国泰海通发布研报称，维持钢铁行业"增持"评级。长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是未来 钢铁行业发展的必然趋势，具有产品结构与成本优势的钢企将充分受益;在环保加严、超低排放改造与 碳中和背景下，龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显。 国泰海通主要观点如下： 地产持续下行，导致地产端钢铁需求占比有所下降，该行预期地产对钢铁需求的负向拖拽有望逐步减 弱;基建有望继续发挥托底作用，制造业需求有望平稳增长。总体来看，该行预期国内钢铁需求有望逐 步企稳。从供给端来看，部分钢企已出现连续亏现金流的情况，2024年发生两波主动性减产，供给的脆 弱性凸显，该行预期2025年供给端存在进一步减产的可能性。2025年3月13日，国家发改委发布关于 2024年国民经济和社会发展计划执行情况与2025年国民经济和社会发展计划草案的报告，提出"2025年 持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组"。钢铁行业有望加快并购重组，行业集中度提升将带 来盈利中枢的长期修复。 风险提示：供给端收缩不及预期，需求大幅下降。 盈利率环比上升 上周45港进口铁矿库存14166万吨，环比降72.62万吨，维持偏高位水平。上周螺纹模拟平均吨毛利2 ...

| | | | | 2025年5月20日集运指数欧线期货全合约持仓数据一览 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 名次 会员名称 成交量(双边) | | 增减 | 会员 | 持买单 | 增减 | 会员 | 持卖里 | 增减 | | J | 海通期货 | 16,799 | -361 | 国泰君安 | 4,707 | -750 | 国泰君安 | 5,135 | -259 | | 2 | 国泰君安 | 12,729 | -5,849 | 中信期货 | 4,287 | -200 | 中信期货 | 4,980 | -38 | | 3 | 中信期货 | 9,220 | -3,239 | を素期货 | 3,448 | 73 | 花泰期货 | 4,537 | 473 | | ব | 徽商期货 | 8,546 | -1,889 | 东证期货 | 2,967 | 135 | 银河期货 | 3,697 | 19 | | 5 | 东证期货 | 7,651 | -2,826 | 海通期货 | 2,652 | -140 ...

新消费大致分为产品焕新、产品创新两方向，并由美妆逐步向个护品类延伸。1）产品焕新：新增功效 化、情绪价值需求，多发生在个护日化等传统品类，如洗衣液、牙膏、洗发水、卫生巾等品类；2）产 品创新：科技创新带动，多发生在美妆、医美等对成分技术更加强调的品类中。同时，我们认为产品焕 新在品类延展的节奏上为先美妆、后个护，背后与细分品类竞争格局、毛利空间等因素相关，因此2025 年以来个护品类新消费机会频出。 风险提示：消费力疲弱；品牌竞争加剧；新品孵化效果不及预期。 注：本文来自国泰海通证券发布的《美护引领新消费》，报告分析师：訾猛 S0880513120002 供需共振，产品创新加速，美护多品类诞生新消费代表。需求端看，中国经历长期经济高增，居民基础 物质需求已很大程度上满足，对个性化、情感属性的需求持续增加。供给端看，部分早期品牌和产品相 对老化，同时中国企业在新科学技术应用及审美文化、情感属性等方面能力持续加强，因此近年来我们 看到美妆个护等品类的产品创新加速，在细分化、功效化、文化及情绪溢价等方向出现新的产品迭代。 同时，社交媒体、内容电商等新媒介渠道加速了新产品的扩散，使新产品可以快速匹配到目标人群，加 速 ...

金十图示：2025年05月20日（周二）富时中国A50指数成分股午盘收盘行情一览：物流、化学制药、家电等多个股涨幅居前，煤 炭板块跌幅居前，银行板块个股涨跌互现 中国中车 国电南瑞 面 2095.02亿市值 1840.15亿市值 1.15亿成交额 2.30亿成交额 7.30 22.91 -0.01(-0.14%) +0.01(+0.04%) @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 IIN10.COM +0.01(+0.19%) 0.00(0.00%) +0.04(+0.53%) 保险 中国太保 中国平安 7.0 中国人保 9809.85亿市值 ■ 3613.10亿市值 3263.22亿市值 6.54亿成交额 10.71亿成交额 5.58亿成交额 53.87 8.17 33.92 +0.36(+1.07%) +0.57(+1.07%) -0.05(-0.61%) 酸酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 19935.98亿市值 2429.80亿市值 5016.59亿市值 18.64亿成交额 10.49亿成交额 5.22亿成交额 1587.01 129.24 199.17 -0.93(-0.46%) +8 ...

｜2025年5月20日 星期二｜ NO.1 锦龙股份：终止出售中山证券67.78%股权 5月19日晚间，锦龙股份发布公告称，公司决定终止出售中山证券67.78%股权。时隔近一年突然决定终 止出售，对此，锦龙股份坦言，为防止公司在出售中山证券股权后，可能出现主要资产为现金或者无具 体经营业务的情形，决定终止本次重组。另外，锦龙股份强调称，本次重组未签署相关框架协议或合 同，因此终止本次重组不会产生相关违约责任或其他责任。终止本次重组不会对公司现有的日常经营和 财务状况等方面造成重大不利影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。据悉，锦龙股份主要经营 业务为证券公司业务，持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券40%股份。 点评：锦龙股份终止出售中山证券股权，显示其战略重心仍在证券业务。此举或稳定公司核心资产，短 期内市场情绪或波动，长期看有助于聚焦主业。证券板块或受此消息影响，投资者需关注行业整合趋 势。整体市场或因公司战略调整而引发对证券行业前景的再评估。 NO.2 徐勇卸任，钟文岳回归招商基金出任总经理 招商基金总经理徐勇的变动今日落地。5月19日晚间，招商基金发布高级管理人员变更公告显示，公司 总经理徐 ...

新消费本质是结构性红利，渠道、品类共振。当下人口周期见顶，伴随零售效率持续优化及年轻群体逐 步创收，消费呈现明显的新渠道和新品类驱动：渠道端，伴随消费群体区域分化，高端零售渠道与量贩 折扣渠道并行，对传统商超渠道实现分流；品类层面，伴随消费者对商品多元化要求持续抬升，情绪消 费、健康消费和美护消费等需求持续裂变，宠物、零食及美护为代表的单品红利持续释放。展望后续， 该行认为渠道创新和品类创新将互相驱动，消费将呈现明显的结构性增长，在此基础下，具备渠道调节 能力，以及具备产品、品牌创新能力的企业将展现成长性。 风险因素：食品安全、产业政策调整等。 大众品首选新消费、高成长。 国泰海通发布研报称，白酒板块配置价值凸显，白酒商品属性正在加速重塑，其快消品属性强化，能够 提前适应快消品运作逻辑的企业竞争优势会愈发凸显。展望后续，该行认为渠道创新和品类创新将互相 驱动，消费将呈现明显的结构性增长，在此基础下，具备渠道调节能力，以及具备产品、品牌创新能力 的企业将展现成长性。 白酒：周期寻底，配置价值凸显。延续前期观点，行业2025Q2产业景气度环比角度仍在寻底，价格端 压力大于量的压力，从库存周期视角看，白酒产业或完全 ...

新浪期货 根据交易所数据，截至5月19日收盘主力合约豆粕2509,涨跌-0.55%,成交量104.84万手，持仓数据显示前20席位呈现净 空，差额头寸为323992手。 | | 名次 会员名称 成交量(双边) | | 增减 | 会员 | | 增减 | 会员 | 持卖单 | 增减 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | J | 国泰君安 | 309,897 | -121,758 | 国泰君安 432,514 | | -803 | 中粮期货 | 460,968 | -5,685 | | 2 | 东证期货 | 309,638 | -102,375 | 中信期货 352,552 | | 4,066 | | 国泰君安 453,348 | 2,664 | | 3 | 中信期货 | 227,529 | -38,117 | 东证期货 | 205,851 | 3,221 | 国投期货 | 420,611 | 3,348 | | ব | 广发期货 | 113,866 | 11,106 | 中粮期货 | 202,684 | 6,603 | ...

翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) FF305 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 國泰海通證券股份有限公司(「本公司」) 呈交日期： 2025年5月19日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 A | | 於香港聯交所上市 | 否 | | | 證券代號 (如上市) | | 說明 | A股於上海證券交易所上市(證券代號: 601211) | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份 ...

文章来源:新浪期货 | | | | | 2025年5月19日沪锌主力合约2506持仓数据一览 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 名次 会员名称 成交量(双边) | | 増減 | 会员 | 持买单 | 增减 | 会员 | 持卖单 | 增减 | | J | 中信期货 | 45,307 | 2,695 | 国泰君安 | 8,110 | -648 | 中信期货 | 9,008 | -1,281 | | 2 | 国泰君安 | 34,222 | 4,182 | 中信期货 | 6,533 | -282 | 国泰君安 | 7,790 | -848 | | 3 | 东证期货 | 24,047 | 3,674 | 东证期货 | 4,278 | -767 | 东证期货 | 6,938 | 456 | | 4 | 中泰期货 | 21,703 | 630 | 银河期货 | 3,238 | -7 | 中粮期货 | 3,783 | -161 | | 5 | 走闻期货 | 8,139 | 2,596 | 光大期货 | 2 ...

中国经济网北京5月19日讯翱捷科技(688220.SH)今日收报83.59元，跌幅3.69%。目前该股处于破发状 态。 翱捷科技2024年年度报告显示，公司去年实现营业收入33.86亿元，同比增长30.23%；归属于上市公司 股东的净利润为-6.93亿元，上年同期为-5.06亿元；归属于上市公司股东的扣非净利润为-7.07亿元，上 年同期为-6.58亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4.04亿元，上年同期为-6.78亿元。 2022年，翱捷科技实现营业收入21.40亿元，归属于上市公司股东的净利润为-2.52亿元，归属于上市公 司股东的扣非净利润为-3.73亿元，经营活动产生的现金流量净额为-3.54亿元。 2025年4月11日，国泰海通证券股份有限公司重组更名上市仪式在上交所举行。上交所与国泰海通签订 《证券上市协议》，国泰海通证券股份有限公司A股证券简称由"国泰君安"正式变更为"国泰海通"，A 股证券代码"601211"保持不变。证券简称变更，标志着国泰君安、海通证券合并重组走完了全部程序。 翱捷科技于2022年1月14日在上交所科创板上市，发行的股票数量为4183.0089万股，发行价格为164.54 ...