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上市后首次重大收购 蜜雪冰城涉足精酿啤酒
BambooWorks· 2025-10-08 23:39
此类高度关联交易必将引发投资者严格审视,市场担忧存在向田海霞输送利益的嫌疑。不过,深入剖析财 务数据可见,交易双方在标的估值层面力求公允(具体分析详见后文)。且从战略维度考量,此项并购具 这家头部奶茶连锁企业将以 4,000 万美元收购福鹿家 51% 股权,后者是国内领先的精酿啤酒连锁运营 商 Key takeaways: 当现制茶饮企业在渐趋饱和的市场中光环褪色,行业龙头 蜜雪冰城股份有限公司 (2097.HK)认为,转向 新式饮品将成为其下阶段增长引擎。这家以6至10元平价奶茶及冰淇淋闻名业界的公司,上周宣布进军啤酒 领域开拓新蓝海,此举为其今年3月港股上市之后首次重大并购。 蜜雪冰城宣布以2.856亿元(约合4,000万美元)收购福鹿家(郑州)企业管理有限公司51%股权。后者在全 国经营约1,200家门店,其啤酒饮品售价约为每杯(500毫升)6至10元。蜜雪表示,并购资金源于自有现金 储备,截至6月末公司坐拥逾170亿元充沛现金流,其中主要部分来自IPO募集的4.44亿美元。 此次并购与蜜雪业务高度协同,通过引入针对熟龄客群(即啤酒消费人群)的饮品线,对现有奶茶、冰淇 淋、咖啡核心产品矩阵形成有效补充。 ...
上市后首次重大收购 蜜雪冰城涉足精酿啤酒
Xin Lang Cai Jing· 2025-10-07 11:01
来源:市场资讯 (来源:BBW咏竹坊) 这家头部奶茶连锁企业将以4,000万美元收购福鹿家51%股权,后者是国内领先的精酿啤酒连锁运营商 重点: 阳歌 当现制茶饮企业在渐趋饱和的市场中光环褪色,行业龙头蜜雪冰城股份有限公司(2097.HK)认为,转 向新式饮品将成为其下阶段增长引擎。这家以6至10元平价奶茶及冰淇淋闻名业界的公司,上周宣布进 军啤酒领域开拓新蓝海,此举为其今年3月港股上市之后首次重大并购。 蜜雪冰城宣布以2.856亿元(约合4,000万美元)收购福鹿家(郑州)企业管理有限公司51%股权。后者 在全国经营约1,200家门店,其啤酒饮品售价约为每杯(500毫升)6至10元。蜜雪表示,并购资金源于 自有现金储备,截至6月末公司坐拥逾170亿元充沛现金流,其中主要部分来自IPO募集的4.44亿美元。 此次并购与蜜雪业务高度协同,通过引入针对熟龄客群的饮品线,对现有奶茶、冰淇淋、咖啡核心产品 矩阵形成有效补充。标的公司以"福鹿家"品牌运营,产品定价策略与蜜雪基本趋同。福鹿家同样采用蜜 雪式加盟模式,该模式助力后者在国内及全球12大市场构建起超53,000家门店网络。 二者商业理念高度雷同不难理解,因掌舵 ...
蜜雪冰城,要卖啤酒了
Jing Ji Guan Cha Wang· 2025-10-07 01:52
据红星资本局,鲜啤福鹿家与蜜雪冰城、幸运咖一样,采用加盟模式扩张门店网络;产品定价也与蜜雪 冰城、幸运咖价格区间相近。除了丰富产品品类,推进加盟业务或也是本次投资的原因之一。 山西证券研报认为,蜜雪集团未来三大增长点分别为蜜雪冰城国内市场加密、幸运咖加盟发力、东南亚 市场持续扩张。 截至2025年6月30日,蜜雪集团全球门店数超过53000家,国内门店数48281家。 2025年上半年,蜜雪集团录得收入148.7亿元,同比增加39.3%;其中商品和设备销售收入144.9亿元, 同比增加39.6%;加盟和相关服务的收入3.8亿元,同比增加29.8%。毛利率方面,2025年上半年,商品 和设备销售毛利率为30.3%,加盟和相关服务的毛利率为82.7%。 公告显示,福鹿家旗下有现打鲜啤品牌"鲜啤福鹿家",主营每500ml杯装单价6—10元的现打鲜啤产品, 截至2025年8月31日,已布局约1200家门店,覆盖全国28个省区市。 值得注意的是,此次交易因关联属性备受关注:鲜啤福鹿家实际控制人为田海霞,而田海霞是蜜雪冰城 创始人张洪超的配偶,构成蜜雪集团 "关联人士"。交易定价参考第三方评估结果,鲜啤福鹿家截至 202 ...
蜜雪集团投资鲜啤福鹿家,独立分析师称未超出公允价格
Xin Lang Cai Jing· 2025-10-05 04:26
近日,蜜雪集团于香港联交所发布公告,公司已与福鹿家(郑州)企业管理有限公司及其股东签订投资 协议,拟向鲜啤福鹿家增资2.856亿元,认购其经扩大注册资本的51% 股权;同日,蜜雪集团与独立第 三方股东签订股权转让协议,受让其持有的鲜啤福鹿家经扩大注册资本的2%股权。 谈及收购原因,蜜雪集团在公告中称,该投资后,蜜雪集团的产品品类将从现制果饮、茶饮、冰淇淋和 咖啡延伸至现打鲜啤,实现更广泛的产品品类覆盖。 责任编辑:韦子蓉 独立分析师杜浩表示,通过目前公布的评估方法,此次交易蜜雪集团所给出价格均在估值范围内、未超 出公允价格。而目前有观点认为超出公允范围,则是因为忽视了福鹿家估值因本次现金增资而较交易前 的评估值提升。蜜雪集团增资2.856亿以取得福鹿家51%股权,对应本次交易后福鹿家估值5.6亿元、交 易前福鹿家估值2.744亿元。而交易前估值2.744亿元并未超出公告中披露的独立评估师对福鹿家的交易 前估值范围2.447亿元至2.766亿元。 鲜啤福鹿家创立于 2021 年,主要通过线下门店,为消费者提供现打现饮的鲜啤产品,包括经典款鲜啤 及果啤等创新款鲜啤。截至2025年8月31日,鲜啤福鹿家拥有约120 ...
蜜雪冰城的啤酒杯,端得起鲜啤赛道吗?
Sou Hu Cai Jing· 2025-10-04 22:43
交易完成后,蜜雪集团成为福鹿家控股股东,田海霞持股降至29.43%。 蜜雪冰城创始人张红甫的配偶田海霞,从福鹿家最大股东变身为第二大股东,而蜜雪集团则以2.97亿元的价格获得了53%的控股权。这场资本运作背后, 是一个年增长超12%的鲜啤市场。 10月1日,蜜雪集团在香港联交所发布公告,宣布以2.97亿元收购鲜啤福鹿家53%股权。 一家是拥有5.3万家门店的全球现制饮品巨头,一家是拥有1200家门店的现打鲜啤新秀,这场并购远非简单的资本操作。 鲜啤福鹿家实际控制人田海霞是蜜雪集团CEO张红甫的配偶,这使得交易带有明显的关联属性,但也正因为这层关系,两家企业的协同整合可能更为顺 畅。 资本棋局 蜜雪集团的收购由两部分组成:以2.856亿元向福鹿家增资认购51%股权,同时以1120万元从独立第三方股东赵杰处受让2%股权。 福鹿家等品牌通过"现打现饮"模式,将啤酒从标准化工业产品转化为体验式消费,满足了Z世代对"新鲜、健康、社交属性"的需求。 这种即时消费场景与瓶装啤酒的"计划性消费"形成鲜明对比。 福鹿家整体估值约2.74亿元,落在独立估值师评估的2.45亿至2.77亿元价值区间内,显示出定价的合理性。 对于蜜雪 ...
天眼查显示
Sou Hu Cai Jing· 2025-10-04 01:04
编辑 | 虞尔湖 出品 | 潮起网「于见专栏」 乳业大洗牌之下,国内首屈一指的巨头蒙牛巨头也扛不住了。2025年8月,蒙牛乳业披露的中期业绩报告显示,公司上半年实现营业收入415.7亿元,同比下 降6.9%;权益股东应占利润20.455亿元,同比减少16.4%。 值得注意的是,这已经是蒙牛连续两年交出营收、净利润双降的半年报成绩单。尤其是从营收角度来看,2025年上年的营收水平,甚至不及2023年同期的 511.2亿元,规模缩水近百亿。纵向对比,更是创近三年同期新低。 尽管财报中8.5%的经营利润率、41.7%的毛利率彰显出一定盈利韧性,但营收利润双降的核心表现,暴露了这家乳业巨头在行业周期低谷期的深层困境。那 么,这个曾经的乳业巨头,如何破局? 周期反噬与成本传导带来双重挤压 乳制品行业"奶价决定利润"的特性,使上游原奶市场波动成为乳企核心风险。2025年上半年,蒙牛在产业链上游遭遇的周期反噬与成本传导压力尤为严峻, 直接拖累利润表现。 原奶价格持续下行对蒙牛联营牧场造成致命冲击。自2021年9月达阶段性高点后,国内生鲜乳价格累计下跌近三成。 与此同时,本轮周期中,扩产主体多为资金实力较强的规模化企业,凭借 ...
现制茶饮市场增速放缓 “雪王”要跨界卖啤酒
Jing Ji Guan Cha Wang· 2025-10-04 00:08
就在一天前,蜜雪集团(HK.2097)于香港联交所发布公告称,其已在9月30日盘后与福鹿家(郑州)企业 管理有限公司(简称"福鹿家")达成投资及股权转让协议——以约2.97亿元人民币的价格获得鲜啤福鹿 家53%的股权。 完成投资后,蜜雪集团的产品品类将从现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡延伸至现打鲜啤,本次交易也被 视为蜜雪冰城正式切入现打啤酒赛道,补齐了其多样化产品生态的关键拼图。 10月2日,"蜜雪冰城要卖啤酒了"话题冲上热搜,"雪王"跨界卖啤酒或将改变现制鲜啤行业格局引发关 注。 双方实控人为夫妻 根据上述公告,此次交易分为两个部分。一是增资入股,蜜雪集团首先以2.856亿元现金,认购福鹿家 新增注册资本690.17万元,占其经扩大注册资本的51%。二是与鲜啤福鹿家原股东赵杰签订协议,以 1120万元受让其持有的2%股权。交易完成后,蜜雪集团将合计持有福鹿家53%的股权,一举成为控股 股东。 上述投资及股权转让完成后,福鹿家将成为蜜雪集团的非全资附属公司,其财务业绩将并入蜜雪集团的 财务业绩。这笔收购款,蜜雪集团拟从集团内部资源拨付,不涉及动用集团全球发售所得款项。 本次交易前,田海霞和麦浪同舟分别持有福鹿家 ...
蜜雪冰城要卖啤酒了
盐财经· 2025-10-03 10:07
本文转载自每日经济新闻 值班编辑 | 江江 视觉 | 诺言 10月1日,蜜雪集团发布公告称,9月30日联交所交易时段后,蜜雪集团已与标的公司及标的公司股东签 订投资协议,此次标的公司为福鹿家(郑州)企业管理有限公司(以下简称"福鹿家")。 ,, 据此,蜜雪集团拟(自行及/或通过其指定附属公司)以向福鹿家注资人民币2.86亿元的方式认购标的公 司新增注册资本人民币690.17万元(占其经扩大注册资本的51%)。同日,蜜雪集团还与赵杰签订股权 转让协议,据此,赵杰同意转让及蜜雪集团同意受让福鹿家认缴出资额27.06万元(占其经扩大注册资本 的2%),总代价为人民币1120万元。 由此,蜜雪集团将合计斥资2.97亿元,取得福鹿家53%的股权。待上述投资及股权转让完成后,福鹿家 将成为蜜雪集团的非全资附属公司,而其财务业绩将并入蜜雪集团的财务业绩。 10月2日,"蜜雪冰城要卖啤酒了"话题冲上热搜,引发广泛关注。同日,据极目新闻,记者从一位接近蜜 雪冰城的人士处了解到,此消息属实。 据了解,蜜雪冰城是以新鲜冰淇淋茶饮为主的全国知名饮品连锁品牌。截至2025年6月,蜜雪集团全球 门店超过53000家,拥有蜜雪冰城、幸运咖 ...
蜜雪冰城近3亿元入主鲜啤品牌,后者实控人为蜜雪CEO配偶
Nan Fang Du Shi Bao· 2025-10-03 06:37
蜜雪冰城要跨界卖啤酒了。近日,蜜雪冰城于港交所发布公告,宣布合计以2.97亿元的价格获得鲜啤品 牌"鲜啤福鹿家"共53%的股权。值得注意的是,这一交易为蜜雪集团的关联交易,该鲜啤品牌的母公司 实控人之一是蜜雪集团的执行董事兼首席执行官张红甫的配偶田海霞,后者在交易前持有的股权达到 60.05%。该笔投资及股权转让完成后,福鹿家的财务业绩将并入蜜雪集团的财务业绩中。 据悉,该投资及股权转让完成后,标的公司将构成蜜雪集团的非全资附属公司,而其财务业绩将并入集 团的财务业绩。 公告介绍,福鹿家主要为消费者提供每500mL单价约人民币6至10元的现打鲜啤产品,该公司主要采用 加盟模式扩张其门店网络,收入主要来自向加盟商出售门店物料和设备。截至2025年8月31日,标的公 司通过加盟模式发展的门店网络拥有约1,200家门店,覆盖中国28个省、自治区和直辖市。从该公司公 布的业绩来看,2023年公司无论是除税前还是除税后都处于亏损状态,到了2024年实现纯利107万元左 右。 公告显示,此次的交易分为两部分,一是蜜雪集团以向标的公司注资人民币2.856亿元的方式认购标的 公司新增注册资本人民币690.174万元(占其经扩 ...
“雪王”,要跨界卖啤酒了?
Xin Lang Cai Jing· 2025-10-03 02:45
智通财经记者 邵冰燕 现制茶饮巨头蜜雪集团要卖鲜啤了! 10月1日晚间,蜜雪冰城股份有限公司(蜜雪集团,2097.HK)发布公告称,将通过增资和股权受让方 式,以2.968亿元获得标的公司旗下鲜啤品牌"鲜啤福鹿家"共计53%的股权。 具体来看公告,董事会宣布,9月30日蜜雪集团拟向标的公司注资2.856亿元的方式认购新增注册资本 690.17万元(占其经扩大注册资本的51%)。同日,蜜雪集团与赵杰签订股权转让协议。据此,赵杰同 意转让及蜜雪集团同意受让标的公司认缴出资额27.066万元(占其经扩大注册资本的2%),代价为 0.112亿元。 公告指出,蜜雪集团拟从集团内部资源拨付该投资下的增资价款及股权转让下的收购款项。该投资及股 权转让并不涉及动用集团全球发售所得款项。该投资及股权转让完成后,标的公司将成为蜜雪集团的非 全资附属公司,而其财务业绩将并入蜜雪集团的财务业绩。 值得注意的是,此次交易具有关联交易属性。 投资及股权转让完成前后标的公司的股权结构 公告指出,董事(不包括须回避表决的张红甫,包括独立非执行董事)认为,尽管该投资不属于蜜雪集 团日常业务,但其按照一般商业条款进行,所涉交易公平合理,符合公司 ...