小米汽车"二孩"小米YU7终于如期正式发布。 6月26日晚间，在小米人车家全生态发布会上，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军宣布，小米汽车旗下首款SUV车型小米YU7正式上市，同时还发布了小 米AI眼镜等十余款人车家全生态新品。 随后，小米YU7，3分钟大定超20万辆，1小时大定超28.9万辆。雷军激动地说："大家一起见证了中国汽车工业的一个奇迹。" 那么，对小米YU7今年销量如何预判？北京工厂整体产能如何安排？ 雷军向新京报贝壳财经记者表示，只要比SU7好就行，要竭尽全力推动进一步扩产，一定要把产品质量搞好，也一定要加快交付。 "小米YU7是小米真正走向汽车主战场的开始，将面对最强大的对手、直面最残酷的竞争。"不过，雷军认为，"只要开始追赶，就走在赢的路上。" 雷军在发布会现场。企业供图 "大家一起见证了中国汽车工业的一个奇迹" 2024年初，小米启动了YU7整车测试。截至目前，历时539天，覆盖296个城市，道路实测里程达到649万公里。 小米YU7是小米第二款汽车，首款SUV车型。小米YU7定位"豪华高性能SUV"。 小米YU7全系搭载小米V6s超级电机、小米智能底盘和800V碳化硅高压平台，长续航，标 ...

一、京东 ：618 周年庆销售表现稳健，超出预期 ，评级"买入" 京东第 22 届 618 购物节再创销售纪录，业绩超出我们预期（对比高盛预测，京东零售 2025 年第二季度营收同比增长 13%/GMV 同比增长 13%）。 关键亮点包括： 1）京东 618 表现强劲，交易用户同比增长 100%，远高于行业水平。京东宣布总订单量达 22 亿单，日均约 1150 万单（含京东零售线上 + 线下订 单，以及峰值达 2500 万单的外卖订单），外卖与京东零售商品的交叉销售表现良好。 2）京东创始人兼董事长描绘了公司在国内零售及六大新业务的长期战略蓝图，包括外卖、物流、国际化，以及进军旅游住宿预订行业，并推出长 达 3 年的零佣金策略，但我们预计京东在旅游本地服务领域将采取长期渐进的策略。 12 个月目标价为 48 美元 / 187 港元。 二、中国在线旅游平台 ——OTA 切断库存后，京东以低佣金率加速自建供应链 继上周传出京东正从其他 OTA 积极挖角、强化业务开发团队的消息后，京东于 6 月 18 日发布公告，宣布拓展旅游住宿预订业务的其他举措，包 括： （1）为加入 "京东酒店 + 会员" 计划的酒店提供长达 ...

本报记者 曹政 京城东南，小米汽车超级工厂里，超过700个机器人上岗让压铸、冲压等关键工艺100%自动化，200多 道关键工序实现了对产线质量的精准监控，全球领先的一体化压铸产线将72个零部件打造为1个整 体……智造产线上的每个灵动数字都是汽车产业升级的佐证。 小米将 汽车定义为"智能移动空间"，构建以用户为中心的万物互联闭环。本报记者 安旭东摄 昨天，"活力中国调研行"主题采访活动走进小米汽车超级工厂，揭秘北京汽车产业如何向电动化、智能 化、绿色化、高端化持续迈进，成为更具含金量的"北京制造业第一大产业"。 智能制造 机器人上阵赋能产业升级 记者昨天在现场看到，一辆接一辆的摆渡车载着观众走进汽车制造一线。"7万平方米的车身车间里只能 看到几位工人，几乎都是机器人在干活。"一位观众边看边数工厂里各式各样的机器人。 小米汽车工厂引进了超过700个机器人，在它们的助力下，小米SU7系列截至5月21日累计交付超25.8万 辆，连续6个月单月交付超2万辆。 智能制造正在加速赋能汽车产业转型升级。作为国家布局的重要汽车产业基地，北京目前共有北京奔 驰、北汽新能源、理想汽车、小米汽车等8家在京生产制造的整车企业，2024 ...

6月4日，比亚迪（002594）法务部微博账号发文称，近几年，公司屡遭网络黑媒体及黑公关有组织、有 策划、有节奏的恶意攻击和造谣抹黑，相关虚假信息及不实言论，严重损害企业声誉，扰乱市场秩序， 对行业健康发展造成负面影响。该条微博公布了6起针对比亚迪的网络侵权案件。同时，该条微博还表 示，针对此前造成恶劣影响的恶意自媒体，相关诉讼程序依法进行中。 在6月3日的小米投资者大会上，雷军对小米汽车业务做出重要预测，称将在2025年三四季度实现盈利。 这一盈利时间表，被视为小米向资本市场释放的积极信号。2025年第一季度数据显示，小米智能电动汽 车收入达181亿元，环比增长10.7%，经营亏损收窄至5亿元，毛利率达23.2%。 同时，SU7系列第一季度交付75869辆，4月和5月交付量均超2.8万辆，这些数据为盈利预测提供了现实 基础，也是小米稳定投资者信心的有力支撑。 关于小米YU7的定价，雷军否定了网传的23.59万元，并表示正式定价将在开售前确定。值得注意的 是，此前雷军还提到小米YU7将对标Model Y配置，售价三十几万较为合理。 从品牌战略看，YU7定位豪华高性能SUV，较高的定价区间有助于塑造小米汽车的高 ...

不过李斌本人明显更加着急，预期也更加大胆、激进。李斌在3日晚间的财报电话会上给出了四季度月 销5万辆的目标，其中蔚来品牌2.5万辆，乐道品牌2.5万辆。李斌直言"5万月销量不是天方夜谭"，但放 眼整个新势力阵营，还没有一家能办到，即便是5月销量第一的零跑，也止步45067辆，1-5月累计销量 173658辆，月均销量还不到3.5万辆。如果蔚来能达成月销量5万辆的目标，意味着新势力销量第一的宝 座将易主。 对蔚来刺激最大的还是小米，开启交付仅仅一年，小米汽车已经有了盈利的希望。小米集团财报显示， 今年一季度小米SU7系列交付75869辆，智能电动汽车及AI等创新业务收入达186亿元，毛利率高达 23.2%，经营亏损收窄至5亿元，小米集团总裁卢伟冰在业绩电话会议上甚至放言"市面上有哪一个产品 是SU7的对手？一款都没有"。 面对越来越紧迫的竞争形势，蔚来汽车CEO李斌在沟通会上称"我们相信，最低的谷底已经在今年一季 度，从今年二季度开始进入到上升通道"。蔚来联合创始人秦力洪表示，二季度销量会比一季度增长 70%以上，这意味着，蔚来二季度的交付量至少要达到7.16万辆左右。今年4月、5月，蔚来的销量分别 为2.39 ...

证券研究报告 | 2025年06月04日 | 晨会纪要 | | --- | 【重点推荐】 宏观与策略 固定收益周报:超长债周报——贸易战形势扑簌迷离，超长债成交量保持 高位 【常规内容】 宏观与策略 宏观快评:宏观经济数据前瞻-2025 年 5 月宏观经济指标预期一览 策略专题:估值周观察(6 月第 1 期)——市场窄幅震荡，成长估值回落 行业与公司 港股 6 月投资策略：IPO 火热给港股投资带来更多选择 机械行业专题:AI 基建产业梳理：基建加速迎景气周期 机械行业周报:制造成长周报（第 16 期）-我国推进人工智能和物流结合， 特斯拉将启动 Robotaxi 试点 非银行业专题:产品结构破局，资产配置渐变——中国机构配置手册 （2025 版）之保险资管篇 社会服务行业双周报（第 107 期）：从需求分化、竞争演变、修复节奏 维度复盘本轮教育板块分化行情 家电行业 2025 年 6 月投资策略：618 前期家电线上表现积极，空调 6 月 内销排产量增长 29% 汽车行业周报（25 年第 21 周）：Robotaxi 商业落地加速，小鹏 MONA M03 新车型上市 1 小时大定破万台 康方生物(09926 ...

Investment Rating - The report gives a positive outlook on Xiaomi Group (1810.HK), indicating a target price of HKD 65-75, suggesting a potential upside of 30%-45% from the current stock price [29]. Core Insights - Xiaomi Group's Q1 2025 performance exceeded market expectations, with total revenue reaching CNY 111.3 billion, a year-on-year increase of 47.4%, and adjusted net profit surpassing CNY 10.7 billion, up 64.5% year-on-year [2][27]. - The smartphone business showed significant growth, with revenue of CNY 50.6 billion, a year-on-year increase of 8.9%, and a global market share that remains in the top three [5][27]. - The electric vehicle segment also demonstrated strong performance, with revenue of CNY 18.6 billion, a year-on-year increase of 10.7%, and a gross margin of 23.2% [14][15]. - The IoT and lifestyle products segment achieved record revenue of CNY 32.3 billion, growing over 55% year-on-year, driven by significant sales in smart home appliances [20][23]. Summary by Sections Smartphone Business - Xiaomi's smartphone revenue reached CNY 50.6 billion in Q1 2025, with a global shipment of 41.8 million units, marking a 3% increase year-on-year [5]. - The average selling price (ASP) of smartphones reached CNY 1,211, a historical high, with high-end models (above CNY 3,000) accounting for 25% of shipments [9]. - The company aims to increase the proportion of mid-to-high-end models and plans to invest CNY 30 billion in R&D in 2025 [9][29]. Electric Vehicle Business - The electric vehicle segment's revenue was CNY 18.6 billion, with a gross margin of 23.2%, significantly higher than competitors [14][15]. - The SU7 series delivered 75,869 units, maintaining a strong market position in the CNY 200,000+ segment [14]. - The company plans to increase its annual delivery target from 300,000 to 350,000 units for 2025 [19]. IoT and Lifestyle Products - The IoT and lifestyle products segment generated CNY 32.3 billion in revenue, with a year-on-year growth of over 55% [20]. - The number of connected IoT devices reached 943.7 million, a 20.1% increase year-on-year [21]. - Xiaomi plans to enhance its product matrix and expand its presence in overseas markets, targeting a 45% share of IoT revenue from international markets by 2025 [21][23]. Internet Services - The internet services segment achieved revenue of CNY 9.1 billion, a year-on-year increase of 12.8%, with a gross margin of 76.9% [23][24]. - The number of MIUI monthly active users reached 719 million, a 9.2% increase year-on-year, indicating strong user growth [24].

6月1日，各大新能源品牌不约而同地晒出了月销量成绩单。 其中，理想汽车交付40856辆，同比增长16.7%；小鹏交付新车33525辆，同比增长230％；小米汽车交付量超过28000台； 零跑汽车则再登榜首，交付45067台，同比增长148%。 新能源汽车销量速报 根据零跑汽车公众号，5月零跑汽车单月交付量为45067辆，增速超过148%，且连续三个月稳居造车新势力领先地位。 其中，零跑B10刚上市就获得了18项大奖，还做到了上市16天交付上万台的好成绩。按照这种趋势， 零跑或长 期位居 新势力榜首。 5月，小鹏汽车交付新车33525台，同比增长230%，且已连续7个月交付量突破30000台。1-5月，小鹏汽车累计交付新车 162578台，同比增长293%。 其中，小鹏X9销量为3227台，同比增长99%，创2025年高端纯电MPV品类销量新高，新款上市至今已连续六周 蝉联纯电MPV销量冠军。 小鹏P7+上市6个月，累计交付超55000台，将迎来第6万台新车下线。小鹏MONA M03上市9个月累计交付超12万台，蝉联 A级纯电轿车销量冠军。5月28日，小鹏MONA M03升级上市仅1小时，大定突破12566台。 ...

一季度业绩创单季新高 长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 "创新高！"这是小米集团（01810.HK，以下简称"小米"）最新披露的一季报中的高频词。 5月27日晚，小米如期发布了2025年一季度报告，公司实现营业收入1112.93亿元，同比增长47.4%；归母净利润 108.93亿元，同比增长161%。 单季营收超过1100亿元、归母净利润超过百亿元，均创了小米有史以来的新高。 小米的主要业务包括手机、汽车、家电三部分。今年一季度，小米手机全球出货量4180万部，市占率14.1%，连 续19个季度排名全球前三。交付新车7.59万辆，全年目标为35万辆。 小米执行新十年战略，大规模投入底层核心技术。今年一季度，公司研发投入67.12亿元，同比增长约30%。期 末，公司研发人员约2.17万人，约占员工总数的48%。 今年5月，小米正式发布首款自主研发设计的旗舰处理器玄戒O1。 小米取得了业绩"开门红"，超出市场预期。 根据最新披露的2025年一季度报告，今年前三个月，小米实现营业收入1112.93亿元，创了历史新高，同比增长 47.4%。 这是小米第二次实现单季营收超过千亿元。2024年四季度，公司营业收入为1 ...

小米第一季度收入同比增长47.4% 小米集团发布2025年第一季度财报。财报显示，小米第一季度营收1112.93亿元，同比增长47.4%；经调 整的净利润106.76亿元，同比增长64.5%，首次突破百亿。小米第一季度智能手机业务收入506亿，智能 手机毛利率达12.4%，创历史新高；小米SU7系列自上市以来累计交付 25.8 万台。财报会议上，集团总 裁卢伟冰称自研芯片表现超预期，希望外界多些耐心。 近日，社交平台上流传着不少"微信朋友圈有访客记录了"的相关内容，并附有详细使用教程。但不少已 购买的用户也评论称："千万不要购买""还是看不到"。随后媒体以用户身份联系腾讯客服，工作人员回 应称："微信暂无查询访客功能"，并强调"不建议轻信此类信息，以免造成资金损失。" 字节辟谣大额存款可获实习机会 针对近日网传"通过银行大额存款可获得字节实习机会"的消息，字节跳动招聘官方账号澄清称：相关传 闻不属实，字节实习岗位录用均需符合公司业务招聘需求。 深蓝向老车主投放降价广告引争议 27日，大量深蓝汽车老车主公开吐槽称，深蓝汽车在没经过车主同意的情况下，给48万老车主投放车机 开屏广告，发放10000元S09专属购车 ...