中国石化回应投资收益亏损38亿元：系衍生品结算会计表现及下游联合营公司业绩影响 金十数据4月29日讯，在2025年第一季度业绩说明会上，中国石化财务总监寿东华回应公司一季度投资 收益同比下降69.9%至16.47亿元、亏损38.25亿元时表示，中国石化开展商品类金融衍生品业务符合金 融衍生品业务的监管要求，配合实货经营需求，运行规范，实现了平抑价格波动、防范市场风险的目 标。一季度公司衍生品业务经营健康稳健，投资收益中的套期保值业务盈亏变动是衍生品业务结算在会 计上的体现。另外，中国石化联合营公司主要以下游业务为主，一季度业绩同比有所下降。 （一财） ...

今天，我怀着庄重与忐忑的心情，接过中国石油和化学工业联合会会长这一"接力棒"。我深知，这一重担承载着组织的信 任，承载着行业的期待，承载着沉甸甸的责任。在此，我谨向所有关心支持行业发展的各级领导、合作伙伴和同仁致以最 诚挚的感谢！我将一如既往地与大家并肩作战，不负信任，不负期望，不辱使命。 借此机会，我谈几点感想和思考，请大家指正。 时刻铭记责任使命，在强化"四个服务"中彰显中国石化联价值追求 石油和化学工业作为国民经济的重要支柱产业，是实现中国式现代化的重要支撑力量，对国家经济发展、社会稳定、国防 安全起着至关重要的保障作用，这一关键地位也决定了石油和化学工业是中国石化联生存发展的根基所在、使命所在、目 标所在。 习近平总书记多次视察石油化工企业，发表了一系列重要讲话，提出了一系列明确要求和重要指示，精准阐明了石油化工 行业的责任使命与战略定位。习近平总书记强调"能源的饭碗必须端在自己手里"，凸显能源安全对于国家发展的极端重要 性；指出"石化产业是国民经济的重要支柱产业"，进一步明确石化产业在经济体系中的关键地位；殷切期望行业"为保障国 家能源安全、推动石化工业高质量发展作出新贡献"，以及"加快推进能源生产 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [9][10] Core Views - The company's Q1 revenue was 735.4 billion RMB, showing a decrease of 7% quarter-on-quarter but an increase of 4% year-on-year. The net profit attributable to shareholders was 13.3 billion RMB, which is a decrease of 28% quarter-on-quarter but an increase of 119% year-on-year [1] - The report highlights that the traditional business faces profit pressure, while non-oil business shows promising performance. The chemical sector has reduced losses, and the marketing segment's non-oil business has exceeded expectations [1][4][5] - The report maintains a positive outlook for the company's profitability recovery in the refining industry post-2025, supported by its integrated advantages and transformation into new materials [6] Summary by Sections Financial Performance - Q1 oil production was 69.5 million barrels, down 1.2% year-on-year, with an average oil price of 71.5 USD/barrel, down 5.2%. Natural gas production increased by 5.1% to 368.4 billion cubic feet [2] - The refining segment's Q1 operating profit dropped significantly by 44.3 billion RMB to 19.8 billion RMB due to high oil inventory costs, with refining margins narrowing to 6.2 USD/barrel, down 13.9% year-on-year [3] - The marketing segment's total domestic refined oil sales decreased by 5.3% year-on-year, leading to a profit drop of 39.8 billion RMB to 39.7 billion RMB [4] Chemical Sector - The chemical segment's production of ethylene, synthetic resin, and fiber monomers increased by 18%, 17%, and 27% year-on-year, respectively. The segment's losses were reduced by 4.7 billion RMB year-on-year [5] Profit Forecast and Valuation - The company maintains profit forecasts for 2025-2027 at 53.9 billion RMB, 58.8 billion RMB, and 61.6 billion RMB, respectively, with EPS projected at 0.44, 0.48, and 0.51 RMB [6] - The target prices are set at 6.82 RMB for A-shares and 4.73 HKD for H-shares, reflecting a valuation of 15.5x PE for 2025 [6]

【DT新材料】 获悉，4月28日， 中国石化 发布2025年第一季度业绩报告。公司 第一季度营收 7353.56亿元，同比下降6.9%；归母净利润132.64亿元，同比下降27.6%，其中： （1）勘探及开发板块 一季度息税前利润为136.31亿元 ，仍然是公司最大的利润来源。 （2）炼油板块 一季度息税前利润为23.93 亿元 。公司坚持低成本"油转化"、高价值"油转特"，增产化工原料和航 煤，持续压降柴汽比， 大力推进高端碳材料、特种油品等产品发展 。 其中， 生物航煤方面 ， 2月26日，装载500吨中国石化生物航煤的"圣油238"轮驶向香港，并供应 香港国际机场，这是中国石化生物航煤首次供应香港。 3月11日，香港公司与顺丰集团正式签订可 持续航空燃油（SAF）大宗采购合作协议。 高端碳材料 方面，重点发力 在针状焦、负极材料专用焦和低排阳极专用焦。 今年2月， 茂名石化 稳定产出可用作优质锂离子电池负极材料的Ⅰ类针状焦，质量指标达到国内先进水平。3月份， 湖南 石化 生产的首批动力电池专用高端石油焦产品发往国内头部动力电池企业。 （3）营销及分销板块 一季度 息税前利润为48.67亿元 。其中， 加 ...

2025 年 4 月 28 日 行业研究 稳就业稳经济，化工顺周期板块持续向好 ——石化化工交运行业日报第 57 期（20250428） 要点 中国推出稳就业稳经济五方面若干举措，我国宏观经济持续向好。4 月 28 日，中国国务院新闻办公室在北京举行新闻发布会，国家发展改革委副主任 赵辰昕、人力资源社会保障部副部长俞家栋、商务部副部长盛秋平、中国人 民银行副行长邹澜介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况。若 干举措具体包括五方面内容：在支持就业方面，主要包括鼓励企业积极稳定 就业、加大职业技能培训力度、扩大以工代赈等支持、加强就业公共服务等 举措；在稳定外贸发展方面，主要包括一业一策、一企一策加大支持力度， 帮助出口企业规避风险，扩大服务产品"出海"，鼓励外资企业境内再投资 等举措；在促进消费方面，主要包括扩大服务消费，强化失能老年人照护， 推动汽车消费扩容，构建技能导向的薪酬分配制度等举措；在积极扩大有效 投资方面，主要包括完善消费基础设施、大力提振民间投资积极性、设立新 型政策性金融工具等举措；在营造稳定发展的良好环境方面，主要包括持续 稳定和活跃资本市场、持续巩固房地产市场稳定态势、加大对实体经 ...

董事會欣然宣佈，於2025年4月28日，本公司、福建煉化及AAS簽署了《合資協議》。根據《合 資協議》，本公司及本公司附屬公司福建煉化將與AAS（獨立第三方）共同出資成立合資公 司。合資公司註册資本為人民幣28,800,906,667元，本公司及福建煉化將分別以現金方式出資人 民幣7,200,226,667元及人民幣14,400,453,334元，佔合資公司註册資本的25%及50%；AAS將以現 金方式出資人民幣7,200,226,667元，佔合資公司註册資本的25%。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不會因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而 引致的任何損失承擔任何責任。 董事會欣然宣佈，於2025年4月28日，本公司、福建煉化及AAS簽署了《合資協議》。根據《合資 協議》，本公司及本公司附屬公司福建煉化將與AAS（獨立第三方）共同出資成立合資公司。合資 公司註册資本為人民幣28,800,906,667元，本公司及福建煉化將分別以現金方式出資人民幣 7,200,226,667元及人民幣14,400,453 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦 不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何 損失承擔任何責任 於本公告日，中國石化集團公司為本公司之控股股東，構成本公司之關連人士。由於 本次增資的若干適用百分比率超逾0.1%但低於5%，因此，本次增資須遵守《上市規 則》第14A章的申報及公告的規定，惟豁免遵守獨立股東批准的規定。 一、概述 董事會欣然宣佈於2025年4月28日，本公司、中國石化集團公司與資本公司簽訂《增 資協議》。據此，本公司及中國石化集團公司將對資本公司增資合計人民幣19.9億元， 其中，本公司以現金增資人民幣9.751億元，中國石化集團公司以現金增資人民幣 10.149億元。資本公司的註冊資本將由人民幣100億元增加至人民幣119.9億元。本次 增資完成後，本公司及中國石化集團公司擁有资本公司的股份權益維持不變，仍為 49%及51%。 （證券代號：00386） 二、《增資協議》之主要條款 訂約方 1 本次增資 關連交易 向資本公司增資 董事會欣然宣佈於2025年4月28日，本公司、中國石化集團公 ...

Core Viewpoint - The expansion of the scrapping subsidy for old operating trucks to include natural gas vehicles is expected to accelerate the replacement of gas heavy trucks, benefiting China Petroleum & Chemical Corporation (Sinopec) [1][3]. Financial Performance - In Q1, Sinopec reported a revenue decline of 6.9% year-on-year to 735.36 billion yuan, with a net profit attributable to shareholders down 27.6% to 13.26 billion yuan [1]. - The decline in performance is attributed to falling international oil prices, which led to an asset impairment loss of 210 million yuan due to inventory devaluation [1]. - Investment income dropped by 69.9% year-on-year to 1.65 billion yuan, with a loss of 3.83 billion yuan, impacted by fluctuations in hedging business and decreased performance of joint ventures [1]. Market Dynamics - Domestic refined oil demand fell by 4% year-on-year in Q1, while chemical product demand grew but remained at low margins [2]. - The average selling price of crude oil decreased by 5.2% to 71.5 USD per barrel, and the price of self-produced natural gas fell by 3.5% to 1.91 yuan per cubic meter [2]. - Crude oil processing volume decreased by 1.8% to 62.13 million tons, with diesel production dropping significantly by 13.9% to 12.7 million tons [2]. Business Segment Performance - The exploration and development, refining, and marketing and distribution segments saw EBIT declines of 8%, 65%, and 44% respectively, with profits of 13.63 billion yuan, 2.39 billion yuan, and 4.87 billion yuan [2]. - The chemical segment, while still in loss, narrowed its loss by 288 million yuan to -1.61 billion yuan [2]. - Sinopec's marketing and distribution segment experienced significant growth in its gas station business, with retail sales of liquefied natural gas (LNG) increasing by 116% to 2.05 billion cubic meters [2]. Industry Trends - The market for natural gas heavy trucks is rapidly developing, with sales increasing by 4% year-on-year to 47,000 units in Q1 [3]. - The proportion of natural gas heavy trucks in total heavy truck sales is projected to rise from 8% in 2022 to 28% in 2024, driven by environmental and economic considerations [4].

本报讯 （记者向炎涛）4月28日，中国石油化工股份有限公司（以下简称"中国石化"）发布2025年第一 季度报告。按照国际财务报告会计准则，第一季度，公司实现营业收入7353.56亿元，实现本公司股东 应占利润139.75亿元。 勘探及开发方面，公司全力拓矿权、增储量，加强高质量勘探和效益开发，在北部湾盆地、塔里木盆 地、四川盆地等勘探取得重要突破，高质量推进胜利济阳国家级示范区建设，加强天然气产供储销一体 协同创效。第一季度，油气当量产量130.97百万桶，同比增长1.7%，其中，天然气产量3684.3亿立方英 尺，同比增长5.1%。 炼油化工方面，公司紧贴市场需求，全力优化生产组织运行，大力降本减费，推动优势产能高效利用。 炼油方面，公司坚持低成本"油转化"、高价值"油转特"，持续优化装置负荷和产品结构，增产化工原料 和航煤，大力推进高端碳材料、特种油品等产品发展；化工方面，公司紧贴市场需求，以效益为导向优 化原料、装置、产品结构，大幅提升装置负荷，增产盈利产品，密切产销研用结合，加大新产品、高附 加值产品开发力度。第一季度，加工原油6213万吨，生产化工轻油1133万吨，同比增加11.3%，乙烯产 量38 ...

Mergers and Acquisitions - Fushun Special Steel plans to absorb and merge its wholly-owned subsidiary Fushun Xinxing Steel Plate Co., Ltd, aiming to optimize management structure, reduce management costs, and improve operational efficiency [1] - Shenghang Co., Ltd. has completed the acquisition of 25.2762% of Shenghang Haoyuan's shares, now holding a total of 78.3316% of the company [2] - Yuanshang Co., Ltd. has completed the industrial and commercial change registration for the acquisition of 60% of Wuhan Hechuan You's shares [3] Earnings Disclosure - Sinopec reported Q1 2025 revenue of 735.36 billion yuan, a decrease of 6.9% year-on-year, with a net profit of 13.26 billion yuan, down 27.6% [4] - Yunnan Baiyao achieved Q1 2025 revenue of 10.841 billion yuan, a year-on-year increase of 0.62%, with a net profit of 1.935 billion yuan, up 13.67% [5] - Haitian Flavor Industry reported Q1 2025 revenue of 8.315 billion yuan, an increase of 8.08%, and a net profit of 2.202 billion yuan, up 14.77% [6] - CICC reported Q1 2025 revenue of 5.721 billion yuan, a significant increase of 47.69%, with a net profit of 2.042 billion yuan, up 64.85% [7] Share Buybacks - China Nuclear Power plans to repurchase shares worth between 300 million and 500 million yuan, with a maximum price of 13.98 yuan per share [8] - Yituo Co., Ltd. intends to repurchase up to 10% of its issued H shares, using self-owned and raised funds [9] - Xingguang Co., Ltd.'s actual controller plans to increase shareholding by no less than 10 million yuan and no more than 20 million yuan within three months starting from April 29, 2025 [10] - Haiou Co., Ltd. plans to repurchase shares worth between 60 million and 120 million yuan, with a maximum price of 17 yuan per share [11] Risk Matters - Lifang Shuke received a notice from the CSRC regarding an investigation into suspected information disclosure violations [12] - Boda Co., Ltd. will implement a delisting risk warning starting April 30 due to negative net profit and revenue below 300 million yuan [13] - Sitong Co., Ltd. will also face a delisting risk warning starting April 30 for similar financial issues [14] - Yuanshang Co., Ltd. will implement a delisting risk warning starting April 30 due to negative financial results [15]