该投行大幅调整了对多只光模块龙头股的评级，其中新易盛被双重下调至减持，成为最大的评级变化。大摩警告称，新易盛在2Q25实现338%的同比业绩增 长后，增长率可能在接下来几个季度显著放缓，这更有可能触发估值下调。 自4月以来，新易盛涨幅高达460%，中际旭创上涨312%，天孚通信涨269%，华工科技涨62%。摩根士丹利认为，尽管AI基础设施需求增长前景依然积极， 但当前市场热情水平难以持续。在基本面分析和估值分析结合下，该机构建议投资者保持纪律性，逐步获利了结。 估值升至历史区间上沿 经过数月大幅上涨后，摩根士丹利认为光模块行业的基本面利好已基本反映在股价中，该机构对多只光模块相关股票进行了评级调整。 据追风交易台，摩根士丹利发布最新研报表示，该板块的基本面利好已被广泛知晓并充分反映在股价中，建议投资者在市场情绪高涨时适度获利了结。这一 观点与高盛8月底发布的乐观报告形成鲜明对比，高盛认为"暴涨后估值依然合理"。 "易中天"三巨头前景分化 对于光模块行业的"易中天"三巨头（新易盛、中际旭创、天孚通信），摩根士丹利给出了不同的投资建议： 新易盛：双降至减持评级，目标价255元。大摩认为当前市场共识已将该公司视为全 ...

美国9月6日当周首次申请失业救济人数 26.3万人，预期 23.5万人，前值 23.7万人。 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 ...

腾讯正站在AI变现的新起点，微信生态的社交-交易-AI深度融合，有望为公司带来千亿级别的增量收入和盈利空间。 据追风交易台最新消息，摩根大通最新研报显示，随着微信将交易功能与AI智能体和消费者洞察深度结合，腾讯有望在2030年实现高达4,260亿元 的AI相关增量收入，带来10%-56%的盈利上行空间。 这一评估基于社交、交易和生成式AI融合所形成的三个层次价值创造模式。核心逻辑在于，AI将极大提升微信生态内的流量转化效率，使腾讯在 电商和本地生活服务领域的议价能力显著增强，进而占据商家线索生成预算的更大份额。 该投行维持腾讯"增持"评级，将目标价上调至685港元，基于19倍的2026年预期市盈率。分析师认为，社交应用引入生成式AI将进一步强化其在网 络活动中的流量来源角色。 微信生态的交易基础：流量与支付闭环 微信已成为中国最具影响力的社交与交易平台。2024年，微信电商及本地生活服务的GMV（成交总额）约为3万亿元，占中国社会消费品零售总 额的6%。 摩根大通认为，这一规模尚未充分反映AI赋能的增量空间。微信小程序、支付体系和高频社交互动，构建了天然的流量与交易闭环，为AI变现奠 定坚实基础。 摩根大通预 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 欧元区欧洲央行存款便利利率 2%，预期 2%，前值 2%。欧元区欧洲央行边际贷款利率 2.4%，预期 2.4%，前值 2.4%。欧元区欧洲央行主要再融资利率 2.15%，预期 2.15%，前值 2.15%。 风险提示及免责条款 ...

桥水基金创始人达利欧发出警告，美国日益沉重的债务负担正将其市场推向风险边缘，他建议投资者将黄金作为对冲工具，以 抵御潜在的系统性危机。 近日，达利欧在一次活动上将美国不断增加的偿债支出比作堵塞血管的斑块，指出这会"挤出其他开支"，并可能导致"心脏病发 作"。 他建议，在一个充分分散的投资组合中，应配置10%至15%的黄金。这一观点提出之际，美国股市正因通胀数据降温和降息预 期而迭创新高。 同场参与讨论的渣打集团首席执行官Bill Winters表示，尽管欧洲市场的估值不像美国那么高，但面临着相似的状况： "英国和法国处境类似，但市场已经对它们施加了比对美国更严厉的约束"。 达利欧认为，在一个"债务充斥"且地缘政治紧张局势加剧的世界里，投资者在构建一个中立的投资组合时，应该反思"你拥有的 是谁的钱？"他给出了具体的资产配置建议，即在一个充分多元化的投资组合中，黄金应占有10%到15%的比重。 债务"心脏病"警报下，黄金的避险价值 达利欧的警告核心在于美国不断膨胀的债务及其服务成本。他在为即将于12月举行的阿布扎比金融周举办的一场启动活动上表 示，当一个国家花费更多资金来偿还债务时，必然会挤压其他必要的政府支出， ...

经过数月大幅上涨后，摩根士丹利认为光模块行业的基本面利好已基本反映在股价中，该机构对多只光模块相关股票进行了评级调整。 据追风交易台，摩根士丹利发布最新研报表示，该板块的基本面利好已被广泛知晓并充分反映在股价中，建议投资者在市场情绪高涨时适度获利了结。这一 观点与高盛8月底发布的乐观报告形成鲜明对比，高盛认为"暴涨后估值依然合理"。 该投行大幅调整了对多只光模块龙头股的评级，其中新易盛被双重下调至减持，成为最大的评级变化。大摩警告称，新易盛在2Q25实现338%的同比业绩增 长后，增长率可能在接下来几个季度显著放缓，这更有可能触发估值下调。 自4月以来，新易盛涨幅高达460%，中际旭创上涨312%，天孚通信涨269%，华工科技涨62%。摩根士丹利认为，尽管AI基础设施需求增长前景依然积极， 但当前市场热情水平难以持续。在基本面分析和估值分析结合下，该机构建议投资者保持纪律性，逐步获利了结。 "易中天"三巨头前景分化 对于光模块行业的"易中天"三巨头（新易盛、中际旭创、天孚通信），摩根士丹利给出了不同的投资建议： 新易盛：双降至减持评级，目标价255元。大摩认为当前市场共识已将该公司视为全球第二大厂商且拥有最佳 ...

最新进展：• 已增持A股1,397万股，占总股本0.02% • 实际增持金额：5,166.1万元 • 增持后光大集团持股 比例由47.40%升至47.42% 光大银行控股股东增持计划进展公告要点解读 核心要点 增持计划概况：• 增持主体：中国光大集团股份公司（控股股东） • 增持期间：2025年4月8日起12个月 内 • 增持金额：0.5-1亿元人民币 • 增持方式：通过上交所集中竞价交易 持股结构变化：• 增持前：A股261.39亿股，H股18.67亿股 • 增持后：A股261.53亿股，H股18.67亿股 • 资金来源：光大集团自有资金 风险提示：• 存在因市场变化导致增持计划延迟或无法实施的风险 • 不会导致控股股东及实际控制人发 生变化 ...

四、募集配套资金 芯原股份重组预案要点解读 一、交易方案概述 •交易标的：芯原股份拟收购芯来智融半导体科技（上海）有限公司97.0070%股权 •交易对方：芯来共 创、胡振波、芯来合创等31名交易对方 •支付方式：发行股份及支付现金相结合，同时募集配套资金 • 发行价格：106.66元/股（不低于定价基准日前20个交易日均价的80%） 二、标的公司情况 •芯来科技：成立于2018年，中国首批RISC-V CPU IP提供商之一 •主营业务：提供半导体RISC-V IP设 计、授权及相关服务 •行业地位：全球授权客户超300家，2024年CPU IP业务收入在中国RISC-V IP企业 中位居前列 •技术优势：2023年7月成为全球首家通过ISO 26262 ASIL-D级别汽车功能安全认证的RISC- V CPU IP公司 三、股份锁定安排 •一般锁定期：交易对方所获股份锁定期为12个月 •特殊情况：持股时间不足12个月的股东锁定期为36个 月 •私募基金优惠：符合条件的私募基金可享受6个月锁定期 •募集上限：不超过发行股份购买资产交易价格的100% •发行股数限制：不超过交易后总股本的30% •发 行对象： ...

近年来，AI的投资关注度和创新投入均强劲增长。据Crunchbase News，2025年第二季度AI公司共获得约900亿美元风投。麦肯锡调查显示，92%的高管计划 在未来三年增加对AI投资。另据Yahoo财经，2025年Meta、亚马逊、Alphabet及微软计划投资3250亿美元用于AI基础设施，较2024年增长46%。 显然，AI正在赋能所有关键科技趋势，从智能体执行复杂任务，到推动专用半导体创新，再到加速生物工程研发和提升机器人自适应能力，其催化作用覆 盖能源、制造、科研等多个领域。 值得注意的是，AI的发展瓶颈不在于技术或应用场景，而在于组织与文化。倪以理指出，成功的AI转型必须由CEO主导、业务驱动而非IT部门推动；需要 聚焦利润而非应用场景；必须对流程和组织进行重构，而非简单优化；需打破组织壁垒和惯性，真正的突破口在于"变革管理"。 此外，倪以理指出，中企须学会在新的"贸易走廊"中竞争，包括东南亚、中东、拉丁美洲、东欧和非洲等新兴市场；此外，"本地对本地"模式正成为全球现 象，企业应致力于建立更加分散化、多元化的全球布局。 "AI发展最大瓶颈在组织文化。" 9月11日，麦肯锡中国区主席倪以理在2 ...

Core Viewpoint - Cainiao has undergone significant adjustments over the past year, focusing on globalization, technology, and marketization as it enters its 3.0 era, aiming to enhance its international logistics and technological capabilities [3][8]. Group 1: Global Supply Chain and Logistics - Cainiao is committed to strengthening its supply chain in China while also replicating its advanced supply chain experience overseas, particularly through the operation of overseas warehouses [4]. - The company operates over 40 overseas warehouses across 18 countries and regions, providing comprehensive supply chain management solutions [4]. - In cross-border logistics, Cainiao has accelerated its global network, enhancing air freight routes to key markets in Europe, Latin America, and Southeast Asia [5]. Group 2: Strategic Partnerships and Service Upgrades - Cainiao has announced a long-term strategic partnership with Qatar Airways Cargo, doubling the frequency of cargo flights on key routes from China to Europe [5]. - The "Global Five-Day Delivery" cross-border express service has been upgraded, with plans to expand to six additional core countries by the end of the year, ensuring faster delivery times [5][6]. - Since its launch, the "Global Five-Day Delivery" service has improved its delivery time from 7 days to 5 days, achieving an average delivery success rate of over 95% [5]. Group 3: Growth in Logistics Technology - Cainiao's logistics technology business has seen significant growth, with overseas sales increasing by over 150% year-on-year [7]. - The company is transitioning from focusing solely on Alibaba's platform to becoming an open logistics service provider for all clients and platforms [7][8]. Group 4: Market Outlook - Despite short-term challenges in the global e-commerce landscape, the long-term outlook remains positive, with expectations of continued growth as e-commerce penetration increases [9]. - The demand for more reliable logistics solutions is driving a shift towards a combination of cross-border direct mail, overseas warehouses, and local delivery services [10].