A股市场正掀起年内最大规模的半导体IPO热潮。近期，已有至少11家半导体产业链企业向交易所递交 上市申请，涵盖从材料、封测到高性能计算芯片等多个关键环节，凸显出国内半导体产业加速资本化发 展的趋势。在这一轮上市浪潮中，存储芯片龙头企业长鑫科技的入场尤为引人注目，或将成为行业新标 杆。 此外，筹备中的半导体上市项目也在加快脚步，昆仑芯IPO前"换血"，近期完成了新一轮融资。而A股 大门前已排起长队——被广州寄予厚望的粤芯半导体、芯片设计公司杰理科技、存储芯片大普微、集成 电路企业昂瑞微、以及度亘核芯等纷纷冲刺IPO。半导体上市节奏的整体加快，为A股市场带来整体信 心提振。 当前半导体行业正迎来关键窗口期。在国产替代背景下，尽管行业投入大、周期长，但随着科创 板"1+6"新政支持，为企业提供了难得的资本助力。长鑫科技作为行业龙头登陆资本市场，将产生显著 的示范效应，不仅能为A股科技板块注入优质标的，更将提振市场对硬科技企业的投资信心。此外，长 鑫科技的上市也为二级市场带来了难得的分享中国半导体产业发展红利的机会，有助于以"硬科技"独特 的经济新动能带领整个中国资本市场优化升级。 这场半导体IPO浪潮也正推动中国芯 ...

Group 1 - The article discusses the recent IPO counseling registrations of eight companies, including Tengli Transmission, Fangyi Co., and Huasheng Radar, indicating a trend of companies preparing for public offerings in China [1] - Tengli Transmission, which previously withdrew its IPO application in July 2024, is now seeking to re-enter the market with a focus on automotive components [3][4] - Fangyi Co. has recently completed a targeted financing of 60 million yuan and is preparing for an IPO on the Beijing Stock Exchange [7][8] - Huasheng Radar, a specialized radar technology company, has secured significant investment and has reported a doubling of orders in the first half of 2024 compared to its 2023 revenue [12][13] - Honor is positioning itself to become the third publicly listed smartphone giant in China, following Xiaomi and Transsion Holdings, with its IPO application submitted in June 2025 [14][15][16] - Lansheng Biotechnology, a low-toxicity pesticide manufacturer, has also initiated its IPO counseling, with a current valuation of 1.752 billion yuan [18][19][21] - Peiyuan Co., a hidden champion in the automotive shock absorber sector, is facing revenue growth without corresponding profit increases, indicating potential operational challenges [22] - Ziguang Zhanrui is preparing for an IPO on the Sci-Tech Innovation Board, aiming to become the first publicly listed domestic smartphone chip company, with a post-investment valuation of approximately 70 billion yuan [24][26] Group 2 - Tengli Transmission's revenue has shown consistent growth from 2020 to 2023, with total revenues of 2.92 billion yuan, 3.77 billion yuan, 5.10 billion yuan, and 6.1 billion yuan respectively, indicating a strong upward trend [5] - Fangyi Co. reported revenues of 1.93 billion yuan, 2.05 billion yuan, and 2.53 billion yuan from 2022 to 2024, but its net profit has seen a decline, highlighting profitability issues despite revenue growth [11] - Huasheng Radar's revenue for 2023 was 2.4 billion yuan, with a significant increase in orders in 2024, suggesting strong market demand for its products [13] - Lansheng Biotechnology's financial data shows a net profit of 2.69 billion yuan for 2024, with a focus on developing green pesticides and holding 39 patents [19][21] - Peiyuan Co. reported revenues of 6.34 billion yuan and 6.72 billion yuan for 2023 and 2024, respectively, but faced a decline in net profit, indicating operational challenges [22] - Ziguang Zhanrui's revenue figures for 2022, 2023, and 2024 were 14 billion yuan, 13 billion yuan, and 14.5 billion yuan, respectively, but the company has yet to achieve profitability [26]

6月23日至29日，证监会新增披露，杭州腾励传动科技股份有限公司（下称"腾励传动"）、江苏方意摩擦材料股份有限公司（下 称"方意股份"）、浙江华盛雷达股份有限公司（下称"华盛雷达"）、荣耀终端股份有限公司（下称"荣耀"）、兰升生物科技集团股 份有限公司（下称"兰升生物"）、宁波培源股份有限公司（下称"培源股份"）、紫光展锐（上海）科技股份有限公司（下称"紫光展 锐"）、宏泽（江苏）科技股份有限公司（下称"宏泽科技"）等8家公司进行了辅导备案。 IPO日报注意到，腾励传动曾于2024年7月撤回创业板上市申请，时隔一年再次辅导；方意股份6月22日刚刚定向增发融资6000万 元，现辅导备案；华盛雷达共经历了七轮融资，吸引了包括中信建投资本、维度资本、国民创投在内的多家知名投资机构；荣耀或 成中国第三家上市的智能手机巨头；国开金融、河北产业投资引导基金参投的兰升生物现估值17.52亿元；国内汽车减震器活塞杆领 域的隐形冠军遭遇增收不增利问题；紫光展锐有望冲击国产智能手机芯片第一股，公司投后估值已达700亿元左右；宏泽科技2024年 营业收入和净利润明显下滑。 AI制图 一年前创业板上市失败 腾励传动于2025年6月2 ...

智通财经APP获悉，美国银行发表研报，将高通(QCOM.US)目标价从245美元下调至200美元，称智能 手机市场增长放缓将为这家半导体巨头带来短期挑战。不过，高通在物联网(IoT)、汽车和人工智能(AI) 等新兴领域的布局为其长期增长奠定了基础，因此仍维持其"买入"评级。 智能手机市场见顶，短期增长面临挑战 美银指出，高通的核心业务——智能手机芯片(占QCT部门营收的73%)正面临增长压力。该行认为，智 能手机市场已接近峰值，短期内缺乏显著增长催化剂。中国市场的产品发布和渠道填充效应减弱、三星 (SSNLF.US)市场份额增长放缓，以及苹果(AAPL.US)开始在非Pro机型中使用自研调制解调器，都将对 高通的智能手机业务产生不利影响。 美银预计，2025年至2027年，苹果对高通QCT手机业务的贡献将从13%降至6%，这一缺口可能难以填 补。此外，三星的增长也可能减速，尽管2025年三星业务增长显著，但高通在三星Galaxy系列中的份额 已达100%，未来增长空间有限。中国市场的风险也在上升，预计未来两年中国智能手机厂商在高通 QCT营收中的占比将从68%升至72%，三年后接近80%。华为可能恢复高端市场 ...

Core Insights - The semiconductor industry is a cornerstone of modern technology and industry, significantly impacting economic, technological, and political domains [1][2]. Economic Impact - Semiconductors are central to the information industry and are strongly correlated with global GDP growth, with every $1 of semiconductor output generating over $10 in downstream economic benefits [2]. - The industry has seen substantial revenue growth, driving economic progress and creating vast employment opportunities [2]. Technological Significance - Semiconductors are the driving force behind the information technology revolution, essential for key components like CPUs, GPUs, and communication devices [2]. - They enhance production efficiency and intelligence across various sectors, including industrial automation, energy, and automotive [2]. Political Dynamics - The semiconductor sector has become a critical tool in geopolitical strategies, with the U.S. implementing measures like the CHIPS and Science Act and export controls to maintain its dominance in the global semiconductor value chain [2]. - These actions have led to shifts in the global semiconductor supply chain and prompted other nations to intensify their focus on semiconductor development [2]. Industry Structure - The semiconductor industry operates as a complex ecosystem, including EDA & IP, design companies, wafer foundries, packaging and testing, and equipment materials [3][4]. - EDA (Electronic Design Automation) is projected to reach a market size of approximately $15 billion in 2024, supporting a semiconductor industry worth over $600 billion [4]. - The global semiconductor market is expected to grow to $655.9 billion in 2024, a 21% increase from 2023, with AI infrastructure and storage chip demand driving this growth [6]. Fabless Companies - Fabless companies focus on chip design and IP development while outsourcing manufacturing to foundries, significantly reducing capital investment and allowing for rapid market response [9][10]. - The global fabless market is projected to reach $215 billion in 2024, accounting for 32.9% of total IC industry revenue [9]. Foundry Operations - Foundries specialize in the physical production of chips, significantly lowering industry entry barriers and fostering global innovation [13][14]. - TSMC is the leading foundry with projected revenues of $106.8 billion in 2024, followed by Samsung and SMIC [16][19]. Packaging and Testing - The packaging and testing segment is crucial for ensuring chip reliability and performance, with major players like ASE and Amkor leading the market [20][21]. Equipment and Materials - Semiconductor equipment and materials are foundational to the industry, with a global equipment market size exceeding $250 billion in 2024 [22][24]. - The top equipment companies include ASML, Applied Materials, and Lam Research, with ASML being the sole supplier of EUV lithography machines for advanced processes [24].

势银研究： 势银产业研究服务 势银数据： 势银数据产品服务 势银咨询： 势银咨询顾问服务 来源：势银 (TrendBank) "宁波膜智信息科技有限公司"为势银（TrendBank）唯一工商注册实体及收款账户 重要会议： 2025势银（第五届）光刻材料产业大会（ 7月8日-10日，安徽·合肥） 点此报名 添加文末微信，加 光刻胶 群 在高性能计算芯片、智能手机芯片以及车载智能高阶芯片高需求驱动下，2024年全球晶圆代工市场 快速反弹，而其他消费电子、家用及工业物联网芯片需求温和复苏。2025年第一季度全球晶圆代工 业务营收同比增长27%，实现连续第五个季度复苏增长态势，受季节性因素影响环比下滑5%，科 技关税反复调整对第二季度各行业供需变化带来很多不确定因素，或将影响整个科技供应链。 来源：势银 (TrendBank) 中国本土企业—芯联集成表现亮眼，自2024年第三季度起，整体营收超越韩国东部高科，成功跻身 全球晶圆代工业务第11位，2025年第一季度中国大陆本土晶圆代工厂市场份额达11%。 值得一提的是，势银（ TrendBank）于7月8-10日在合肥举办 2025势银（第五届）光刻材料产业大 会 ！以 ...

环球市场动态 OPEC+增产对 油 价 的 拖 累 难 言 结 束 股 票 周二亚太股市别发展，其中 A 股五 一假期后复市涨幅居前。欧股个别 发展，德股结束 9 天升势，但在默 茨当选总理后跌幅收窄，英股则连 升 16 天。特朗普表示美墨加协定 仍有效，消息利好墨西哥股市大涨。 投资者观望美联储议息，美股连跌 2 天。 外 汇 / 商 品 议息前夕避险情绪主导，市场普遍 预期美联储按兵不动，但交易员押 注联储会今年会放慢降息步伐，周 二美元指数跟随美债利率低走，国 际金价继续回升；有迹象显示美国 产量势将下滑，周二国际油价从四 年低点反弹超 3%。 固 定 收 益 美国国债周二收盘接近日内高点， 当天进行的 10 年期国债招标获得 强劲需求。欧盟可能对约 1000 亿 欧元美国产品加征关税的消息引发 股市下跌，美债受到买盘追捧。美 联储将于今天开始今年的第三次会 议，预计保持利率不变。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2025 年 5 月 7 日 中 ▪ 五一假期期间 OPEC+超预期增产计划引发油市短时巨震，本次会议超预期的地 ...

电子掘金 科技硬件年报一季报解读 20250427 摘要 • 功率半导体行业 2024 年收入增速约 10%，但净利润下滑 22%，剔除闻 泰科技后实际盈利增速为 0%，反映出增收不增利现象，但三代半导体天 岳先进收入和利润增速显著，分别达 40%和 500%。 • 端侧 AI 方面，恒玄科技受益于智能手表手环市场需求增长，一季度收入同 比增长 116%，出货量翻倍，毛利率提升至 38.47%；瑞芯微在汽车电子 智能座舱芯片领域已量产车型超十余款，并有超过 20 款定点项目。 • 自动驾驶领域，斯特威一季度收入同比增长翻倍，归母净利润大幅增长， 智能手机芯片业务收入同比增长 269%，全球手机 CIS 市场出货量份额排 名第五，占比 11.2%。 • 光通信领域，数通市场受 AI 驱动保持高速增长，海外头部厂商收入环比增 速为 0 到 15%，高速率产品占比提升驱动旭创、新易盛等公司毛利率达到 较高水平，国内数通市场景气度较高。 • 电信设备行业面临成长性压力，运营商资本开支下降，投资重心向算力网 络侧倾斜，中兴通讯等头部企业严格执行控费主义，并积极寻求新兴机遇 以对冲传统业务压力，如政企业务营收同比倍增。 ...

尽管摩根大通预计芯片公司一季度业绩整体尚可，且过去两个月芯片股已累跌约25%，但该行仍在4月17日研报中警告 称，市场尚未真正见底。随着特朗普重启关税、客户削减订单，芯片行业可能进入新一轮"盈利下调周期"。未来几个季 度，若行业整体EPS预期被大幅下修15%-25%，芯片股还可能再跌10%-15%。 点击 上方 硬AI 关注我们 硬·AI 作者 | 房家瑶 编辑 | 硬 AI 过去两个月芯片板块已累约25%，投资者原本期待着在业绩公布季能喘一口气，但摩根大通认为可能还没 到底。 4月17日，摩根大通发布研报指出，虽然芯片股整体Q1业绩还行，但关税来了，估值要下修，今年后半年 会更难。 摩根大通分析师Harlan Sur及其团队指出，大多数芯片公司今年第一季度业绩将符合预期，甚至略好。但 从第二季度开始，管理层在发布财报指引时可能会变得更加保守，甚至悲观， 因为特朗普的关税和全球 贸易紧张，已经让芯片公司的客户开始削减订单，或者推迟采购。 更重要的是，如果在未来两到三个财报季度中，企业开始下调未来的盈利预测，行业整体全年前瞻性EPS 预期或面临15%-25%的下调， 这会触发新一轮"盈利预期负向修正周期"，整个 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 但在第二任期内，特朗普把椭圆形办公室的"坚决"办公桌当成了谈判桌，进一步利用不断增加的关 税威胁（现在已是主动行动）作为手段，将美国境外的制造业转移到美国境内，创造新的就业机 会。对于我们这些把美国当成家的人来说，这听起来比全球化对几十年来不断削弱的制造业基地的 帮助要好得多。 由于最终销往美国的产品大部分是在中国、墨西哥和加拿大制造的，因此关税首先冲击这些地区并 对其造成严重影响也就不足为奇了。但特朗普已明确表示，关税也将适用于台湾，台湾半导体制造 公司的大部分代工产能都位于台北附近。 鉴于世界对高端芯片的依赖，而这些芯片大多在台湾制造和封装，为了在这个分裂的世界中实现某 种类似稳定的东西，将自身风险分散到地理上才是台湾的最大利益，而该公司近年来一直在这样 做。 昨天，台积电首席执行官魏哲家和特朗普总统在白宫概述了一项新的投资协议，该协议将允许台积 电的客户避免原本 25% 的关税，之后将进一步提高。与英特尔不同，英伟达、AMD、苹果、高通 和博通没有自己的代工厂，它们对自己的产品可能受到此类关税的制裁感到不满。尤其是这些关税 不会是静态的一次性事件，而是会随着时间 ...