5月29日晚间，特宝生物（688278.SH，股价80.86元，市值328.94亿元）公告称，国家药品监督管理局 官方网站公示，公司申报的怡培生长激素注射液（商品名：益佩生）获批上市。 公告显示，益佩生是一款长效生长激素，可实现每周给药一次，适用于治疗3岁及以上儿童的生长激素 缺乏症所致的生长缓慢。 值得注意的是，在益佩生所处的长效生长激素赛道，长春高新旗下子公司金赛药业此前一直是市场上唯 一一家长效生长激素生产销售方。此次益佩生的获批上市，将打破金赛药业长达十年的垄断格局。 首个挑战者出现，长效生长激素市场迎变局 根据民生证券发布的研报，生长激素临床应用主要为治疗矮小症。目前，我国矮小症患者接受正规治疗 比例较低。根据第七次人口普查数据，按我国需要治疗的4至15岁人群基数及约3%的患病率计算，现存 矮小症发病人数约640万。 此次获批上市的益佩生，是特宝生物自主研发的一款采用40kD Y型分支聚乙二醇进行单分子修饰的长 效生长激素。其核心技术在于通过优化选择非N-末端位点为主的修饰组分，提高生物学比活性，延长 半衰期，从而在保证疗效的同时，降低给药剂量，获得更佳的长期药物安全性。 民生证券称，此前，金赛药业 ...

板块总结及投资逻辑 总体来看，除创新药板块业绩和股价表现强势走出独立行情以外，医药板块在 2024 年和 202501 景气度仍有待复苏。 在整体医保支付环境压力、医疗行业秩序整顿、海外贸易不确定性、消费环境变化等因素的影响下，2024 年和 2025 年 q1 医药板块整体业绩持续承压，利润端持续下滑。除了创新药板块走出独立行情以外，其他板块的整体股价表现 也相对较弱。 但考虑到政策端、基本面、和市场面的压制因素已经基本出清，同时 2024 年医药业绩基数前高后低，基数压力逐季 度下降，我们非常看好 2025 年下半年医药板块成功实现景气度反转，业绩端增速止跌回升，回到增长趋势。在这一 根本性的变化基础上，医药板块股价表现也有望整体性走强。 药品板块：创新药龙头商业销售和 BD 业绩持续兑现，走出独立行情。创新药龙头创新药营收与创新资产 BD 收入持续 上行兑现。随着临床推进和数据读出，中国创新药企业肿瘤、自免及慢病领域潜力大单品预期不断增强，给细分赛道 领先公司的成长空间和估值修复提供了有力支撑。全球领先的创新品种逐步进入业绩放量兑现期，同时国际领先的临 床突破或 BD（授权引进或出海）不断涌现。看好本土 ...

长江商报奔腾新闻记者张璐 深耕乙肝领域多年，特宝生物(688278.SH)经营业绩持续高涨。 上市之后，2020年-2024年，公司业绩继续增长。这五年，特宝生物的营收从7.94亿元增长至28.17亿 元；净利润从1.17亿元增长至8.28亿元。 长江商报奔腾新闻记者注意到，特宝生物的营收和净利润已经连续7年实现双增，其中，上市五年以 来，公司累计实现净利润19.68亿元。 对于2024年业绩增长，公司表示，主要原因是重点产品派格宾销售收入稳定增长，进一步增强整体盈利 能力。据悉，派格宾是全球首个40kD聚乙二醇干扰素α-2b注射液，是治疗用生物制品国家1类新药，现 行国家医保目录(乙类)品种。该药品拥有完全自主知识产权，获得中国、欧洲、美国、日本等多个国家 和地区专利授权。 值得关注的是，特宝生物业绩保持增长，与其持续的研发投入不无关系。财报显示，2020年-2024年， 公司的研发费用分别为7667.54万元、8150.71万元、1.5亿元、2.3亿元和2.95亿元，呈持续增长的趋势， 累计投入研发费用达8.33亿元。 截至2024年12月末，特宝生物累计获得16项发明专利，累计获得的知识产权达293个。 ...