比特币正经历一场来势汹汹的下跌，即便华尔街的支持、政策的支持和机构资金的涌入悉数到位。 截至本周一，这一全球最大加密货币已将今年年内的涨幅几乎悉数抹去，在10月6日涨破12.6万美元创 最高纪录后，市值六周内蒸发约6000亿美元。对于一个本应凭借主流化进程走向稳定的市场而言，此轮 抛售的速度和力度都超出预期。 在这场巨震中，持有比特币的投资"大户"——原名MicroStrategy的全球最大比特币财库公司Strategy Inc. 却逆势加仓。该公司本周一披露，在截至上周日的七天内，买入价值8.356亿美元比特币，创自去年7月 以来的最大单周买入规模。这使其比特币总持仓增至64.987万枚，总价值约617亿美元。 至少目前看来，Strategy的"抄底"并未提振市场情绪。CoinMarketCap数据显示，美东时间17日周一美股 午盘，亚市盘初曾跌破9.3万美元的比特币跌破9.2万美元，创近七个月新低，较欧股盘中的日高跌超 4000美元、跌超4%，较10月6日所创的盘中最高纪录跌去超过3万美元、累计暴跌约27%。 更值得关注的是，该公司市值已降至590亿美元，低于其比特币持仓价值，这一罕见的折价状态标志着 支 ...

节庆需求推动黄金进口创新高 印度10月黄金进口额达到147.2亿美元，较去年同期增长近两倍。本财年前7个月（4月至10月），黄金 进口累计达412.3亿美元，同比增长21.44%，高于去年同期的340亿美元。 瑞士是印度最大的黄金进口来源国，占比约40%，其次是阿联酋（超过16%）和南非（约10%）。数据 显示，10月从瑞士进口额激增403.67%至50.8亿美元。本财年前7个月，从瑞士进口增长10.54%至154亿 美元。 黄金在印度进口总额中占比超过5%。作为全球第二大黄金消费国，仅次于中国，印度的黄金进口主要 满足珠宝行业需求。目前黄金价格在新德里徘徊在每10克12.9万卢比左右。白银进口同样大幅增长，10 月进口额跳升528.71%至27.1亿美元。 贸易逆差创纪录 印度10月黄金进口创下历史新高，同比飙升近三倍至147.2亿美元，推动该国商品贸易逆差扩大至创纪 录的417亿美元。这一逆差数据远超市场预期，凸显出节庆需求和美国关税双重压力对印度贸易账户的 冲击。 根据印度商务部周一公布的数据，该国10月黄金进口额较去年同期的49.2亿美元大幅增长，增幅接近 200%。印度商务部长Rajesh Agra ...

继2025年录得强劲表现后，中国股市在2026年能否"再一次飞跃"？ 据追风交易台消息，11月17日，瑞银发布的最新研报《2026年中国股票策略展望：再一次飞跃？》认为，明年中国市场有望延续2025年的积极势头。 该行预测MSCI中国指数到2026年底将达到100点，较报告发布时的收盘价约有14%的上涨潜力。同时，恒生指数的目标位被设定在23000点，约有13%的 上涨潜力。 | | | UBS FY26 index target | | FY26 EPS growth forecasts | | Trailing P/E | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | Last close | UBS-e UBSe vs Last close | | Consensus | UBS-e | UBSe P/E (Target Price/ FY26 EPS | Avg since 2017 | | | | | | | | | | | Std. dev. vs avg | | MSCI China | 87 | 100 | 14 ...

但油价的下跌将是短暂的。从2027年起，市场基本面将发生逆转。低油价将抑制非OPEC产油国的供应增长，而过去近15年上游投资的持续低迷将开始产 生显著影响。该行预测，市场将在2027年下半年转向供应短缺，推动油价进入上升通道，并预计到2028年底，布伦特原油价格将回升至每桶80美元的长期 均衡水平。 最后的供应浪潮：2026年油价为何下跌？ 高盛预测的短期悲观情绪，核心在于一个明确的数字：2026年，全球石油市场将面临每日200万桶的巨大供应过剩。 报告指出，这波供应浪潮主要来自两个方面。其一，是大量在新冠疫情前做出最终投资决定（FID）的长周期项目。这些项目因疫情而延期，如今正集中 上线投产。其二，是OPEC的战略性增产决策。高盛在模型中假设OPEC将继续其逐步取消减产的路径。 该行指出，近期全球可见石油库存的快速增加（过去90天内每日增加200万桶）已经证实了市场正处于过剩状态。 在供过于求的背景下，价格下跌成为必然。高盛预测2026年布伦特原油的平均价格将为每桶56美元，WTI原油为每桶52美元，这显著低于目前市场约62美 元和59美元的远期价格。报告认为，油价可能在2026年中期触底，届时市场将开始消 ...

Core Viewpoint - Blue Owl Capital's stock plummeted to a new low after the company announced a suspension of investor redemptions for one of its funds, highlighting ongoing turmoil in the private credit market [1][3]. Group 1: Company Actions and Financials - Blue Owl Capital's stock fell nearly 6%, reaching its lowest level since December 2023 [1]. - The company decided to suspend redemptions for its $1.8 billion private fund, Blue Owl Capital Corporation II, due to a surge in redemption requests that exceeded the preset quarterly limit [3]. - Only about $60 million of redemption requests were fulfilled, representing 6% of the fund's total size [3]. - The company plans to merge the private fund with its publicly traded entity, Blue Owl Capital Corp., which has a market size of $17.6 billion [3]. - Investors in the private fund will receive shares of OBDC, which are currently trading at a 20% discount to the net asset value of the fund, potentially leading to paper losses for investors [3]. Group 2: Market Context and Concerns - Blue Owl defended its actions by stating that the merger would enhance scale, improve financing efficiency, and provide better returns for shareholders, asserting that the transaction would offer sufficient liquidity to private fund investors [4]. - The company attributed recent volatility in the non-listed business development company (BDC) sector to "technical market pressures" rather than fundamental issues with its portfolio, claiming that its investment portfolio remains strong [4][5]. - Concerns about the private credit market have been echoed by industry experts, with Jeffrey Gundlach warning that the $1.7 trillion private credit market is engaging in "junk lending," reminiscent of the pre-2006 subprime mortgage crisis [6]. - Gundlach highlighted the mismatch between liquidity commitments and illiquid assets in private credit funds, predicting that the next major financial crisis could stem from this sector [6].

对于关注消费赛道的投资者而言，泡泡玛特的最新动态值得高度重视。花旗指出，市场对于泡泡玛特增长可持续性和单一IP风险的担忧过度了，公司的核 心价值在于其无与伦比的IP孵化与运营能力。 全球化进展超预期：海外市场，尤其是美国和日本，表现强劲。公司正通过优化运营和本地化策略，加速全球门店布局与渠道深化。 尽管泡泡玛特股价经历回调，据追风交易台，11月16日，花旗在研究报告中，重申了对泡泡玛特的"买入"评级，并给出高达415.00港元的目标价，较11月 14日收盘价216.40港元有91.8%的潜在上涨空间。 具体而言，对投资者的影响主要体现在以下几点： 旗舰IP生命力强劲：核心IP Labubu的价值远未被完全挖掘，其4.0版本已推迟至2026年发布，索尼影业更传出收购其电影改编权的消息，IP天 花板有望被进一步打开。 增长引擎多元化：公司主动调控线上预售规模，旨在实现IP的可持续运营，并非增长失速。同时，除Labubu外，SKULLPANDA、CRYBABY 等头部IP矩阵已形成，有效分散了风险。 估值具备吸引力：在当前股价水平，风险回报比极具吸引力。随着即将到来的销售旺季，股价动能有望回升。 | Year to ...

11月17日，浙商银行公告陈海强任公司党委书记，同时提名陈海强同志任公司董事长。 浙商银行表示，董事会将尽快按照法定程序完成董事长的选举工作。 值得一提的是，此时距离陈海强正式出任浙商银行行长，仅仅过去了4个月。 今年4月初，仍未副行长的陈海强获任浙商银行党委书记、并提名行长； 陈海强表示，公司从战略层面提出了智慧经营的理念，包括推动经营从资产驱动转型向负债驱动转变， 推动资产结构从高风险、高收益向低风险、均收益转变等。 三季报披露，浙商银行总资产已达3.39万亿元，较年初增长1.91%，不良贷款率下降0.02个百分点至 1.36%，但在股份行中仍处于较差水平； 报告期内，营收、归母净利为489.31亿元、116.68亿元，两项数据表现均不及上年同期，降幅分别为 6.78%、9.59%。 如今浙商银行需要直面的压力，获不止于此。 3个月后陈海强行长资质获批，几乎同一时段，浙商银行前任董事长陆建强到龄辞任，陈海强成为公司 实质上的"一把手"。 自2004年至今，该行的蔡惠明、张达洋、沈仁康、陆建强四任董事长皆由外部调任，陈海强恰是浙商银 行成立后唯一一位从内部体系晋升的董事长，晋升路径与前任形成差异。 陈海强有 ...

作者 | 周智宇 编辑 | 张晓玲 中国新能汽车行业正迎来一个关键分水岭。随着明年新能源汽车购置税免征政策退坡，新能源与燃油车 被拉回同一起跑线，汽车行业也将随之进入竞争更加激烈的阶段。 在11月17日的财报会上，吉利汽车控股行政总裁桂生悦坦言，明年行业将开始大浪淘沙，车企如果没有 强大的盈利能力，相信生存下去是非常艰难的。 他的这番话是对2025年中国车市的疯狂"内卷"的思考，也揭示了吉利去年以来一系列内部资源整合动作 的核心逻辑：面对这场即将到来的淘汰赛，谁都必须严阵以待。 这场淘汰赛的核心，是盈利能力的终极比拼。 这正是吉利今年以来疾风骤雨般整合内部资源、强调"一个吉利"的根本动因。从战略回归到组织架构， 再到推进极氪的私有化合并，吉利的目标只有一个：彻底消除内部消耗，将所有力量拧成一股绳，以最 高效率迎战。 桂生悦在会上透露："我们今年坚决落实回归一个吉利，内部的消耗已经完全没有了。"他同时明确了极 氪的合并进展，法律上已无障碍，目前只待ODI（境外直接投资）审批完成，预计今年的年底之前完成 所有的交割。 这场效率革命的成果，已经清晰地体现在了三季度的财务报表上。今年1-9月，管理费用率已从去年同 期 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 小鹏汽车跌超7%，蔚来跌3%，理想汽车跌超2%。 ...

在特朗普政府的强硬政策影响下，美国大学的海外新生入学人数正经历有记录以来最急剧的下滑之一。 最新数据显示，今年新入学的国际学生数量暴跌17%，这不仅对高校的学费收入构成直接威胁，也引发 了外界对美国长期创新能力和经济增长前景的担忧。 根据一项由美国国务院资助、国际教育协会（IIE）发布的调查，这一显著降幅是除了新冠疫情导致的 全球旅行停摆外，自1948年有记录以来的最大跌幅。在接受调查的825所美国高等教育机构中，高达 57%的学校报告海外新生入学人数下降，而仅有29%的学校录得增长。 外界普遍认为，特朗普政府针对高等教育和移民的一系列强硬政策是导致生源流失的主要原因。报告指 出，签证问题和旅行限制是首要障碍。此外，政府对大学采取的法律行动、削减联邦资金以及威胁驱逐 或拒绝持有"反美"观点的学生入境，都加剧了国际学生对赴美留学前景的不确定性。 这一趋势的经济影响不容忽视。目前，包括毕业后参加"选择性实习训练"（OPT）项目的学生在内，全 美国际学生总数约为117万人，他们通过学费和其他消费为美国经济贡献了440亿美元。国际教育工作者 协会（NAFSA）首席执行官Fanta Aw警告称，"这是一次重大下滑，表明 ...