1月19日，上海期货交易所（下称"上期所"）胶版印刷纸期货首个合约OP2601顺利完成交割，交割 量46手合计1840吨，交割金额近760万元。 自2025年9月10日，胶版印刷纸期货上市以来，交易运行平稳，企业参与度持续提升，各业务流程 衔接顺畅，市场功能逐步发挥。截至2026年1月15日，累计成交30.95万手，总成交金额513.87亿元。 2025年11月16日，上期所在浙江嘉兴举办胶版印刷纸期货交割业务培训会并进行交割仓库操作规范 模拟演练，为首次交割夯实了基础。 厦门国贸纸业有限公司相关负责人表示，胶版印刷纸期现货市场联动良好，期货价格充分反映了市 场供需及其预期变化，胶版印刷纸现货流转多采用生产企业或贸易商直接送到消费者地点，厂库仓单交 割灵活更符合胶版印刷纸产业运行规律。胶版印刷纸期货首个OP2601合约的交割结算价真实反映了国 内现货价格，将有助于促进期现市场有效对接和风险管理工具的运用，将进一步健全和完善造纸产业链 避险体系，与纸浆期货一起为企业风险对冲提供更灵活的手段。 作为首批可交割品牌的生产企业和首批交割厂库之一，山东华泰纸业股份有限公司相关负责人表 示，公司积极参与胶版印刷纸期货市场 ...

2025年以来，北京、重庆、江苏、湖南、湖北等多地相继发布公告，取消了一批不合规小额贷款公 司的经营资格。央行数据显示，截至2025年9月末，全国共有小额贷款公司4863家，较2025年二季度末 减少111家；贷款余额为7229亿元，前三季度减少319亿元。 上述情况表明，我国小额贷款公司近年来正加速"洗牌"，并迎来历史性变化。对于小贷公司数量快 速减少，社会各界反映不一：有人对此感到惋惜，认为小贷公司减少可能不利于破解中小企业融资难 题；也有人认为，小贷公司数量下降属正常现象，既是市场规律作用的结果，也是我国金融高质量发展 的必然要求。 总体来看，小贷公司加速出清，将重塑小贷市场生态，形成良币驱逐劣币的发展格局，促使小贷公 司进一步增强服务中小微实体企业的意识和能力，并为防范和化解金融风险创造有利条件。具体而言， 将产生以下五方面积极影响： 首先，有利于提升小贷行业整体健康度与稳定性，确保小贷行业不走形、不变样。通过清退不合规 小贷公司，可有效遏制市场中"劣币驱逐良币"的现象，并对存续小贷公司形成警示，促使其始终坚持正 确的发展理念，抑制"歪门邪道"的内在冲动，坚守合规经营底线，强化风险内控，从而减少因风险 ...

受访人士表示，今日市场表现温和，是政策护航下的"慢牛蓄力"特征。A股短期内或延续高位震荡格局，资金博弈延 续。配置上紧盯产业趋势硬、政策预期明、业绩兑现强的细分方向，同时警惕前期涨幅大、估值高的板块波动。 电力设备掀涨停潮 今日指数涨跌温和，沪指微涨0.29%报4114点，创业板指收跌0.7%报3337.61点，深证成指、沪深300、北证50微红， 科创50、上证50微跌。 1月19日，A股市场延续窄幅震荡，多数个股收红但分化加剧、轮动提速：电力设备领涨，航天航空反弹，AI应用继 续回调。 | 代码 | 名称 | . | 最新 | 涨幅% | 周涨幅% | 年初至今涨幅% | 成交额↓ | 总市值 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600089 | 特变电工 | 1 | 30.50 | 66'6 | 9.99 | 37.26 | 219亿 | 1541亿 输变电设备 | | 002202 | 金风科技 | 1 | 27.70 | 2.44 | 2.44 | 35.78 | 186亿 | 1170亿 电源设备 | | ...

Core Viewpoint - Gold and silver prices have reached historical highs, driven by geopolitical tensions and market uncertainties, particularly following the announcement of punitive tariffs by the U.S. on several European countries [3][4][5]. Group 1: Market Performance - As of January 19, gold prices surged by 1.73% to $4,675.213 per ounce, with an intraday high of $4,690 per ounce [3]. - Silver prices increased by 3.75%, reaching $93.514 per ounce, with a peak of $94.12 per ounce during the day [3]. - COMEX gold futures rose by 1.81% to $4,678.4 per ounce, while COMEX silver futures jumped by 5.44% to $93.35 per ounce [3]. Group 2: Factors Behind the Surge - The price increase was triggered by U.S. President Trump's announcement of a 10% tariff on goods from eight European countries, which could rise to 25% if disputes continue [4][5]. - This geopolitical move has heightened market fears and increased demand for safe-haven assets like gold and silver [5][6]. Group 3: Market Sentiment and Future Outlook - Analysts suggest that the recent price surge reflects both immediate reactions to geopolitical risks and underlying structural trends in the precious metals market [6]. - The long-term outlook for gold remains bullish due to ongoing geopolitical tensions and central bank gold purchases, despite potential short-term volatility [7]. - Silver's price dynamics are more complex, influenced by industrial demand and potential supply constraints, which may support higher prices in the long run [7][8].

卫星批量生产当前已成为太空新基建发展的关键能力。 北京时间1月19日15时48分，海南商业航天发射场，随着熊熊烈焰喷涌而出，长征十二号运载火箭搭载 卫星互联网低轨19组卫星点火起飞，随后将卫星送入近地轨道（LEO）。 值得注意的是，这与中国星网上一次发射仅相隔不到一周，其已累计发射卫星超过150颗。 当前，卫星批量生产已成为太空新基建发展的关键能力。胡照表示，银河航天卫星智慧工厂已构建起从 零部件研发、生产到整星集成测试的完整产业生态，团队通过研发卫星协同智能调度系统等手段，持续 提升批产效率，有效缩短了卫星研制周期。 公开资料显示，作为我国商业航天领域第一家独角兽公司，银河航天是中国领军的民营卫星互联网公司 之一，成立于2018年，其创始人、董事长兼CEO为前猎豹移动联合创始人徐鸣，公司致力于通信载荷、 核心单机、卫星平台的自主研发与低成本量产。 2023年7月23日，银河航天灵犀03星在太原卫星发射中心由长征二号丁运载火箭发射升空，卫星顺利进 入预定轨道。该星是我国首款采用柔性太阳翼的平板式通信卫星，此次任务同时实现了我国多星堆叠发 射技术的首次在轨验证。 卫星互联网星座，即星网星座，是我国首个巨型卫星互 ...

电力设备掀涨停潮 受访人士表示，今日市场表现温和，是政策护航下的"慢牛蓄力"特征。A股短期内或延续高位震荡格局，资金博弈延续。配置上紧盯产业趋势硬、政策预 期明、业绩兑现强的细分方向，同时警惕前期涨幅大、估值高的板块波动。 今日指数涨跌温和，沪指微涨0.29%报4114点，创业板指收跌0.7%报3337.61点，深证成指、沪深300、北证50微红，科创50、上证50微跌。 交易量能上，日成交额缩量3243亿元，达2.73万亿元。杠杆资金方面，截至1月16日，沪深京两融余额增至2.73万亿元。 1月19日，A股市场延续窄幅震荡，多数个股收红但分化加剧、轮动提速：电力设备领涨，航天航空反弹，AI应用继续回调。 | 代码 | 名称 | . | 最新 | 涨幅% | 周涨幅% | 年初至今涨幅% | 成交额 ↓ | 总市值 所属行业 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600089 | 特变电工 | 1 | 30.50 | 66'6 | 666 | 3726 | 219亿 | 1541亿 输变电设备 | | 002202 | 金风科技 ...

新年伊始，华润饮料（02460.HK）官宣换帅，原董事会主席张伟通因工作调整原因卸任，该职位由高 立接任，任期三年。 从职业履历来看，高立是"华润系老将"，先后就职于华润创业有限公司、华润电力，其中2012年至2020 年担任华润饮料财务总监，2025年1月起任华润集团财务部总经理，2026年1月14日正式接任董事会主 席。 纵向对比，饮用水行业竞争加剧之际，华润饮料市场份额受到挤压。据第三方机构"马上赢"估算，2025 年前10个月，农夫山泉饮用水市场份额稳定在30%以上，怡宝同比下滑约3%。 需要注意的是，这位财务背景高管升任"掌门人"，正值华润饮料业绩承压、行业竞争加剧的关键节点。 业绩承压 2024年10月，华润饮料正式登陆港交所，这是张伟通掌舵期间的关键成果之一。市场原以为其走向资本 市场有望加快扩张，与农夫山泉"一较高下"，但现实情况并非如此。 上市当年，华润饮料增长就近乎停滞，公司全年营收135.21亿元，仅增长0.05%；利润层面23.12%的增 长主要得益于控制成本。 到2025年上半年，公司更陷营收利润双降局面，期间营业收入为62.06亿元，同比下滑18.52%；归母净 利润8.05亿元， ...

新年伊始，华润饮料(02460.HK)官宣换帅，原董事会主席张伟通因工作调整原因卸任，该职位由高立接任，任期三年。 从职业履历来看，高立是"华润系老将"，先后就职于华润创业有限公司、华润电力，其中2012年至2020年担任华润饮料财务总监，2025年1月起任华润集 团财务部总经理，2026年1月14日正式接任董事会主席。 需要注意的是，这位财务背景高管升任"掌门人"，正值华润饮料业绩承压、行业竞争加剧的关键节点。 结合业务来看，核心包装水业务大幅下滑是主要原因，长期以来华润饮料近九成营收来自于此，尤其是怡宝大单品。 最近两年包装饮用水市场格局反复变动。 2024年，老牌国货娃哈哈翻红，农夫山泉因舆论风波大幅受挫后推出绿瓶纯净水，并以低价切入市场，这个举动直接影响原本纯净水最大品牌怡宝的销量 ——灼识咨询数据显示，2024年包装饮用水市场零售额同比增长2.5%，而据华润饮料财报，当年其小规格瓶装水(规格<1L)营收却从77.16亿元降至70.28亿 元，同比下滑8.9%。 去年，农夫山泉走出舆情重回增长，怡宝的处境更不乐观。 将两家公司财报横向对比来看，2025年上半年，农夫山泉包装饮用水业务实现营收94.43 ...

Core Viewpoint - High-performing funds that doubled their net value last year are maintaining high positions and continuing to invest heavily in AI infrastructure and humanoid robots, while also warning about the risk of overvaluation in popular sectors [1][2]. Group 1: High Position Operations - Over a hundred public funds have disclosed their Q4 2025 reports, including four funds that saw their net value increase by over 100% last year [2]. - The four funds that doubled their net value are: - China Europe Digital Economy with a stock position of 88.24% and a growth of 143.07% - Qianhai Kaiyuan Hong Kong and Shanghai Enjoy Life with a stock position of 94.5% and a growth of 122.08% - Rongtong Industry Trend Selection with a stock position of 93.09% and a growth of 100.22% - Huafu Technology Momentum with a stock position of 87.34% and a growth of 108.28% [2]. Group 2: Focus on Technology - The manager of China Europe Digital Economy fund emphasized a strategy focused on five core investment areas: AI infrastructure, AI applications, intelligent robots and autonomous driving, domestic AI supply chain, and edge AI [3]. - The fund increased its allocation to domestic AI and AI infrastructure while optimizing stock selection in intelligent robots, reducing exposure to autonomous driving and edge AI [3]. - Concerns about a potential "bubble" in the AI sector were raised, with the manager suggesting that the industry is in the early stages of bubble formation rather than at its peak [3]. Group 3: Sector-Specific Strategies - Qianhai Kaiyuan Hong Kong and Shanghai Enjoy Life fund is focused on global AI infrastructure, particularly in optical communication and liquid cooling, and plans to adjust holdings based on market changes [4]. - Huafu Technology Momentum fund continues to invest in the humanoid robot sector, covering various stages of production, while cautioning about uncertainties in technology paths and potential delays in mass production [4]. - Rongtong Industry Trend Selection fund adopts a more balanced approach, investing across technology, new energy, pharmaceuticals, and consumer sectors, while looking for new opportunities in AI, energy storage, and the internet [4].

当地时间1月19日至23日，世界经济论坛（又称"达沃斯论坛"）第56届年会在瑞士达沃斯举行。 与往年一样，这场年度会议将吸引世界各国政要、跨国企业高管以及民间社会代表齐聚这个阿尔卑斯山 小镇，围绕全球经济走势与地缘政治风险展开密集讨论。 但不同的是，会议召开之际的外部环境已发生显著变化。全球经济增长动能趋弱，地缘政治摩擦频繁， 主要经济体之间的政策协调空间持续收窄，国际体系的不确定性明显上升。在这样的背景下，达沃斯面 对的已不只是周期性波动，而是结构性转折。 世界经济论坛主席、挪威前外交大臣博格·布伦德在论坛召开前坦言，此次会议是在"世界经济论坛成立 以来最复杂的地缘政治背景下"举行的。这一判断，凸显了当前国际环境对多边对话机制构成的现实压 力。 在规则争议不断、联盟关系趋于紧张、国际信任持续流失的现实中，达沃斯论坛试图聚焦一个更为基础 的问题：在分歧扩大、共识稀缺的世界里，全球合作是否仍具备重启与修复的空间。 除何立峰外，出席年会的各国领导人还有美国总统特朗普、加拿大总理卡尼、德国总理默茨、欧盟委员 会主席冯德莱恩、阿根廷总统米莱、乌克兰总统泽连斯基，以及叙利亚过渡政府总统艾哈迈德·沙拉 等。 此外，还有约 ...