Core Viewpoint - Alibaba Group is positioning itself as a significant player in artificial intelligence (AI) and cloud computing, with a year-to-date stock increase of over 77% driven by its cloud unit and AI models [1] Group 1: AI and Cloud Strategy - Alibaba is scaling its Qwen models across consumer applications, cloud services, and hardware to unlock more value from its AI strategy [1] - The company has created the Qwen Consumer Business Group to unify its chatbot, assistants, cloud tools, and AI hardware into a single platform, aiming to develop Qwen into a cross-device "super app" [4] - Meta Platforms Inc. has adopted Alibaba's open-source Qwen models, indicating the growing international relevance of Alibaba's AI initiatives [4] Group 2: Market and Analyst Insights - Nomura analysts express a positive outlook on Alibaba's AI trajectory, noting the acceleration of innovation in China's tech sector and the company's favorable position to benefit from rising AI adoption [2] - Analysts highlight that Chinese companies are rapidly advancing AI technologies, with application software attracting more users, although advanced AI chips remain a constraint [3] Group 3: Financial Performance - For the fiscal second quarter, Alibaba reported revenue of $34.81 billion, a 5% year-over-year increase, surpassing the consensus estimate of $34.43 billion [5] - Adjusted net income fell 72% to $1.45 billion, and adjusted EBITA dropped 78% to $1.27 billion due to increased spending on quick commerce, user experience upgrades, acquisitions, and technology [6] - The Cloud Intelligence Group's revenue grew 34% to $5.59 billion, driven by strong public cloud demand and accelerating AI adoption [7] Group 4: Investment Phase - Alibaba remains in an investment phase, focusing on AI, cloud infrastructure, and a unified consumption platform, despite fluctuations in near-term profitability [8]

Core Insights - The competitive landscape of AI in China is shifting, with traditional internet giants intensifying their efforts in the AI sector, overshadowing earlier startups known as the "AI Six Tigers" [3][6] - Major companies like Alibaba and ByteDance are making significant investments in AI infrastructure and applications, indicating a strategic pivot towards comprehensive AI capabilities [3][10] - The emergence of a "dual-hero" dynamic, particularly between Alibaba and ByteDance, is becoming evident as they dominate the AI application market [5][7] Investment and Resource Allocation - Major companies are committing substantial financial resources to AI, with ByteDance announcing an investment of 160 billion RMB for computing power and AI infrastructure, while Alibaba plans to invest 380 billion RMB over three years [10][10] - The competition for AI talent is intensifying, with companies like ByteDance and Tencent launching high-paying recruitment initiatives, and Alibaba focusing on AI-related positions for upcoming graduates [10][10] Application Development and Market Positioning - The AI competition has transitioned from model capabilities to application development and real-world implementation, where established companies have a competitive edge due to their existing resources and ecosystems [9][10] - The rise of vertical AI applications is driven by user demand and clearer monetization paths, with companies like Alibaba leveraging their existing ecosystems to create synergistic product offerings [15][16] User Demand and Product Evolution - Users are increasingly seeking AI applications that can perform practical tasks rather than just serve as conversational tools, pushing companies to enhance their AI capabilities [20][21] - The concept of "full-stack capability" is crucial for companies to integrate hardware, model capabilities, and application development, with Alibaba and ByteDance being recognized as leaders in this area [21][22] Market Trends and Future Outlook - The AI application market is still in its early stages, with general-purpose AI assistants becoming a battleground for major players, while specialized applications are emerging to meet specific user needs [14][15] - The ongoing evolution of AI technology suggests that the industry is still in its early phase, with significant competition and innovation expected in the coming years [23]

| 公司名称 | 成交金额 | 净买入额 | | --- | --- | --- | | 阿里巴巴-W(09988) | 71.36 亿元 | -10.12 亿元 | | 腾讯控股(00700) | 23.41 亿元 | +6.30 亿元 | | 小米集团-W(01810) | 19.99 亿元 | +1.75 亿元 | | 中芯国际(00981) | 19.01 亿元 | -2.57 亿元 | | 中国海洋石油(00883) | 13.21 亿元 | -5.49 亿元 | | 中国移动(00941) | 11.70 亿元 | -3.08 亿元 | | 小鹏汽车-W(09868) | 9.00 亿元 | +2.25 亿元 | | 中国人寿(02628) | 7.87 亿元 | -1.23 亿元 | | 南方恒生科技(03033) | 6.53 亿元 | +264.63 万元 | | 中国石油股份(00857) | 6.50 亿元 | -3.31 亿元 | 深港通（南向）十大活跃成交公司 | 公司名称 | 成交金额 | 净买入额 | | --- | --- | --- | | 阿里巴巴-W(09988) | 4 ...

（来源：The 2025 Foundation Model Transparency Index） 从报告的整体结果来看，尽管 2024 年报告显示模型透明度有短暂的改善，但 2025 年的报告指出，透明度指数正呈现倒退：各基础模型的平 均得分从 2024 年的 58 分下降到 2025 年的 40 分，几乎与 2023 年报告首次发布时的水平相当（备注：100 分为满分）。 最近，美国斯坦福大学等团队发布了一份名为《2025 年基础模型透明度指数》（FMTI，The 2025 Foundation Model Transparency Index）的报 告。其中，IBM 以透明度得分最高夺冠，xAI 和 Midjourney 则垫底。 该报告揭示了一种令人担忧的趋势：随着技术的发展，尽管基础模型在性能等各方面持续进步，但其在数据使用、模型训练和下游影响等方 面的透明度却出现了集体倒退。 这是该报告自 2023 年以来发布的第三个年度版本，就像通过量化透明度为各大基础模型开发者做一次"体检"。 本次评估共包括 13 家基础模型公司，其中既有阿里巴巴、DeepSeek 和马斯克的 xAI 等首次纳入报告的企业， ...

（原标题：北水动向|北水成交净买入0.82亿 小鹏(09868)获批L3自动驾驶路测牌照 北水全天加仓超3亿 港元） 智通财经APP获悉，12月16日港股市场，北水成交净买入0.82亿港元，其中港股通(沪)成交净卖出11.06 亿港元，港股通(深)成交净买入11.88亿港元。 北水净买入最多的个股是小米集团-W(01810)、小鹏汽车-W(09868)、腾讯(00700)。北水净卖出最多的 个股是阿里巴巴-W(09988)、中国移动(00941)、中芯国际(00981)。 港股通(沪)活跃成交股 港股通(深)活跃成交股 长飞光纤光缆(06869)遭净卖出1.02亿港元。消息面上，市场此前关注到甲骨文被传推迟OpenAI数据中 心建设项目，虽该公司已于近日澄清项目将按计划进行，但相关个股的情绪仍受影响。长飞光纤光缆此 前公告，公司将发行7000万股新H股，预计所得款项净额约为22.29亿港元，约80%将用于发展公司的海 外业务。 石油股遭抛售，中海油(00883)、中石油(00857)分别遭净卖出3.32亿、3.3亿港元。消息面上，美国总统 特朗普表示，他与欧洲领导人进行了非常成功的对话，现在比以往任何时候都更 ...

纵观全球，在AI领域能提的上一个"好"字的，只有中国和美国，其他国家的AI要么只是个"新建文件 夹"，要么就是徒有其名，实则难堪大用。 为什么会出现这样的情况，中国和美国有什么魔力能够给AI发展提供土壤？ 这个问题，主要取决于中美两国的经济模式，进而影响了投资方式。 01美国"市场先声，政府补位" 要谈美国的AI领先，就不得不提美国的风投资本生态。 美国早期的资本生态以风险投资为核心，其国民特性也崇尚冒险，资本想要寻找新蓝海，总是喜欢听新 的故事，创新就成为了那些资本们投资时最喜欢追求的东西。 这种国民特性起源于他们短短的历史中早期资本积累的经验，热衷冒险的感觉就像早期殖民美洲时的淘 金热。 一切都要看投资人在众多离谱故事中，是否能够通过自身的能力找到真的"金子"。 即便他们后来建立了美国，也依然过度地强调自由，甚至极端厌恶政府的干涉，美国大批的"无政府主 义者"也脱胎于这样的社会文化。 因此，AI的出现以及天马行空的想象，是最吸引美国投资者的，而这种冒险的行为，恰恰也是推动社 会进步、迈向全新领域必不可缺的核心特质。 换而言之，热衷风投会给美国的创新研发带来很大的容错空间。 这种容错性恰恰也是AI的高投入所 ...

格隆汇12月16日｜南下资金今日净买入港股8202.9万港元。其中： 据统计，南下资金已连续13日净买入小米，共计127.8378亿港元；连续5日净买入美团，共计48.0742亿港元；连续6日净卖出中芯国际，共计24.4528亿港 元；连续4日净卖出中海油，共计17.3379亿港元。(格隆汇) 净买入小米集团-W 6.33亿、小鹏汽车-W 3.45亿、腾讯控股1.97亿、美团-W 1.77亿； 净卖出阿里巴巴-W 6.31亿、中国移动4.6亿、中芯国际4.59亿、中国海洋石油3.32亿、中国石油股份3.3亿、中国平安2.45亿、中国人寿1.23亿、长飞光纤光缆 1.02亿。 | | 沪股通 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 涨跌幅 | 净买入额(亿) | 成交额 | 名称 | | 阿里巴巴-W | -3.0% | -10.12 | 71.36 Z | 阿里巴巴-W | | 腾讯控股 | -1.1% | 6.30 | 23.41 Z | 腾讯控股 | | 小米集团-W | -2.3% | 1.75 | 19.99亿 | 小米集团-W | | 中芯国际 ...

人人都能当电影主角了。 12月16日，阿里发布新一代万相2.6系列模型，该系列模型面向专业影视制作和图像创作场景进行了全面升 级，全新的万相2.6是国内首个支持角色扮演功能的视频模型。该模型同时支持音画同步、多镜头生成及声音 驱动等功能，是全球功能最全的视频生成模型。据了解，万相2.6已同步上线阿里云百炼、万相官网。 点击关键字可查看 今年9月，阿里率先在国内发布音画同步的视频生成模型万相2.5，极大提升视频创作的效率，在权威大模型评 测集LMArena上，万相图生视频位居国内第一。此次发布的万相2.6进一步提升了画质、音效、指令遵循等能 力，单次视频时长实现国内最高的15s，万相2.6还新增了角色扮演和分镜控制功能，不仅能一键完成单人、多 人、人与物合拍的视频，还能自动实现多镜头切换等专业任务，满足专业影视级场景需求。 值得一提的是，万相2.6的角色扮演功能让普通用户也能在影视级画面里表现精湛的演技。例如，用户上传一 段个人视频，并输入一段科幻悬疑风格的提示词，万相2.6能快速完成分镜设计、角色演绎、画面配音等环节 工作，生成一段镜头叙事完整、电影级运镜的短片，仅需几分钟就能帮用户圆电影主角梦。 责编：李丹 ...

转自：新华财经 新华财经香港12月16日电（记者林迎楠）16日，港股主要指数低开低走，截至收盘，恒生指数下跌 1.54%至25235.41点，恒生科技指数下跌1.74%至5402.51点，国企指数下跌1.79%至8757.93点。 当日恒指低开80.96点，开报25547.92点，开盘即波动向下，午市在震荡整理后有所反弹，最终恒指跌 393.47点，主板成交超2015亿港元。当日，港股通（南向）净流入8190万港元。 整体来看，多数板块下跌，航空股多为上涨，生物医药、券商、煤炭等股有涨有跌，科网、芯片、黄 金、有色金属、银行、高铁基建、石油与天然气等股多有下跌。 编辑：罗浩 个股方面，中芯国际跌1.93%，中国平安跌2.07%，美团跌1.39%，香港交易所跌1.93%，建设银行跌 2.12%，中国人寿跌4.13%，小鹏汽车跌1.83%，果下科技上市首日涨117.91%，潼关黄金跌6.92%，长飞 光纤光缆跌9.22%，国泰君安国际涨4.28%，中国石油股份跌1.35%，工商银行跌1.81%，中国电信跌 1.96%。 成交额前三的个股中，阿里巴巴跌2.96%，成交超169亿港元；腾讯控股跌1.08%，成交超95 ...

最近，消费企业正在扎堆做 LP。 母基金研究中心统计了近期较有代表性的出资事件： 我们观察到，这些消费企业做 LP，出资的基金有个共性偏好特点：不仅关注与自身相关的上 下游产业链中的优秀企业股权，还往往关注与高科技领域相关或结合的优质标的，如大数据、 人工智能等企业，分享硬科技企业成长的红利。 当前，一级市场的格局正在发生变化， CVC正在崛起。 11月8日消息，2 0 2 5年世界互联网大会乌镇峰会期间，中国社会科学院大学教授、国务院原副 秘书长江小涓分享中指出，"近年来，科创资金逐渐会更多的来自于产业投资 ， 传统 VC的相 对地位在下降的时候，CVC企业科创资金反而在大量的入场 。 " 江小涓分享中指出，近年来，阿里、腾讯、蚂蚁这三大平台的投资已经远远超出传统的头部 VC机构，同时在创业投资中也会有更多的战略投资和耐心资本。 "因为它（企业）有能力知道技术成功的可能性如何，对创投环境的依赖也和传统创投不一 样。"江小涓表示。在她看来，传统VC基本上是财务投资者，它们最后的出路是要退出获利， 但大企业的创业投资，虽然有财务目的，但也会考虑整体创新，考虑产业链需要什么技术。 母基金研究中心关注到， "创而优 ...