英国凭借欧洲最大的煤炭储备，率先引爆工业革命，成为19世纪的世界工厂与霸主。美国在发现大规模 石油后，凭借其高能量密度和便利性，推动了汽车、航空、化工等革命，在二战后成为全球经济与工业 中心。 德意志银行指出美国争夺委内瑞拉石油，表面是为能源，实则是为美元霸权打响的一场隐秘战争。 追风交易台消息，1月8日德银策略师Mallika Sachdeva发表研报指出，美国对委内瑞拉的介入远不止表 面的能源考量那么简单。虽然控制全球最大石油储备能增强美国对全球油价的影响力，但更深层的战略 目标在于维护美元的全球储备货币地位。 Sachdeva认为石油对军事力量的不可替代性直接影响一国在冲突中的胜算，而这正是各国央行持有储 备货币的核心考量因素。其次，控制石油定价权对维持石油美元体系至关重要。 随着美国不再是全球最大石油进口国，美国可能失去通过需求端控制定价的能力，转而寻求通过供应端 主导来确保石油继续以美元计价。 如果美国成功控制整个西半球的石油供应，其储量份额将超越欧佩克，从而巩固美元在全球金融体系中 的特殊地位。 能源霸权，历史的必然逻辑 研报复盘历史指出，一个国家通过掌控全球最核心的能源，不仅能获得经济与工业优势 ...

Group 1 - Morgan Stanley downgraded the ratings of Tianqi Lithium and Xingyuan Material from "overweight" to "market weight" due to current valuations being fully priced in for profit recovery expectations from the industry reversal [1][2] - For Tianqi Lithium, the target price was raised to 49 yuan, with the current stock price at 44 yuan per share. The projected average price for lithium hexafluorophosphate (LiPF6) in Q4 2025 is over 100,000 yuan/ton, and the net profit per ton of electrolyte is expected to reach 4,000 yuan, indicating a payback period of less than one year [1][2] - Xingyuan Material's target price remains at 16 yuan, but the stock is considered "at target" due to its sales growth guidance of approximately 30%, which lags behind the industry average expected growth of 35%-40% for 2026 [1][3] Group 2 - The report indicates a shift in valuation methodology from a growth-oriented P/B approach to a cycle-oriented P/E approach, reflecting concerns over potential supply expansion and competition due to short payback periods [4][5] - The report highlights that the top three LiPF6 producers in China, including Tianqi, have significant production capacity that can be released, with an expected addition of 80,000 tons of capacity by the second half of 2026, representing about 20% of total industry capacity [2][5] - The report emphasizes that while high profits are being realized, the industry may be at a cyclical peak, with concerns that any demand weakness or capacity expansion could lead to a return to mid-cycle pricing levels [5][7]

站在2026年的起点回望，2025年的A股IPO市场无疑是一个极具历史性的"分水岭"。 在经历了短暂的沉寂后，资本市场的融资功能迎来了强劲修复。 Wind数据显示，2025年A股IPO融资额达到1317.71亿元，同比增长超9成。 随之而来的还有发行定价的理性回归：昔日狂热的超募潮退去，取而代之的是全面注册制下首个"零破 发"纪录的诞生。 截至2026年1月5日收盘，2025年上市的116家公司均未出现破发。 剧变发生在投行江湖中。 这一年，随着国泰君安与海通证券的世纪合并，"航母级"新军国泰海通的横空出世一度让作为"投行一 哥"的中信证券屏息。 不过中信证券仍凭借218.88亿元的IPO承销额成功守擂，稳居行业第一，国泰海通则以次席紧随其后。 展望2026年，A股即将迎接半导体、新能源、具身智能、商业航天等一系列重磅IPO，市场各方将迎来 更多机会。 百亿大单在途 2025年A股IPO市场的核心关键词是包容性，主要体现在对优质项目的融资额和未盈利的接纳度方面。 市场涌现了多个大型项目。2025年A股IPO融资额排名前14的项目撑起了IPO市场的半壁江山。 这当中还出现了2年来的首单百亿项目，2025年7月上 ...

据央视新闻报道，当地时间1月8日，美国总统特朗普表示，美国必须"拥有"整个格陵兰，这一表态让格陵兰再次成为地缘经济焦点。 据追风交易台，汇丰银行最新研报揭示，这个全球最大的岛屿不仅具有战略地理位置，更蕴藏着丰富的稀土等关键矿产资源。 格陵兰拥有全球第8大稀土储量（约150万公吨），若计入可能储量则可能跃居全球第二（3610万公吨），该岛还拥有29种被欧盟委员会列为关键或中等重要 性的原材料中的矿产资源。 然而，关键问题在于：虽然格陵兰拥有全球第八大稀土储量，但在当前价格和开采成本下，这些资源在近期内可能并不具备经济开采价值。该岛80%被冰层 覆盖，超过半数矿产位于北极圈以北，加上严格的环保法规，使得开采成本高企。这意味着短期内格陵兰难以成为关键矿产的重要供应来源，除非未来大宗 商品价格大幅上涨。 地缘政治推动格陵兰再成焦点，拥有三重战略价值 美国对格陵兰的兴趣并非新鲜事。早在19世纪，美国就曾提出购买格陵兰的想法。特朗普政府上台后，这一议题在2019年、2025年以及2026年多次被重提， 从最初的"经济安全"论调转向如今更强调"国家安全"。 第三是自然资源。这正是本次关注的核心所在。 稀土储量全球前列，重稀 ...

随着国内医美市场竞争趋于激烈后，"出海"正在成为行业的重要主题。 近期，半岛医疗射频皮肤治疗仪"半岛逆时针"正式获批国家药监局第三类医疗器械注册证，成为国内首 个获得"械三证"的国产黄金微针设备。 在此之前，半岛逆时针已率先取得美国FDA 510（k）注册证。 据雷晓斌向信风透露，目前逆时针已进入美国前30强，计划2026年覆盖全美前300强的医疗机构。 具体来看，半岛医疗主要采取与哈佛大学麻省总院、波士顿实验室、UCI等机构课题合作的形式进行设 备的推广。 这也是目前不少采取"高举高打"策略的医疗设备企业进入美国市场的重要打法之一。例如此前医学影像 设备企业联影医疗开拓美国市场时，亦是通过与当地顶尖高校和研究机构建立研究合作。 针对外界关注的资本化进程，雷晓斌向信风表示，受限于当前的外部环境，短期内暂无上市计划，现阶 段将继续专注于技术研发，致力于推动其设备在全球市场实现突围。 半岛医疗能否顺利在美国市场斩获更多市场份额，正受到关注。 随着此次国内牌照的落地，"半岛逆时针"正式确立了NMPA与FDA"双认证"的合规壁垒，这也为其在美 国等海外高端市场的进一步渗透提供了关键支撑。 据半岛医疗创始人雷晓斌向信风 ...

此次谈判重启正值全球矿业巨头为争夺铜资源而展开激烈角逐之际。随着铜价本周创下每吨13300美元以上的历 史新高，以及分析师警告2040年市场缺口可能达到1000万吨，矿企面临巨大的扩产压力。此前，Anglo American 与加拿大Teck Resources的合并已给必和必拓（BHP）和力拓等竞争对手带来了扩大规模的紧迫感。 根据FactSet的数据，力拓目前的市值约为1453.2亿美元，而嘉能可的市值约为674.4亿美元。这一潜在交易反映 了矿业高管思维的重大转变：在经历了十多年前因高价收购资产而导致的痛苦去杠杆周期后，行业正从关注股 息回报重新转向通过大规模并购来确立市场主导地位。 铜矿争夺战重塑行业格局 此次合并的核心逻辑在于对铜资源的极度渴求。铜作为国防、汽车制造、半导体芯片以及支持人工智能和云计 算的数据中心所必需的关键金属，其战略地位日益凸显。 据分析，由于新建矿山通常面临许可障碍、成本超支以及长达数年的建设周期，通过并购来增加产量已成为矿 企更快捷的选择。嘉能可首席执行官Gary Nagle此前已将公司重新定位为一家铜增长公司，并宣称要成为"世界 上最大的铜生产商"。 在铜价飙升与资源争夺战 ...

二、减持计划执行情况 减持数量：30万股（已完成） 减持方式：集中竞价交易 减持期间：2025年11月12日至2026年1月7日 减持价格区间：80.00-84.11元/股 减持金额：2,438.13万元 减持比例：0.05183% 三、减持后持股情况 当前持股：99.2万股，占总股本0.17135% 减持原因：个人资金需求 本次减持符合相关法规要求，与披露计划一致，不存在违规情况。 减持人：董事冷泠先生 减持前持股：129.2万股，占总股本0.22322% 股份来源：股权激励127.08万股，集中竞价交易2.12万股 科沃斯董事减持股份结果公告要点一、减持主体基本情况 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况 或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ...

中国12月CPI同比 0.8%，前值 0.7%。中国12月PPI同比 -1.9%，前值 -2.2%。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年12月份CPI和PPI数据： 12月份，扩内需促消费政策措施继续显效，叠加元旦临近，居民消费需求增加，居民消费价 格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.8%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨 1.2%。受国际大宗商品价格传导拉动以及国内重点行业产能治理相关政策持续显效等因素 影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.2%，同比下降1.9%。 一、CPI环比由降转涨，同比涨幅继续扩大，核心CPI上涨1.2% 色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨 3.7%和2.8%，其中银冶炼、金冶炼、铜冶炼、铝冶炼价格分别上涨13.5%、4.8%、4.6%和 0.9%。国际原油价格下行影响国内石油开采、精炼石油产品制造价格分别下降2.3%和 0.9%。 PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点。国内各项宏观政策持续显效，部分行业价 格呈现积极变化。一是全国统一大市场建设纵深推进，相关行业价格同比降幅持续收 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 恒指高开0.47%，MiniMax港股上市首日涨超42%。阿里巴巴、京东集团涨超3%，哔哩哔哩、腾讯音乐 涨超2%。 风险提示及免责条款 ...

白银大概率避免关税，或将面临价格修正 美国关键矿产232条款关税调查结果预计将于本周六(1月10日)公布，这一决定将对Comex白银和铂族金 属价格产生重大市场影响。 追风交易台消息，1月8日，花旗Kenny Hu研究团队认为，不征收关税的情况下，金属将从美国流出至 其他地区，缓解当前极度紧张的市场状况并压低伦敦现货价格。 而在关税情景下，将存在约15天的实施窗口，这会诱发"抢运美国"的短暂行为，从而在征税前推动美国 基准定价和交易所期货溢价(EFP)进一步上涨，而在征税后进口下降，届时非美金属的供给才会改善、 伦敦现货价格压力缓解。 调查结果原定于2025年10月12日提交，特朗普总统有90天时间采取行动，这意味着截止日期约为1月10 日(本周六)。然而花旗认为，考虑到涉及的商品数量众多，特朗普总统的行动可能会无限期推迟，这样 一来，在此期间银价和铂族金属的价格很可能会继续上涨。 截至1月7日，EFPs定价显示市场预期铂金关税税率约为12.5%，钯金约7%，白银约5.5%。这些隐含税 率在高度波动中反映了市场的不确定性。 （EFPs定价的预期关税税率） 由于美国对进口白银严重依赖，花旗研究团队倾向于白银不征 ...