| 走势评级: | 白糖 | 震荡 | | --- | --- | --- | | | 棉花- | 震荡 | 商品研究 张秀峰—分析师 从业资格证号：F0289189 投资咨询证号：Z0011152 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 期货研究报告 订单增幅有限，棉花短线承压 [T报ab告le日_R期ep：ortDate] 2025-06-05 报告内容摘要: [Table_Summary] 白糖：由于糖料种植的经济效益显著，加上国家政策和制糖企业的积极支 持，农民的种植积极性有所提升，导致糖料种植面积稳步增长。然而，广西 早期的干旱天气对宿根甘蔗的出苗和新植甘蔗的种植产生了不利影响，从而 限制了食糖产量的增长。食糖消费量预期保持平稳或略有增加，食糖的供需 缺口基本稳定，进口量预期维持在 500 万吨不变。短期观望为主 软商品日报 走势评级： 白糖——震荡 棉花——震荡 棉花：新疆的棉花目标价格补贴政策保持稳定，棉农的种植积极性较高， 种植面积略有增加；而内地棉区由于比较效益低和机械化推广难度大等因 素，种植面积持续下降。在棉花播种和出苗期间，主要产区 ...

期货研究报告 商品研究 [Table_ReportType] 镍不锈钢早报 走势评级： 镍——滚动做空 不锈钢——观望 楼家豪 从业资格证号：F3080463 投资咨询证号：Z0018424 联系电话：0571-28132615 邮箱：loujiahao@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 镍铁利润回正 或影响不锈钢产量 报告内容摘要: [Table_ReportDate] 报告日期： 2025 年 6 月 4 日 [Table_S 宏观&行业消息： ummary] 【美国政府：将于非农日更正 4 月就业报告的许多数据】 美国劳工统计局周二在官网表示，将于 6 月 6 日（本周五）发布 5 月就业 报告时，更正 4 月就业报告的许多数据。劳工统计局指出，修正的原因是 因采用重新设计的人口现况调查样本而引入的权重存在轻微错误，并强调 此次修正不会影响失业率等关键指标。劳工统计局解释称，2025 年 4 月， CPS 开始逐步启用基于 2020 年人口普查信息重新设计的样本。在该新样本 启用过程中，用于加权 ...

期货研究报告 金融研究 [Table_ReportType] 宏观月报 戴朝盛—宏观分析师 从业资格证号：F03118012 投资咨询证号：Z0019368 联系电话：0571-28132632 邮箱：daichaosheng@cindasc.com 震荡以待 [Table_ReportDate] 报告日期： 2025 年 6 月 4 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 国内：关税冲击下，我国经济拐头向下。随着中美日内瓦经贸会谈达成协 议，国内整体经济信心有所回升。5 月制造业 PMI 回升 0.5 个百分点至 49.5%，但绝对值低于荣枯线，说明经济仍在下行，只是速度明显放缓。往 后看，用于经济的子弹较多。专项债和超长期特别国债仍有大量余额有待发 行。政府手头较为充裕，根据金融机构和央行资产负债表，政府存款均远高 于往年。国家发改委发言人表示力争 6 月底前下达完毕今年全部"两重"建设 项目清单。预计 6 月将是集中发力期。 国外：关税和债务问题继续扰动市场。关税方面需关注内部问题。假如特 朗普上诉失败，那么特朗普极有可能想方设法通过其他路径加征关税。可能 的路径包括 5 种。122 条款和 ...

商品研究 | 走势评级: | 白糖 | 震荡 | | --- | --- | --- | | | 棉花 | 震荡 | 张秀峰—分析师 从业资格证号：F0289189 投资咨询证号：Z0011152 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@cindasc.com 期货研究报告 受累于美元走强，棉花短线承压 [T报ab告le日_R期ep：ortDate] 2025-06-04 报告内容摘要: [Table_Summary] 白糖：由于糖料种植的经济效益显著，加上国家政策和制糖企业的积极支 持，农民的种植积极性有所提升，导致糖料种植面积稳步增长。然而，广西 早期的干旱天气对宿根甘蔗的出苗和新植甘蔗的种植产生了不利影响，从而 限制了食糖产量的增长。食糖消费量预期保持平稳或略有增加，食糖的供需 缺口基本稳定，进口量预期维持在 500 万吨不变。短期观望为主 软商品日报 走势评级： 白糖——震荡 棉花——震荡 棉花：新疆的棉花目标价格补贴政策保持稳定，棉农的种植积极性较高， 种植面积略有增加；而内地棉区由于比较效益低和机械化推广难度大等因 素，种植面积持续下降。在棉花播种和出苗期间，主要产区 ...

-------------------- 商品研究 -------------------- [Table_ReportType] 煤焦早报 ----------------- 期 走势评级： 焦炭——震荡偏弱 焦煤——震荡偏弱 刘开友—黑色研究员 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 联系电话：0571-28132535 信达期货股份有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 蒙古政局扰动，煤焦夜盘反弹 报告日期： [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 4 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 相关资讯： 1. 5 月中国制造业 PMI 指数为 49.5，较上月上升 0.5 个百分点。 焦煤： 现货偏弱，期货下行。蒙 5#主焦煤报 918 元/吨(-0)。活跃合约报 719 元/吨(-7)。基 差 219 元/吨(+7，9-1 月差-16.5 元/吨（+5）。 矿山开工继续回落，焦企开工持平。523 家矿山开工率报 85.49%（-0.81），110 家 洗煤厂开工率报 61. ...

期货研究报告 商品研究 ◆基本面： [Table_ReportType] 工业硅/多晶硅早报 走势评级： 工业硅：偏弱 多晶硅：震荡 李艳婷—有色分析师 从业资格证号：F03091846 投资咨询证号：Z0020513 联系电话：0571-28132578 邮箱：liyanting@cindasc.com 徐浩然—有色分析师 从业资格证号：F03120971 联系电话：0571-28132578 邮箱：xuhaoran@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 丰水期供应端压力加剧，工业硅维持下跌趋势 [Table_ReportDate] 报告日期： 2025 年 6 月 3 日 报告内容摘要: ◆相关咨询： 5 月以来，隆基绿能、晶澳科技、通威股份、正泰新能、爱旭 股份、华晟新能源、协鑫集成、高景太阳能、赛拉弗等 11 家中国光伏龙头 企业，密集签约海外光伏项目。 据北极星不完全统计，订单辐射澳大利亚、 德国、葡萄牙、土耳其、赞比亚、秘鲁、阿联酋等国家和地区。 工业硅： 现货价格方面，华东不通氧 553#硅 ...

楼家豪—有色分析师 从业资格证号：F0289189 投资咨询证号：Z0018424 联系电话：0571-28132619 邮箱：loujiahao@cindasc.com 李艳婷—有色分析师 从业资格证号：F03091846 联系电话：0571-28132578 邮箱：liyanting@cindasc.com 徐浩然—有色分析师 从业资格证号：F03120971 联系电话：0571-28132578 邮箱：xuhaoran@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 丰水期预期转向现实，工业硅加速下跌 报告内容摘要: 期货研究报告 商品研究 [Table_ReportType] 工业硅月报 走势评级：短期---偏空 中期---震荡 长期---震荡 [Table_ReportDate] 报告日期： 2025 年 6 月 3 日 [Table_Summary] ◆盘面回顾： 五月份工业硅加速下跌，主力合约 2507 跌幅达-16.6%，西南地区丰水期将 至，复产预期加强，叠加部分新疆厂商有复产计划，供应端压力再度 ...

报告内容摘要: [Table_Summary] 白糖：由于糖料种植的经济效益显著，加上国家政策和制糖企业的积极支 持，农民的种植积极性有所提升，导致糖料种植面积稳步增长。然而，广西 早期的干旱天气对宿根甘蔗的出苗和新植甘蔗的种植产生了不利影响，从而 限制了食糖产量的增长。食糖消费量预期保持平稳或略有增加，食糖的供需 缺口基本稳定，进口量预期维持在 500 万吨不变。短期观望为主 软商品日报 走势评级： 白糖——震荡 棉花——震荡 棉花：新疆的棉花目标价格补贴政策保持稳定，棉农的种植积极性较高， 种植面积略有增加；而内地棉区由于比较效益低和机械化推广难度大等因 素，种植面积持续下降。在棉花播种和出苗期间，主要产区的气候条件良好， 预计单产为每公顷 2172 公斤（每亩 144.8 公斤），与去年持平。棉花总产 量预计为 625 万吨，比去年增加 1.4%。受美国过度征收关税的影响，棉花 消费预期偏弱，但未来仍存在一定的不确定性。预计新年度的棉花消费量为 740 万吨，较去年小幅减少 20 万吨，进口量也下调至 140 万吨，减少 10 万吨。短期观望。 商品研究 | 走势评级: | 白糖 | 震荡 | | -- ...

-------------------- 商品研究 -------------------- [Table_ReportType] 煤焦早报 ----------------- 期 走势评级： 焦炭——震荡偏弱 焦煤——震荡偏弱 刘开友—黑色研究员 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 联系电话：0571-28132535 邮箱：liukaiyou@cindasc.com 信达期货股份有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 焦煤跌至大矿成本线，关注持仓变化 焦炭： 现货二轮提降落地，期货下行。天津港准一级焦报 1340 元/吨(-0)，第二轮提降全 面落地。活跃合约报 1308 元/吨(-24)。基差 133 元/吨(+24)，9-1 月差-23.5 元/吨(- 5.5)。 供给持平，需求见顶回落。230 家独立焦企生产率报 75.08%(-0.1)。247 家钢厂产 能利用率报 90.69%(-0.63)，铁水日均产量 241.91 万吨(-1.69)。 报告日期： [Table_ReportDate] 20 ...

-------------------- 商品研究 -------------------- [Table_ReportType] 煤焦早报 ----------------- 期 走势评级： 焦炭——震荡偏弱 焦煤——震荡偏弱 刘开友—黑色研究员 从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509 联系电话：0571-28132535 邮箱：liukaiyou@cindasc.com 信达期货股份有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼 邮编：311200 供给继续回落，矿山继续累库，煤焦增仓下行 报告日期： [Table_ReportDate] 2025 年 5 月 30 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 1. 美国联邦巡回上诉法院 29 日批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院 此前做出的禁止执行特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》对多国加征关税措施 的行政命令政令的裁决。 焦煤： 现货下调，期货下行。蒙 5#主焦煤报 918 元/吨(-2)。活跃合约报 759 元/吨(-20)。基 差 179 元/吨(+18)， ...