金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 焦炭期货创新低，释放出什么信号？ ibaotu.com 热点聚焦 从宏观层面看，全球经济增速放缓，国内经济结构调整仍在持续，这使得工业生产需求减弱，作为 重要工业原料的焦炭需求也随之降低。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 在供求关系上，焦炭供应端产能扩张，新增焦化厂不断投产，而需求端钢铁行业受房地产市场低迷、 建筑工程开工率不足的影响，产量下降，对焦炭采购量减少，供大于求的局面愈发明显。 政策层面，环保政策趋严，部分焦炭生产企业因环保不达标而限产、停产，钢铁行业也面临同样问 题，需求进一步收缩。与此同时，原料成本的下降也推动了焦炭价格走低，炼焦煤价格下跌，降低 了焦炭的生产成本。 焦炭期货价格创新低，是宏观经济、供求关系、政策、原料成本等多因素共同作用的结果。不要追 空，把握超跌反弹多的机会 。 GOLDTRUST FUTURES 数据来源：公开资料、金信期货 观点仅供参考， ...

金信期货日刊 螺纹钢期货跌破3000元，钢市寒意几何？ ibaotu.com 热点聚焦 5月26日，螺纹钢期货主力合约跌破3000元/吨关口，创2024年9月12日以来新低，引发市场广泛关注。 这一价格走势，是供需两端、成本因素以及宏观经济环境等多重因素共同作用的结果。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 从供需关系来看，螺纹钢供应端呈现出复杂态势。上周高炉连续两周减产，但电炉开工环比连续回 升，短流程亏损收窄继续复产，使得螺纹供应增加。而在需求端，内需整体依然偏弱。制造业投资 增速逐步放缓，房地产销售持续低位徘徊，复苏投资与新开工继续大幅下滑，难以对螺纹钢价格形 成有力支撑。 成本端也传来压力。焦煤价格创年内新低，焦炭第二轮提降预期升温，叠加铁矿发运增量压制原料 价格，钢厂即期利润虽存，但扩产意愿受抑，产业链负反馈风险逐步显性化。 展望后市，淡季消费难有起色，电弧炉钢厂因盈利下滑或有减产，钢市处于低估值区，把握超跌反 弹短多机会。 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 ...

感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 热点聚焦 从供应端来看，国内煤矿生产持续高位运行，4月原煤产量同比增长3.8%，1 - 4月累计产量同比增长 6.6% ，山西、内蒙古和陕西等主要产煤大省产量均有不同程度增长。进口方面，虽海运煤进口利润 下降，但蒙古煤"五一"后日通过量仍维持高位，5月17日中蒙第二条跨境铁路开工，后续进口能力 还将提升，内蒙古288口岸库存高企，成交冷清，贸易商降价出货，进一步打压价格。 需求端同样表现疲软。钢铁行业作为焦煤主要消费领域，当前处于淡旺季转换阶段，上周247家钢厂 日均铁水产量环比减少0.87万吨，有见顶迹象，且在低利润背景下，钢厂采购谨慎，无集中补库需 求。而焦化厂面临钢厂连续压价，已历12轮提价，后续还有第13轮提价可能，市场情绪谨慎，采购 推迟，导致煤焦销售不畅，库存连续累积。 综合来看，除非国内煤矿大幅减产或需求端超预期反弹，否则焦煤价格仍将承压，短期内弱势格局 难改。 金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 0 5 / 2 3 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 原油期货暴跌怎么看 2025年5月22日，原油期货市场出现暴跌，引发广泛关注。此次暴跌背后有着多重因素。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 热点聚焦 从供应端来看，部分产油国产量的意外增加，使得全球原油供应过剩的压力进一步增大。欧佩克+联 盟超预期增产，哈萨克斯坦和伊拉克等国未能严格执行减产协议，美国页岩油产能持续释放，日均 增量达160万桶 ，同时，伊朗若与美国签署核协议，原油产量预计提高到400万桶/日以上并释放石油 储备，这在未来可能进一步加剧供应过剩。 需求端同样不容乐观。全球经济增长乏力，美国制造业PMI降至49.1，跌破荣枯线，中国炼厂开工 率低于预期，仅为80%，实体经济活动对原油需求的支撑减弱。再者，能源结构转型加速，电动汽 车渗透率提升以及航空燃料替代技术的推广，长期抑制了原油需求的弹性。 对于投资 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 0 5 / 2 2 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 氧化铝大涨分析及后市展望 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 热点聚焦 2025年5月21日氧化铝大涨，主要源于几内亚矿端扰动。几内亚是全球第一大铝土矿生产国、我国第 一大铝土矿进口国 ，当地时间5月16日上午，几内亚矿业局对Axis矿区下达停工指令，该矿区涉及 产能约4000万吨/年，2024年实产2300万吨，目前恢复时间不明。这是继5月15日几内亚政府吊销46 家矿业公司采矿证后，铝土矿供给扰动的进一步升级。 从基本面来看，当前国内氧化铝企业开工率下滑，处于年内低位，检修产能较多，供应压力减弱， 现货货源收紧，库存出现明显下滑。下游电解铝企业的开工率却保持在97%的高位，且季节性特征 显示，电解铝的高开工会持续到9月份。 短期来看，铝土矿扰动叠加供给端收缩，氧化铝市场情绪回暖，有利于价格反弹修复。 但从中期视角， ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 0 5 / 2 1 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 纯碱价格创新低，市场寒意几何？ ibaotu.com 热点聚焦 2025年5月20日，纯碱价格再创新低，这一现象引发市场广泛关注。纯碱作为重要化工原料，其价格 波动牵扯众多行业神经。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 从供应端来看，近年来纯碱产能持续扩张，2023 - 2024年新增产能不断投放，2025年计划新增产能 也相当可观 ，高开工率让市场供应始终维持高位。而在需求端，浮法玻璃受地产竣工低迷影响，需 求大幅萎缩；光伏玻璃需求增长也开始放缓，其他需求增量有限。供需严重失衡，使得纯碱价格承 压下行。 成本方面，煤炭、原盐等主要原材料价格下降，降低了生产成本，给予生产商降价空间。宏观经济 增长放缓，工业生产活动减弱，对纯碱需求减少，国际市场供需格局与贸易政策变化，也冲击着国 内纯碱价格。 对于相关企业，生产企业利润被压缩，面临较大经营压 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 0 5 / 2 0 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 氧化铝涨停与后市分析 ibaotu.com 热点聚焦 2025年5月19日氧化铝涨停，主要是几内亚铝土矿供应风险发酵所致。几内亚政府撤销部分矿山采矿 许可，Axis矿区被下达停工指令，涉及产能约4000万吨/年，恢复时间不明，引发市场对铝土矿供应 短缺的担忧。 从基本面来看，国内氧化铝开工率下调，贵州、广西地区新增集中检修，山东也有少量检修 。电解 铝方面，虽有部分地区复产，但水电表现不佳，复产低于预期。 短期内，氧化铝价格或因供应端减产检修和矿端消息炒作继续上行。但从中期视角，1-3月国内铝土 矿进口4707万吨，自几内亚进口3639万吨。目前港口库存回升至2458万吨，超过过去2年的同期水平。 结合目前海漂库存仍有1483万吨，处于近4年高位，短中期矿石供给无虞。铝材在中美关税下出口承 压，下游电解铝维持刚需采购，一旦氧化铝产能回归，供需过剩格局可能重现，压制价格。 投资者需密切关注几内亚矿端动态、新增产能进度以及矿价波动。操作上，短期追涨需谨慎； 中长线而言，可待价格稳定后 ...

ibaotu.com 热点聚焦 2025年5月16日，玻璃期货价格创下新低，引发市场广泛关注。从当日交易数据来看，其价格跌幅超 2%，最低下探至1002元/吨 ，成交量达163.16万。这一现象背后，是供需、成本、宏观环境等多重 因素交织。 供应端虽有潜在收缩趋势，如信义玻璃500吨/日生产线计划6月冷修，河北德金五线、唐山蓝欣三线 已冷修，行业开工率降至75.24%，但前期产能释放积累的库存仍在攀升，当前库存处于近三年高位。 需求端则十分疲软，下游加工订单不足，项目开工有限，且随着梅雨季节到来，工地施工受限，玻 璃需求季节性走弱，难以消化现有库存。 成本方面，纯碱等原材料价格下降，降低了玻璃生产成本，使得企业在价格竞争上有更大空间，也 进一步压低了玻璃期货价格。宏观层面，尽管央行降准降息，但"保交楼"资金投放未达预期，政 策传导至玻璃需求端尚需时间，难以在当下形成有效支撑。 金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 0 5 / 1 9 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 玻璃期货创新低，后市怎么看 短期内，若需求持续低迷、库存高企现状不改，玻璃期货价格或仍将弱势运行，不排除 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 0 5 / 1 6 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 5月15日氧化铝大涨，原因与后续走势分析 5月15日，氧化铝期货盘面表现强劲，主力合约涨幅显著。此次大涨主要受两方面因素影响。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 热点聚焦 供应端，近期氧化铝企业检修减产增多，运行产能持续下降，产量处于相对低位，且短期暂无新产 能投放，供应收紧给予价格反弹动力。从数据来看，国内港口氧化铝库存虽较前一周仅增加0.1万吨 至3.8万吨，但供应减量的趋势已在市场形成价格支撑预期。 需求端，早间现货市场询价增多，电解铝厂与贸易商询价积极，铝厂采购意愿上升，持货商顺势上 调报价，成交价格稳步上涨，总消费稳中略增，近期供需结构明显改善。 从后续走势看，目前氧化铝实际生产利润及盘面利润均修复至正值，可能缓解供应端的减产情绪， 成本下移也对价格存在潜在利空 。尽管当前氧化铝供应过剩暂时难以证伪，但短期 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 0 5 / 1 5 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD PTA与PX大涨，是否到了压力区？ PTA期货 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 热点聚焦 从技术角度来看，有观点认为4800在日线周期是上轨压力，5月14日PTA期货主力合约最高达到4920 元/吨，突破了4800元/吨这一压力位。但仅从这一点不能完全判定就进入了压力区，还需观察后续 能否站稳。从基本面看，PX装置开工率维持低位，5月浙石化、盛虹等大厂计划检修，现货流通偏紧， 同时下游聚酯行业需求较差，对PTA期货价格形压制，使得其突破压力位具有一定的基本面压力。 PX期货 5月14日PX期货涨幅明显。从成本角度看，国际油价上涨带动其原料成本上升，同时下游PTA装置投 产预期增加需求，推动PX期货价格上涨。目前没有明确的公开信息表明PX期货涨到了压力区，但由 于P ...