股票研究 /[Table_Date] 2026.02.01 持续推荐创新药械产业链 [Table_Industry] 医药 ——国泰海通医药 2026 年 2 月月报 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 余文心(分析师) | 021-38676666 | yuwenxin@gtht.com | S0880525040111 | | 郑琴(分析师) | 021-23219808 | zhengqin@gtht.com | S0880525040108 | | 谈嘉程(分析师) | 021-38038429 | tanjiacheng@gtht.com | S0880523070004 | 本报告导读： 持续推荐创新药械及产业链。 投资要点： | [Table_Invest] | | | --- | --- | | 评级： | 增持 | [Table_Report] 相关报告 医药《V940 五年随访数据披露，mRNA 肿瘤疫 苗长期价值验证》2026.01.30 医药《支持政策不断，持续推荐创新药械产业 链》202 ...

Investment Rating - The report maintains a rating of "Buy" for the pharmaceutical and biotechnology sector [5]. Core Insights - The report emphasizes the continuous focus on investment opportunities related to AI in healthcare, driven by the growth of Tencent's AI applications and the need for data-driven solutions in medical settings [2][21]. - The investment logic centers around "data closed-loop" and "scene demand," highlighting AI's role as a core productivity driver in healthcare under the dual pressures of cost control and technological advancements [22]. - The report outlines a three-stage clinical value investment strategy, focusing on innovative drug chains and medical devices, with specific recommendations for companies in these sectors [3][27]. Summary by Sections Market Review - Last week, the A-share pharmaceutical and biotechnology index fell by 3.31%, underperforming the CSI 300 index by 3.39 percentage points and ranking 22nd among 31 sub-industries [1][15]. - The Hong Kong Hang Seng Medical Health Index also declined by 2.98%, lagging behind the Hang Seng Index by 4.69 percentage points [1][15]. R&D Progress - Recent developments include new drug applications from companies such as Hengrui Medicine and Innovent Biologics, with ongoing clinical trials for various products [30]. Key Companies and Valuation - The report provides a detailed earnings forecast and valuation table for key companies, recommending "Buy" for several firms including Innovent Biologics, WuXi AppTec, and Mindray Medical [4][27]. AI Healthcare Investment Focus - The report identifies several core areas for AI in healthcare, including AI drug development, medical imaging, chronic disease management, and surgical robotics, emphasizing the importance of proprietary data and business scenarios for competitive advantage [22][24]. Annual Investment Strategy - The report suggests that the investment focus should increasingly emphasize the clinical value of pharmaceuticals, with a positive outlook on innovative drug chains and high-end medical devices [3][26].

2026 年 02 月 01 日 证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 医药生物行业跟踪周报 降息等多因素支持科研上游持续复苏，重点 推荐皓元医药、奥浦迈等 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 行业走势 -5% -1% 3% 7% 11% 15% 19% 23% 27% 31% 2025/2/5 2025/6/4 2025/10/1 2026/1/28 医药生物 沪深300 相关研究 《mRNA 疫苗龙头释放积极临床数据 信号，建议关注悦康药业、康希诺等》 2026-01-26 《JPM 2026 最前线观察：中国创新药 再次成为全球焦点！》 2026-01-18 东吴证券研究所 1 / 37 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 本周、年初至今 A 股医药指数涨幅分别为-3.31%、3.14%，相对沪深 300 的超额收益分别为-0.56%、2.51%；本周、年初至今恒生生物科技指数 涨跌幅分别为-3.24%、8.76%，相对于恒生科技指数跑赢-1.87%、5.09%； ...

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 医药生物行业跟踪周报 降息等多因素支持科研上游持续复苏，重点 推荐皓元医药、奥浦迈等 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2026 年 02 月 01 日 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 行业走势 -5% -1% 3% 7% 11% 15% 19% 23% 27% 31% 2025/2/5 2025/6/4 2025/10/1 2026/1/28 医药生物 沪深300 相关研究 《mRNA 疫苗龙头释放积极临床数据 信号，建议关注悦康药业、康希诺等》 2026-01-26 《JPM 2026 最前线观察：中国创新药 再次成为全球焦点！》 2026-01-18 东吴证券研究所 1 / 37 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 本周、年初至今 A 股医药指数涨幅分别为-3.31%、3.14%，相对沪深 300 的超额收益分别为-0.56%、2.51%；本周、年初至今恒生生物科技指数 涨跌幅分别为-3.24%、8.76%，相对于恒生科技指数跑赢-1.87%、5.09%； ...

Investment Rating - The industry maintains a "Neutral" rating, with specific company ratings of "Buy" for 恒瑞医药 (Hengrui Medicine) and "Increase" for 药明康德 (WuXi AppTec) [12][60]. Core Insights - The report highlights significant collaborations in the innovative drug sector, including 石药集团 (Shijiazhuang Yiling Pharmaceutical) partnering with AstraZeneca for long-acting peptide drug development and receiving clinical trial approval for SYS6055 injection in China [8][37]. - The report emphasizes the robust R&D capabilities of Chinese pharmaceutical companies showcased at the 2026 JPM Healthcare Conference, suggesting investment opportunities in innovative drugs, CXO, and upstream life sciences [12][60]. - The report notes the recent release of the revised "Regulations on the Implementation of the Drug Administration Law of the People's Republic of China," which aims to enhance drug innovation and regulatory processes [19][20]. Industry Data - As of January 29, 2026, the SW Pharmaceutical and Biological Industry's price-to-earnings ratio (TTM) is 51.60 times, with a valuation premium of 259% relative to the CSI 300 index [10][52]. - The report provides current prices for vitamin raw materials, with Vitamin B1 at 237.5 RMB/kg and Vitamin D3 at 130 RMB/kg, remaining stable compared to January 28 [22]. - The Chinese herbal medicine market index shows a decline of 15% year-on-year, with specific herbs like 党参 (Codonopsis) and 当归 (Angelica) experiencing price drops of 41% and 29% respectively [26]. Company Announcements - 先声药业 (Xiansheng Pharmaceutical) signed an exclusive licensing agreement with Boehringer Ingelheim for the dual-specific antibody SIM0709, with potential milestone payments reaching up to 1.016 billion euros [36]. - 恒瑞医药 (Hengrui Medicine) received acceptance for a drug listing application and clinical trial approval for multiple products, including a breakthrough therapy designation for HRS-5346 [39][40]. - 诺诚健华 (Innovent Biologics) anticipates a revenue of approximately 2.365 billion RMB for 2025, marking a 134% year-on-year increase [41].

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 近日，江苏恒瑞医药股份有限公司（以下简称"公司"）子公司福建盛迪医药有限公司收到国家药品监督 管理局（以下简称"国家药监局"）下发的《受理通知书》，公司注射用磷罗拉匹坦帕洛诺司琼 （HR20013）的药品上市许可申请获国家药监局受理。现将相关情况公告如下： 一、药品的基本情况 受理号：CXHS2600019 申报阶段：上市 申请人：福建盛迪医药有限公司 拟定适应症（或功能主治）：本品用于成年患者预防中度致吐性抗肿瘤药物引起的急性和迟发性恶心和 呕吐。 二、药品的临床试验情况 此次申报新适应症，是基于一项评价注射用磷罗拉匹坦帕洛诺司琼用于预防中度致吐性抗肿瘤药物引起 恶心呕吐的有效性和安全性的多中心、随机、双盲、阳性对照的Ⅲ期临床试验（HR20013-302）。该研 究由中山大学肿瘤防治中心作为牵头单位，张力教授和李宇红教授担任主要研究者，全国96家临床研究 中心共同参与，共随机入组706例受试者。研究主要终点和关键次要终点分别为中 ...

评级：中性(维持) 曹泽运(证券分析师) 李畅(证券分析师) S0350525110001 S0350524010004 caozy@ghzq.com.cn lic05@ghzq.com.cn 证券研究报告 2026年01月30日 医药生物 生物医药深度报告：国产ADC药物即将迎来高光时刻 ——ADC子行业专题研究 最近一年走势 相关报告 《医药生物行业动态研究：中国独立医学实验室行业的先行者（中性）*医药生 物*曹泽运，林羽茜》——2026-01-27 《医药生物行业动态研究：AI药研或引产业革命，JPM大会再推行业新峰（中 性）*医药生物*曹泽运，林羽茜》——2026-01-20 相对沪深300表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 医药生物 | 2.0% | -2.7% | 21.1% | | 沪深300 | 2.1% | 1.3% | 24.5% | 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 2 -9% 0% 9% 19% 28% 37% 2025/02/05 2025/05/06 2025/08/04 2025/11/02 医药生物 ...

此次申报新适应症，是基于一项评价注射用磷罗拉匹坦帕洛诺司琼用于预防中度致吐性抗肿瘤药物引起 恶心呕吐的有效性和安全性的多中心、随机、双盲、阳性对照的Ⅲ期临床试验(HR20013-302)。该研究 由中山大学肿瘤防治中心作为牵头单位，张力教授和李宇红教授担任主要研究者，全国96家临床研究中 心共同参与，共随机入组706例受试者。研究主要终点和关键次要终点分别为中致吐性抗肿瘤药物给药 开始后延迟期和总体期完全缓解的受试者比例。研究结果表明，试验组延迟期完全缓解率和总体期完全 缓解率均显著优于对照组，且试验组在症状控制、生活质量改善、至治疗失败时间以及不同特征人群亚 组等多个维度均较对照组显示出一致的优势;安全性方面，试验组的安全性与耐受性良好，未发现新的 安全性信号。 恒瑞医药（600276）(01276)公布，近日，公司子公司福建盛迪医药有限公司收到国家药品监督管理局 下发的《受理通知书》，公司注射用磷罗拉匹坦帕洛诺司琼(HR20013)的药品上市许可申请获国家药监 局受理。 ...

此次申报新适应症，是基于一项评价注射用磷罗拉匹坦帕洛诺司琼用于预防中度致吐性抗肿瘤药物引起 恶心呕吐的有效性和安全性的多中心、随机、双盲、阳性对照的Ⅲ期临床试验(HR20013-302)。该研究 由中山大学肿瘤防治中心作为牵头单位，张力教授和李宇红教授担任主要研究者，全国 96 家临床研究 中心共同参与，共随机入组 706 例受试者。研究主要终点和关键次要终点分别为中致吐性抗肿瘤药物给 药开始后延迟期和总体期完全缓解的受试者比例。研究结果表明，试验组延迟期完全缓解率和总体期完 全缓解率均显著优于对照组，且试验组在症状控制、生活质量改善、至治疗失败时间以及不同特征人群 亚组等多个维度均较对照组显示出一致的优势;安全性方面，试验组的安全性与耐受性良好，未发现新 的安全性信号。 智通财经APP讯，恒瑞医药(01276)公布，近日，公司子公司福建盛迪医药有限公司收到国家药品监督管 理局下发的《受理通知书》，公司注射用磷罗拉匹坦帕洛诺司琼(HR20013)的药品上市许可申请获国家 药监局受理。 ...

药品名称：注射用磷罗拉匹坦帕洛诺司琼 剂型：注射剂 格隆汇1月30日丨恒瑞医药(01276.HK)近日，江苏恒瑞医药股份有限公司子公司福建盛迪医药有限公司 收到国家药品监督管理局下发的《受理通知书》，公司注射用磷罗拉匹坦帕洛诺司琼(HR20013)的药品 上市许可申请获国家药监局受理。 受理号：CXHS2600019 申报阶段：上市 拟定适应症(或功能主治)：本品用于成年患者预防中度致吐性抗肿瘤药物引起的急性和迟发性恶心和呕 吐。 申请人：福建盛迪医药有限公司 ...