来源：金十数据 英伟达(NVDA.O)一个季度赚进430亿美元，市场却并未给予热烈回应。 责任编辑：栎树 伯恩斯坦分析师斯泰西·拉斯贡（Stacy Rasgon）则表示，他"不确定此时投资者还想再听到什么"，但买 方对英伟达2027年前后的预期"非常合理"，因为其产品需求"完全没有放缓的迹象"。他提到，买方观点 认为英伟达在下一个自然年度实现每股收益12美元或以上是可能的，而FactSet的一致预期更接近10美 元。 与此同时，市场还担心内存供应短缺推高价格的影响。英伟达的芯片需要大量内存，而在供应紧张的背 景下，强劲需求已推动行业价格上涨。TD Cowen分析师约书亚·布查尔特（Joshua Buchalter）指出，英 伟达在75%毛利率方面"自信但偏保守的表态"应被视为利好，因为公司很可能在供应趋紧之前就锁定了 内存供应和定价。 不过，布查尔特也对英伟达股价近期的迟滞感到困惑，尤其是在软件股普遍下挫的背景下。他写道： "仅举一个反常之处——软件股似乎正在为生存性衰退定价，而支撑这种未来结果所需的硬件基础设 施，却反而在为需求迅速下滑定价，这实在有些奇怪。" 美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> ...

Core Viewpoint - Nvidia's latest quarterly earnings report exceeded market expectations, yet the stock price fell by 5.46%, resulting in a market cap loss of over $250 billion, indicating investor concerns despite strong revenue growth [1][2]. Group 1: Financial Performance - Nvidia reported revenue of $68.1 billion for the latest quarter, a 73% year-over-year increase, marking a historical high [1]. - The company projected a midpoint revenue forecast of $78 billion for the first quarter of fiscal year 2027, surpassing analyst expectations of $66 billion for the fourth quarter and $72 billion for the next quarter [1]. Group 2: Market Reactions - Following the earnings report, Nvidia's stock decline was accompanied by drops in other semiconductor stocks, including AMD (down 3.41%), Broadcom (down 3.19%), and TSMC (down 2.82%) [1]. - Retail investors flocked to Nvidia post-earnings, but institutional investors expressed concerns about future market trends [1][2]. Group 3: Management Commentary - Nvidia's CFO highlighted that over 50% of data center revenue comes from large cloud service providers, with anticipated capital expenditures from the top five cloud firms nearing $700 billion by 2026 [2]. - CEO Jensen Huang expressed confidence in the cash flow growth of these clients, citing unprecedented computing demand driven by AI applications [2]. Group 4: Analyst Concerns - Analysts raised concerns about the sustainability of cash flows for major cloud providers, with predictions of significant negative free cash flow for Amazon and Alphabet due to high capital expenditures [3]. - Michael Burry questioned Nvidia's procurement obligations, which surged from $16.1 billion to $95.2 billion, suggesting potential complexities in Nvidia's chip business [3][4]. Group 5: Competitive Landscape - Nvidia faces increasing competition as companies like Meta and AMD announce partnerships for chip deployments, indicating a shift towards diversified procurement strategies [4]. - Despite concerns over AI infrastructure investments, Nvidia's stock performance has been relatively better compared to other major tech stocks, with a year-to-date decline of only 0.86% [6].

2026.02.27 本文字数：1759，阅读时长大约3分钟 作者 |第一财经 郑栩彤 反映AI热潮风向标的英伟达最新季度财报，即便超出市场预期，仍然难挡股价下跌。 但这份财报未给市场带来足够信心。数据提供商Vanda Track的数据显示，散户投资者在英伟达发布最 新季度财报后蜂拥而入，并非导致股票抛售的幕后推手。机构则表达了对未来英伟达市场走势的担忧。 一方面，英伟达管理层在财报电话会中的表述被外界诟病。英伟达CFO提到几个数据，包括英伟达数据 中心业务来自超大规模云服务商的收入占比略超50%，以及分析师预测2026年前五大云厂商资本支出接 近7000亿美元，即便她强调英伟达其他客户类型也在多样化，但在问答环节，云厂商大客户的资本支出 是否见顶、资本支出过大带来的现金流问题，仍成为分析师关心的焦点。 英伟达CEO黄仁勋的回答是，他对这些客户的现金流增长很有信心，原因是世界各地的智能体应用产生 了难以置信的计算需求，AI已到达拐点，有用的token正在产生，云厂商有利可图。 但证券研究机构JonesTrading首席市场策略师Michael O'Rourke表示，投资者知道"天堂里有麻烦"，黄仁 勋所描述的 ...

（文章来源：科技日报） 近日，武汉芯动科技发布全球首款120通道PCIe Gen5交换芯片，已与国产服务器成功适配。它如同AI服 务器里的"超级立交桥"，可同时连接16块高性能显卡，延迟仅115纳秒，大幅提升算力调度效率。该芯 片打破海外长期垄断，填补国产高端互联芯片空白。 ...

作者：林灿烈 2月24日，人们见证了一场重塑AI基础设施格局的超级事件。 科技巨头Meta与AMD联合宣布了一项战略合作协议。根据协议，Meta将在其全球数据中心网络中部署 高达6GW的AMD Instinct系列GPU，相当于数百万颗高端AI加速卡。 在过去两年，英伟达凭借CUDA生态和性能卓越的硬件，攫取了AI算力市场近乎垄断的利润，"英伟达 税"成为压在全球云服务提供商和超大型互联网企业财报上沉重负担。Meta此前已经是英伟达最大的客 户之一，它对算力的渴求与供应链安全之间的矛盾，正日益显露。 此次600亿美元的订单，不仅仅是一次简单的采购，而是一次深度的定制化+股权绑定的战略联姻。 这份长达5年的合约总价值估算约为600亿美元。更为罕见且引人瞩目的是其深度绑定的资本条款： Meta将通过基于绩效的认股权证，最多可获得AMD 10%的股权。 这笔交易紧随Meta此前向英伟达下单了数百万GPU之后。马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)在通往 AGI(通用人工智能)的道路上，用真金白银做出了最理性的战略抉择。在算力权力角逐中，不能将命运 完全交由单一供应商。 如果说Meta与AMD的结盟，吹响了 ...

2月26日，蔚来集团正式披露，旗下芯片子公司安徽神玑技术有限公司已完成首轮股权融资协议签署， 融资总额超22亿元，投后估值接近百亿元。 对于融资的目的，公司称此次融资将有利于神玑公司持续地研发和推广高端、高竞争力的芯片产品，支 撑蔚来在自动驾驶、具身智能等领域的长远布局。 公开履历显示，白剑拥有丰富的硬件及芯片行业从业经验，他于2015年至2018年担任OPPO科技公司硬 件总监，主导相关硬件研发与落地工作；2018年加入小米公司，出任芯片和前瞻研究部门总经理；2020 年11月加入蔚来，担任硬件团队副总裁，随后逐步接管蔚来芯片部门、智能硬件业务，同时兼任安徽神 玑的总经理、董事，全面主导芯片自研及公司运营工作，还曾兼任蔚来手机业务负责人。 本次融资完成后，蔚来通过下属子公司仍持有安徽神玑62.7%的股份，保持绝对控股地位，安徽神玑财 务业绩将继续并入蔚来集团合并报表；外部投资方合计持有27.3%股份，剩余10%股份由管理股权激励 计划的实体持有。 张丹瑜曾获得国防科技大学硕士学位，毕业后加入华为海思，长期深耕SoC芯片和处理器设计领域，在 离职前曾担任华为海思图灵业务部AI处理器项目总监。加入蔚来后，张丹瑜 ...

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 芯片ETF广发（159801）业绩比较基准为同期国证半导体芯片指数收益率，管理人为广发基金管理有限 公司，基金经理为曹世宇，成立（2020-01-20）以来回报为95.92%，近一个月回报为-1.15%。 2月27日，芯片ETF广发（159801）开盘跌1.22%，报0.968元。芯片ETF广发（159801）重仓股方面，中 芯国际开盘跌1.39%，海光信息跌2.26%，寒武纪跌2.03%，北方华创跌1.59%，兆易创新跌1.91%，中微 公司跌1.63%，澜起科技跌1.59%，豪威集团跌1.31%，拓荆科技跌1.53%，长电科技跌1.97%。 来源：新浪基金∞工作室 ...

2025 年 02 月 27 日 | C0044@capitalcom.tw | | | --- | --- | | 朱吉翔 A 股目标价(人民币) | 1450.0 | 公司基本资讯 | 产业别 | | | 电子 | | --- | --- | --- | --- | | A 股价(2026/2/26) | | | 1168.80 | | 上证指数(2026/2/26) | | | 4146.63 | | 股价 12 个月高/低 | | 1595.88/520.67 | | | 总发行股数(百万) | | | 421.69 | | A 股数(百万) | | | 418.35 | | A 市值(亿元) | | | 4889.68 | | 主要股东 | | 陈天石(28.35%) | | | 每股净值(元) | | | 26.82 | | 股价/账面净值 | | | 43.57 | | 一个月 | | 三个月 | 一年 | | 股价涨跌(%) | -13.7 | -11.3 | 47.9 | 近期评等 C o m p a n y U p d a t e C h i n a R e s e a r c h D e ...

向港交所递表不到两个月，深圳曦华科技股份有限公司（以下简称"曦华科技"）就收到了证监会的补充材料要求。此次问询，证监会聚焦公司控股股东认 定情况、新增股东入股价格等方面，四大核心问题直指公司治理与股权交易的合规性，为其港股上市之路增加变数。 据悉，2025年12月，曦华科技向港交所主板递交上市申请书，以进一步拓宽融资渠道。这家成立近8年的端侧AI芯片与解决方案提供商，头顶"全球scaler 行业第二"的光环，公司产品已获多家主流汽车OEM及全球知名消费电子品牌采用。 但光鲜数据背后藏着隐忧：一是业绩连年亏损，2022年至2025年前三季度，曦华科技累计亏损额达到4.26亿元；二是经营现金流持续为负，报告期内，经 营活动产生的现金流量净额分别为-1.19亿元、-1.22亿元、-0.75亿元和-0.79亿元，合计为-3.95亿元。自身"造血"能力较弱，叠加研发的持续高投入，导致 公司资金链承压；三是客户集中度较高，且对前五大供应商也较为依赖，截至2025年前三季度，公司来自前五大客户的收入占比高达82.2%。 新增股东入股价格存差异 近期，证监会网站披露了境外发行上市备案补充材料要求公示（2026年1月19日—2 ...

| C0044@capitalcom.tw | | | --- | --- | | 朱吉翔 A 股目标价(人民币) | 1450.0 | 2025 年 02 月 27 日 公司基本资讯 | 产业别 | | | 电子 | | --- | --- | --- | --- | | A 股价(2026/2/26) | | | 1168.80 | | 上证指数(2026/2/26) | | | 4146.63 | | 股价 12 个月高/低 | | 1595.88/520.67 | | | 总发行股数(百万) | | | 421.69 | | A 股数(百万) | | | 418.35 | | A 市值(亿元) | | | 4889.68 | | 主要股东 | | 陈天石(28.35%) | | | 每股净值(元) | | | 26.82 | | 股价/账面净值 | | | 43.57 | | 一个月 | | 三个月 | 一年 | | 股价涨跌(%) | -13.7 | -11.3 | 47.9 | 近期评等 | | | | 产品组合 | | | --- | --- | | 云端智能芯片和加 | 100% | | 速卡 ...