基础化工/化学制品 公 司 研 万华化学（600309.SH） 各板块销量同比增长，继续看好公司长期价值和成长 究 2024年03月21日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 金益腾（分析师） 龚道琳（分析师） 李思佳（联系人） jinyiteng@kysec.cn gongdaolin@kysec.cn lisijia@kysec.cn 证 书编号：S0790520020002 证书编号：S0790522010001 证书编号：S0790123070026 日期 2024/3/21 当前股价(元) 77.20  公司业绩延续改善，看好公司长期价值和成长，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 99.78/66.78 公司发布2023年年度报告，2023年公司实现营收1,753.61亿元，同比+5.92%； 司 实现归母净利润168.16亿元，同比+3.59%。其中Q4单季度，公司实现营收428.07 信 总市值(亿元) 2,423.88 息 流通市值(亿元) 2,423.88 亿元，同比+21.80%，环比-4.72%；实现归母净利润41.13亿元，同比+56.65%， 更 总股本(亿股) 3 ...

2024 年 03 月 20 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 经营彰显韧性，新项[Ta 目ble 顺_T 利itle] 推进支撑未来成长 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn ——万华化学（ ） 年年报点评报告 600309 2023 联系人 ： 杨丽蓉 S0350122080038 yanglr@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024年3月18日，万华化学发布2023年年度报告：2023年实现营业 收入1754亿元，同比增长6%；实现归母净利润168亿元，同比增长4%； 实现扣非归母净利润164亿元，同比增长4%；销售毛利率16.8%，同 比增长0.2个pct，销售净利率10.4%，同比增长0.1个pct；经营活动 现金流净额为268亿元。 2023年Q4单季度，公司实现营业收入428亿元，同比+22%，环比-5%； 实现归母净利润为41亿元，同比+57%，环比-1%；扣非后归母净利润 40亿元；经营活动现金流净额为97亿元。销售毛利 ...

公司研究 证 券研究 报 告 聚氨酯 2024年03月20日 万 华化学（600309）2023年报点评 强 推 （维持） 经营业绩稳步改善，新材料项目逐步进入兑 目标价：101.85元 现期 当前价：78.58元 事项： 华创证券研究所  公司发布 23年报，23年实现收入1753.61亿元，同比增长 5.92%；实现归母 证券分析师：杨晖 净利润168.16亿元，同比增长3.59%。其中Q4单季度实现收入428.07亿元， 同比增长21.80%；实现归母净利润41.13亿元，同比增长56.65%。公司计划 邮箱：yanghui@hcyjs.com 每股派发现金红利人民币1.625元（含税），合计分配利润约51亿元。 执业编号：S0360522050001  分板块来看，23 年公司实现聚氨酯、石化、精细化工品及新材料业务收入 证券分析师：侯星宇 674/693/238 亿元，同比分别+7%/-0.4%/+18%；实现销量 489/472/159 万吨， 邮箱：houxingyu@hcyjs.com 同比分别+17%/+5%/+68%；实现平均售价 13780/14688/14991 元/吨，同比分 执 ...

上 市 公 司 基础化工 2024 年03月 20 日 万华化学 (600309) 公 司 研 究 ——业绩符合市场预期，新建及储备产能释放加速规模扩 / 公 司 张，产品景气底部持续回暖 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 买入 投资要点： （维持） 证  公司发布2023年报：2023年实现营业收入1753.61亿元（YoY+5.92%），归母净利润168.16亿 券 元（YoY+3.59%），扣非归母净利润164.39亿元（YoY+4.06%）；其中Q4实现营业收入428.07 研 市场数据： 2024年03月19日 亿元（YoY+21.8%，QoQ-4.72%）,归母净利润41.13亿元（YoY+56.65%，QoQ-0.53%），扣非 究 收盘价（元） 78.58 归母净利润40.11亿元（YoY+66.61%，QoQ-2.60%），业绩符合市场预期。本次公司拟向全体股 报 一年内最高/最低（元） 99.78/66.78 告 市净率 2.8 东每10股派发16.25现金红利（含税），共计分配利润总额为51亿元，约占归母净利润30.33%。 息率（分红/股价） - 同时公司出台未来三年股东回报规划 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 基础化工/原材料 [ T able_Main[ 万ITnaf 华bol]e 化_Ti 学tle] [评Tab级le_：Inv est] 增持 ( 600309) 上次评级： 增持 Q4 业绩符合预期，盈利稳定未来可期 目 标 价 95.27 格： 上次预测： 95.27 ——万华化学23年报点评 公 当前价格： 78.99 司 钟浩(分析师) 沈唯(分析师) 2024.03.20 更 021-38038445 0755-23976795 zhonghao027638@gtjas.co shenwei024936@gtjas.com [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 证书编号 m S0 880522120008 S0880523080006 52周内股价区间（元） 67.70-98.13 报 总市值（百万元） 248,009 告 本报告导读： 总股本/流通 A 股（百万 3,140/3,140 公司23年业绩符合预期，考虑到24-25年新增产能较多，维持增持评级。 股流）通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 100% 日均成交量（百万股 ...

Compa n y U pda te Ch in a Res ear ch De p t . 2024年03月19日 万华化学(600309.SH) Buy 买进 费倩然 H70507@capital.com.tw 新产能投放驱动业绩增长，看好盈利持续修复 目标价(元) 98 事件：公司发布2023年年报，全年实现营收1753.61亿元，yoy+5.92%；归母 公司基本资讯 净利润168.14亿元，yoy+3.57%，与业绩快报一致。Q4单季实现营收428.07亿 产业别 化工 元，yoy+21.80%,qoq-4.72%；归母净利润41.11亿元，yoy+56.58%，qoq-0.76%。 A股价(2024/3/18) 78.99 上证指数(2024/3/18) 3084.93 此外，公司公布2023年利润分配方案，计划每10股派16.25元，股息率为2.06% 股价12个月高/低 99.78/66.78 点评：新产能投放推动销量增长，在主营产品价格下滑背景下，公司以量补 总发行股数(百万) 3139.75 价，仍维持全年营收业绩同比提升。Q4淡季业绩环比微降，公司盈利韧性凸 A股数(百万) 3139.7 ...

证券研究报告 公 2024年03月19日 司 报 告 万华化学(600309) 行 业： 基础化工/化学制品 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 78.99元 全年净利同比增长，新产能助力长期成长 年 目标价格： 99.30元 报 点 事件： 评 基本数据 2024年3月18日，公司发布2023年年报，2023年公司实现营业收入1753.6 总股本/流通股本(百万股) 3,139.75/3,139.75 亿元，同比增长5.92%；归母净利润168.2亿元，同比增长3.59%；扣非后 流通A股市值(百万元) 248,008.59 归母净利润164.4亿元，同比4.06%；基本每股收益5.36元。 每股净资产(元) 28.24 单季度看，23Q4 公司实现营业收入 428.1 亿元，同比增长 21.8%，环比减 资产负债率(%) 62.67 少4.7%；归母净利润41.1亿元，同比增长56.7%，环比减少0.5%。 一年内最高/最低(元) 99.78/66.78  产销增加叠加成本下滑，全年净利润同比增长 23年公司新装置产能快速释放带动主要产品销量增加，但需求端疲软致产 股价相对走势 品销售价格 ...

2023年年度报告 公司代码：600309 公司简称：万华化学 万华化学集团股份有限公司 2023 年年度报告 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年03月19日 万华化学（600309.SH） 全年业绩稳健，高端新材料未来成长可期 公司发布 2023年年度报告。公司 2023年实现营业收入 1754亿元，同比 买入（维持） 增长 5.9%，归母净利润 168亿元，同比增长 3.6%，扣非归母净利润 164 股票信息 亿元，同比增长 4.1%；其中 Q4单季度实现营业收入 428亿元，环比下滑 行业 化学制品 4.7%，归母净利润 41.1 亿元，环比下滑 0.5%，扣非归母净利润 40.1 亿 前次评级 买入 元，环比下滑2.6%。 3月19日收盘价(元) 78.58 聚氨酯价差处于修复通道，福建基地贡献增量。2023 年聚氨酯板块实现营 总市值(百万元) 246,721.29 收/毛利 674/187亿元，同比+7.1/21.4%，产能：截至 2023年末公司聚氨 总股本(百万股) 3,139.75 酯板块产能达 516 万吨，其中 MDI/TDI/聚醚产品分别为 310/95/111 万 其中自由流通股(%) 100.00 吨，分别同比 2022年新增 5/30/0万吨；价格：聚合 MDI、纯 MDI和 TD ...

证券研究报告 | 2024年03月19日 万华化学（600309.SH） 买入 2023 年业绩同比提升，看好公司长期发展 核心观点 公司研究·财报点评 2023年公司业绩同比提升。公司发布 2023 年年度报告，2023 年营收 基础化工·化学制品 1753.6亿元（同比+5.9%），归母净利润168.2亿元（同比+3.6%）；其 证券分析师：杨林 证券分析师：余双雨 中2023Q4单季度营收428.1亿元（同比+21.8%，环比-4.7%），归母净 010-88005379 021-60375485 yanglin6@guosen.com.cn yushuangyu@guosen.com.cn 利润41.1亿元（同比+56.6%，环比-0.5%），扣非归母净利润40.1亿 S0980520120002 S0980523120001 元（同比+66.6%，环比-2.6%）。2023Q4销售毛利率为16.9%（同比+0.9pct， 基础数据 环比-0.6pct），销售净利率为10.4%（同比+2.4pct，环比+0.1pct）； 投资评级 买入(维持) 销售、管理、研发、财务费用率分别为0.8%、1.7%、2 ...