Core Viewpoint - Tesla's production target for the Optimus humanoid robot this year is largely unmet, with significant adjustments being made to its hardware and software technology [1][2][3]. Group 1: Production and Supply Chain Adjustments - Tesla has paused the procurement of parts for the Optimus robot, awaiting design adjustments that may take up to two months [2][3]. - As of the end of May, Tesla had procured enough parts to produce 1,200 units of Optimus and had nearly completed 1,000 units, falling short of the initial target of 5,000 units for the year [3]. - The departure of Milan Kovac, the original head of the Optimus project, initiated the current adjustments, with Ashok Elluswamy now leading the project [5]. Group 2: Technical Challenges - The Optimus robot faces several hardware issues, including overheating motors, low load capacity of dexterous hands, short lifespan of transmission devices, and limited battery life [6]. - Tesla is exploring multiple suppliers for dexterous hands and is testing at least three different technological approaches to improve the robot's capabilities [6]. Group 3: Future Production Plans - Elon Musk plans to produce 50,000 units of Optimus next year and aims for annual production to exceed 500,000 units by 2029, a significant reduction from the original target of 1 million units by 2027 [6]. - The development team for Optimus has grown to over 400 people, and the projected parts cost for this year exceeds $300 million, based on a unit cost of $60,000 [7]. Group 4: Market Reactions and Investor Sentiment - Tesla's stock fell by 5.34% recently, with several investment banks lowering their second-quarter delivery expectations due to weak demand in Europe and China [7]. - Concerns over potential policy backlash due to Musk's public disputes with political figures have also affected investor sentiment [7].

2025 年 6 月 23 日 行业研究 Optimus 机器人将迎重大改进，叉车 5 月内外销增速表现亮眼 ——机械行业周报 2025 年第 25 周（2025.6.16-2025.6.22） 作者 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 0755-23915357 huangshuaibin@ebscn.com 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 分析师：汲萌 执业证书编号：S0930524010002 021-52523859 jimeng@ebscn.com 分析师：李佳琦 执业证书编号：S0930524070006 021-52523836 lijiaqi@ebscn.com 分析师：庄晓波 机械行业 买入（维持） 执业证书编号：S0930524070018 0755-25310400 zhuangxiaobo@ebscn.com 联系人：夏天宇 xiatianyu@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -30% -10% 10% 30% 50% 24/06 24/09 2 ...

证券研究报告 | 2025年06月05日 人形机器人行业周报（第十七期） 优于大市 宇树拟发布新版本机器人，RoboX 产业进展提速 市场表现：本周（5.26-5.30）我们构建的国信人形机器人指数下跌 3.88%，弱于沪深 300 指数 2.79pct，弱于上证综合指数 3.85pct，年初 至今上涨 8.4%。拓普集团下跌 3.95%，三花智控下跌 4.58%，中鼎股份 下跌 5.6%，银轮股份下跌 5.07%，北特科技上涨 2.99%，双林股份下跌 8.67%，贝斯特下跌 5.62%，浙江荣泰下跌 7.73%，祥鑫科技下跌 6.27%， 双环传动下跌 3.78%，斯菱股份上涨 9.42%，豪能股份下跌 7.01%，精锻 科技下跌 6.45%，蓝黛科技下跌 7.41%，凌云股份下跌 3.64%，旭升集团 下跌 4.16%，肇民科技下跌 4.55%，爱柯迪下跌 4.39%。均胜电子下跌 6.28%。征和工业下跌 7.29%，美力科技下跌 5.14%。 行业动态：1）马斯克称 Optimus 人形机器人 2027 年将在火星行走；2） 宇树科技公司名称变更，即将推出新款机器人；3）特斯拉、小马智行、 文远知行 ...

Market Performance - The Guoxin Humanoid Robot Index declined by 3.88% during the week of May 26-30, underperforming the CSI 300 Index by 2.79 percentage points and the Shanghai Composite Index by 3.85 percentage points, with a year-to-date increase of 8.4% [1] - Notable declines in individual stocks include Top Group down 3.95%, Sanhua Intelligent Control down 4.58%, and Zhongding Sealing down 5.6%, while Beite Technology increased by 2.99% [1] Industry Dynamics - Elon Musk announced that the Optimus humanoid robot is expected to walk on Mars by 2027 [2] - Various companies, including Tesla and Xiaoma Zhixing, are releasing plans related to Robotaxi [2] - Honor is entering the humanoid robot sector, and a joint laboratory is being established between Zhujie Power and the Guangdong Embodied Intelligent Robot Innovation Center [2] - The establishment of the Embodied Intelligence Data Alliance and the launch of new products, such as the TrackVLA navigation model by Galaxy General, indicate advancements in the industry [2] - Several companies have completed significant financing rounds, including Digua Robotics with $100 million in Series A funding [2] Core Viewpoint - The production rhythm of Tesla's humanoid robot Optimus is becoming clearer, with ongoing developments from major players in the industry, suggesting that the humanoid robot sector may accelerate its implementation [3] - The year 2025 is anticipated to be a pivotal point for industry growth, presenting opportunities for industrial upgrades [3] Investment Recommendations - Recommended companies in the assembly segment include Top Group and Sanhua Intelligent Control [3] - In the reducer segment, Double Ring Transmission, Precision Forging Technology, and Zhongding Sealing are highlighted [3] - For the sensor segment, Lingyun shares are recommended, along with other related companies such as Silver Wheel Technology and Junsheng Electronics [3]

人形机器人行业周报（第十七期） 优于大市 宇树拟发布新版本机器人，RoboX 产业进展提速 市场表现：本周（5.26-5.30）我们构建的国信人形机器人指数下跌 3.88%，弱于沪深 300 指数 2.79pct，弱于上证综合指数 3.85pct，年初 至今上涨 8.4%。拓普集团下跌 3.95%，三花智控下跌 4.58%，中鼎股份 下跌 5.6%，银轮股份下跌 5.07%，北特科技上涨 2.99%，双林股份下跌 8.67%，贝斯特下跌 5.62%，浙江荣泰下跌 7.73%，祥鑫科技下跌 6.27%， 双环传动下跌 3.78%，斯菱股份上涨 9.42%，豪能股份下跌 7.01%，精锻 科技下跌 6.45%，蓝黛科技下跌 7.41%，凌云股份下跌 3.64%，旭升集团 下跌 4.16%，肇民科技下跌 4.55%，爱柯迪下跌 4.39%。均胜电子下跌 6.28%。征和工业下跌 7.29%，美力科技下跌 5.14%。 行业动态：1）马斯克称 Optimus 人形机器人 2027 年将在火星行走；2） 宇树科技公司名称变更，即将推出新款机器人；3）特斯拉、小马智行、 文远知行等多家国内外公司纷纷发布有关 Robota ...

地瓜机器人完成 1 亿美元 A 轮融资： 2025 年 5 月 28 日，地平线机 器人-W（9660.HK）旗下地瓜机器人宣布完成 1 亿美元 A 轮融资。本轮融 资获得海内外众多投资机构青睐，由高瓴创投、五源资本、线性资本、和暄 资本、九合创投、Vertex Growth 等投资机构共同参投，为地瓜机器人加速构 建具身智能生态版图注入强劲动力。为加速具身智能机器人落地进程，地瓜 机器人将在 6 月正式发售面向具身智能机器人的 RDK S100 机器人开发套 件。该平台具备百 TOPS 级算力，拥有强大的异构架构设计，是行业首款单 SoC 算控一体计算平台，可实现机器人感知与运控协同计算。 电力设备及新能源 行业周报（202526-20250601） 同步大市-A(维持) 上海成立具身智能数据联盟，硅料价格下行 2025 年 6 月 3 日 行业研究/行业周报 电力设备及新能源行业近一年市场表现 投资要点 资料来源：最闻 | 首选股票 | | 评级 | | --- | --- | --- | | 600732.SH | 爱旭股份 | 买入-B | | 601012.SH | 隆基绿能 | 买入-B | | ...

电力设备及新能源 行业周报（202526-20250601） 同步大市-A(维持) 上海成立具身智能数据联盟，硅料价格下行 2025 年 6 月 3 日 行业研究/行业周报 电力设备及新能源行业近一年市场表现 投资要点 资料来源：最闻 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明 1 行业研究/行业周报 | 首选股票 | | 评级 | | --- | --- | --- | | 600732.SH | 爱旭股份 | 买入-B | | 601012.SH | 隆基绿能 | 买入-B | | 601865.SH | 福莱特 | 买入-A | | 002056.SZ | 横店东磁 | 买入-A | | 300274.SZ | 阳光电源 | 买入-A | | 688472.SH | 阿特斯 | 买入-A | | 605117.SH | 德业股份 | 买入-A | 【山证太阳能】智元发布 AI 智能助行外 骨 骼机 器人 ， 光伏 产 业链 价格 下 行 2025.5.7 肖索 执业登记编码：S0760522030006 邮箱：xiaosuo@sxzq.com 贾惠淋 执业登记编码：S0760523070001 邮箱：jiah ...

证券研究报告 | 2025年05月19日 人形机器人行业周报（第十五期） 优于大市 中证科创创业机器人指数发布，众擎机器人到访信质集团 市场表现：本周（5.12-5.16）我们构建的国信人形机器人指数上涨 0.05%，强于沪深 300 指数 1.06pct，强于上证综合指数 0.71pct，年初 至今上涨 15.7%。拓普集团上涨 3.42%，三花智控上涨 1.54%，中鼎股份 下跌 0.87%，银轮股份上涨 7.02%，北特科技下跌 4.76%，双林股份下跌 3.16%，贝斯特下跌 1.99%，浙江荣泰上涨 3.83%，祥鑫科技上涨 6.41%， 双环传动上涨 0.82%，斯菱股份上涨 6.17%，豪能股份上涨 3.76%，精锻 科技上涨 18.45%，蓝黛科技上涨 2.14%，凌云股份下跌 5.12%，旭升集 团上涨 1.44%，肇民科技下跌 2%，爱柯迪下跌 2.51%。均胜电子上涨 12.94%。征和工业下跌 3.19%，美力科技下跌 2.81%。 行业动态：1）特斯拉发布人形机器人跳舞视频，在国内申请人形机器人 Optimus 商标；2)众擎机器人到访信质集团；3）宇树科技王兴兴在 2025 世界数 ...

行业研究 证 券 研 究 报 告 化工行业新材料周报（20250512-20250518） 4 月动力及其他电池同比+49%/环比-0.03%； 推荐（维持） 本周电子级氮气、氧气涨价 基础化工 2025 年 05 月 18 日 华创证券研究所 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 证券分析师：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 证券分析师：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 执业编号：S0360524010002 证券分析师：申起昊 邮箱：shenqihao@hcyjs.com 执业编号：S0360525030001 联系人：陈俊新 邮箱：chenjunxin@hcyjs.com 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 486 | 0.06 | | 总市值(亿元) | 42,655.61 | 4.31 | | 流通市值( ...

证券研究报告 | 2025 年 05 月 14 日 $$\overline{{{\prod_{\mathrm{DE}}}}}\frac{\bigtriangleup}{\bigtriangleup}\frac{\bigtriangleup}{\bigtriangleup}\frac{\bigtriangleup\mathrm{bd}}{\bigtriangleup}$$ 制作：产品中心 重点推荐 《策略|有理有利有节——<中美日内瓦经贸会谈联合声明>点评》 1、关税水平回落至 4 月 2 日前，双方重回务实轨道。对于中国来说，4 月政治局会议也提出"统筹国内经济工作和国际经贸斗争，坚定不移办好 自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放"、"同国际社会一道，积极维护 多边主义，反对单边霸凌行径"。美国财长贝森特在会谈后的采访中也表 示，双方都不想"脱钩"，且双方都对贸易平衡感兴趣，美国将继续朝着 这个方向前进。本次中美贸易协定时间超市场预期，但本质上是双方基于 自身实际考量以及现实需要做出的理性选择。由于除了对等关税以外，4 月中旬美方发起的 232 调查和 301 调查仍在持续，且预计在 6 月完成， 中美在部分 ...