本周美股经历了先抑后扬的戏剧性走势，前四个交易日的大幅下跌在周五迎来技术性反弹，科技股抄底资金涌入令纳指收复失地。然而，下周英 伟达财报和一系列延迟公布的经济数据才是关键所在。 周五开盘后，英伟达、甲骨文等AI核心股票跌至足以吸引抄底资金的水平，股价迅速反弹。纳指一度下跌1.9%后收涨0.1%，创下4月以来最大盘 中反转。标普500指数本周微涨不到0.1%，纳指下跌0.5%，道指上涨0.3%。 除了资金抄底科技股之外，周五技术面也支撑纳指等主要股指反弹。如下图所示，道琼斯指数、纳斯达克指数和标准普尔指数在触及50日移动平 均线后均出现反弹。而小盘股指数测试100日移动平均线后获得支撑。 然而，这场资金抄底行动的持续性仍存疑。SimCorp的Melissa Brown指出，真正的反弹可能要等到政府数据再次开始公布，投资者才能更好地了 解经济和通胀状况。"但只有在经济持续增长且通胀不再上升的情况下，这才会是真正的复苏，"她表示。 下周英伟达的季度财报（11月19日）将成为检验AI交易是否还有上涨空间的关键指标。同时，一系列延迟公布的经济报告，包括定于11月20日发 布的9月就业数据，将影响市场对美联储12月会议的 ...

尽管美股主要指数在11月上旬看似跌幅不大，但市场的表象之下，投机性资产的抛售潮正在上演。 11月以来，许多此前被散户热捧的股票遭遇重挫。高盛数据显示，追踪散户青睐股票的投资组合11月下跌了10%，正迈向2022年以来最差的单月 表现。与此同时，追踪"Meme股"的一只ETF市值蒸发了四分之一。 加密货币市场同样未能幸免。比特币价格七个月来首次推低至95000美元以下，总市值蒸发已超过1万亿美元。这场剧烈动荡正在严峻考验着散户 投资者的承受能力和投资信念。 币圈"信仰"动摇 RBC Capital Markets衍生品策略主管Amy Wu Silverman警告，风险在于散户群体长期以来"市场总是上涨"的集体信念可能开始动摇，因为损失正 集中在他们今年借以致富的那些股票上。 波动率飙升考验散户承受力 与大盘指数的相对平稳不同，11月的市场伤害具有高度的集中性，主要体现在散户投资者扎堆的投机性资产上。 动量股正在下跌，曾经备受追捧的AI概念交易也出现了剧烈逆转，这些都是本月市场亏损最深的领域。 据摩根大通数据，周四散户仅向美国股票投入6.52亿美元，这一数字仅处于过去一年的第24百分位。根据巴克莱股票兴奋指数的一 ...

分析师警告称，预计未来几周市场将面临更多压力。一个关键背景是，美联储经过三年的量化紧缩 （QT）后，银行体系的超额现金已大幅减少。 纽约联储本周与华尔街主要银行举行了一场非例行会议，凸显了官员们对美国货币市场紧张局势的担 忧。 11月14日，据媒体援引三位知情人士透露，在周三美联储年度国债市场会议期间，纽约联储主席John Williams临时召集华尔街银行开会。 会议的核心议题是向一级交易商（即承销政府债务的银行）征求了对美联储常备回购机制使用情况的反 馈意见。央行官员称该机制是重要的压力释放阀，有助于将短期借贷成本控制在目标范围内。 报道援引知情人士透露，25家一级交易商中的许多家都派出了代表出席。他们指出，出席者大多是银行 固定收益市场团队的成员。 此举正值衡量短期借贷成本的关键指标多次飙升至美联储设定的利率水平之上，引发了市场对流动性状 况的警惕。 面对潜在的流动性紧张，美联储官员将常备回购便利工具（SRF）视为一个关键的"压力释放阀"，旨在 将短期利率控制在目标区间内。 Williams及其他高级官员坚称，SRF将是缓解压力的重要工具。Williams本周早些时候表示： 随着年底的临近，这一状况预计 ...

苹果公司推出的限量版iPhone Pocket布袋在全球范围内迅速售罄，这款与三宅一生合作的产品售价最高达230美元。 周五一早，人群在苹果纽约SoHo门店外排队，等待购买这款"受一块布概念启发"的新品。尽管社交媒体上不乏质疑声音，但时尚 粉丝仍将其视为收藏品而趋之若鹜。 这款产品分为短款150美元和长款230美元两种规格，提供多种颜色选择。截至周五上午，所有颜色和尺寸的在线订单均显示售 罄。 苹果仅在全球10家零售店发售该产品，美国仅纽约SoHo店有售，其他门店分布在伦敦、米兰、东京、中国香港和巴黎等主要城 市。 抢购热潮 iPhone Pocket采用3D针织工艺，可适配任何尺寸的iPhone。 这款配件可伸缩以容纳AirPods或唇膏等小物件，但塞入额外物品后从外观上看会略显突兀。其质地和尺寸与空手道腰带相似， 可以斜挎、系在包上或手持使用。 三宅一生的品牌号召力是这次抢购的关键驱动力。26岁的女装设计师Lee Aizner表示： 从设计角度看这非常酷，因为它由三宅一生设计。作为设计师，我很喜欢。听说售罄后我立刻就想拥有一个。 她已拥有多件三宅一生单品，原本希望购买黑色长款，但在她到达前几分钟就已售罄。 ...

迫于选民日益增长的物价压力，特朗普政府不得不调整贸易政策。 据央视新闻，当地时间11月14日周五，美国白宫公布总统特朗普签署的最新行政令，进一步调整"对等 关税"的适用范围，将部分农业产品排除在此前依据《对等关税行政令》所征收的附加关税之外。 上述豁免措施将减少这些大宗商品的贸易征税。这一行政令意味着，特朗普间接降低了牛肉、番茄、咖 啡和香蕉等农产品的关税，旨在降低美国民众购买日常商品的成本。 白宫表示，这些商品在美国国内无法以足够数量生产以满足需求。政府列出的豁免产品清单包括数百种 食品，涵盖椰子、坚果、牛油果和菠萝等。关税减免追溯至纽约时间11月13日凌晨起生效。 此举正值共和党在本月多场州和地方选举中失利，竞选对手强调了应对民生负担的政策主张。这也是对 特朗普关税政策给美国消费者增加价格压力的默认。CPI数据显示，9月美国消费者支付的咖啡价格较 上年同期上涨近20%。 咖啡价格同样大幅飙升。美国对巴西征收关税后，两国之间的贸易陷入停滞，期货市场最近创下新高。 据巴西行业组织Cecafé数据，在征税期间，美国对巴西咖啡豆的采购从8月到10月下降了50%以上。美 国国内咖啡产量微不足道，少数美国种植者也曾表 ...

Core Insights - Berkshire Hathaway, led by Warren Buffett, has made significant adjustments to its holdings in major U.S. tech companies as it approaches the end of the year [1][2] Holdings Summary - In Q3, Berkshire reduced its stake in Apple by approximately 41.79 million shares, a decrease of over 14.9% from the end of Q2, resulting in a market value decline of about $10.6 billion [3][5] - This marks the second consecutive quarter of selling Apple shares, with the Q3 reduction being more than double the Q2 reduction of 20 million shares [3][4] - Despite the reduction, Apple's stock price increased by approximately 24% in Q3, leading to a slight increase in its proportion of Berkshire's total holdings from 22.31% to 22.69% [4][5] Other Significant Changes - Berkshire also reduced its stake in Bank of America by about 37.2 million shares, a 6.15% decrease, with a market value reduction of $1.92 billion [6] - The total stake in Bank of America has decreased by nearly 45% over the past year, from 1.03 billion shares to 568 million shares [6] New Investments - Berkshire initiated a new position in Alphabet, acquiring approximately 17.85 million shares valued at about $4.34 billion, representing 1.62% of its total holdings [7][9] - This investment in Alphabet is notable given Buffett's traditional cautious approach to high-growth tech stocks [2][8] Portfolio Composition - By the end of Q3, Berkshire's top ten holdings remained largely unchanged, with Alphabet being the only new addition, replacing DaVita [9][11] - The only increase in holdings among the top ten was in Chubb, where Berkshire added about 4.3 million shares, increasing its market value by $1.21 billion [10]

Core Viewpoint - The Trump administration is adjusting trade policies in response to rising consumer prices, particularly in agriculture, by exempting certain agricultural products from additional tariffs to alleviate cost pressures on American consumers [1][6]. Group 1: Trade Policy Adjustments - An executive order signed by President Trump on November 14 exempts certain agricultural products from the "reciprocal tariffs" previously imposed, which had rates ranging from 10% to 50% [2]. - The exemption includes a wide range of food items such as beef, tomatoes, coffee, and bananas, aimed at reducing costs for consumers [1][2]. - The exemption is retroactive to November 13, 2023, and is part of a broader strategy to create tariff exemptions for key goods and industries [1][2]. Group 2: Economic Context - The decision comes after the Republican Party faced losses in recent state and local elections, where opponents highlighted the need to address living cost burdens [1][6]. - The Consumer Price Index (CPI) indicates that coffee prices rose nearly 20% year-over-year as of September [1]. - The U.S. is increasingly reliant on imports for tropical products that cannot be sufficiently produced domestically, with imports of such goods expected to reach $39.4 billion in 2023, accounting for 18% of total agricultural imports [2]. Group 3: Political Reactions - White House officials claim the adjustments are part of fulfilling commitments to negotiate trade agreements and adjust tariffs as necessary [6]. - Critics, including Democratic lawmakers, argue that the administration is acknowledging the negative impact of its trade policies on consumer prices, with inflation rising since the implementation of these tariffs [6]. - Economists warn that consumer frustration over high grocery prices may persist, with potential further price increases as businesses pass on the full impact of import tariffs [6].

华见早安之声 请各位听众升级为见闻最新版APP，以便成功收听以下音频。 市场概述 美股主要股指在触及50日均线等关键技术支撑位后吸引了一波买盘，一度推动美股周五盘中反弹。然而，在多名美联储官员鹰派发声和AI主题不确定性的 背景下，午后获利了结的压力占据主导，最终标普、道指收跌，纳指惊险收涨。 英伟达收复早盘失地、涨近1.8%，市场乐观展望下周财报。美光涨4.2%，大摩预期其盈利能力有望再创新高。 美联储降息预期减弱，主要期限美债普跌，10年期收益率涨2.5个基点。美元持平、本周跌0.3%，连续第二周下跌。 比特币跌约4%、四连跌加速远离10万美元。以太坊则震荡于3200美元下方。 黄金下挫超2%，两日连跌，但本周黄金仍累计涨2%，守住4050美元的支撑位。白银一度较日高跌逾6.5%。原油继续反弹，美油涨超2.2%、本周较周内低点 累计涨超3.2%。 亚洲时段，AH股双双收跌，沪指失守4000点，创业板跌超3%，算力硬件产业链领跌，科指跌超2%，百度下跌7%，创新药逆势上涨。 要闻 李强主持召开国务院常务会议，部署增强消费品供需适配性进一步促进消费政策措施。 财政部：有力有效实施积极的财政政策，坚持扩大内需，支 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 市场监管总局研究起草了《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，于11月15日面向社会公开征 求意见。为了帮助平台经营者更好识别反垄断合规风险，增强条文可读性、生动性，《指引》结合反垄 断监管执法经验，以示例方式为平台经营者列举了8种风险：平台间算法共谋、组织帮助平台内经营者 达成垄断协议、平台不公平高价、平台低于成本销售、封禁屏蔽、"二选一"行为、"全网最低价"和平台 差别待遇。这8个风险示例是对互联网平台具体场景中垄断风险的明确提示，涉及数据传输、算法适 用、服务定价、搜索排序、推荐展示、流量分配、补贴优惠等多种平台经营活动。鼓励平台经营者结合 《指引》列举的风险示例，主动开展风险评估自查，避免发生示例中提及的反垄断合规风险。但认定一 项行为是否构成《反垄断法》禁止的垄断行为，需要依据《反垄断法》及相关法规规章，经过调查取证 和分析论证方能得出结论。 ...

高瓴HHLR Advisors Ltd.三季度新进百度和巴里克矿业等，增持阿里巴巴、拼多多等，重仓拼多多、阿 里、富途等。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ...