以下文章来源于智通财经APP ，作者智通编选 智通财经APP . 智通财经APP，连线全球资本市场。内容合作/内容举报请联系李先生： Tel: +86-15121009144 Email:zhitongcolumn@163.com 点击蓝字，关注我们 编者按： 美银邀请了科文顿・柏灵律师事务所(Covington & Burling)的高级顾问克里斯托弗・亚当斯，共同探讨 美国近期全球关税计划的影响。 美银提示，本文中任何第三方发言者的观点并不代表、也不应被理解为代表美银全球研究部门的观点。 亚当斯曾担任美国财政部中国事务高级协调员，负责协调美国政府内部的对华政策问题，领导与中国在 广泛的贸易和投资问题上的谈判，管理奥巴马和特朗普政府时期最高层级的美中经济政策对话。读者请 留意， 本文是从美国立场的视角来看谈判，从中国视角则是另外一种情况。 一、自 4 月 2 日以来美国的三大转变 克里斯・亚当斯先生表示，他在美国财政部和美国贸易代表办公室(USTR)任职时注意到，官员们认为传 统的谈判方式，尤其是与中国的谈判，困难重重，且由于未能解决贸易失衡问题，进展并不显著。目前 特朗普政府在与中国及其他国家的谈判中尝试 ...

以下文章来源于智通财经APP ，作者智通编选 智通财经APP . 智通财经APP，连线全球资本市场。内容合作/内容举报请联系李先生： Tel: +86-15121009144 Email:zhitongcolumn@163.com 美国股票买盘停滞，日元多头投机头寸增加 摩根大通最新的资金流向与流动性报告得出了一些有趣的结论： (1)自 2 月以来，非美国本土投资者停止买入美国股票基金，自 3 月起开始少量抛售美国债券基金。鉴于 美国经济长期存在大额经常账户赤字，外国投资者买盘停滞(更不用说净抛售美国资产)可能对美元产生 负面影响。 点击蓝字，关注我们 以消费为重点的财政政策仍不及投资：政府的消费刺激计划规模从 2023 年的零增长至 2024 年的 3000 亿元人民币，2025 年预计达到 4000 - 6000 亿元人民币， 但与每年 5 万亿元人民币的政府投资债券相比 仍显不足 。尽管加大消费领域的财政投入备受期待，但投资者必须区分政府 "应该做" 和 "实际会做" 的 差异。朱海斌预计，鉴于政府认为投资在创造就业和促进收入增长方面更具成效，财政支出仍将侧重于 投资。 消费板块首选股（凯文・尹推荐） ...

点击蓝字，关注我们 宏观及政策层面 1.周一4/21，中国将公布1/5年期的贷款市场报价利率。 截止目前，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR 为3.6%，均持平前值，为连续五个月维持不变。此外，4月25日，中国人民银行将发布4月中期借贷便 利(MLF)数据。 2.周一4/21，国新办将于下午3时举行新闻发布会 ，请商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激和工 业和信息化部、国家卫生健康委、中国人民银行有关负责人介绍 《加快推进服务业扩大开放综合试 点工作方案》 有关情况，并答记者问。 3.周二，美联储副主席杰斐逊在经济流动性峰会上发表讲话。 4.周二，IMF发布《世界经济展望》报告。 5.周三，美国、欧元区和英国将同步公布4月制造业与服务业PMI初值 ，被视为观察企业与消费者信 心受损程度的第一窗口。特别是美国制造业PMI中的投入价格指数，被标普全球称为衡量关税通胀压 力的"第一站"。3月该指标已升至近两年来最快上涨水平，反映企业成本压力加剧。 美国制造业投入价格指数 尤其值得关注，或揭示关税落地后的成本传导。 欧元区PMI方面，密切关 注新出口订单是否开始走弱。 7.周三，20国集团(G20)财政及央行部 ...