上市汽车零部件公司应收账款周转周期从 2018 年的 88 天增加到 2024 年的 98 天，现金流恶化约 11%，净营业周期也逐渐上升，表明 零部件企业现金流承压，账期压缩政策有望改善这一状况。 整车企业应付账款周转天数中位数约为 165 天，若压缩至 60 天，相当 于减少 105 天，按 5%年资金成本计算，营业成本将增加约 1.5%，主 要影响现金流，经营现金流净额或减少 10%，但大型集团企业受影响较 小，或通过议价抵消部分压力。 账期统一压缩使零部件企业处于同一起跑线，行业竞争将更加透明和直 接，有助于提升行业集中度，长期来看可能以利润表降价为代价，但有 助于改善行业格局，推动头部零部件公司可持续发展。 国内汽车零部件市场竞争者过多、格局不清晰，账期缩短政策或能推动 兼并，提高行业集中度，促进良性和可持续发展，而非导致产能灭失。 账期拉平有利于形成更明确的零部件价格体系，使竞争更加透明化，长 期来看，行业竞争激烈，最终可能会反映在价格上。 官方倡导主机厂积极响应的账期缩短政策，将逐步改善行业格局，为头 部企业创造更好的发展环境。 ...