Core Viewpoint - Shenzhen Dapu Microelectronics Co., Ltd. has passed the initial public offering (IPO) review by the Shenzhen Stock Exchange, marking it as the 103rd company approved for listing this year [1]. Group 1: Company Overview - Dapu Micro primarily engages in the research and sales of enterprise-level SSD products for data centers, being one of the few domestic semiconductor storage providers with full-stack self-research capabilities in "controller chip + firmware algorithm + module" [3]. - The controlling shareholder is Dapu Haide, which directly holds 13.72% of the company's shares and possesses special voting rights, resulting in a total voting power of 54.78% [3]. - The actual controller, Yang Yafei, indirectly controls 66.74% of the voting rights through Dapu Haide and Dapu Haiju [3]. Group 2: IPO Details - Dapu Micro plans to issue no more than 43,621,636 shares and aims to raise approximately 1,877.8522 million yuan, which will be allocated for the development and industrialization of next-generation controller chips and enterprise-level SSDs, as well as for a production testing base project and working capital [3]. - The company is set to list on the Shenzhen Stock Exchange's ChiNext board [3]. Group 3: Underwriting and Market Context - The sponsor for Dapu Micro's IPO is Guotai Junan Securities Co., Ltd., marking the 14th successful IPO project for the firm this year [2]. - The IPO review committee's meeting raised questions regarding the sustainability of the company's performance growth, market competition landscape, and the feasibility of turning profitable by 2026 [4].

12月26日，徐工机械涨5.14%，截至发稿，报11.24元/股，成交4.71亿元，换手率0.46%，总市值1321.03 亿元。 国泰海通高端装备混合发起A（017933）基金经理为李煜。 截至发稿，李煜累计任职时间2年302天，现任基金资产总规模2973.93万元，任职期间最佳基金回报 0.14%， 任职期间最差基金回报-5.74%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 资料显示，徐工集团工程机械股份有限公司位于江苏省徐州经济技术开发区驮蓝山路26号，成立日期 1993年12月15日，上市日期1996年8月28日，公司主营业务涉及从事起重机械、铲运机械、压实机械、 路面机械、桩工机械、消防机械、高空作业机械和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工 作。主营业务收入构成为：土方机械31.05%，其他工程机械、备件及其他28.09%，起重机械19.11%， 矿业机械8.64%，高空作业机械8.34%，桩工机械4.77%。 从基金十大重 ...

1. Report's Investment Rating for the Industry - No information about the report's investment rating for the industry is provided. 2. Core View of the Report - On December 25, 2025, all four major index futures contracts for the current month rose. The overall sentiment is positive, with the market expected to be volatile but on an upward trend [1]. 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Index Futures Data Tracking - **Price and Change**: The closing prices of CSI 300, SSE 50, CSI 500, and CSI 1000 all increased, with gains of 0.18%, 0.25%, 0.80%, and 0.97% respectively. The corresponding index futures contracts also showed varying degrees of increase [1]. - **Trading Volume and Open Interest**: The total trading volume of index futures decreased, indicating a cooling of investors' trading enthusiasm. Specifically, the total trading volume of IF, IH, IC, and IM decreased by 11,854, 7,004, 12,456, and 14,596 lots respectively. In terms of open interest, IF and IC decreased by 563 and 3,891 lots respectively, IH increased by 197 lots, and IM decreased by 3,977 lots [1][2]. - **Basis**: The basis data for different index futures contracts are presented, showing the differences between the futures prices and the spot prices [1]. 3.2 Top 20 Member Positions in Index Futures - The data shows the changes in long and short positions of the top 20 members in different index futures contracts. For example, in the IF2601 contract, long positions decreased by 1,522 lots, and short positions decreased by 2,499 lots [5]. 3.3 Trend Strength - The trend strength of IF and IH is 1, and that of IC and IM is also 1, indicating a relatively neutral - to - slightly bullish trend [6]. 3.4 Important Drivers - The offshore RMB against the US dollar broke through the 7.0 mark during intraday trading for the first time since September 2024. Most views believe that the RMB against the US dollar has the basis for continued appreciation in 2026 [6]. - From January to November this year, 25,800 urban old residential areas were newly started for renovation across the country, and 22 regions and the Xinjiang Production and Construction Corps have completed their annual renovation plans [6]. 3.5 Market Conditions - The Politburo held a meeting to study and deploy the work of improving Party conduct, building a clean government, and combating corruption in 2026 [7]. - The A - share market continued to rise, with the Shanghai Composite Index recording seven consecutive positive days. The trading volume reached 1.94 trillion yuan, slightly higher than the previous day. Some sectors such as commercial aerospace and paper - making performed strongly, while others like Hainan Free Trade Zone and precious metals weakened [7].

国泰海通主要观点如下： 爆品套餐+会员运营，蹲苗计划后重启增长 ①爆品套餐：2024年5月下旬，公司推出"99元毛肚自由火锅套餐"深受广大消费者欢迎，2024全年该套 餐累计售出超过人民币5亿元。2025年继续推出多款高性价比套餐，通过多层级的抖音账号矩阵增强曝 光，实现销售高增。 ②会员运营：锅圈的会员战略经历了从流量思维到用户资产经营的演进。一方面持续推动会员拉新，结 合知名电视广告，线下社区广告和社交电商平台触达消费者;同时通过完善会员计划，提高会员黏性。 2025年11月锅圈注册会员数突破6000万。 乡镇市场具备开店潜力，品类与时段拓展提升店效 国泰海通发布研报称，预测锅圈(02517)2025-2027年收入分别为76.12/88.32/101.75亿元(人民币，下同)， 增速分别为18%/16%/15%预测公司2025-2027年核心经营利润分别为4.48/5.53/6.75亿元，增速分别为 44%/23%/22%;2025-2027年归母净利润分别为4.35/5.37/6.55亿元，增速分别为89%/23%/22%。参考同行 业可比公司估值，给予公司2026年核心经营利润20xPE，目标市值1 ...

①开店：锅圈升级新乡镇门店，在产品、陈列等方面更匹配下沉市场消费需求。乡镇店盈利模型较好， 未来随着供应链强化，有望在下沉市场展现更优的产品性价比。 ②店效：品类拓展方面，公司逐步布局西餐、饮品、冰品等品类，覆盖一日三餐全场景。时段拓展方 面，公司推出24小时无人零售模式，有效提升了门店创收能力。 探索锅圈小炒和锅圈露营新店型，通过场景延伸增强用户黏性与品牌渗透 2026年1月6日，"锅圈小炒"将进行首店试营业，以智能炒菜机为核心载体，结合锅圈在复合调味料与食 材供应链领域的核心优势，致力在社区场景中为老百姓提供兼具效率与口感的现制中餐。"锅圈露营"则 提供户外餐饮一站式解决方案。新的场景拓展增强了用户黏性与品牌渗透，为公司带来成长动力。 国泰海通主要观点如下： 爆品套餐+会员运营，蹲苗计划后重启增长 ①爆品套餐：2024年5月下旬，公司推出"99元毛肚自由火锅套餐"深受广大消费者欢迎，2024全年该套 餐累计售出超过人民币5亿元。2025年继续推出多款高性价比套餐，通过多层级的抖音账号矩阵增强曝 光，实现销售高增。 ②会员运营：锅圈的会员战略经历了从流量思维到用户资产经营的演进。一方面持续推动会员拉新，结 ...

国泰海通主要观点如下： 国泰海通发布研报称，第六批耗材国采文件发布，此次集采分AB单元进行多轮报价，价格降幅预期温 和，保量情况符合预期，国产厂商市占率有望提升。维持医药行业"增持"评级。推荐有望受益集采落地 带动销售放量的耗材企业。 事件：12月22日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室关于发布《国家组织药物涂层球囊类、泌尿介 入类医用耗材集中带量采购文件(GH-HD2025-1)》的公告，第六批耗材国采将于2026年1月13日上午9:30 现场公开申报信息，此次集中带量采购周期自联盟各地区中选结果实际执行日起至2028年12月31日。原 则上每年度总协议采购量不低于前一年总实际使用量的90%，各中选企业每年度协议采购量不低于同中 选企业上年协议采购量。 分AB单元进行多轮报价，预期价格降幅温和。本次集中带量采购各品种按竞价单元开展竞价，A、B竞 价单元的同一竞价单元内，依据企业申报价格及折算规则计算竞价比价价格后开展竞价比价，由低到高 排名，确定入围企业。入围企业的竞价比价价格不高于最高有效申报价。已入围但未获得中选资格的有 效申报企业，再次报价的竞价比价价格≤同品种最高有效申报价70%等其他条件的，有望 ...

面对市场在上半年一度出现的大幅波动，国泰海通首席策略分析师方奕是各券商策略分析师中坚定看多 者之一。那么，2026年A股大势有望如何演绎？行情可能呈现出哪些结构特征？"存款搬家"的趋势是否 还能延续？近日，带着这些投资者关注的问题，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）对方奕进行 了专访。 展望2026年市场，方奕继续坚定看好A股，认为"转型牛"远未结束，2026年有望挑战十年前高位。至于 2026年的市场风格，方奕认为，"哑铃型"行情逐渐失效，将向质量成长切换。关于投资方向，方奕指 出，新兴科技为主线，周期消费看转型，大金融板块因业绩改善、估值偏低值得看好。 展望："转型牛"将会延续 2025年，是"9·24"行情启动后的首个完整年份。在"科技牛"的带动下，A股市场继续走强，上证指数时 隔10年一度重返4000点上方。 市场风格已经在切换，2026年我认为科技和非科技都有机会，权重和小市值也有机会，但"哑铃策略"会 继续向质量成长切换。至于投资方向，新兴科技是主线，周期消费看转型，继续看好大金融。自2024 年"9·24"宏观政策积极介入后，经济尾部风险大幅降低。2025年随着DeepSeek（深度求索）、 ...

2025年，是"9·24"行情启动后的首个完整年份。在"科技牛"的带动下，A股市场继续走强，上证指数时 隔10年一度重返4000点上方。 面对市场在上半年一度出现的大幅波动，国泰海通首席策略分析师方奕是各券商策略分析师中坚定看多 者之一。那么，2026年A股大势有望如何演绎？行情可能呈现出哪些结构特征？"存款搬家"的趋势是否 还能延续？近日，带着这些投资者关注的问题，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）对方奕进行 了专访。 展望2026年市场，方奕继续坚定看好A股，认为"转型牛"远未结束，2026年有望挑战十年前高位。至于 2026年的市场风格，方奕认为，"哑铃型"行情逐渐失效，将向质量成长切换。关于投资方向，方奕指 出，新兴科技为主线，周期消费看转型，大金融板块因业绩改善、估值偏低值得看好。 展望："转型牛"将会延续 NBD：2025年，您始终坚定看多A股，并在较早的时候前瞻性地预测年内大盘将看到4000点。站在当前 时点，您对2026年的市场大势作何判断？ 方奕：国泰海通对中国市场的前景坚定且乐观，2024年末我给这一轮牛市起了一个名称叫"转型牛"，本 轮行情一个典型特征是经济结构转型和资本市场改革交相 ...

七牛智能作为中国领先的音视频云服务商，以深厚的MPaaS技术为基石，通过"音视频+AI"双轮驱动战 略持续创新，其中2025年上半年AI相关业务收入占比已达22.2%，展现出强劲增长动能;公司积极布局端 侧应用，其低代码APaaS平台有效降低开发门槛，助力客户快速部署智能化音视频解决方案，而阿里系 股东淘宝中国控股作为重要战略投资者(持股约16.27%)，不仅为公司提供生态资源协同，更强化了其在 云计算市场的竞争壁垒。 七牛智能深度布局 国泰海通发布研报称，首次覆盖七牛智能(02567)给予"增持"评级。预计2025-2027年收入分别为 16.9/20.3/24.6亿元，公司主营业务结构清晰，技术优势显著，根据PS估值最终给予公司2026年1.0倍PS 估值，对应合理市值为20.3亿人民币，对应公司目标价1.1港元(按1港元=0.92元换算)。 国泰海通主要观点如下： 七牛智能数智化根基深厚，多元业务齐头并进 七牛智能成立于2011年，是中国领先的音视频云服务商。它的核心业务包括MPaaS(音视频平台即服务) 和APaaS(应用平台即服务)两大板块。在市场地位方面，七牛智能在2023年是中国第三大音视频Pa ...

风险提示：市场竞争加剧的风险、新产品和解决方案未被市场接纳的风险、解决方案向新的垂直行业扩 张不成功的风险。 七牛智能端侧布局稳固，AI业务变现与阿里系生态支持共同书写企业驱动力 七牛智能作为中国领先的音视频云服务商，以深厚的MPaaS技术为基石，通过"音视频+AI"双轮驱动战 略持续创新，其中2025年上半年AI相关业务收入占比已达22.2%，展现出强劲增长动能;公司积极布局端 侧应用，其低代码APaaS平台有效降低开发门槛，助力客户快速部署智能化音视频解决方案，而阿里系 股东淘宝中国控股作为重要战略投资者(持股约16.27%)，不仅为公司提供生态资源协同，更强化了其在 云计算市场的竞争壁垒。 七牛智能深度布局 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，首次覆盖七牛智能(02567)给予"增持"评级。预计2025-2027 年收入分别为16.9/20.3/24.6亿元，公司主营业务结构清晰，技术优势显著，根据PS估值最终给予公司 2026年1.0倍PS估值，对应合理市值为20.3亿人民币，对应公司目标价1.1港元(按1港元=0.92元换算)。 国泰海通主要观点如下： 七牛智能数智化根基深厚，多元业务齐头并进 ...