整个午盘，海光信息持续走低，半导体板块冲高回落，对海光重仓9.15%的中证半导午盘水上微红，盘中一度涨超0.8%。 相信很多朋友跟我一样，本来以为昨天海光信息、中科曙光复牌，会点燃整个半导体、算力板块的行情。结果在巨大的资金虹吸效应下，曙光涨停、海光涨 4%+，但半导体和算力整体几乎全线收绿。 这背后反映的是整个科技股被小盘股mini盘无限虹吸，同时还在被银行等金融板块抽走流动性。 从走势表现上来看，整个2025年海光信息似乎一直处于较大范围的箱体震荡中，但震荡幅度明显在持续收窄。 中证半导也是，自去年924的高点以来维持复杂大箱体震荡状态，目前幅度也在减小。 因此，或许我们可以在半导体板块中寻找一些低估细分，相对来说埋伏成本更低，更容易从中长期去搏板块爆发性行情。 从半导体各个子行业2019年以来的估值水位来看（截至5月底），细分中以半导体设备和材料的PE（TTM）最低，分别为15%和37%。而且整个5月半导体 设备、材料板块分别下跌了6.26%和1.68%，显示调整幅度较大，相对于半导体其他细分调整更充分。 值得强调的是，这两个子板块也是芯片产业链最上游的卖铲子环节，即国产替代最迫切、替代空间最大的两个板 ...

Core Viewpoint - Huawei's CEO Ren Zhengfei emphasizes resilience and long-term commitment to technological advancement despite external pressures, advocating for societal support for foundational scientific research [1][2][4]. Group 1: Huawei's Strategy and Resilience - Huawei continues to progress in the face of sanctions from Western countries, particularly in the semiconductor and AI sectors, demonstrating a commitment to long-term goals and strategic patience [1][3]. - The company plans to invest 179.7 billion yuan in R&D for 2024, marking a 9.1% increase year-on-year, which constitutes 20.8% of its sales revenue [3]. Group 2: National Support and Policy Environment - The development of private enterprises like Huawei is supported by China's comprehensive industrial system, infrastructure, talent supply, and legal environment, which have been enhanced through recent policies [2][4]. - The implementation of the "Private Economy Promotion Law" aims to optimize the development environment for private enterprises, reinforcing long-term institutional confidence [2]. Group 3: R&D Investment and Innovation - China's total R&D expenditure is projected to exceed 3.6 trillion yuan in 2024, reflecting an 8.3% increase from the previous year, maintaining its position as the second-largest R&D investor globally [3]. - China's R&D intensity reached 2.68%, ranking 12th among major countries and surpassing the EU average of 2.11% [3].

外部冲击下中国经济何以稳如磐石 4月，当外部冲击持续加码，全球经济波动加剧时，中国4月经济数据却交出了一份亮眼答卷——货物进出口总额同比增长5.6%，出口增速达9.3%，机电产 品出口增长9.5%，民营企业进出口增长6.8%……"超预期"成为业内人士的高频评价，甚至有外媒感叹"中国成功避免经济放缓"。在风云变幻的国际环境中， 中国经济为何能稳如磐石？答案藏在"大块头"的底气里，更藏在"小细胞"的活力中。 看结构调整——从"世界工厂"到"全球智造"，中国制造业加速向价值链中高端攀升。前4月机电产品出口增长9.5%，其中锂电池、太阳能电池、电动载人汽 车"新三样"出口增长66.9%；高技术产业投资增长11.5%，远高于整体投资增速。这种"向新"的力量，让中国经济在外部冲击中保持"弹性"。世界银行经济学 家米莉莎评价："中国通过适度增长降低宏观风险，为高质量发展筑牢基础。" 三、政策协同发力：精准有效的"稳定器" "稳"的背后，是宏观政策的"组合拳"精准发力。去年9月，中央政治局会议果断部署一揽子增量政策，全年经济运行呈现"前高、中低、后扬"态势；今年以 来，存量与增量政策接续发力——降准降息释放流动性，加快地方政 ...

今年没有谁，比雷军更快体会到了从神坛上跌落的滋味。在经历小米SU7交通事故、被数百名小米车主质疑SU7 Ultra存在虚假宣传等一系列事件后，昨晚 雷军亮相小米15周年战略新品发布会。 公众一方面关注雷军对小米自研3nm芯片的"划时代性"会如何进行详解，一方面又期待从社交场上沉默多时的他能回应点什么，不过他最终选择了"只谈 产品"，一个人讲完全场。雷军可能也知道：让自己迅速与品牌人格解绑并不现实，最合适的路还是用时间默默"回归产品、回归用户"。 01 雷军继续"肝技术"，未来5年投2000亿 "小米从哪里来，将从哪里去。" 发布会伊始，在感谢大家对小米15年来的支持后，屏幕旋即出现这一行字。雷军称，这是小米在成立10周年时，自己和团队花半年时间思考的一个问题。 在这半年里，雷军重新思考了战略、梳理了价值观、明确了新十年的奋斗目标、并且选择了坚定执行。现在交出了三大成绩单： 小米手机连续19个季度市场份额位居全球前三；小米汽车、芯片、智能工厂完成从0到1的跨越，人车家全生态战略正式闭环，成为拥有最完整生态的科技 公司。 雷军称，总结获得这些成绩的原因，就是四个字"技术为本"。 据其披露，在这5年里，小米在核心技 ...

在人口老龄化加速与健康需求升级的背景下，具身智能康养机器人产业迎来了前所未有的发展机遇。5 月21日，以"智能科技.重塑康养未来"为主题的具身智能康养机器人协同发展大会在上海徐汇召开，为 康养机器人本体、软件平台及通信技术的融合搭建高效平台。 证券时报.e公司记者注意到，创耀科技自2022年起对工业通信芯片领域投入研发，目前该芯片已实现向 工业、医疗等领域客户的销售。2024年年报显示，创耀科技EtherCAT从站控制芯片，适用于电机运动 控制、工厂和过程自动化以及人形机器人关节通信模块等多个领域。近期互动易显示，创耀科技已经与 包括优必选在内的多家机器人公司展开合作。 创耀科技在2024年年报中也提到，"EtherCAT的分布式时钟技术可以在us级时间内同时控制十几个轴， 完成规划的算法的轨迹，实现人形机器人或者工业机器人的各种轨迹、运动间的联动，及在灵巧手上实 现复杂功能应用。" 证券时报.e公司记者了解到，包括上海机器人产业技术研究院国家机器人检测与评定中心、华为、优必 选、创耀科技、麦迪科技（603990）及中坚科技（002779）等科研机构和企业参会。会上，创耀科技董 事长、CEO谭耀龙发表了"康养 ...

5月19日，华为首款鸿蒙电脑正式亮相。当日，记者走访华为线下门店实地体验产品，并与到店顾客进 行了交流。多位消费者表示，华为鸿蒙电脑的推出，完善了华为手机、平板、电脑的全场景生态体系， 这将吸引更多用户购入鸿蒙生态系列产品。 ◎记者 柴刘斌 5月19日，华为正式发布两款鸿蒙电脑，这是鸿蒙操作系统首次在电脑端正式发布，标志着我国在电脑 操作系统领域迈出重要一步。 随着新品发布，投资者热情高涨，纷纷通过互动易平台等向鸿蒙产业链公司提问。多家企业披露了相关 业务的最新进展与未来规划。与此同时，随着鸿蒙生态的持续完善，一批公司正不断拓展应用场景，加 速融入鸿蒙生态体系。 产业链公司纷纷"剧透"合作 "鸿蒙电脑，给世界多一个选择。"华为常务董事、终端BG董事长余承东说。 华为鸿蒙电脑的发布，意味着我国的电脑操作系统领域迈出了新步伐。当前，鸿蒙电脑的应用适配正呈 加速推进之势，这一进程离不开众多企业的有力赋能。近日，不少产业链公司透露了相关业务进展和规 划。 诚迈科技表示，公司参与了鸿蒙电脑应用软件的开发和生态系统的建设，是鸿蒙生态系统里面的一员。 公司基于开源鸿蒙的商业发行版操作系统鸿志OS已适配部分领域机器人的人机交 ...

盘前要闻 1、存款利率迎来新一轮下调！建设银行、招商银行活期利率下调5个基点 类型：宏观 情绪影响：正面 中国建设银行、招商银行宣布下调人民币存款利率，其中活期利率下调5个基点至0.05%，定期整存整 取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点。此前央行下调政策利率0.1个百分点，经过市 场化利率传导，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）随之下行0.1个百分点。 2、特朗普与普京就俄乌问题通话，普京称愿与乌方共同起草和平备忘录 类型：宏观 情绪影响：正面 特朗普和普京的通话结束，共持续2个多小时。普京声明表示，俄罗斯赞成和平解决乌克兰危机，俄方 愿意与乌克兰方面共同就未来可能达成的和平条约起草备忘录。这一备忘录应该包含若干条款，比如达 成和平的原则，和平条约的签署时间，以及在达成若干协议后于特定时期停火。 3、外资配置人民币资产意愿持续向好，4月下旬外资投资境内股票转为净买入 类型：宏观 情绪影响：正面 国家外汇管理局副局长李斌表示，外资配置人民币资产意愿持续向好。4月外资净增持境内债券109亿美 元，处于较高水平。4月下旬外资投资境内股票转为净买入。随着有关政策落地见效，我国经济运行向 好势头有望继 ...

1. 知情人士：宁德时代不希望太多散户参与IPO，更青睐机构投资者，散户参与受限 2. 投入135亿研发！雷军官宣玄戒O1采用3nm工艺：力争第一梯队 3. 美的方洪波：我从来不加班，首度回应与小米竞争：战术上重视小米，但战略上并不害怕小米 4. 华为正式发布两款鸿蒙电脑，首款鸿蒙折叠电脑售价23999元起 5 . 罗永浩的AI创业项目和百度合作？知情人士：是电商相关合作 6. 小米：犯罪团伙操纵近万账号诋毁小米，多名嫌犯被采取刑事强制措施 7. 谷歌开发者大会Google I/O即将召开，Android 16、新AI大模型等将亮相 要闻提示 NEWS REMIND 8. 特斯拉自动驾驶出租车将采取邀请制，同时部署大量远程操作员，车队规模大约只有10到20辆 今日头条 HEADLINE NEWS 知情人士：宁德时代不希望太多散户参与IPO，更青睐机构投资者，散户参与受限 据媒体报道，宁德时代赴港IPO募资环节接近尾声，所有的认购已于5月15日中午截止。宁德时代已于5月 14日晚确定定价为每股263港元。这一结果毫不意外，因为机构投资者的认购较为活跃，一般取上限为定 价。此次机构投资者下单宁德时代总额超过500 ...

5月18日，据 华为 终端消息，5月19日14:30，nova 14系列及鸿蒙电脑新品发布会即将启幕。 据悉， 华为 nova 14系列共有nova 14、nova 14 Pro、nova 14 Ultra三款机型。 华为 nova 14 Ultra将搭载麒麟9系芯片，配备Mate 70系列同款红枫多光谱摄像头，支持红枫原色影像，搭配1200万像素 直立长焦，影像能力将大幅提升。 华为 nova 14全系12GB 运行内存，标准版和Pro版本可选256GB、512GB存储，Ultra版在此基础上增加1TB版本。 华为 nova 14 系列出厂搭载HarmonyOS 5系统，将是首款"纯血nova"。 官方海报显示，新款电脑上出现了"ULTIMATE DESIGN（非凡大师）"的字样，或将被称为 华为 首款折叠PC。 今年以来，科技股持续受到资金热捧， 华为 鸿蒙板块也不例外。截至5月16日，今年华为鸿蒙指数（8841443）涨 约3%，连续三年上涨，指数于2月25日创下历史新高。 本次发布会除了全新的nova14系列手机，还有鸿蒙电脑等新品。 | < w | 华为鸿蒙指数[8841443] | | | | | ...

行业报告 | 行业研究周报 非金属新材料 证券研究报告 湿法 3K 碳纤维再涨价，下周关注华为新品电脑发布 行情回顾 本周，新材料指数涨跌幅为+0.6%，跑输沪深 300 指数 0.5pct。观察各子板 块，碳纤维指数+2.9%、半导体材料指数-1.5%、OLED 材料指数-1.4%、膜材 料指数+2%、涂料油墨指数+3.1%。 本周新材料板块中，实现正收益个股占比为 49%，表现占优的个股有渝三峡 A（+50.6%）、吉林化纤（+24.5%）、吉林碳谷（+18.7%）、惠程科技（+14.3%）、 七彩化学（+12.6%）。 本周重点关注 长期观点 1、碳纤维：我们认为目前 T300 大丝束已处于阶段性底部阶段，但考虑到 部分公司仍有产能快速释放，不排除后期继续价格战的可能，但原丝环节的 企业仍较少，目前价格战停留在碳纤维环节，单从原丝环节来看，主要系吉 林碳谷，上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺，原丝环节降价可能性不 大，建议关注吉林碳谷等。民品 T700 领域，国内目前主要系中复神鹰及长 盛科技两家，中复神鹰为国内龙头产能已达 2.85 万吨（在建 3wt），长期来 看，下游新能源领域持续高景气，公司产 ...