2025 年 7 月 10 日 星期四 每日大市点评 7 月 9 日，港股大盘再度调整，但市场交易热度不减。恒生指数全日下跌 255 点或 1.1%，收报 23,892 点。恒生科指下跌 1.8%，收报 5,231 点。大市成交金额达 2,339 亿港元，港股通净流入 92 亿港元。市场赚钱效应尚可，资金在不同题材股 份轮动，生物医药、博彩、工程机械、教育、娱乐等细分板块表现突出。巨星传奇(6683 HK)大升 94.4%，成交金额达到 114.9 亿港元。香港中旅(308 HK)也大升 19.9%，成交金额增加至 26.4 亿港元。昨日三只重点新股首日上市表现理想，蓝 思科技(6613 HK)、极智嘉(2590 HK)及 Fortior(1304 HK)分别升 9.4%、5.4%及 16.2%，半新股宁德时代(3750 HK)及恒瑞 医药(1276 HK)分别大升 7.2%及 15.6%，双双创上市新高。 宏观动态： 中国内需保持温和增长，上游厂商仍有降价压力，但下游逐渐改善，物价指数开始出现利好征兆。6 月中国 CPI 同比上升 0.1%，时隔五个月重新增长。核心 CPI 升至 0.7%，为 2024 年 ...

证券研究报告 | 2025年07月08日 古茗（01364.HK） 优于大市 区域深耕成就万店规模，打造中端茶饮高成长新范式 古茗：中端现制茶饮赛道 NO.1，稳扎稳打成就万店规模。2010 年创始人王 云安在浙江台州开设首店，其后开启全国扩张。2024 年底，古茗门店数达 9914 家，是门店规模最大的中端（10-17 元）现制茶饮品牌，也是全价格带 下仅次于蜜雪集团规模的第二大现制茶饮品牌。2025 年 2 月 12 日公司成功 登陆港交所。2024 年，古茗营收 87.9 亿元/+14.5%；经调净利润 15.4 亿元 /+5.7%，收入/经调整净利润/门店规模 CAGR（2021-2024 年）分别为 26%/26%/20%增速靓丽。加盟模式主导，商品销售&持续支持加盟费是创收核 心，王云安、戚侠、阮修迪及潘萍萍 4 人为一致行动人，持股比例为 72.67%。 如何看待中端现制茶饮这门生意？中端茶饮能够较好地兼顾消费者品质要 求与性价比的双重诉求，已成为现制茶饮赛道"最大公约数"消费者选择。 灼识咨询数据显示，2025 年中端现制茶饮市场规模约 1615 亿元，规模占比 51.9%，CAGR（2024 ...

在上篇《 古茗：慢就是快！茶饮界也有 "Costco"？ 》中我们重点对比了蜜雪冰城、茶百道、沪上阿姨和古茗四家茶饮商业模式的区别，并分析了古茗供应链的优 势和独特打法。本篇我们从投资上侧重讨论： 1）万店过后，古茗在国内还有多少开店空间？ 2）上市暴涨3倍过后，怎么看古茗当前的投资价值？ 直接上正文分析： 我们这里简单介绍下古茗的门店运营和管理体系： 首先，从加盟商筛选上，和蜜雪冰城一样， 古茗要求加盟商到店经营，注重加盟商的配合度和实际经营意愿。前期会通过面试和一系列筛选优选能在店铺长期扎 根经营的申请者，不接受投资型加盟商 。而茶百道，沪上阿姨则更多是通过前期更低的加盟费吸引加盟商，对加盟商的实际运营经验没有过多审核，且可以聘请 第三方进行门店经营，可以看出蜜雪冰城、古茗的加盟商要更加优质。 门店运营环节，由于古茗的原材料涉及鲜果&鲜奶，制作流程更加复杂，为了保证产品可以高频上新、口感保持一致性，古茗采用了 供应链加工前置+门店部署自 动化设备 的模式： 鲜果在古茗的区域加工中心完成清洗、分拣、去皮去核，并采用自动分选线按糖度/大小分级，预处理后的鲜果经过古茗的自有冷链直送门店，到店后可以直接使 用，省 ...

齐鲁晚报.齐鲁壹点李梦瑶 仲家汇门店有货了。 近日，济南仲家汇多家门店因八点半的货品"输血"迎来转机。7月8日起，36家双方联合运营门店将分批 试营业。这场以"托管式加盟"为名的合作，既让深陷债务危机的仲家汇获得喘息之机，也成为八点半加 速布局济南市场的关键一步。然而，面对仲家汇上亿元货款拖欠、百余家门店关停的困局，以及济南便 利店市场的激烈厮杀，这次"输血"能否实现双赢，仍是未知数。 随后，记者又走访了仲家汇的青后店、山东书城店、按察司街店等，其货架上的货品都进行了补充。店 员也均告知，货品均由八点半配送。 一门店店员透露，除蔬菜水果外，其他货品都是八点半供应，甚至门店收银系统也已更换为八点半系 统，"我们还接受了八点半运营模式、组织架构等相关培训"。 30余门店货品已补充 部分门店今起重新营业 7月7日，齐鲁晚报.齐鲁壹点记者来到仲家汇(千佛山店)，鲜食、香烟、日用品、饮料和休闲食品等货架 已填充货物，还增加了不少网红零食、咖啡浓缩液、果茶等新品。据店员透露，货品都是近两日陆陆续 续补充的，门店8日起重新开张。门店的店招、门店布局暂无变化，而货品均来源于另一连锁便利店 ——八点半。 记者从仲家汇济南总部一 ...

九江市市场监督管理局2025年第8期食品安全监督抽检信息公告 依据《中华人民共和国食品安全法》及其实施条例等有关规定，九江市市场监督管理局本期公布抽检信息涉及炒货食品及坚果制品、蛋制品、淀粉及淀粉制 品、方便食品、糕点、酒类、粮食加工品、肉制品、乳制品、食用农产品、蔬菜制品、薯类和膨化食品、水果制品、糖果制品、调味品、饮料、豆制品、饼 干、保健品19类产品，共175批次的产品，抽检合格175批次。 特别提示消费者,在购买到或在市场上发现被通报的不合格产品时请拨打"12315"投诉举报电话进行投诉或举报。 监督抽检产品信息 | 序 | 标称生产企 | | 被抽样单位 | 被抽 样单 | | 规格型 | 生产日 | 分 | | | 任务 来 | 备 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 抽样编号 号 | 业名称 | 标称生产企业地址 | 名称 | 位所 | 食品名称 | 号 | 期/批号 | 类 | 公告号 | 公告日期 | 源/ | 注 | | | | | | 在省 | | | | ...

作者丨牛刀财经 婉秋 对此，他曾说，"中饭一半的价格"，复购率是最高的。巧合的是，这与蜜雪冰城在下沉市场的逻辑相 似。 2010年，王云安在浙江温岭一个名叫大溪的小镇创立了古茗茶饮，主营果茶、奶茶及咖啡，价格区间在 10～20元。 以"小镇青年"为核心客群的古茗也精准破圈，也带着8.9元现制咖啡和7600多家门店全力突围，将下沉 市场消费者对"一线城市品质"的咖啡想象，与古茗的产品体验牢牢绑定。 在新茶饮圈，古茗王云安与蜜雪冰城张红超两人都有着"白手起家"的励志故事，外界不免会将二人联系 在一起谈论。 上市这条路，古茗走了近15年。 要知道，在新茶饮圈，古茗王云安与蜜雪冰城张红超两人都有着"白手起家"的励志故事，外界不免会将 二人联系在一起谈论。 招股书显示，王云安持股43.21%，为公司第一大股东；联合创始人戚侠、阮修迪二人，分别持股 19.78%和13.74%。 【天眼查】信息显示，古茗上市前获得2轮融资，投资方包括红杉中国、美团龙珠、冲盈资本、腾讯投 资、元生资本、正心谷资本等。 营收增长放缓 现制茶饮行业在历经前期的高速扩张与野蛮生长后，无可避免地踏入了深度调整期，作为行业头部品牌 的古茗，即便拥有先 ...

香飘飘正在试着从各种有可能的渠道，找回自己的消费者"爸爸们"。 为了能够更好的应对更加细碎、分化的渠道，以不断推出的新品，去找到新的"爸爸"，蒋建琪开始了 一场渐进式的内部变革。 过去一年，他把原本独立的产品研发部纳入产品部，把渠道和研发跨部门的拉通在一起，以此将"从 产品到供应链到渠道"这整个链条更紧绷的串成一条线。 如今，香飘飘已经能够做到一个新品从研发到终端，只用两三个月。"我们跟踪过自己产品的上新速 度，在快消品里能算得上第一梯队了。"香飘飘创新中心总经理蒋晓莹说。"但这是与快消品比。与新 茶饮比，我们不算快。我们也在迭代，说实话还没做到极致。" 蒋建琪曾表示，香飘飘要成为奶茶行业的Zara，其意义主要在于小单、快反。从 产品研发到终端销 售，一条线全拉通 。此刻，他正在往这个方向落地。 他们最先盯上的是 零食渠道、山姆以及便利店 。并且，还在线下频开为期一个月的快闪店。 诞生于2005年的香飘飘，作为杯装冲泡奶茶的品类开创者，是享受过市场给予的巨大红利的。"幸福 到什么程度呢？你弄一个产品，勤快一点的，每年拍一次广告，然后拿到湖南卫视、东方卫视，这样 哒哒哒一投放，就可以了。"香飘飘创始人、董事长蒋 ...

问：公司销售团队的调整情况？ 证券之星消息，2025年7月4日香飘飘（603711）发布公告称公司于2025年7月2日接受机构调研，开源证 券、嘉实基金、诺安基金、Alpines、翼虎投资参与。 具体内容如下： 问：公司奶茶新品的表现情况？ 答：公司推出的"原叶现泡轻乳茶""原叶现泡奶茶"(黑糖珍珠/糯糯红豆)奶茶新品，开创"原叶现泡"奶茶新 品类。"原叶现泡"系列产品是在之前的"如鲜"燕麦奶茶的产品基础上，继续沿着品牌年轻化、品类健康化 方向进行升级的产品。目前，两款新品在线上和线下的部分区域进行试销，原叶现泡轻乳茶线上销售占比 较大，原叶现泡奶茶在线下部分区域进行销售。同时，在礼品市场旺季，公司对"原叶现泡"系列进行了小 范围探测，该产品填补了礼品市场在对应价格带的产品空白，获得了较为积极的反馈。近期，原叶现泡轻 乳茶根据市场趋势，研发推出多款新口味进行市场探测，包括"明前特级龙井""新会陈皮月光白"等。同 时，公司通过"内容营销"的方式对原叶现泡轻乳茶进行推广，在获得消费者良好反馈的同时，在品牌端获 得较高声量。未来，公司还将对原叶现泡奶茶产品的内容物与包装做进一步优化。当前两款新品处在探测 阶段，还需 ...

盛夏时节，小雨淅沥，红石砬子山笼罩在一片雾气之中。路边几株紫斑风铃草，低垂着白色花冠，在风 中摇曳。爬过一段石阶，一个土坑赫然映入眼帘。"这是地窨子，当年抗联战士们生活战斗过的地 方。"红石砬子抗日根据地遗址考古队队员谭晓明说。 从吉林省磐石市区出发，一路向西约20公里，就是红石砬子抗日根据地遗址。这里是东北抗日联军诞生 与成长的摇篮，也是中国共产党在东北地区创建的第一块抗日游击根据地。 1932年秋，杨靖宇被派往南满，组建中国工农红军第32军南满游击队，创建了以磐石红石砬子为中心的 游击根据地。 "太爷爷的精神早已融入这片土地。"杨靖宇的曾孙马铖明，大学毕业后选择到吉林工作。"大四那年， 我重走抗联路的第一站就是磐石，一路上听老爷爷讲抗联故事。"他感慨道，这些年过去，磐石百姓对 抗联的记忆不但没有模糊，反而愈加清晰。 为走好新时代革命老区振兴发展之路，近年来，磐石以"红色引领、绿色赋能、高质量发展"为理念，不 断推动兴业、强县、富民一体发展。 磐石市位于沈吉高速沿线，与长春市和吉林市呈百公里三角之势。独特的区位条件，为当地发展旅游带 来便利。 实施红石砬子抗日根据地遗址本体保护系统工程，开发以抗日斗争纪念馆 ...

在乡村振兴的时代浪潮下，各地探索出丰富多样的致富路径。其中既有个人的拼搏奋进，也有集体的产 业升级，更有政策的有力支撑，它们共同勾勒出乡村发展、农民富裕的生动图景，为乡村振兴提供了多 元借鉴。 ■农民闫大雷的新"致富经" 2020年，合作社创新以户为单位、每股人民币1万元为标准的入股模式，动员社员积极参与，投资1800 万元建设60亩高标准绿色基地。社员们通过土地流转获取租金、就近务工获得薪金、年底获得分红，实 现了多渠道增收致富。 清晨，辽宁省海城市南台镇种植大户闫大雷早早就来到田间查看水飞蓟的长势。这几天，闫大雷所在合 作社种植的2.2万亩水飞蓟已经进入快速生长期。 每年3月开始种植水飞蓟，7月上旬收获。下茬种黄豆。同一块地一年种植两种作物，实现了两次收获。 自从开始种植水飞蓟和大豆，土地的利用率大大提升。 水飞蓟是菊科草本植物，其提取物水飞蓟素具有保护肝脏、帮助解毒的功效，广泛应用于治疗肝病药 品、保健品、化妆品及功能性食品等领域。位于中国东北地区的辽宁省盘锦市水飞蓟素年产量超1300余 吨，占全世界产量90%以上，其产品出口世界各地。 ■辽宁盘锦加快农产品供应链中心项目建设 作为北京新发地在东北投资建 ...