摘要 ► 本 周数据： 2025年3月第3周（3.17-3.23）乘用车销量43.0万辆，同比+15.6%，环比+3.5%；新能源乘用车销量22.4万辆，同比+31.2%，环比+0.8%；新能源渗透率52.1%，环比-1.4pct。 ► 本周行情 ： 汽车板块本周表现弱于市场 本周（3月24-28日）A股汽车板块下跌3.89%，在申万子行业中排名第11位，表现弱于沪深300（-1.05%）。细分板块中，商用载货车上涨2.33%，商用载客 车、乘用车、摩托车及其他、汽车零部件、汽车服务分别下跌2.14%、2.63%、2.92%、5.50%、5.62%。 ► 本周观点： 本月建议关注核心组合【比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、小米集团、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。 ► 重卡、整车龙头业绩表现亮眼。 3月下旬起迎来业绩期，本周，比亚迪、潍柴、重汽等重点公司业绩表现亮眼。1）比亚迪：2024Q4归母净利为150.2亿元，同比+73.1%，环比+29.4%，还原后汽 车+电池毛利率25.5%，单车毛利提升，表现亮眼；2）中国重汽：2024Q4归母净利润5.46亿元，同比+28.4%，环比+73.0%，大 ...

Core Insights - BYD's new model, Qin L EV, has been launched with a price range of 119,800 to 139,800 yuan, featuring advanced design and technology [1] - The Qin family is a significant contributor to BYD's sales, with the Qin family accounting for over 700,000 units sold in 2024, representing about one-third of the Dynasty series total sales [2] Group 1: Product Features - Qin L EV adopts a new generation of Dragon Face aesthetic design and offers four color options inspired by Chinese ceramics [1] - The vehicle is built on the e-platform 3.0Evo, achieving an energy consumption of 10.8 kWh per 100 km and a full range of 545 km [1] - It features a unique integrated battery and body structure, enhancing rigidity and safety, capable of withstanding five times its own weight in static pressure [1] Group 2: Technological Advancements - The Qin L EV includes innovative technologies such as efficient dual-loop cooling and heating for the battery, and a 16-in-1 high-efficiency thermal management module [1] - It is equipped with advanced driving assistance systems, including the DiPilot100, which features 29 sensors for full-scene intelligent parking capabilities [1] Group 3: Market Positioning - The introduction of Qin L EV fills the gap for a mid-sized pure electric model in the Dynasty series, providing consumers with more options and potentially boosting overall sales [2]

"相当于P7和G6都会有增程版型。" 文 ｜ 韩永昌 编辑｜ 张博文 杨轩 封面来源 ｜ 小鹏汽车 小鹏汽车开始全面拥抱增程。 36氪独家获悉，小鹏汽车目前至少规划了5款增程车型，包含轿车与SUV。"相当于P7和G6都会有增程版型。" "首款增程车型将是基于X9开发而来，在今年下半年量产，E、F、H 等平台都有增程车型，放在明年及后年，未来小鹏绝大多数 新车都将采取增程和纯电双动力模式。"知情人士称。 对于增程车型的规划，小鹏的决策也是一波三折。36氪了解到，早在2022年末，该公司内部讨论战略转型时，就存在两个方向， 一是做低价，二是转向其他动力形式。但小鹏最终选择了低价方向。这就是如今的MONA。 彼时增程市场也并不稳定，理想全年销量只有约13万辆，新势力年销量冠军仍是哪吒，市场前景并不明朗。 但到了2024年，增程市场已经全面开花，理想、问界、零跑等车企不断验证着增程车型的市场竞争力，做增程已经是箭在弦上。 除了特斯拉与蔚来，几乎所有纯电车企都有增程产品的规划，小鹏自然不甘落后，也重新把曾经放弃的增程路线提上日程。 "后来发现，转型不是主动选择，而是整体市场的方向所在。"这也是如今小鹏大力规划增程车型的 ...

// 市场要闻 // 2025中国发展高层论坛 于3月23日在北京钓鱼台国宾馆举行 。 今年论坛共有21个国家、86位跨国企业的正式代表出席论坛。中国发展高层论坛由国务院 发展研究中心主办，中国发展研究基金会承办。自2000年创办以来，已经成为推动中国与世界对话、合作的重要桥梁。 央行将会同金融监管等部门，研究出台金融支持扩大消费的专门文件。 商务部将加力扩围实施消费品以旧换新，开展汽车流通消费改革试点。财政部、 人社部将在补助、稳就业等方面多措并举，提升居民消费能力。市场监管总局将严格开展监管执法，针对价格欺诈等市场顽疾开展专项整治行动。 央行货币政策委员会召开第一季度例会，建议加大货币政策调控强度， 提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，择机降准降息。明确将推动社会综 合融资成本"下降"而非上季度的"稳中有降"。对于支持资本市场的两项货币政策工具，会议提出"探索常态化的制度安排"。 多家商业银行消费贷利率目前已降至2.5%-2.8%区间， 消费金融市场正迎来新一轮发展机遇。业内人士表示，消费贷利率降低有助于提振消费，更好满 足消费领域金融需求，进而带动经济增长。 国务院常务会议研究建立健全涉企收费长效监 ...

Core Viewpoint - BYD has launched the Qin L EV, a new mid-sized electric sedan, aiming to promote "rear-wheel drive equality" in the market [1][4]. Group 1: Product Features - The Qin L EV is built on the e-platform 3.0 and offers three versions with ranges of 470 km, 545 km, and 545 km, priced at 119,800 CNY, 129,800 CNY, and 139,800 CNY respectively [1]. - It features a unique integrated smart refrigerator with cooling down to -6°C and heating up to 50°C, capable of operating for 12 hours after the vehicle is powered off [2]. - The vehicle is equipped with advanced intelligent driving capabilities, including 29 sensors (5 millimeter-wave radars, 12 high-definition cameras, and 12 ultrasonic radars) [2]. Group 2: Space and Comfort - The Qin L EV boasts a leading wheelbase of 2820 mm and a high "usable space rate" of 84.8%, enhancing passenger comfort [3]. - The design includes a 65L front trunk and a 460L rear trunk, providing ample storage space [3]. Group 3: Energy Efficiency and Safety - The vehicle's energy consumption is as low as 10.8 kWh/100 km, and it employs a "CTB + high-strength steel + cage safety structure" for enhanced safety [4]. - The rear-wheel drive layout is designed to improve driving dynamics, offering better stability and handling, which is typically associated with performance or luxury vehicles [4]. Group 4: Market Performance - In the first two months of 2025, BYD's new energy vehicle sales reached 623,000 units, a year-on-year increase of 92.52%, making it the top-selling automotive group in China [4]. - BYD's overseas sales of new energy passenger vehicles totaled 133,400 units, reflecting a year-on-year growth of 124.27% [4]. - Analysts expect BYD to maintain high sales levels due to its strong industry chain advantages and expanding product matrix, with continued growth in exports [4].

2、 中国发展高层论坛2025年年会将于3月23日至24日在北京召开 。本届将以"全面释放发展动能，共促全球经济稳定增长"为主题。中共中央政治局 常委、国务院总理李强将出席本次论坛年会开幕式并发表主旨演讲。 // 热点聚焦 // 1、 中日举行第六次经济高层对话 。外交部长王毅表示，中日两国作为世界主要经济体，应当加快推进经贸合作转型升级，鼓励两国企业开展人工 智能、数字经济、节能环保、绿色贸易等创新合作，加强医疗康养合作，培育"银发经济"；拓展第三方市场合作，更多惠及全球南方；支持彼此办 好大阪·关西世博会和中国国际进口博览会，推进地方合作。 3、继快思考模型Turbo S后， 腾讯又推出了自研深度思考模型混元T1正式版 。据介绍，这是一款"能秒回"的强推理模型，也是工业界首次将混合 Mamba架构无损应用于超大型推理模型。 4、 杨国福就苏州印象城店老鼠问题致歉 ：经核查，涉事门店已立即下架并销毁全部食材，停业接受全面消杀整改，目前正全力配合市场监督管理部门 调查处理；即日起重点彻查防鼠设施、食材存储及操作规范，不合格门店立即停业。 // 宏观 // 1、 国务院副总理何立峰分别会见美国联邦参议员戴安斯、 ...