过去几周，AI叙事支撑下的美国科技股因对泡沫的担忧而持续低迷。大家争论的核心是，这轮由AI带 来的估值提升，是否存在泡沫，以及泡沫是否将见顶，也让所有人的目光都集中在"头雁"英伟达身上。 这一次，英伟达以一份"炸裂"的财报震撼华尔街，暂时让全世界投资者松了一口气。然而，在这份光鲜 的成绩单之下，一些潜在的风险信号也开始浮现。 "开香槟时刻" 全球AI浪潮之下，英伟达每个季度的财报都至关重要，这一季度更是被市场紧盯。2026财年第三季度 （截至2025年10月26日），英伟达营收同比大涨62.5%，净利润同比增长65%。数据中心业务单季收入 首次突破500亿美元大关。 财报同时透露，Blackwell系列芯片需求旺盛，云端GPU也已售罄，直接回应了市场对于AI需求是否见 顶的担忧。财报发布后，英伟达股价盘后一度大涨超过6%，也带动亚马逊、微软、谷歌母公司 Alphabet、Meta和甲骨文等科技巨头股价同步上涨。 在财报会议上，英伟达CEO黄仁勋还直接驳斥了AI"泡沫论"。他表示最近有很多关于AI泡沫的讨论，而 英伟达看到了一些很不一样的东西。英伟达的产品和其他加速器不同，适合在人工智能的每一阶段包括 预训练、 ...

"关于AI泡沫有很多讨论。从我们的角度来看，截然不同。"美东时间周三盘后，英伟达公布超出预期的 三季度财报，电话会上，黄仁勋驳斥了"AI泡沫论"，他认为目前并不存在大家担心的泡沫。 过去几周，AI叙事支撑下的美国科技股因对泡沫的担忧而持续低迷，多空双方展开了殊死搏斗，其中 不乏美国资本市场传奇人物和老牌机构，大家争论的核心是，这轮由AI带来的估值提升，是否存在泡 沫，以及泡沫是否将见顶。 所有人的目光都集中在英伟达身上。这家为AI时代提供基础设施的科技巨头，在10月底成为人类历史 上第一家5万亿美元市值的公司，比三年前翻了11倍。就像观察工业增长情况要看发电量和铁路货运 量，英伟达的业绩也成了所有人观察AI需求是否持续增长的最佳窗口，如果英伟达财报不及预期，科 技巨头们购买算力芯片的速度放缓，那就意味着这轮AI行情已经到头了。 毫无疑问，那将是一场灭顶之灾。今年以来，无数人押注AI叙事，从纽约到香港，从纳斯达克到A股市 场，全球都在享受AI带来的估值狂飙。红利从英伟达这个源头扩散到上游的电力、铜矿和大宗商品， 再到下游游戏、广告等无数行业的降本增效，也支撑着机器人、自动驾驶等多个万亿行业的想象空间， 给全世界 ...

美东时间11月19日，"AI芯片霸主"英伟达发布第三季度财报，结结实实地给了孙正义以及华尔街分析师 响亮的一巴掌。 英伟达交出了一份被市场普遍认为是"完美"的第三季度财报，营收、利润及未来指引均超预期。财报显 示，其第三财季营收达到570.1亿美元，同比增长62%，远超市场预期的551.9亿美元。净利润同比大涨 65%至319.1亿美元，经调整后每股收益为1.30美元高于市场预期的1.25美元。 作为英伟达绝对主力的数据中心业务，营收达到512亿美元，同比增长66%。该业务的强劲增长，主要 得益于市场对AI芯片的持续旺盛需求。英伟达CEO黄仁勋在财报中表示，公司最新一代Blackwell架构 的芯片"销量远超预期，云端GPU也已售罄"。 从业绩指引看，英伟达的整个四季度营收指引区间都高于分析师预期中值，以指引区间的中值650亿美 元计算，英伟达预计的四季度营收将再创单季新高，较分析师预期中值高将近5%，预计将同比增长逾 65%，也就是有望保持60%以上的增速。毛利率中值将较去年同期的73.5%提高至75.0%。这份财报公布 后，英伟达股价在盘后交易中上涨超5%。 尽管业绩亮眼，但市场对AI领域的担忧并未消散， ...

时报图说 英儒达重磅发布 业绩大超预期 北京时间20日凌晨,全球"AI总龙头"英伟达披露的最新财 报显示,2026财年第三财季实现营收570.1亿美元,同比 大幅增长62%,高于分析预期的551.9亿美元。 2026财年第三财季 实现营收 570.1 亿美元 同比增幅 62% 分析预期 551.9亿美元 调整后营业利润 377.5亿美元 同比增幅 62% 分析预期 364.6亿美元 研发支出 同比增幅 39% 分析预期 46 非GAAP□径下 75.0% 调整后毛利率预计为 上下浮动 50个基点(74.5%~75.5%) 分析师预期中值为74.6 % 调整后营业费用预计为 5Uz美元 分析师预期 45.9亿美元 英伟达CEO 黄仁勋 公司最新一代Blackwell架构的芯片销量远超 预期,云端 GPU 也已售罄。 AI正在改变现有的工作负载,并未看到"AI C 泡沫"的存在。已为今年的销售旺季做好供 应计划。 ● 训练与推理领域的计算需求持续加速增长, 且两者均呈指数级扩张。 调整后毛利率 同比增幅 卜 (年1.4个百分点 73.1% 分析预期 73.7 % 同时，英伟达给出的第四财季业绩指引也超出市场预期， ...

梦晨 Jay 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 英伟达业绩再超预期！一扫持续数周的"AI泡沫"阴霾。 财报于美股盘后发布，在收盘上涨2.85%的基础上盘后再飙升超过5%。 带着全行业股票一起止跌反弹，英伟达云计算亲儿子Coreweave盘后上涨超过10%。 在电话会议上黄仁勋高调宣称Blackwell架构芯片"销量爆表"，云端GPU已售罄。 甚至直接驳斥了"AI泡沫论"： 关于人工智能泡沫的说法很多，但从我们的角度来看，情况截然不同。 在众多投资者愈发担忧AI泡沫之际，英伟达这份第三季度财报，可谓让华尔街看得瞠目结舌。 | GAAP | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ($ in millions, except earnings per share) | Q3 FY26 | Q2 FY26 | Q3 FY25 | Q/Q | Y /Y | | Revenue | $57,006 | $46,743 | $35,082 | 22 % | 62 % | | Gross margin | 73.4 % | 72.4 % | 74.6 ...

记者丨黎雨桐 李益文 编辑丨吴桂兴 11月20日，A股市场早盘高开低走，截至午盘收盘，创业板指跌0.52%，此前一度涨超1.5%。沪深两市半日成交额1.11万亿，较上个交易日放 量23亿。全市场超3000只个股下跌。 从板块来看，银行板块走强，锂电池产业链表现活跃，百川股份等多股涨停。光刻胶概念延续强势，国风新材2连板。下跌方面，旅游酒店、 食品、零售、纺织服装等泛消费方向走弱，水羊股份、南京商旅、益客食品等多股大跌。 中国银行、工商银行创新高 房地产尾盘拉升 银行股集体走强，中国银行股价创历史新高，市值突破2万亿元。 工商银行一度涨2%创新高，总市值一度突破2.99万亿元。 中国银行 601988 融 沪股通 L1 2.75 6.33 市值⊙2.03万亿 量比 昌 6.31 0.23% 5.96 流通 1.33万亿 本 1日 0.31 5.17% 5.99 30.38亿 8.48 室 开 市盈 ™ 港股 4.760 2.15% H/A 溢价率 -31.34% 溢价分析 同花顺 异动解读:主权债券发行+跨境金融+人民币 ... 方式 TH: 日K 分时 目K 五日 周K 曲云 均价: 6.21 最新: 6.3 ...

Core Insights - Nvidia's stock performance has positively influenced related stocks, with significant increases in companies like 汇聚科技 (6.99%), 英诺赛科 (5.36%), 鸿腾精密 (4.28%), and 嘉利国际 (4.74%) following Nvidia's strong quarterly report [1] Financial Performance - Nvidia reported third-quarter revenue of $57 billion, a 62% year-over-year increase, surpassing market expectations [1] - The net profit for the same period was $31.9 billion, reflecting a 65% year-over-year growth [1] - The GAAP gross margin stood at 73.4% [1] - The data center business, a core revenue source for Nvidia, achieved record revenue of $51.2 billion, up 66% year-over-year, exceeding market forecasts [1] CEO Commentary - Nvidia's CEO Jensen Huang addressed concerns about an AI bubble, stating that the current situation is fundamentally different from the internet bubble era, emphasizing that AI is transforming existing workloads without signs of a bubble [1] - Huang revealed that sales of the Blackwell chip exceeded expectations and that cloud GPUs are sold out, indicating a significant acceleration in demand for computing power for both training and inference [1] - The company is experiencing a "virtuous cycle" in AI demand, with exponential growth in computing needs [1]

Core Viewpoint - Nvidia's stock performance has positively influenced related stocks, with significant gains observed in companies like 汇聚科技, 英诺赛科, 鸿腾精密, and 嘉利国际 following Nvidia's strong quarterly earnings report [1] Financial Performance - Nvidia reported third-quarter revenue of $57 billion, a 62% year-over-year increase, surpassing market expectations [1] - Net profit for the same period reached $31.9 billion, reflecting a 65% year-over-year growth [1] - The gross margin (GAAP) stood at 73.4% [1] Business Segments - The data center business generated record revenue of $51.2 billion in the third quarter, marking a 66% year-over-year increase and exceeding market forecasts [1] CEO Insights - Nvidia's CEO Jensen Huang commented on the AI bubble, stating that the current situation is fundamentally different from the internet bubble era, emphasizing that AI is transforming existing workloads without signs of a bubble [1] - Huang also noted that sales of the Blackwell chip exceeded expectations, and cloud GPUs are sold out, indicating a significant and accelerating demand for computing power in both training and inference [1] - The company is entering a "virtuous cycle" in AI development, with exponential growth in computing needs [1]

Company Insights - Nvidia's Q3 revenue reached $57.01 billion, with data center revenue at $51.2 billion, both exceeding market expectations. The company anticipates Q4 revenue of approximately $65 billion, leading to a post-earnings stock price increase of over 6%. CEO Jensen Huang noted that the latest Blackwell architecture chips have sold out in the cloud GPU segment [1] - China International Capital Corporation (CICC) plans to acquire Dongxing Securities and Xinda Securities, which could significantly alter the competitive landscape among top brokerage firms. If successful, the combined assets would exceed 1 trillion yuan, with net assets nearing 180 billion yuan, strengthening their position in the industry [2] Industry Insights - The Federal Reserve's meeting minutes revealed significant divisions among policymakers regarding a potential interest rate cut in December, with some expressing concerns over a disorderly decline in the stock market. There was a consensus on halting quantitative tightening actions [3] - China's Ministry of Foreign Affairs announced a suspension of Japanese seafood imports, stating that even if exports were allowed, there would be no market for them in China. This reflects ongoing tensions in Sino-Japanese relations [4] - The AI toy market is projected to exceed 10 billion yuan in 2023, with expectations to surpass 100 billion yuan by 2030, driven by continuous innovation and demand for functional and IP-based products [10] - Google's Gemini 3 received positive feedback, contributing to a nearly 7% increase in Google's stock price, reaching a historical high. The integration of AI in search advertising and cloud services is expected to enhance revenue efficiency and user experience [11]

本文字数：1646，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 郑栩彤 近期多只美股科技股股价有所回调，第三季度桥水减持、"硅谷风投教父"彼得·蒂尔清仓英伟达股票 的消息也引发了市场上关于AI泡沫可能破裂的讨论。英伟达本周发布的最新季度财报被认为是反映 AI真实需求的风向标。 当地时间周三盘后，英伟达公布截至2025年10月26日的2026财年第三财季业绩。该季度英伟达营 收570亿美元，同比增长62%，超过市场预期；净利润319亿美元，同比增长65%；（GAAP）毛利 率73.4%；数据中心业务收入创下历史纪录，达到512亿美元，同比增长66%，超过市场预期。 "Blackwell芯片销量远超预期，云端GPU已售罄。训练和推理计算需求持续增长，呈指数级上升。 我们已经进入人工智能的良性循环。"英伟达CEO黄仁勋表示，人工智能生态系统正迅速扩张，新的 基础模型制造商和人工智能初创企业越来越多，人工智能无处不在，无所不能。 市场重点关注的数据中心业务方面，英伟达表示，该季度公司除了与OpenAI建立了战略合作伙伴关 系并计划部署至少10吉瓦的英伟达系统，还与谷歌、微软、甲骨文和xAI等厂商合作，将在美国搭建 包含数 ...