▎任晓波调研泸州重点酒企、项目 6月3日-5日，泸州市副市长、泸州市白酒产业生态链链长任晓波率队到重点酒类企业、项目开展"进企 业、解难题、促发展"联系服务工作。 他表示，当前白酒行业进入了新一轮调整周期，市场竞争空前激烈。但要深刻认识到，全国经济持续向 好的总体大局没有改变，白酒产业所具有的物质、精神和文化等特殊属性没有改变，白酒市场不缺酒、 但长期缺好酒、缺老酒的基本逻辑没有改变，泸州产区得天独厚的酿酒生态、千年传承的酿造技艺、集 群成链的产业优势没有改变；越是困难时期，越要坚定穿越周期的发展信心，保持推动品质提升、品牌 培育、品位塑造的战略定力，树立"长跑精神"和"周期视角"，与时间竞争、与自己竞争，坚定信心不动 摇，咬住目标不放松。 作为中国东部唯一的"白酒之都"，江苏宿迁拥有"洋河""双沟"两大名酒，是全国唯一荣获6枚中国驰名 商标的白酒产区，也是世界十大烈酒产区和三大湿地名酒产区之一，白酒行业产值占江苏近八成、占全 国5.8%。近年来，宿迁市锚定"千亿级白酒产区"建设目标，立足酒产业优势特色，明确发展战略定位， 全力推动酒产业高质量发展。2024年，宿迁市酿造（酒）产业产值同比增长6.4%，正朝着 ...

"苏酒老二"今世缘（603369.SH），正走出江苏，加速全国化布局。 最近，今世缘动作频频：今世缘酒业智慧工厂登陆人民网"透明工厂"系列直播，将其智能化生产线和酿酒工艺推向全国舞台；年度业绩说明会上，今年首 次明确将对省外周边市场加大人力投入，并对省外销售组织进行了优化调整，将更多人力投向环江苏重点板块…… 图源：微博截图 这一系列动作背后，反映出今世缘对于全国化布局的加码。区域型酒企全国化推进本就艰难，今世缘亦不例外，多年来其核心市场仍围绕着以江苏省为核 心的地区在打转。 根据今世缘此前的发展规划，到2025年其省外营收占比将争取达到20%左右，但在当前白酒市场整体疲软且同质化竞争严重的背景下，其难度不言而喻。 今世缘"偷家"洋河？ 今世缘品牌创立于1996年，前身是江苏高沟酒厂，旗下主要有国缘、今世缘、高沟三大品牌矩阵，主打浓香型白酒。2023年，今世缘营收成功破百亿元， 成为A股第七家百亿级白酒企业，与洋河酒并称"苏酒双子星"。 财报数据显示，2024年今世缘实现营业收入115.44亿元，同比增长14.32%，净利润34.12亿元，同比增长8.8%，均创下自上市以来历史新高。 | | | | 单位: ...

证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2025 05 12 年 月 日 朝闻国盛 专栏多达 6 个—央行一季度货币政策报告 6 大信号 今日概览 ◼ 重磅研报 【宏观】政策半月观—新变化、新动作——20250511 【宏观】CPI、PPI 连续 3 月同时为负，怎么看、怎么办？——20250510 【宏观】专栏多达 6 个—央行一季度货币政策报告 6 大信号—— 20250509 【宏观】4 月出口没转负、反而明显正增，如何理解？——20250509 【金融工程】市场可逢低布局——20250511 【金融工程】择时雷达六面图：资金面中外资指标恢复——20250510 【固定收益】资金宽松尚未被充分反映——20250511 【固定收益】弱物价，需继续宽松——20250511 【固定收益】资金存单大幅下行，市场杠杆开始攀升——流动性和机构 行为跟踪——20250510 【固定收益】新的政策范式——读 Q1 央行货币政策执行报告—— 20250510 【固定收益】转口贸易缓释关税冲击，压力或推后——20250509 【银行】本周聚焦—2024 年末，42 家上市银行的债券投资对业绩贡献度 如何？—— ...

Core Viewpoint - The company, as a leading liquor producer in Jiangsu, is expected to achieve further market share and scale growth through product structure upgrades, focused provincial channel development, and steady expansion into other provinces [1] Group 1: Financial Projections and Investment Recommendations - The company is projected to have diluted EPS of 2.99, 3.28, and 3.58 CNY per share for the years 2025-2027, with current stock prices corresponding to PE ratios of approximately 16.3, 14.8, and 13.6 times [1] - The company has achieved over 10 billion CNY in revenue in 2023, with a CAGR of 20.75% for total revenue and 20.77% for net profit attributable to shareholders from 2016 to 2024, ranking 3rd and 8th among 20 peers respectively [1] Group 2: Product Structure and Growth - The company's product revenue CAGR from 2019 to 2024 is led by the special A+ category (22%) and the special A category (17%), with these two categories expected to account for 94% of revenue by 2024 [2] - The company has focused on developing key products in the mid-range segment, benefiting from the expansion of the mid-tier market, with a significant growth rate of 37% in the special A category in 2023 [2] Group 3: Regional Expansion Strategy - The company is steadily increasing its market share in Jiangsu, with revenue ratios to Yanghe expected to improve from approximately 1:2.3 in 2019 to 1:1.2 in 2024 [3] - The company’s revenue CAGR in provincial markets is 25%, outpacing the 18% growth in its home province, with significant sales growth expected in key markets like Anhui and Shandong [3]