（YoY+8.9%），毛利率12.4%（YoY -2.4pct），公司智能手机出货量同比增长3.0%至4180 万部，平均 单价同比增长5.8%至1211 元。 1Q25 公司IoT 业务营收323 亿元（YoY +59%），毛利率同比提升5.4pct 至25.2%，收入毛利再创历史新 高，其中，智能大家电收入同比增长114%，空调、冰箱、洗衣机产品出货量分别同比增长65%、65%、 100%，公司平板出货量同比增长56%，全球出货量首次排名前三。1Q25 公司互联网服务业务营收91 亿 元（YoY+13%），毛利率同比提升2.7pct 至76.9%。 机构：国信证券 研究员：胡剑/张伦可/唐旭霞 1Q25 公司营收利润创历史新高，毛利率同比提升。1Q25 公司总营收1113 亿元（YoY +47%），经调整 净利润107 亿元（YoY +65%），毛利率22.8%（YoY+0.5pct），创单季度历史新高。1Q25 公司总营收 及净利润继续高速增长，均创单季度历史新高。分业务看，1Q25 智能手机、IoT 与生活消费产品、互 联网服务、智能电动汽车及AI 等创新业务营收占比分别为46%/29%/8%/17% ...

小米集团-W（01810.HK） 优于大市 1Q25 营收、利润创历史新高，智能电动汽车业务亏损收窄 1Q25 公司营收利润创历史新高，毛利率同比提升。1Q25 公司总营收 1113 亿 元（YoY +47%），经调整净利润 107 亿元（YoY +65%），毛利率 22.8%（YoY +0.5pct），创单季度历史新高。1Q25 公司总营收及净利润继续高速增长， 均创单季度历史新高。分业务看，1Q25 智能手机、IoT 与生活消费产品、互 联网服务、智能电动汽车及 AI 等创新业务营收占比分别为 46%/29%/8%/17%。 公司持续推进降本增效，1Q25 公司营业费用率 13.9%（YoY -2.2pct）。 1Q25 智能手机量价齐升，智能大家电出货量高速增长。1Q25 公司智能手机 业务营收 506 亿元（YoY+8.9%），毛利率 12.4%（YoY -2.4pct），公司智能 手机出货量同比增长 3.0%至 4180 万部，平均单价同比增长 5.8%至 1211 元。 1Q25 公司 IoT 业务营收 323 亿元（YoY +59%），毛利率同比提升 5.4pct 至 25.2%，收入毛利再创历 ...

Core Insights - Xiaomi Group achieved record high revenue and adjusted net profit in Q1 2025, with revenue reaching 111.3 billion yuan, a year-on-year increase of 47%, and adjusted profit of 10.7 billion yuan, a year-on-year increase of 65% [1] Group 1: Financial Performance - Revenue for Q1 2025 was 111.3 billion yuan, marking a 47% year-on-year growth and exceeding 100 billion yuan for two consecutive quarters [1] - Adjusted net profit reached 10.7 billion yuan, surpassing Bloomberg's expectation of 9.1 billion yuan [1] - The performance exceeded expectations primarily due to high growth in IoT business and improved gross margins, particularly in electric vehicles [1] Group 2: Mobile Phone Segment - In Q1, smartphone shipments in China grew by 40%, with revenue from smartphones at 50.6 billion yuan, a year-on-year increase of 9% [2] - The average selling price (ASP) of smartphones reached a historical high of 1,211 yuan, up 6% year-on-year [2] - Xiaomi's global smartphone shipments totaled 41.8 million units, a 2.6% year-on-year increase, maintaining a market share of 14.1% [2] - The company adjusted its strategy to focus more on product structure rather than sheer volume, with a target of 180 million units by 2025 [2] Group 3: IoT Business - IoT revenue reached 32.3 billion yuan, exceeding expectations of 29.4 billion yuan, with a year-on-year growth of 59% [3] - Gross margin for IoT was 25.2%, significantly higher than the expected 21.3%, with a quarter-on-quarter increase of 4.7 percentage points [3] - Major appliances showed exceptional performance, with smart home appliances revenue up 114% year-on-year [3] Group 4: Electric Vehicles and AI - Revenue from the smart electric vehicle segment was 18.6 billion yuan, with deliveries of 76,900 units, and operating losses reduced to 500 million yuan [4] - The gross margin for this segment improved to 23.2% [4] - The company plans to invest significantly in R&D, with a target of 30 billion yuan for 2025, of which 25% will be allocated to AI [1][4] Group 5: Advertising and Services - Service revenue reached 9.1 billion yuan, a year-on-year increase of 13%, with a gross margin of 76.9% [3] - Advertising revenue was 6.6 billion yuan, up 20% year-on-year, contributing to the overall service revenue growth [3]

以下文章来源于AGI接口 ，作者丸都山 当下的小米，真有点"六边形战士"那味了。 AGI接口 . AI卷起的财富风暴。 出品 | 虎嗅科技组 作者 | 丸都山 编辑 | 苗正卿 头图 | 视觉中国 5月27日晚间，小米集团发布2025年第一季度财报，期内营业收入达到1112.93亿元，同比增长 47.4%；经调整净利润106.8亿元，同比增长64.5%，两项核心财务数据均超出彭博此前给出的预 期。 具体到各业务板块上，可谓"全面无短板"：手机业务一季度国内市场出货量同比大涨40%，以 18.8%的市场份额重回国内市场第一；智能大家电收入同比增加113.8%，可穿戴产品收入同比增 加56.5%；汽车业务已接近盈亏平衡。 在财报发布前，二级市场有观点认为，小米过去几年铺垫的利好消息均已释放，其估值即将得到 修正。需要说明的是，相比去年一季度财报发布时，小米股价上涨超过205%。 但这样一份成绩单，成功实现了对股价的"业绩托底"。截至5月28日港股收盘，小米股价上涨 0.39%，收报51.75港元，基本可以看作初次完成"基本面验证"的考验。 那么小米究竟做了什么，让摩拳擦掌的机构难以找到做空支点？看似无懈可击的增长 ...

小米集团在港交所公告，2025年第一季度，集团收入及盈利均再次创下历史新高。第一季度营收 1112.9亿元人民币，同比增长47.4%；调整后净利润106.8亿元人民币，同比增长64.5%。 2025年第一季度，小米SU7系列交付新车达75869辆。同时公司将扩充产能，目前小米SU7系列累 计交付量超258000台。2025年第一季度，智能电动汽车及AI等创新业务分部总收入为人民币186亿 元，其中，智能电动汽车收入人民币181亿元，其他相关业务收入人民币5亿元。本季度，智能电动 汽车及AI等创新业务分部毛利率为23.2%。2025年第一季度，智能电动汽车及AI等创新业务分部经 营亏损为人民币5亿元。 2025年第一季度公司研发支出达到人民币67亿元，同比增长30.1%。截至2025年3月31日，公司的 研发人员数创历史新高，达21731人，占员工总数47.7%。此外，截至2025年3月31日，小米集团 已在全球获得超过4.3万件专利。 2025年第一季度，公司全球智能手机出货量达到4180万台，同比增长3.0%，持续7个季度实现同比 增长。截至2025年3月31日，AIoT平台已连接的IoT设备数（不包括智能 ...

小米集团：第一季度智能大家电的收入同比增长达113.8% 小米集团公告，2025年第一季度，智能大家电的收入同比增长达113.8%。其中，空调产品出货量超110 万台，同比增速超过65%；冰箱产品出货量超88万台，同比增速超过65%；洗衣机产品出货量超74万 台，同比增速超过100%；其中，洗衣机、冰箱出货量均创历史新高。 ...