中化新网讯 欧盟碳边境调节机制(CBAM)于2026年1月1日起正式实施，目前涉及钢铁、铝、水泥、化 肥、电力及氢能六类高耗能产品。就在此前几天，欧盟委员会发布了CBAM年度评估报告，系统梳理了 CBAM法规过渡期现状、国际合作进展，提出了提升机制有效性的优化方向，并重点展望了第二阶段扩 围规划。其中，报告将约120种化学品纳入潜在管控范围的内容，这成为有对欧出口的石化企业关注的 核心焦点，也标志着CBAM扩围即将向高复杂度的化工领域推进。 报告明确指出，欧盟对CBAM潜在扩围行业的评估采用了多阶段筛选法：先按碳泄漏风险、行业代表性 和排放规模划定初步范围，再基于生产结构、经济重要性和贸易数据进行深化分析。针对复杂的化工行 业，欧盟准备采用"以关键物质为核心"的价值链评估方法，重点考察高产量、高排放或已有碳市场基准 的单一化学品及其关联物质，以确保精准覆盖主要排放环节，避免因行业复杂性而遗漏重点管控对象。 在众多潜在扩围产品中，约120种化学品和聚合物被初步筛选为重点评估对象，涵盖烯烃、芳烃、甲 醇、塑料聚合物、石脑油、热解汽油、重整油等。这些物质的筛选标准严格遵循报告要求，聚焦高产 量、高排放或已建立欧盟碳 ...

中化新网讯 欧盟碳边境调节机制(CBAM)于2026年1月1日起正式实施，目前涉及钢铁、铝、水泥、化 肥、电力及氢能六类高耗能产品。就在此前几天，欧盟委员会发布了CBAM年度评估报告，系统梳理了 CBAM法规过渡期现状、国际合作进展，提出了提升机制有效性的优化方向，并重点展望了第二阶段扩 围规划。其中，报告将约120种化学品纳入潜在管控范围的内容，这成为有对欧出口的石化企业关注的 核心焦点，也标志着CBAM扩围即将向高复杂度的化工领域推进。 报告明确指出，欧盟对CBAM潜在扩围行业的评估采用了多阶段筛选法：先按碳泄漏风险、行业代表性 和排放规模划定初步范围，再基于生产结构、经济重要性和贸易数据进行深化分析。针对复杂的化工行 业，欧盟准备采用"以关键物质为核心"的价值链评估方法，重点考察高产量、高排放或已有碳市场基准 的单一化学品及其关联物质，以确保精准覆盖主要排放环节，避免因行业复杂性而遗漏重点管控对象。 在众多潜在扩围产品中，约120种化学品和聚合物被初步筛选为重点评估对象，涵盖烯烃、芳烃、甲 醇、塑料聚合物、石脑油、热解汽油、重整油等。这些物质的筛选标准严格遵循报告要求，聚焦高产 量、高排放或已建立欧盟碳 ...

炼化基本面：机遇与挑战并存，景气修复空间较大 国内炼化产能目前已接近10亿吨天花板，未来在税收趋严、风险油种价差收窄等趋势下，地炼行业将面 临洗牌，竞争格局更加有利于头部企业发展。从基本面上看，炼化行业机遇与挑战并存： 申万宏源发布研报称，炼化行业资本开支增速逐步放缓，部分企业资本开支已经进入尾声，分红有望维 持较高水平，未来随业绩提升，股息率存在较大提升空间。油价中枢有所回落，炼化企业成本存在改善 预期，且在海外炼化逐步退出、国内消费税征收趋严以及地炼开工率走低影响下，头部企业竞争格局存 在利好空间，未来炼化景气存在修复预期。 申万宏源主要观点如下： 炼化概况：成本已经回归炼化舒适区 复盘炼化历史走势，该行认为油价、产品景气度、成长性、分红是股价走势主要影响因素。当前在 OPEC联盟增产、非OPEC产量持续提升的背景下，油价已经回归至中性区间，炼化成本端压力改善， 且已经进入舒适区，预计业绩未来存在改善空间。产品景气度上看，当前炼化产品景气均属于历史中低 水平，具有较高的安全边际。炼化行业资本开支增速逐步放缓，部分企业资本开支已经进入尾声，分红 有望维持较高水平，未来随业绩提升，股息率存在较大提升空间。 全 ...

黄河东岸、毛乌素沙地西缘，一片规模宏大的现代化工业新城拔地而起，与远方的贺兰山遥遥相望。 走进宁东能源化工基地，巨型装置高耸林立、粗壮管道纵横交织，宛如钢铁森林。入夜时分，当璀璨灯光接连亮起，座座工厂流光溢彩，一幅立体的经济 热力图呈现眼前。 在这里，习近平总书记发出"社会主义是干出来的"伟大号召。这一振聋发聩的时代强音，激励亿万中国人民向着伟大复兴中国梦奋勇前进，更在宁东人耳 边时时回响，给宁东的发展增添了无穷动力。 国家能源集团宁夏煤业公司400万吨/年煤制油项目俯瞰图。（资料图片） 宁东人牢记总书记嘱托，立足中国式现代化新时代新征程，干字当头、踔厉奋进，紧抓新一轮科技革命和产业变革的历史机遇，因地制宜发展新质生产 力，加快构筑以先进煤化工为骨干的现代化产业体系，向新而行、向绿拓展、向优发展、向改革要效益，在高质量发展的道路上阔步前行。 实干筑基 因煤而建，因煤而兴。 走进宁东基地"科创宁东"展厅，一块黝黑发亮的"太西煤"跃入眼帘，十分醒目。这是宁东煤田的主力品种，也是一块"历史化石"，在不同时期、以不同形 态见证着宁东基地的发展。 煤炭是我国能源消费中占比过半的当家品种，储量主要集中在中西部地区，其中又 ...

12月25日，离岸人民币兑美元升破7.0大关，最高触及6.9963，为2024年9月以来首次。今年以来，离岸人民币对美 元汇率累计升值达4.6%。在岸人民币对美元即期汇率逼近"7"关口，年内累计升值4%。汇率破7之后，此前滞留海 外的企业盈余加速结汇，将进一步推动升值和热钱流入。 宝丰能源是煤头路线的代表，公司的煤化工基地集中在宁夏和内蒙，通过"煤制甲醇→甲醇制烯烃"工艺路线，生 产聚烯烃等高附加值产品。据了解，宝丰能源原料以国内煤炭为主，进口依赖度极低，而国内煤炭价格相对稳 定，且公司拥有自有煤矿，成本控制能力较强，因此人民币升值对宝丰能源利润影响十分有限，可忽略不计。 卫星化学：气头路线龙头，汇率敏感度中 气头路线以乙烷、丙烷等轻烃为主要原料，目前国内部分企业高度依赖乙烷进口，部分需要丙烷进口，对汇率敏 感程度中度敏感，取决于企业进口比例。 化工行业根据原料来源不同，主要分为三种工艺路线，分别为油头路线、煤头路线和气头路线，这三种路线在成 本结构、盈利模式和汇率敏感度方面存在显著差异。 荣盛石化：油头路线龙头，汇率敏感度高 油头路线是化工行业的主流路线，以原油(石脑油)为主要原料，通过蒸汽裂解、催化裂解等 ...

研究团队通过向铁基费托合成反应气体中添加百万分之一浓度的卤素化合物，成功将二氧化碳副产 物含量从传统工艺的30%左右降至1%以下，同时将高附加值烯烃产率提升至85%以上，为绿色合成气转 化和低碳化工制造提供了新策略。 研究人员正在进行费托合成反应研究。受访者供图 在汪洋大海中投入百万分之一滴水，其改变微乎其微；而在铁基费托合成反应气体中添加百万分之 一浓度的卤素化合物，却能实现"近零碳排放"。 近日，中国科学院山西煤炭化学研究所研究员温晓东团队和北京大学化学与分子工程学院教授马丁 团队合作，采用痕量卤素调控策略，通过向铁基费托合成反应气体中添加百万分之一浓度的卤素化合 物，成功将二氧化碳副产物含量从传统工艺的30%左右降至1%以下，同时将高附加值烯烃产率提升至 85%以上，为绿色合成气转化和低碳化工制造提供了新策略。相关成果日前发表于《科学》。 二氧化碳副产物居高不下 费托合成是化学工业中一项重要的催化反应技术，主要用于将合成气（一氧化碳和氢气的混合气 体）转化为液体燃料或烯烃等高值化学品。 "费托合成已有百年发展历程。百年来，在利用煤炭、天然气和生物质等碳资源制备油品和高值化 学品的过程中，费托合成发挥着关 ...

仲冬时节，寒气逼人。12月中旬的一天早上，陕煤集团蒲城清洁能源化工有限责任公司(以下简称蒲洁 能化)仪表中心技术员赵嘉鹏像往常一样，踏着寒露对新投产的4万吨/年超高分子量聚乙烯装置电伴热 设施进行仔细检查，不放过任何隐患。入冬以来，该公司各单位制定并严格执行防冻防凝工作方案，确 保设备安全过冬长周期稳定运行，为稳产高产筑牢坚实底盘。 年末攻坚擂鼓催征。蒲洁能化干部员工以党建领航穿透履职为引擎，以严实作风为保障，持续抓好工艺 优化、设备维保、节能降耗、安全管控等重点工作，向全年任务目标发起攻坚冲刺。 穿透履职拧成"一股绳" "党建领航穿透履职"是2025年蒲洁能化公司党政联合启动开展的专项工作，旨在加强职能部门穿透履职 意识与能力建设，保障部门职能发挥与推动管理质效提升有效协同，为全面完成年度工作目标任务提供 切实保障。 "实践充分证明，化工生产只要装置长周期稳定运行，最大限度减少工艺波动，就能达到稳产高产的目 的。"蒲洁能化生产管理部副部长曹博雅介绍，他们紧扣"安稳长满优"生产运行，聚焦"工艺管理、应急 能力、产耗管控"三大核心精准发力。他们还化身"精益管家"，以"走动式"管理丈量"穿透履职"的深 度，充分发 ...

Core Insights - The article highlights the advancements in the coal chemical industry in Yulin, focusing on the construction of the world's largest coal chemical project, which aims to promote the optimization and upgrading of the entire coal industry chain [2][3]. Group 1: Project Developments - The second phase of the 15 million tons/year coal quality clean and efficient conversion demonstration project has successfully completed the installation of its first major equipment, marking a transition from construction to equipment installation [2]. - The first phase of the project primarily produced ethylene glycol, contributing one-third of the national output with one-fifth of the capacity, while the second phase focuses on coal-to-olefins, producing biodegradable materials to replace single-use plastics [3]. Group 2: Technological Innovations - The methanol-to-ethanol project by Yanchang Petroleum is set to create the first domestic full industrial chain of "coal-methanol-ethanol-vinyl acetate-POE," showcasing advancements in coal chemical new materials [5]. - The project utilizes advanced technology developed in collaboration with Dalian Institute of Chemical Physics, which involves a cost-effective and selective production process for ethanol [5]. Group 3: Environmental Initiatives - The National Energy Group Yulin Chemical Company is implementing a circular economy project worth 150 billion yuan, focusing on low-carbon transformation and solid waste management [6]. - Yulin Zhongke Environmental Protection Technology Group has established the first carbon-based solid waste resource utilization pilot base in the country, capable of 100% recovery of large-scale solid waste [6].

| 第一部分 烯烃行情回顾… | | --- | | 一、历史价格走势回顾 | | 二、2025年行情回顾… | | 第二部分 成本端及利润情况 | | 一、供应增加 原油运行中枢小幅下移 | | 二、烯烃效益表现不一 | | 第三部分丙烯供应情况分析 . | | 一、丙烯产能投放维持扩张 | | 二、丙烯产量增长明显 | | 三、丙烯进口依存度逐年下降 | | 第四部分丙烯需求情况分析 . | | 一、丙烯下游需求继续增长 | | 二、丙烯出口量小幅波动 | | 第五部分 聚烯烃供应情况分析 | | 聚烯烃新装置投产偏多 | | 二、聚烯烃装置检修集中 检修损失量继续增长… | | 三、产量增长明显 . | | 吗、聚烯烃进口收缩 出口逐步放量 | | 五、聚烯烃库存李节性古化 | | 第六部分 聚烯烃下游需求情况 | | 聚乙烯雷求增长缓慢 | | 二、聚丙烯下游需求缓慢增长 | | 三、终端需求增速放缓。… | | 第七部分 供需平衡表 | | 第八部分 技术分析与季节性走势… | | 第九部分 期权市场. | | 第十部分 后市展望及操作建议 | | 第十一部分 聚烯烃行业股票 | | 图1： 丙烯现 ...

12月4日，石化ETF（159731）震荡走低，现跌幅为0.36%。持仓股藏格矿业、金发科技、光威复材 等涨幅居前。从资金净流入方面来看，石化ETF连续9个交易日获得资金净流入，合计"吸金"2550万 元。石化ETF最新份额达2.42亿份，最新规模2.02亿元，均创成立以来新高。 天风证券认为，处于投产周期尾声，行业有望从局部改善到全面复苏。2026年多数石化产品投产增 速明显下降，在此基础上，产能利用率偏高的行业有望率先改善，如PX、涤纶长丝、甲醇、醋酸、 MEG等；而烯烃产能投放虽有放缓，但仍有一定产能增速，且当前产能利用率仍有一定提升空间，因 此烯烃改善或相对滞后。进入2027-2028年，行业新产能增速进一步下滑，且在石化高准入壁垒的情况 下，行业护城河进一步巩固，行业有望从点状复苏过渡至全面改善。 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行 业分布来看，基础化工行业占比为60.39%，石油石化行业占比为32.71%。石化行业新一轮产能扩张周 期步入尾声，供需格局进入再平衡阶段，行业景气度预期将逐步回升。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ...