策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.08.27） 金融期货和期权 股指期货 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：高位横盘整理，指数分化 中期观点：宽幅震荡 参考策略：IF2509 多单谨慎持有，持有 IO-4300-P 看跌期权保护 核心逻辑： 1.资金情绪方面，市场量能虽有缩减，但仍处于高位水平，融资余额 稳定进一步逼近 2.2 万亿水平，杠杆资金持续进场，杠杆资金交投情绪继 续升温，融资资金交易额占比快速上升至 11.80%，同时全市场换手率亦 同步提升，关注短期调整风险。 2.政策端，国务院会议明确要巩固经济回升向好势头，政策面形成多 重利好叠加，为市场提供良好支撑。国常会听取实施大规模设备更新和消 费品以旧换新政策情况汇报，综合施策释放内需潜力。 国债期货 品种：TS、TF、T、TL 日内观点：反弹延续，长债偏强 中期观点：偏强 参考策略：TL2512 多单持有 核心逻辑： 1.资金方面，央行公开市场转为净回笼，不过此前月度 MLF 续作实现 大额净投放，银行间市场资金面维持充沛，存款类机构隔夜利率进一步下 行 3BP 至 1.31%附近。中长期资金方面，国股行 1 年期同业存单收益率略 有上 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 8 月 27 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 上涨 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：上涨 观点参考 获 取 每 日 期 货 观 点 推 送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服 务 国 家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚 信 至 上 合 规 经 ...

股指期货持仓日度跟踪 投资咨询业务资格： 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 股指期货： IF、IH、IC、IM | 品种 | | 主力合 约 | 总持仓点评 | 前二十席位重要变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深 | 300 | IF2509 | 总持仓大幅下降 | 中信多空头减仓近 4000 手 | | 上证 | 50 | IH2509 | 总持仓大幅上升 | 中信多空头均大幅减仓 | | 中证 | 500 | IC2509 | 总持仓大幅下降 | 中信多空头同减仓 4000 手以上 | | 中证 | 1000 | IM2509 | 总持仓大幅下降 | 国君多空头减仓超 4000 手 | 2025 年 8 月 27 日星期三 证监许可【2011】1292 号 联系信息： 股指期货持仓日度变动简评 -13,528.0 -7,627.0 -10,297.0 -11,424.0 -16,548.0 -11,800.0 -15,056.0 -19,253.0 -25,000 -20,000 - ...

安培龙 20250826 摘要 安培龙 2025 年上半年净利润同比增长 24.76%至 3,827 万元，压力传 感器营收占比过半，达 52.79%，同比增长 61.88%，汽车领域营收占 比最高，为 56.28%，同比增长 52.97%。 国内市场营收同比增长 38.03%，占比 84.56%，是主要增长动力；北 美大客户通过第三方供应链贡献显著增量，欧洲 Stellantis 增长近十倍， 对汽车业务增速贡献大。 公司预计 2026 年下半年通过技术降本等措施显著改善毛利率，目标维 持在 30%左右，国外高毛利率订单将部分对冲国内降价压力。 研发费用增加主要集中在力传感器和 IC 方面，虽短期内对业绩无直接贡 献，但对未来技术储备和竞争力提升具有重要意义，预计 2026 年自研 IC 渗透率达 10%左右。 为北美客户准备的专线年产量约 200 万颗，第二条泰国生产线产能 300 万颗，基本满足当前订单预测，并有望成为主要供应商，占比超 50%。 公司凭借低成本和高可靠性设计方案，有望替代海外供应商，尤其是在 人形机器人用六维力传感器领域，预计未来价格在 1,000-2000 元之间。 氧传感器项目已开 ...

策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.08.26） 金融期货和期权 股指期货 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：偏强 参考策略：IF2509 多单持有，持有 IO-4300-P 看跌期权保护 核心逻辑： 1.海外方面，全球央行年会上美联储主席鲍威尔最新表态相对偏鸽， 9 月大概率降息，市场基本计价价全年降息 2 次，大幅提振全球风险情绪， 有助科创类相关板块估值提升。 2.资金情绪方面，市场量能处于高位水平，融资余额稳定在 2.1 万亿 上方，融资余额市值占比上升至 2.30%，杠杆资金持续加速进场，杠杆资 金交投情绪持续升温，融资资金交易额占比虽先升后降，期末比重仍较上 周提升 0.1 个百分点。权益类 ETF 整体净申购为主，沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、中证 1000 指数分别净流入 428.57 亿、87.1 亿、 110.75 亿、59.41 亿。 3.政策端，新一期国常会听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新 政策情况汇报，加强统筹协调，完善实施机制，更好发挥对扩大内需的推 动作用，综合施策释放内需潜力。 国债期货 品种：TS、TF、T、TL ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No information provided. 2. Core View of the Report The report provides a daily tracking of the positions of stock index futures, including the total positions and the changes in the positions of the top 20 seats of IF, IH, IC, and IM on August 25, 2025 [1][5][11]. 3. Summary by Relevant Catalogs IF (CSI 300) - **Total Position and Main Contract Position Change**: On August 25, the total position of the IF variety increased by 12,487 lots, and the position of the main contract 2509 increased by 4,048 lots [5]. - **Top 20 Long Seats Position Change**: Among the top 20 long seats of the IF variety on that day, CITIC Futures had the largest increase in long positions, with an intraday increase of 2,140 lots; Haitong Futures had the largest decrease in long positions, with an intraday decrease of 779 lots [6]. - **Top 20 Short Seats Position Change**: Among the top 20 short seats of the IF variety on that day, CITIC Futures had the largest increase in short positions, with an intraday increase of 3,281 lots; UBS Futures had the largest decrease in short positions, with an intraday decrease of 198 lots [8]. IH (SSE 50) - **Total Position and Main Contract Position Change**: On August 25, the total position of the IH variety increased by 6,671 lots, and the position of the main contract 2509 increased by 2,017 lots [11]. - **Top 20 Long Seats Position Change**: Among the top 20 long seats of the IH variety on that day, CITIC Futures had the largest increase in long positions, with an intraday increase of 1,107 lots; Guosen Futures had the largest decrease in long positions, with an intraday decrease of 198 lots [12]. - **Top 20 Short Seats Position Change**: Among the top 20 short seats of the IH variety on that day, Guotai Junan Futures had the largest increase in short positions, with an intraday increase of 1,401 lots; Galaxy Futures had the largest decrease in short positions, with an intraday decrease of 119 lots [13]. IC (CSI 500) - **Total Position and Main Contract Position Change**: On August 25, the total position of the IC variety increased by 10,952 lots, and the position of the main contract 2509 increased by 3,746 lots [17]. - **Top 20 Long Seats Position Change**: Among the top 20 long seats of the IC variety on that day, CITIC Futures had the largest increase in long positions, with an intraday increase of 3,334 lots; China Merchants Futures had the largest decrease in long positions, with an intraday decrease of 140 lots [18]. - **Top 20 Short Seats Position Change**: Among the top 20 short seats of the IC variety on that day, CITIC Futures had the largest increase in short positions, with an intraday increase of 2,701 lots; Everbright Futures had the largest decrease in short positions, with an intraday decrease of 228 lots [19]. IM (CSI 1000) - **Total Position and Main Contract Position Change**: On August 25, the total position of the IM variety increased by 8,727 lots, and the position of the main contract 2509 decreased by 200 lots [23]. - **Top 20 Long Seats Position Change**: Among the top 20 long seats of the IM variety on that day, Guotai Junan Futures had the largest increase in long positions, with an intraday increase of 3,133 lots; CITIC Futures had the largest decrease in long positions, with an intraday decrease of 1,038 lots [23]. - **Top 20 Short Seats Position Change**: Among the top 20 short seats of the IM variety on that day, Guotai Junan Futures had the largest increase in short positions, with an intraday increase of 2,161 lots; CITIC Futures had the largest decrease in short positions, with an intraday decrease of 551 lots [24].

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 8 月 26 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 上涨 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：上涨 核心逻辑：昨日各股指均震荡上涨。沪深京三市全天成交额 31770 亿元，较上日放量 5981 亿元。股 市成交金额突破 3 万亿元关口，市场情绪较为乐观，持续吸引资金流入股市，推动股指估值修复。一 方面，反内卷政策 ...

股指期货数据日报 2025年8月25日 IM每日行情 IM行情概要 IM成交持仓 单位：点、手、亿元 单位：手 | 单位：点、手、亿元 | | | | | | | | | | 单位：手 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 收盘价 | +/- | 成交量 | +/- | | 成交额 | +/- | 持仓量 | +/- | 持仓保证金 | | 中证1000 | 7477.73 | 1.56% | 40,846 | | 25% | 6,609 | 25% | | | | | IM2509 | 7412.20 | 1.27% | 202,867 | | 9 % | 3,012 | 11% | 207,228 | -200 | 369 | | IM2510 | 7365.00 | 1.27% | 9,039 | | 38% | 133 | 41% | 13,904 | 3,341 | 2 5 | | IM2512 | 7262.00 | 1.44% | 69,077 | | 15% | 1,004 | 18% ...

日内观点：震荡偏强 中期观点：偏强 金融期货和期权 股指期货 品种：IF、IH、IC、IM 策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.08.25） 参考策略：IF2509 多单持有，买入 IO-4300-P 看跌期权保护 核心逻辑： 1.海外方面，全球央行年会上美联储主席鲍威尔最新表态相对偏鸽， 9 月大概率降息，市场基本计价价全年降息 2 次，大幅提振全球风险情绪， 有助科创类相关板块估值提升。 2.资金情绪方面，市场量能处于高位水平，融资余额稳定在 2.1 万亿 上方，融资余额市值占比上升至 2.30%，杠杆资金持续加速进场，杠杆资 金交投情绪持续升温，融资资金交易额占比虽先升后降，期末比重仍较上 周提升 0.1 个百分点。权益类 ETF 整体净申购为主，沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、中证 1000 指数分别净流入 428.57 亿、87.1 亿、 110.75 亿、59.41 亿。 3.政策端，新一期国常会听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新 政策情况汇报，加强统筹协调，完善实施机制，更好发挥对扩大内需的推 动作用，综合施策释放内需潜力。 国债期货 品种：TS、TF、T、TL ...

金 融 期 货 研 究 | | | 毛磊 | | | 投资咨询从业资格号：Z0011222 | | maolei@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 【期指期现数据跟踪】 | | | | | | | | | 期指数据 | | | | | | | | | | | 收盘价 | 涨跌幅% | 基 差 | 成交额-亿 | 成交量 | 变 动 | 持仓量 | 变 动 | | 沪深300 | 4378 | ↑2.10 | | 6759.4 | | | | | | IF2509 | 4394 | ↑2.72 | 1 6 | 1230.5 | 94570 | ↑11267 | 161198 | ↑9802 | | IF2510 | 4387.8 | ↑2.73 | 9.8 | 50.1 | 3853 | ↑775 | 5063 | ↑1137 | | IF2512 | 4374.8 | ↑2.76 | -3.2 | 417.5 | 32230 | ↑6623 | 86134 | ↑6579 | | IF2603 | ...