2025 年 07 月 08 日 开源晨会 0708 ——晨会纪要 沪深300 及创业板指数近1年走势 数据来源：聚源 -16% 0% 16% 32% 48% 64% 2024-07 2024-11 2025-03 沪深300 创业板指 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 综合 | 2.572 | | 公用事业 | 1.867 | | 房地产 | 1.678 | | 轻工制造 | 1.523 | | 环保 | 1.101 | | 数据来源：聚源 | | 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 煤炭 | -2.04 | | 医药生物 | -0.969 | | 通信 | -0.775 | | 家用电器 | -0.696 | | 电子 | -0.665 | | 数据来源：聚源 | | 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 （1）MEMS 惯导：随着下游低空经济、自动驾驶、机器人等应用领域起量，高 性能 MEMS 市场持续高景气。芯动联科作为国 ...

在手机细分产品类别中，突出游戏性能的手机是年轻一代的热选，因更专注于屏幕、性能、续航三大维 度指标，游戏性能旗舰不断迭代，结合新科技不断提升性能表现，而通常2000多元起的售价，叠加国补 之后性价比更高，因此也满足不少年轻用户轻松换机的需求。 据悉，手机厂商在游戏性能旗舰赛道上也不断进阶，带来了越来越好的超分超帧游戏生态。同时，充电 宝、智能手表等"游戏手机周边"也与新机组成优秀的电竞生态，助用户的手游体验更上一层楼。 如何让游戏性能手机实力释放、持久高能？芯片是核心配备，如"芯片王者"高通骁龙 8至尊版已搭载在 了iQOO最新发布的Neo10 Pro+上，还具备Adreno 830 GPU，再加上7K 冰穹 VC 液冷散热系统保驾护 航，对比上一代散热能力提升15%。同时，自研电竞芯片Q2联袂骁龙8至尊版组成骁龙旗舰双芯，带来 更佳视效、功耗打折的新体验。 记者了解到，游戏手机已经不是单一的手机载体，与游戏行业内其他合作者一起，正在构建越来越大的 生态圈。另外，在与《王者荣耀》《逆水寒》《暗区突围》等顶尖游戏深入合作的同时，也在直播行 业"破圈"，如iQOO目前联合抖音打造了电竞直播体验首发"直播录屏双开模 ...

2025年5月14日美国东部时间上午8:00，腾讯召开了2025年第一季度业绩电话会议。 参会高管包括董事长兼首席执行官马化腾、总裁刘炽平、首席战略官詹姆斯·米切尔以及首席财务官罗 硕瀚。 机构投资者方面，来自杰富瑞、法国巴黎银行、花旗集团、瑞银、大和证券、野村证券、摩根大通和高 盛的分析师参与了会议并提出了问题。 本次财报会议披露了腾讯2025年第一季度的核心业绩数据： 总收入达1800亿元人民币，同比增长13%；毛利1000亿元，同比增长20%； 非国际财务报告准则营业利润690亿元，同比增长18%； 非国际财务报告准则归母净利润610亿元，同比增长22%。 微信及WeChat合并月活用户数达14亿，实现同比环比双增长。会议重点关注了AI在各业务线的应用情 况，特别是马化腾对"元宝"等微信生态AI产品的战略布局进行了详细阐述。 马化腾：AI能力已为核心业务带来实质贡献 作为腾讯的掌舵人，马化腾首先对公司整体业绩做了高屋建瓴的概述。他强调，2025年第一季度，腾讯 的高质量收入流保持了稳健增长，而AI能力已在效果广告和长青游戏等业务中产生实质贡献。 马化腾指出，腾讯同时加大了在元宝应用、微信AI等新兴AI领 ...

2025 年 05 月 05 日 AI 应用热度有望重燃 推荐(维持) 投资要点 | 分析师：朱珠 | S1050521110001 | | --- | --- | | zhuzhu@cfsc.com.cn | | | 分析师：于越 | S1050522080001 | | yvyue@cfsc.com.cn | | 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) -2.2 2.4 11.4 沪深 300 -3.0 -1.2 4.6 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 (%) 传媒 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：内需看 A 计划 科技与消费并驾齐驱》2025-04-20 2、《传媒行业周报：持续看好内需 且洼地的成长型选手》2025-04-12 3、《传媒行业专题报告："情绪经 济"专题》2025-04-10 ▌ 本周观点更新 年报与一季度均落地，总体看，2025 年一季度处于修复向好 态势，虽关税因子对部分细分行业的影响仍需要观察，但总 体看传媒应用板块有望持续获 AI 赋能。自上而下看，政策持 续护航 AI 应用发展，2025 年 4 ...

从米哈游创始人蔡浩宇最新作品《Wh is p e rs fr om t h e St a r》的预告片首曝，到刚刚结束的 GDC 2 0 2 5 9 5场"AI+游戏"议题的热烈讨论，AI 对游戏行业形态和市场认知的颠覆似乎从未 停歇。 正如1 9 7 2年雅达利推出首款家用游戏机At a ri Po n g，将游戏从街机转入家庭游戏，正式开启 了游戏产业的商业化进程，以及1 9 9 6年任天堂推出《超级马里奥6 4》，为3D游戏设计构建 了基础方法论框架一样。自2 0 2 3年Ch a tGPT的问世起，人们期待AI能够复制游戏行业的新一 代宏大叙事。 但在另一方面，我们至今似乎仍未看到AI游戏的"GPT时刻"，没有一款游戏能给市场带来真 正的颠覆式体验。 全文 4 0 0 0 字，推荐阅读时长 2 0 分钟，欢迎关注新财富公众号。 一直以来AI游戏应用的探索者们似乎在上演一场盲人摸象：有的人只能摸到鼻子，有的人只 能摸到耳朵，但没有人能完全将大象的全貌一览无余。此时我们有必要弄清楚，AI游戏目前 到底发展到了什么程度，哪些赛道存在机会，未来究竟要走向何方。 1 更拟人的NPC 人类对于人工智能最初的需求， ...