近日，博纳西亚(杭州)医药科技股份有限公司(简称：博纳西亚)向港交所主板递交上市申请，兴证国 际、工银国际为其联席保荐人。 招股书显示，这家总部位于杭州的临床合同研究组织(CRO)致力于通过数字化赋能创新药临床研究，深 耕肿瘤及自身免疫性疾病两大领域，于2024年已取得约6729.1万元盈利。不过，与此同时，公司现金 流、应收账款状况面临考验，且公司市场份额并不占优，或将成为市场投资者担忧的因素。 在巨头林立的CRO行业，博纳西亚讲述的"小而美"故事，能否收获投资者青睐? 2025年业绩回暖 毛利率稳步上行 与行业平均水平相比，公司贸易应收款周转天数明显偏高。从2023年的44天，飙升至2024年的65天， 2025年前9个月进一步攀升至89天，远高于行业平均60天左右的水平。 应收款周转天数的快速上升表明，一方面，在生物医药融资环境虽然回暖但仍偏谨慎的背景下，博纳西 亚下游客户中资金紧张的生物医药企业占比可能上升，导致付款周期拉长;另一方面，博纳西亚的行业 地位处于弱势，也导致公司议价权相对薄弱。 据招股书披露，就2024年来自临床CRO服务的收入而言，博纳西亚在总部位于中国的市场参与者中排 名第14位，市 ...

天岳先进(02631)涨超6%，截至发稿，涨6.25%，报63.75港元，成交额2.05亿港元。 中邮证券表示，在核心应用领域，公司前瞻性布局电动汽车赛道，于2022年较早通过车规级IATF16949 体系认证，碳化硅衬底产品经国际一线领先功率半导体厂商严苛验证后，已实现持续大规模批量供货； 同时凭借前瞻性技术布局与创新能力，深度切入可再生能源及AI两大高增长赛道。此外，公司积极开 拓光学等新兴领域，已与全球头部光学厂商达成合作并斩获多个订单。 消息面上，浙商证券（601878）此前指，AI服务器机柜算力迭代驱动单机柜功率密度快速攀升，直接 拉动功率半导体需求扩容，而SiC凭借高耐高压、低损耗特性，在高功率场景的渗透率有望加速提升。 公司是全球少数能够实现8英寸碳化硅衬底量产、也是率先推出12英寸碳化硅衬底的公司。公司有望凭 借在大尺寸衬底的先发优势和技术积累，有望进一步抢占市场份额。 ...

4Q25营收6.599亿美元，环比升3.9%，接近之前指引上限。毛利率13.0%，为之前指引（12-14%）中位 数，环比降0.5个百分点。管理层提到，部分产线计提折旧增加抵消ASP和运营效率上升。管理层指引 1Q26营收为6.5-6.6亿美元，指引毛利率13-15%。管理层称华虹五厂收购进展顺利，收购帮助公司增加 约4万片12寸55/40nm特殊工艺产能，协同效应优化销售网络，提高总体运营效率。 九厂产能加速放量，PMIC/MCU推到需求继续保持强劲 交银国际发布研报称，预测华虹半导体(01347)1Q26营业收入/毛利率分别为6.57亿美元/14.0%。考虑到 2027年公司或继续扩产确定性高，该行调整2026/27年收入到28.43/33.49亿美元（前值28.37/32.63亿美 元）。预测公司2026/27年毛利率分别为14.2%/16.2%（前值14.3%/16.8%）。该行乐见九厂加速落地和 继续扩产，维持买入评级，上调目标价到120港元，对应3.9倍2026年市净率。 交银国际主要观点如下： 4Q25营收接近指引上限 产能方面，截至2025年末产能为486kwpm 8英寸等效产能。该行计算九厂 ...

2月24日，长风药业(02652)宣布，公司自主研发的治疗肺纤维化的吸入粉雾剂候选药物ICF004(化学药1 类)新药临床试验申请(IND)已获中国国家药品监督管理局(NMPA)正式受理。此次IND获受理，标志着 公司在创新药研发方向迈出关键一步，也体现了公司将高壁垒递送与制剂平台能力转化为创新药临床开 发资产的核心能力。 未来，公司将继续积极推进ICF004临床开发相关工作，构建"高端复杂试剂+创新药物"的多层次产品组 合布局，并探索将递送技术平台拓展至更广泛疾病领域的递送与创新药开发机会。 本次IND获受理，既展现了长风药业推进创新药项目开发的能力，还为公司后续在呼吸系统及其他治疗 领域推进创新项目提供方法学与组织经验，形成了可复制的研发范式。在复杂制剂业务视角之外，升维 理解公司在精准递送技术、装置工程与源头创新临床转化相结合方面的中长期能力与潜在价值驱动因 素。 据了解，ICF004拟用于治疗进行性纤维化性间质性肺疾病(PF-ILD)，该疾病领域覆盖特发性肺纤维化 (IPF)及进行性肺纤维化(PPF)等严重威胁患者生存的适应症。锚定PF-ILD未满足需求，ICF004的研发逻 辑立足于"疗效—耐受性" ...

名创优品(09896)发布公告，于2026年2月23日该公司斥资1.63万美元回购3352股，回购价格为每股 4.8675-4.875美元。 ...

诺亚控股(06686)发布公告，于2026年2月20日该公司斥资3.85万美元回购1.6万股，回购价格为每股 2.354-2.400美元。 ...

该行估计建滔集团呈报净利润将超过43.2亿元，包括来自投资于香港交易所上市的大部分蓝筹股所产生 的13.5亿元收益。尽管如此，该行估计2025年下半年核心盈利增长将加速至同比11.9%，对比2025年上 半年为4%，主要由于覆铜面板业务利润率更强劲复苏，但部分被中国宏观经济及油价疲弱导致化工业 务利润率受压所抵销。 花旗发布研报称，建滔集团(00148)发布2025年正面盈利预告，预计净利润同比急增超过165%至逾43.2 亿元，表现略优于预期。该行分别上调2025年、2026年及2027年核心盈利预测1%、5%及4%，并基于分 类加总估值法将目标价由36港元上调至45港元，相当于2026年预测市盈率约12倍(原本约10倍)，较平均 值高出2个标准差，鉴于覆铜面板及印刷电路板均处于行业上升周期，该行认为，估值合理，维持"买 入"评级。 然而，相较于建滔集团，该行偏好建滔积层板(01888)，因建滔集团的盈喜主要由投资收益带动，而该 行相信覆铜面板业务今年将继续录得强劲表现。 ...

消息面上，2月20日，海力士在电话会上表示，所有客户需求都无法满足，受AI客户强劲需求和供应增长有限的推 动，今年存储价格持续上涨，在DRAM和NAND上的库存仅余约4周，并预计这一水平在全年将继续下降，正在与主 要客户讨论多年期的长期合约。海力士表示，2026年的HBM已全部售罄，满足客户需求的生产计划已经分配完毕，当 前传统DRAM的供需紧张可能为2027年的HBM（高带宽内存）业务带来更有利的条款。 华金证券此前指出，存储周期稳步上行下，考虑到公司不断推进存储芯片工艺制程/品类迭代，Nor有望持续保持领 先，随着DRAM头部大厂产能切换，公司或复制Nor Flash发展路径且定制化DRAM有望打开增量空间，叠加持续壮大 MCU百货商店及传感器与模拟业务发展，在消费电子/汽车电子/工业等智能化背景下，业绩有望持续增长。 编辑/rice 2月24日消息， 涨超14%，盘中高见445港元，再创历史新高。截至发稿，现报442港元，成交额逾6亿港元。 ...

华泰证券此前发布研报称，调味品刚需属性强，海天味业一家独大格局良好，治理优秀长期成长逻辑清 晰。展望来看，看好公司依托强管理能力实现国内份额的持续提升，港股上市有助公司提升海外影响 力，并将供应链/产品/渠道经验向海外输出、加速拓展全球业务。 海天味业（603288）(03288)午后涨超4%，截至发稿，涨3.56%，报34.88港元，成交额1.4亿港元。 消息面上，今年春节，春节返乡及出游人流增加，消费者消费意愿有所改善。国金证券发布研报称，从 大众品表现来看，春节期间预计显著改善的为餐饮链(调味品、速冻等)板块，春节聚餐、外出旅行等场 景均显著拉动需求增长，有望拉动节后补库存动作，多数个股一季报有望实现触底改善。 ...

长和(00001)跌近3%，截至发稿，跌2.8%，报62.45港元，成交额4.25亿港元。 此前1月30日，据报道，巴拿马最高法院裁定香港长和集团持有巴拿马运河两端港口运营权违宪。当 日，外交部发言人表示，有关企业已经第一时间发表声明，表示该裁决有悖于巴拿马方面批准相关特许 经营权的法律，企业将保留包括诉讼法律程序在内的所有权利。中方将坚决维护中方企业正当合法权 益。 消息面上，2月24日，长和在官网发布声明称，披露巴拿马政府于当地时间23日采取"强行接管"行动， 派员进入由旗下附属公司巴拿马港口公司营运的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港，全面控制行政及营运 权，并禁止公司代表进入。长和重申此举不合法，表示将通过一切法律途径追究到底。 ...