（文章来源：证券日报） 报告显示，自2025年9月花旗预判电池价格进入上行周期以来，磷酸铁锂（LFP）电池电芯价格上涨 8%，电池成本飙升30%，导致行业利润率承压。锂价年初至今已上涨46%，叠加铜、铝等金属价格走 强，进一步挤压了电池厂商的利润空间。但相对而言，宁德时代由于更早施行原材料价格联动机制，相 对定价权较弱的同业可以更为及时充分传导成本波动。 需求方面，花旗认为未来几个月的动力电池需求可能面临测试，但上调了对储能电池需求的预测，因此 维持全年总电池需求预测30%+的增速基本不变。 本报讯 1月27日，花旗最新发布的中国电池行业研究报告指出，尽管短期面临成本上涨与需求波动的压 力，宁德时代（CATL）当前的股价恰恰提供了良好的买入机会。 ...

Core Viewpoint - Lithium prices have increased by 46% this year, leading to an estimated rise of 32 RMB per kilowatt-hour in battery manufacturing costs [2] Group 1: Lithium Market Dynamics - Battery manufacturers are expected to pass most of the metal-related cost increases downstream and share some of the non-metal cost inflation [2] - Lithium demand is projected to remain resilient in the first quarter, with some traditional peak season demand potentially being released earlier [2] - Lithium prices may decline in the second quarter due to weakening electric vehicle demand, but could maintain high levels in the second half if energy storage system demand is stronger than expected [2] Group 2: Financial Outlook for Companies - The outlook for rising raw material prices in the short term is more optimistic, which is expected to improve the financial performance of lithium and cathode material companies [2] - The company maintains a 30-day downward catalyst observation for battery manufacturers and a 90-day positive outlook for lithium companies [2] Group 3: Industry Preferences - The industry preference ranking is as follows: lithium, lithium iron phosphate cathodes, batteries, electrolyte (lithium hexafluorophosphate), separators, battery components, nickel-cobalt-manganese cathodes, and anodes [2] Group 4: Company-Specific Insights - CATL (Contemporary Amperex Technology Co., Limited) has recently underperformed due to concerns over rising costs, weak electric vehicle sales, and selling pressure from capital flows, but this weakness is seen as a good buying opportunity in the short term [2]

智通财经APP获悉，花旗发布研报称，今年以来锂价已升46%，估计将令电池厂商每千瓦时成本上升32 元人民币。该行认为电池企业可以将大部分与金属相关的成本转嫁至下游，并分摊部分的非金属成本通 胀。 该行估计今年首季锂需求将保持韧性，部分传统旺季需求或提前至首季释放，而锂价可能在第二季因电 动车需求转弱而回落。不过，如果储能系统需求最终表现更强劲，锂价或于下半年维持较长时间的高 位。 该行对短期供应链原材料价格上升的前景转趋更为乐观，预期有助改善锂及正极材料企业的财务表现。 该行对电池企业启动30日下行催化剂观察，并维持对锂企业的90日正面看法。行业偏好方面，依次为 锂、磷酸铁锂正极、电池、电解液(六氟磷酸锂)、隔膜、电池部件、镍钴锰酸锂正极及负极。 同时，基于成本上升、电动车销售疲弱引发忧虑，以及资金流动导致的沽压，导致宁德时代(03750)近 期表现逊色，该行认为宁德时代的弱势将于短期内持续，提供良好的买入机会。 ...

花旗发布研报称，对宁德时代（300750）(03750)H股展开30日下行催化剂观察。该行关注锂、铜、电解 液等成本上升，令电池企业的利润面临下行压力;加上电动车销售疲弱引发的忧虑，以及资金流动导致 的沽压，可能触发宁德时代等电池企业股价表现逊色。该行现予宁德时代目标价621港元及"买入"评 级。 ...

36氪获悉，爱企查App显示，近日，内蒙古蒙宁时代储能科技有限公司成立，法定代表人为姚天明，经 营范围包括储能技术服务、电池零配件销售、人工智能基础软件开发、网络与信息安全软件开发、人工 智能应用软件开发等。股权穿透图显示，该公司由宁德时代新能源科技股份有限公司间接全资持股。 ...

大摩分析师Jack Lu认为，近期宁德时代的股价回调已使其短期估值具备更强吸引力，市场对于成本通 胀下利润率承压的担忧存在过度反应。报告强调，宁德时代在过往锂价上行周期中已展现出成熟的成本 传导能力。 摩根士丹利1月28日上午最新发布的研究观点报告指出，未来15日内，港股上市的宁德时代（300750） (03750)股价表现将优于行业平均水平。 长期来看，宁德时代已通过子公司直接或间接收购钴、磷、铜及锂矿资源的战略布局，已建立起抵御原 材料通胀的坚实壁垒。大摩预计，凭借2026年一季度充足的低成本库存，宁德时代盈利将在当前原材料 通胀环境下保持稳定，并认为公司A股估值更具吸引力。 ...

智通财经APP获悉，摩根士丹利1月28日上午最新发布的研究观点报告指出，未来15日内，港股上市的 宁德时代（03750）股价表现将优于行业平均水平。 长期来看，宁德时代已通过子公司直接或间接收购钴、磷、铜及锂矿资源的战略布局，已建立起抵御原 材料通胀的坚实壁垒。大摩预计，凭借2026年一季度充足的低成本库存，宁德时代盈利将在当前原材料 通胀环境下保持稳定，并认为公司A股估值更具吸引力。 大摩分析师Jack Lu认为，近期宁德时代的股价回调已使其短期估值具备更强吸引力，市场对于成本通 胀下利润率承压的担忧存在过度反应。报告强调，宁德时代在过往锂价上行周期中已展现出成熟的成本 传导能力。 ...

January 27, 2026 02:41 AM GMT Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. | Asia Pacific Material Inflation is Hurting Real Demand Key Takeaways Exhibit 1: LFP cell material BOM cost Other materials Electrolyte Copper foil Aluminum foil Rmb/kWh LFP cathode Anode Separators End 3Q25 Now 350 300 250 200 150 100 50 - 29.00 30.00 30.25 28.10 72.48 56.82 25.30 15.40 18.70 17.00 22.00 19.00 138.23 80.50 framework * = GAAP or approximated based on GAAP Source: Wind, SMM, Morgan Stanley Research | M | | | | --- | --- ...

此前，宁德时代已于去年4月发布了钠电池品牌"钠新电池"，但此次在轻商领域的应用，才是其钠电池的首次真正量产落地。这也被业内认为是钠电池加速 进入商业化应用阶段的标志。 资本市场层面，在宁德时代宣布钠电池正式上车的第二个交易日，钠电池板块（BK0988）指数大涨3.32%，收盘时创下自2021年5月以来的新高。自宁德时 代发布钠新电池品牌以来，该指数已累计上涨62%。 多家上市公司也于近日公布了其钠电池业务进展。1月27日，联赢激光和华阳股份均在互动平台回答投资者提问时提到了钠电池，联赢激光称公司产品可应 用于钠离子电池生产领域；华阳股份则表示，目前公司在钠离子电池领域与中科海钠开展合作，双方共同推进正负极材料及电芯等项目的产业化进程。 高焕介绍，相比锂电池，钠电池优劣势都较为明显，优势包括钠资源与锂资源相比更容易获得、低温性能更好、安全性高、高倍率充电时温度升高不明显 等，而劣势则是当下的工业化成本、产业链成熟度和能量密度仍不及锂电池。 "钠电池在一定领域形成规模来替代锂电池，是整个能源重构的一个起点。要做到资源或者能源的自由，我们的目标是大量推广钠电池。"近日，宁德时代首 席技术官高焕在接受媒体采访时表示。 ...

Core Viewpoint - The Kunming Municipal Government and Yunnan Dianzhong New District Management Committee have signed a tripartite strategic cooperation agreement with CATL, focusing on collaboration in four key areas: new energy batteries, green energy, green transportation, and low-altitude economy [1] Group 1: Strategic Cooperation - The agreement aims to establish a lithium battery green manufacturing base in Yunnan Dianzhong New District [1] - Construction of the lithium battery base is planned to commence in the first quarter of 2026 [1]