【导读】 离岸人民币兑美元一度升破7.0关口，最低报6.9999 中国基金报记者 泰勒 （1）人民币供需关系：年底是季节性结汇旺季，此外在出口保持韧性的背景下，今年银行代 客结汇规模始终处于较高水平，人民币单边升值趋势得到确认后，会进一步强化结汇需求， 形成稳定买盘支撑； （2）美元指数影响：12月以来美元指数下跌1.5%，而人民币兑美元升值幅度约0.9%，可见 近期人民币被动升值的成分偏高； （3）中间价引导作用：简单考察中间价与即期汇率之间的差值，我们可以发现，今年一季度 和贸易摩擦后逆周期因子在人民币快速贬值期间适时发力，后续又适时减弱发力强度，而12 月以来中间价已经持续高于即期汇率，有意加力引导人民币减缓升值速度； （4）宏观预期因素则尚无明显数据支撑。 中信证券分析，人民币汇率处于升势，而从季节性规律来看，年底通常也是结汇的高峰，人 民币计价资产吸引力自然会有提升。另外，中央经济工作会议定调"保持人民币汇率在合理均 衡水平上的基本稳定"，意味着人民币汇率在涨速过快阶段，货币当局或有平抑波动的诉求， 对于货币政策而言，意味着宽松空间将有所打开，虽然12月降息预期阶段性落空，但2026年 降准降息靠前 ...

Core Viewpoint - The future of human scientific progress and technological innovation will largely revolve around AI, fundamentally transforming work, life, production, learning, and art, with chips serving as the essential AI engine [6][10]. Group 1: AI and Chip Technology - AMD is positioned as a leader in high-performance and AI computing, addressing significant global challenges with a diverse product portfolio in data centers and workstations [6]. - The CEO of AMD, Dr. Su Zifeng, views AI as the most important technological transformation in the last 50 years, even surpassing the internet [6]. - AI Agents are expected to transition from mere chatbots to genuine productivity tools, marking a critical shift in AI's integration across various industries [6][7]. Group 2: Market Trends and Projections - By 2025, 40% of U.S. enterprises and 27% of Chinese enterprises are projected to utilize AI Agents, with 40% of new jobs by 2026 requiring collaboration with AI [7]. - The usage and demand for intelligent agents among the world's top 2000 companies are expected to increase tenfold by 2027, with a thousandfold increase in workload [7]. Group 3: AI Interaction Interfaces - In the next 3 to 5 years, the primary interfaces for human-AI interaction will be AI smartphones and AI PCs, with smartphones focusing on learning and entertainment, while PCs will cater to work and content creation [8]. - To effectively run AI Agents, devices must deploy high-precision base models and integrate industry-specific knowledge, requiring 60GB to 100GB of memory [8]. Group 4: Product Innovations and Applications - AMD's Ryzen AI Max+ 395 processor integrates the capability to run large AI models locally, featuring GPU performance comparable to RTX 4060 to 4070, enabling deployment of models like GPT-4 [8][9]. - AMD aims to reduce the cost of AI devices to one-tenth of previous prices, facilitating the adoption of AI in educational settings and various industries [9]. - The company has also contributed to the digital restoration of historical artifacts, such as the murals in Yongle Palace, utilizing AI to recreate ancient colors [9]. Group 5: National Initiatives and Educational Programs - The Chinese government has launched the "Artificial Intelligence +" initiative, encouraging various industries to leverage AI, similar to the "Internet +" movement two decades ago [10]. - AMD has initiated the "Spring Rain Plan" aimed at cultivating AI talent in universities and fostering an open-source AI software ecosystem [10].

【 导读 】 央行将开展4000亿元MLF操作 中国基金报记者 张玲 12月24日，央行发布消息称，为保持银行体系流动性充裕，12月25日，中国人民银行将以固 定数量、利率招标、多重价位中标方式开展4000亿元MLF（中期借贷便利）操作，期限为1 年期。 招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，12月有3000亿元MLF到期，央 行在25日开展4000亿元MLF操作，加量续作1000亿元，继续向市场投放中期流动性，将进 一步优化市场流动性结构。 东方金诚首席宏观分析师王青指出，在5月降准之后，央行连续第七个月开展中期流动性净投 放，主要有三方面原因：一是前期安排5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务 及扩大有效投资，这意味着12月还会有一定规模的政府债券发行；二是10月5000亿元新型政 策性金融工具投放完毕，12月会带动配套中长期贷款较快投放；三是12月银行同业存单到期 量明显增加。以上都会在一定程度上收紧银行体系流动性，需要央行给予流动性支持。 12月MLF与买断式逆回购合计净投放中期流动性规模较上月减少3000亿元。王青认为，一方 面，因为当月政府债券净融资规模较前期有所下降； ...

【导读】中国工商银行大连市分行原专家高亚林被开除党籍和公职 中国基金报记者 晨曦 又有国有大行干部被处理！ 12月24日，中央纪委国家监委官网通报：中国工商银行大连市分行原专家高亚林被开除党籍 和公职。 依据《中国共产党纪律处分条例》《中华人民共和国监察法》《中华人民共和国公职人员政 务处分法》等有关规定，经中国工商银行党委研究，决定给予高亚林开除党籍处分；经中央 纪委国家监委驻中国工商银行纪检监察组研究，决定给予其开除公职处分；收缴其违纪违法 所得；大连市监委将其涉嫌犯罪问题移送检察机关依法审查起诉，所涉财物一并移送。 公开信息显示，高亚林在工商银行工作多年，曾任大连沙河口支行负责人、大连分行副行长 等职务，后转任大连分行专家，退居二线。 日前，中央纪委国家监委驻中国工商银行纪检监察组、大连市监委对中国工商银行大连市分 行原专家高亚林严重违纪违法问题进行了立案审查调查。 经查，高亚林 存在以下问题： ● 丧失理想信念、背弃初心使命，搞迷信活动；违反中央八项规定精神，接受可能影响公正 执行公务的宴请，收受可能影响公正执行公务的礼品、礼金； ● 无视组织原则，隐瞒不报个人有关事项，利用职务职权影响为他人在职工录 ...

来源：中国人民银行 中国人民银行货币政策委员会召开2025年第四季度例会 中国人民银行货币政策委员会 2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召开。 会议认为，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化 逆周期调节，综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济稳中向好创造 适宜的货币金融环境。贷款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用 有效发挥，货币政策传导效率增强，社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平 衡，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体 运行平稳。 会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不 足，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定 性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突 出等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发 挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和 物价合理回升。 会议研究了下阶段货币 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the risk associated with the high premium of the Guotou Silver LOF fund, which is currently trading at a closing price of 3.116 yuan, significantly above its net asset value [2][4] - The fund will suspend trading for one hour on December 25, 2025, from the market opening until 10:30 AM, to protect investors from potential losses due to the high premium [2] - The fund has issued 14 risk warning announcements regarding its secondary market price premium since December 2, and has adjusted the subscription limit for Class A fund shares, which is currently set at 500 yuan [4] Group 2 - The fund's secondary market price premium reached 68.19% as of December 24, indicating a strong market demand despite the warnings [4] - Guotou Ruibin Fund has the right to apply for temporary trading suspension or extend the suspension if the premium does not decrease effectively by December 25 [3] - The continuous surge in silver prices has contributed to the fund's popularity, making it the only fund primarily investing in silver futures in the market [4]

2025年12月20日下午，在首届香港国际AI艺术节期间，"破界融新，投启未来"2025机器人产业和AI投资论坛成功 举办。 论坛上， 优必选首席品牌官谭旻、AMD大中华区销售副总裁晁亚新、迅兔科技创始人兼CEO李罗丹、上海灵境智 源CEO孙博、天数智芯边端产品事业部副总经理宋远盈，以及开源证券机械首席分析师孟鹏飞 围绕" 生态共建 在 传统与创新中融合" 主题，共同探讨 AI的颠覆性 影响 与机器人技术发展 前景 。 【导读】聚首香江！机器人与AI产业大咖共探未来发展新方向 中国基金报记者 王思文 01 人形是通用人工智能的必要载体吗？ 孟鹏飞： 中国已成为全球工业机器人和服务机器人第一大国 。 2022年，马斯克Optimus第一代的推出，让我们看 到人形机器人这一划时代产品的潜力。 人形机器人 不仅是AI闭环的关键，更能推动人类文明 和技术向前发展 。 2026年是人形机器人即将量产的重要节点 。 请问各位，当前人形机器人处于 技术和产业发展的哪个 阶段？ 机器人是否 必须通过人形 来 实现通用人工智能？ 谭旻： 人形并非唯一形态，但却是具身智能的最佳形态。通用人工智能需要通用的数据基座，非人形机器人难 ...

【 导读 】科技如何重塑保险资管？中国人寿（海外）魏晓鹏：聚焦三类 "正确打开方式" 中国基金报记者 储是 2025年12月19日， 作为 "首届国际AI艺术节"系列活动之一 ， 由中国基金报主办，摩根资产管理、慧博科技、安永支持的 2025资本市 场香港论坛举行。论坛主题为"科技与资管赋能高质量发展"， 汇聚约 150位来自香港特区政府、科技企业、金融 服务 机构以及境内外资 产管理机构 相关 人士，共同探讨驱动资产管理和科技增长的新动能，剖析人工智能（ AI）革命带来的新机遇， 挖掘 全球视野下的中国资 产配置新机遇。 在论坛上，中国人寿保险（海外）股份有限公司投资管理部总经理魏晓鹏发表题为 "保险资金配置的演进与技术实现"的主题演讲 。 她表 示 ，在保险资金管理中，科技的第一价值，不是让投资更激进，而是让决策更稳健。魏晓鹏从保险资金真实运行场景出发，解答了在强监 管、重负债、长久期、多目标的约束之下，科技能为保险资产配置 "做什么、怎么做、做到什么程度" 等 问题。 保险资产配置变化：从 "经验驱动"到"约最优" 回顾保险资产配置的演进历程，魏晓鹏认为，早期保险资产配置更多依赖经验判断与单一的收益目标 ...

【导读】北京优化调整住房限购政策 中国基金报记者 忆山 12月24日，北京市住房和城乡建设委员会、北京市发展和改革委员会、中国人民银行北京市 分行、北京住房公积金管理中心联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通 知》（以下简称《通知》），自2025年12月24日起施行。 《通知》明确，为更好满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求，进一步优化调整住 房限购政策，包括放宽非京籍家庭购房条件、支持多子女家庭住房需求，以及个人住房信贷 政策等。 其中，将非京籍家庭购买五环内商品住房的社保或个税缴纳年限，由现行的"3年"调减为"2 年"；购买五环外商品住房的，由现行的"2年"调减为"1年"。 具体调整如下： 三、 各银行业金融机构根据北京地区市场利率定价自律机制要求和本机构经营状况、客户风 险状况等因素，在利率定价机制安排方面不再区分首套住房和二套住房，合理确定每笔商业 性个人住房贷款的具体利率水平。 四、 借款申请人使用公积金贷款购买二套住房的，最低首付款比例不低于25%。 五、 为进一步优化营商环境，将通过招拍挂拿地的房地产开发项目（包括商品住宅、酒店、 写字楼等）立项方式由市区分级核准调整为区级备案 ...

Core Viewpoint - The article highlights the significant market movements and developments in Hong Kong's stock market, particularly focusing on the inclusion of companies like 百奥赛图 (Bai Ao Sai Tu) in the Hong Kong Stock Connect program, which is expected to enhance liquidity and attract new investments [10][14]. Market Performance - On February 24, the Hang Seng Index closed at 25,818.93 points, up 0.17%, while the Hang Seng Technology Index rose by 0.19% to 5,499.3 points, and the Hang Seng China Enterprises Index increased by 0.01% to 8,915.12 points [2][3]. - The total market turnover was 925.2 billion HKD, with southbound funds experiencing a net outflow of 11.75 billion HKD [2]. Stock Movements - 中芯国际 (SMIC) saw a rise of 3.21%, 中国宏桥 (China Hongqiao) increased by 2.34%, and 长江基建集团 (CK Infrastructure) rose by 1.83%, leading the blue-chip stocks [4]. - 百奥赛图's stock price surged by 24.81% at one point, closing at 35.08 HKD, marking a 22.23% increase after being included in the Hong Kong Stock Connect [10][12]. Industry Performance - The Hang Seng Industry Index showed mixed results, with the Utilities Index up by 0.7%, Materials Index up by 0.65%, and Financials Index up by 0.4%. Conversely, the Healthcare Index fell by 0.52%, Non-essential Consumer Index dropped by 0.45%, and the Industrials Index decreased by 0.12% [6]. - The Wind concept sectors also displayed varied performance, with the Integrated Circuit Industry Fund Index rising by 2.85% and the Integrated Circuit Index increasing by 2.71% [8]. Regulatory Developments - The Hong Kong government and the Securities and Futures Commission are advancing legislative proposals for regulating virtual asset trading and custody service providers, marking a significant step in enhancing the regulatory framework for digital assets [21][22]. - The proposed licensing regime aims to balance market development, risk management, and investor protection, contributing to a trustworthy and sustainable digital asset ecosystem in Hong Kong [24].