公 电力设备及新能源 司 2024年05月 05日 报 通威股份(600438.SH) 告 强化硅料和TOPCon产能布局，巩固龙头地位 推荐（维持） 事项： 公司发布2023年年报和2024年一季报，2023年实现营收1391.04亿元，同 股价：21.7 元 比减少 2.33%，归母净利润 135.74 亿元，同比减少 47.25%，扣非后净利润 136.19亿元，同比减少48.73%；EPS 3.02元，拟每10股派发现金红利9.05 公 主要数据 元（含税）；2024年一季度实现营收195.7亿元，同比减少41.13%，归母净利 司 润为-7.87亿元，由盈转亏。 行业 电力设备及新能源 年 公司网址 www.tongwei.com.cn 大股东/持股 通威集团有限公司/43.89% 平安观点： 报 实际控制人 刘汉元  多晶硅业务盈利水平下降及资产减值计提导致 2023 年业绩下滑。2023 点 总股本(百万股) 4,502 年公司多晶硅销量大幅增长，但销售价格明显下降，导致收入规模和毛利 流通A股(百万股) 4,502 评 流通B/H股(百万股) 率的下滑，2023年多晶硅相关业务收入448.0 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年05月04日 通威股份（600438.SH） 2023 年报及 24Q1 季报点评：行业底部的韧性比黄金珍贵 事件：公司发布2023年年度报告及2024年一季度报告。公司在2023 增持（维持） 年内实现营收 1391.04 亿元，同比-2.33%；实现归母净利润 135.74 亿 股票信息 元，同比-47.25%。2024Q1内，公司实现营收195.70亿元，同比-41.13%； 实现归母净利润-7.87亿元，同比-109.15%。受光伏产业链价格急速下降 行业 光伏设备 影响，公司主营的多晶硅业务和电池组件业务处于营收利润双承压阶段， 前次评级 增持 但公司凭借效率成本优势，维持在这几个环节的领先地位，在行业底部体 4月30日收盘价(元) 21.70 现出了强大韧性。 总市值(百万元) 97,692.84 总股本(百万股) 4,501.97 多晶硅：先进产能不断释放，逆周期扩张后未来 2-3 年内优势显著。硅 其中自由流通股(%) 100.00 料的超额利润时代短期终结，正式进入品质、成本竞争时代。公司当前拥 30日日均成交量(百万股) 30.49 有高纯晶硅在产 ...

通威股份23年报及24一季报交流20240429 全文摘要 通威股份在年度业绩解读会上对其2023年及2024年一季度的 经营情况进行了介绍，受到产业景气度下滑和成本上升的影响 公司营收同比下降2.33%，净利润同比大幅下降47.25%。面对 挑战，公司采取了诸如资产减值和增加研发投入等措施以改善经 营状况，并对未来发展保持乐观。通威太阳能部分则展现出对行 业的信心，维持了大股东增持和上市公司回购计划以提振市场信 心，并采用稳健策略应对可能的价格竞争和市场调整。在技术方 面，公司专注于光伏材料研发和新型太阳能电池技术的研究，同 时考虑国际市场拓展，展现了推动清洁、高效能源革命的决心 其他讨论点包括成本控制、国合作、技术升级和资本战略，显 示公司通过一系列措施应对当前困难，同时积极布局未来，强调 厂技术进步和市场适应的重要性。总体上，会议内容体现了公 在复杂而场坏境中应对挑战、把握机遇的能力和决心 Q&A Q：在硅料价格大幅度波动的情况下，公司是否会采取更激进的 价格策略或参与价格战?公司之前执行一体化战略规划了硅片产 能，自前是否有变化?后续在配置和节奏方面有何考虑? A:公司在硅料价格波动时，会根据市场情况 ...

业绩简评 4月 29 日公司披露2023 年报及2024 年一季报，2023年实现 营收 1391.04 亿元，同比-2.3%，实现归母净利 135.74 亿元，同 比-47.2%。23Q4/24Q1 分别实现营收 276.84、195.70 亿元，同比 -31.4%/-41.1%，环比-25.9%/-29.3%，实现归母净利-27.28、-7.87 亿元，同比-168.3%/-109.1%、环比-190.0%/-71.2%。 公司同时公告拟以自有资金回购公司股份 20-40 亿元用于员 工持股计划或股权激励，彰显对公司长期经营信心。 经营分析 多晶硅规模、成本、品质全面领先，龙头地位稳固。2023年 公司实现高纯晶硅销量38.72 万吨，同比+50.79%，全球市占率超 过 25%，连续多年居行业前列。随公司云南、内蒙40万吨高纯晶 硅项目陆续于二三季度投产，公司高纯晶硅产能将提升至85万吨， 人民币(元) 成交金额(百万元) 持续巩固规模优势。目前公司 N型产品月度产出占比已超过90%， 39.00 3,500 2023 年平均生产成本已降至4.2 万元/吨以内，大幅领先行业平均 36.00 3,000 ...

Revenue and Profit Performance - Revenue for Q1 2024 was RMB 19.57 billion, a decrease of 41.13% year-over-year[3] - Operating revenue for Q1 2024 was 19.57 billion CNY, a decrease from 33.24 billion CNY in Q1 2023[16] - Net profit for Q1 2024 was -647.10 million CNY, compared to 10.94 billion CNY in Q1 2023[16] - Net profit attributable to shareholders was a loss of RMB 786.74 million, down 109.15% year-over-year[3] - Net profit attributable to parent company shareholders was -786.74 million yuan, compared to 8.60 billion yuan in the same period last year[17] - Comprehensive income totaled -638.91 million yuan, compared to 10.93 billion yuan in the same period last year[17] - Basic earnings per share were -0.1748 yuan, compared to 1.9108 yuan in the same period last year[17] Cash Flow and Financial Position - Operating cash flow was negative RMB 1.39 billion, a decrease of 162.08% year-over-year[3] - Net cash flow from operating activities was -1.39 billion yuan, compared to 2.25 billion yuan in the same period last year[19] - Cash received from sales of goods and services was 20.37 billion yuan, down from 32.48 billion yuan in the same period last year[18] - Cash received from investments was 7.50 billion yuan, up from 3.10 billion yuan in the same period last year[19] - Net cash flow from investing activities was -10.03 billion yuan, compared to -17.51 billion yuan in the same period last year[19] - Cash received from financing activities was 18.22 billion yuan, up from 6.75 billion yuan in the same period last year[19] - Net cash flow from financing activities was 15.73 billion yuan, compared to 6.06 billion yuan in the same period last year[20] - Net increase in cash and cash equivalents was 4.31 billion yuan, compared to -9.20 billion yuan in the same period last year[20] - The company's monetary funds increased to RMB 28.29 billion as of March 31, 2024, compared to RMB 19.42 billion at the end of 2023[12] Assets and Liabilities - Total assets increased by 9.35% to RMB 164.36 billion compared to the end of the previous year[3] - Total assets increased to 179.72 billion CNY from 164.36 billion CNY in the previous quarter[13][14] - Total liabilities increased to 106.53 billion CNY from 90.53 billion CNY in the previous quarter[14] - Fixed assets stood at 66.96 billion CNY, slightly down from 68.27 billion CNY in the previous quarter[13] - Long-term loans increased to 41.62 billion CNY from 28.76 billion CNY in the previous quarter[14] - Total equity attributable to owners of the parent company was 60.77 billion CNY, down from 61.53 billion CNY in the previous quarter[14] - The company's total current assets reached RMB 70.96 billion as of March 31, 2024, up from RMB 63.24 billion at the end of 2023[12] - Trade receivables decreased to RMB 5.16 billion as of March 31, 2024, from RMB 6.99 billion at the end of 2023[12] - Inventory increased significantly to RMB 11.27 billion as of March 31, 2024, compared to RMB 7.79 billion at the end of 2023[12] Expenses and Investments - Sales expenses rose by 67.16% due to expanded component sales[6] - Sales expenses increased to 464.44 million CNY from 277.85 million CNY in Q1 2023[16] - Financial expenses increased by 96.21% due to expanded borrowing[6] - Financial expenses rose to 277.02 million CNY from 141.19 million CNY in Q1 2023[16] - Research and development expenses were 263.77 million CNY, down from 285.53 million CNY in Q1 2023[16] - Long-term investments surged by 443.88% due to investment in Shiji Biotechnology[6] - Inventory increased by 44.72% due to business expansion[6] Shareholder and Share Repurchase Information - The company's total number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 353,475[8] - The controlling shareholder, Tongwei Group, plans to increase its shareholding by RMB 1-2 billion between February 1, 2024, and January 31, 2025[11] - As of the report date, Tongwei Group has already increased its shareholding by 1,692,014 A shares, with a total investment of approximately RMB 402.14 million[11] - The company plans to repurchase RMB 2-4 billion worth of A shares between April 29, 2024, and April 28, 2025, at a price not exceeding RMB 36 per share[11] - The repurchased shares are intended for employee stock ownership plans or equity incentives, and if not used, will be canceled[11] - The China Industrial and Commercial Bank-Huatai-PineBridge CSI 300 ETF held 29.14 million shares, representing 0.65% of the total shares[10] - The China Bank-Huatai-PineBridge CSI Photovoltaic Industry ETF held 27.30 million shares, representing 0.61% of the total shares[10] Other Income and Government Subsidies - Other income increased by 225.76% due to higher government subsidies[8]

2023年年度报告 公司代码：600438 公司简称：通威股份 通威股份有限公司 2023 年年度报告 ...

| 股票代码：600438 | 股票简称：通威股份 | | 公告编号：2024-015 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：110085 | 债券简称：通 | 22 转债 | | 通威股份有限公司 2024 年度第三期绿色中期票据（科创票据）发行结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 通威股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第十次会议及 2022 年 年度股东大会审议通过了《关于申请注册发行债务融资工具（DFI）的议案》，准 许公司根据公司实际资金需求情况，在中国银行间市场交易商协会注册有效期内 择机一次或分期发行规模不超过（含）人民币 100 亿元的债务融资工具（DFI）， 具体内容详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的相关公告。 2023 年 8 月 16 日，公司收到中国银行间市场交易商协会（以下简称"交易 商协会"）下发的《接受注册通知书》（中市协注[2023]DFI42 号）。《接受注册 通知书》中明确：交易商协会决定接受公司债务 ...

通威股份有限公司 关于对外提供担保的进展公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 被担保人名称： 2024 年 3 月 1 日—2024 年 3 月 31 日期间（以下简称"本次期间"）公司担保事项被 担保人均为非上市公司关联人。被担保人如下：公司下属多家全资子公司：通威太阳能 （四川）有限公司、通威太阳能（眉山）有限公司、通威太阳能（彭山）有限公司等； 公司下属 4 家控股子公司：云南通威高纯晶硅有限公司、通威太阳能（金堂）有限公 司、越南天邦饲料有限公司、通威（海南）水产食品有限公司；公司 2 家联营公司：贵 港史记生物技术有限公司、湖北史记种猪畜牧有限公司；公司 3 家战略合作客户：广 东大家食品有限公司、江西军山湖生态农业发展有限公司、西双版纳潜鲲水产科技有 限公司；公司除战略合作客户以外的部分其他客户。 股票代码：600438 股票简称：通威股份 公告编号：2024-013 债券代码：110085 债券简称：通 22 转债 本次期间担保金额及已实际为其提供的担保余额： 本次期间，公司及下属子 ...

证券代码：600438 证券简称：通威股份 公告编号：2024-014 债券代码：110085 债券简称：通 22 转债 通威股份有限公司 关于可转换公司债券转股结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 累计转股情况：自"通 22 转债"2022 年 9 月 2 日进入转股期截至 2024 年 3 月 31 日，累计有 163,190 张"通 22 转债"转为通威股份有限公司（以下简称"公司"、"本公 司"）A 股股票，累计转股金额 16,319,000.00 元，累计转股股数 425,870 股，累计转股 股数占"通 22 转债"转股前公司已发行股份总额 4,501,548,184 股的 0.00946%。 未转股可转债情况：截至 2024 年 3 月 31 日，尚未转股的"通 22 转债"金额为 人民币 11,983,681,000.00 元，占"通 22 转债"发行总额的比例为 99.86401%。 根据《上海证券交易所股票上市规则》有关规定及《通威股份有限公司公开发 行 A ...

| 股票代码：600438 | 股票简称：通威股份 | 公告编号：2024-012 | | --- | --- | --- | | 债券代码：110085 | 债券简称：通 转债 22 | | 通威股份有限公司 2024 年度第二期绿色中期票据（科创票据）发行结果公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 债券名称 | 通威股份有限公司 2024 年度第二期绿色中期票据 （科创票据） | 债券简称 | 24 通威 GN003(科创票据) | | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 132480021 | 期限 | 2+1 年 | | 起息日 | 2024 年 3 月 15 日 | 兑付日 | 2027 年 3 月 15 日 | | 计划发行总额 (万元) | 50,000.00 | 实际发行总额(万元) | 50,000.00 | | 发行利率 | 2.60% | 发行价(百元面值) | 100.00 | | 主承销商 | 兴业银行股份有限公司 | 联席主承销商 | 招商银行股份有限公司 ...