全国碳市场即将迎来四周年，年初至今政策推进频繁。 2025年政府工作报告明确提出"扩大全国碳排放权交易市场行业覆盖范围"。《中共中央国务院关于全面 推进美丽中国建设的意见》对全国碳市场建设作出了全面部署。 今年3月，全国碳排放权交易市场首次扩围正式实施，继发电行业之后，钢铁、水泥、铝冶炼三大行业 也正式纳入全国碳市场，石化、化工、造纸、航空等其他重点行业扩围也提上日程。 近日，中环联合认证中心部长张杰接受了21世纪经济报道记者的专访，围绕碳市场扩容路径、CCER高 质量发展、造纸等行业纳入碳市场的机遇挑战等话题展开了解读。张杰任职的中环联合认证中心牵头编 制了发电、钢铁、铝冶炼等行业碳排放核算指南，同时也承担了部门省市全国碳市场核查技术服务。 纳入碳市场遵循按产品划分原则 《21世纪》：你曾提及生态环境部正开展纳入碳交易的行业扩容评估研究，或于2026年起逐步推动纳入 石化、化工、造纸和航空等行业关键产品，各行业纳入碳市场产品和顺序有着怎样的考虑？ 张杰：2023年起，生态环境部组织多家研究机构及各行业协会开展八大行业纳入碳市场关键问题和路径 研究，当前碳市场扩容遵循"成熟一个、纳入一个"原则，经科学论证后相 ...

最近中国股市出现调整的主要原因是什么？ 最近中国股市的调整表面上看是由于海外地缘政治冲突的升温，但实际上更合 理的解释是前期以创新药、新消费为代表的主题交易已经相对拥挤，市场借此 利空释放压力，优化交易结构。虽然伊核冲突因美国介入进一步升温，可能导 致全球风险释放，但这并不构成 A 股核心矛盾。如果因此出现明显下跌，建议 积极布局，因为全年 A 股市场投资机会依然看好。 对于未来美元走势及其影响有何看法？ 未来美元趋势性走弱将持续，这对全球资本流动和资产定价有重要影响。特朗 普上台后美元已显著走弱，最低跌至近三年低位。逻辑上，美国缩减贸易逆差 将冲击美债需求，加之财政空间有限，下半年可能转向财政扩张政策。美联储 降息大概率发生，美外利差收窄也利于美元走弱。历史上美元走弱期间，大宗 周期论剑｜冲突与波动，再议周期 20250622 摘要 美元趋势性走弱持续，受益于此，大宗商品和非美权益资产表现将优于 美股，中国资产尤其是港股将受益于港币联系汇率制度带来的流动性利 好。 下半年中国经济需求边际走弱，但风险整体可控。稳定资本市场政策支 持下，防御、稳健红利类方向及中报业绩占优方向韧性较强，周期板块 如制冷剂、农化、 ...

杨帆｜中信证券宏观与政策首席分析师 S1010515100001 中信证券｜2025年政府工作报告学习体会：乘风破浪 行稳致远 2025年3月5日，李强总理向十四届全国人大三次会议作政府工作报告，就年度经济社会发展总体要求和政策取向做 重点部署。我们认为，5%左右的GDP增长目标符合预期，CPI涨幅目标下调至2%左右显示了政府更加重视价格问 题；货币政策延续中央经济工作会议基调，预计央行将继续下调政策利率，同时更加重视楼市股市的健康发展；财政 政策体现出加强逆周期调节的坚定决心，赤字率突破惯性约束，各类工具额度均较2024年提升，统筹提振消费和投 资，兼顾支持实体经济和金融机构。消费领域，补消费短板、扩大内需已被视为拉动经济的主动力。基建投资方面， 今年政府投资政策取向是适度提高地方政府在项目审批与决策上的自由度，提高政府资金的撬动效果，预计基建投资 将保持对总需求的适度提振。产业政策方面，将因地制宜发展新质生产力，推动科技创新和产业创新融合发展，建议 关注鼓励人工智能、具身智能、低空经济等新兴产业发展的政策措施。深化改革方面，将推动标志性改革举措加快落 地，包括央国企改革、全国统一大市场、财税金融等方面。对 ...