一、证券市场回顾 南财金融终端数据显示，昨日(6月16日,下同)上证综指日内上涨0.35%，收于3388.73点，最高3389.76点；深证成指日内上涨0.41%，收于10163.55点，最高 10173.06点；创业板指日内上涨0.66%，收于2057.32点，最高2062.42点。 二、融资融券情况 昨日沪深两市的融资融券余额为18167.58亿元，其中融资余额18044.8亿元，融券余额122.78亿元。两市融资融券余额较前一交易日增加55.03亿元。分市场来 看，沪市两融余额为9249.84亿元，相较前一交易日增加33.12亿元；深市两融余额8917.74亿元，相较前一交易日增加21.91亿元。 | 代码 | 基金名称 | 发行E | | --- | --- | --- | | 024275.OF | 东兴中证A500指数增强C | 20250 | | 023773.OF | 兴银中债优选投资级信用债指数A | 20250 | | 159246.SZ | 富国创业板人工智能ETF | 20250 | | 024274.OF | 东兴中证A500指数增强A | 20250 | | 019127.OF | ...

2025.06. 17 本文字数：2062，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 魏中原 新消费景气度高企之际，白酒股仍在挣扎地寻底中。 6 月 16 日 ， 白 酒 指 数 创 下 近 年 来 新 低 ， 五 粮 液 （ 000858.SZ ） 股 价 年 内 跌 近 14% ， 贵 州 茅 台 （600519.SH）也显露疲态。截至收盘，白酒股年内"全军覆没"，19只个股年内均录得跌幅，其中8 只 的 跌 幅 超 过 20% ， 跌 幅 最 大 的 是 迎 驾 贡 酒 （ 603198.SH ） ， 高 达 28.4%； 山 西 汾 酒 （600809.SH）的跌幅最小，为5.24%。 曾经一瓶难求的飞天茅台，如今终端市场价格持续松动，批发价失守2000元大关，渠道库存压力成 为行业公开的秘密。白酒市场，尤其是高端白酒，正经历前所未有的寒潮。 近一年多来，头部白酒企业控费降本、优化营销、改善库存，多措并举并没提振市场的信心。无论是 阴跌不止的股价，还是业绩表现，都表明白酒行业仍在寻底。 白酒仍在寻底 6月16日，申万白酒指数收跌0.2%，年内下跌10.73%，并创下去年9月24日以来新低。当日早盘， 贵 ...

茅台批价的下跌正在引发更多连锁反馈。 近日，部分省区经销商联谊会就茅台酒"稳市稳价"事项进行沟通并达成一致意见，将限制向电商、批发 市场、省外等部分渠道供货。 "现在直供企业开户仅限于获得省级科技企业认证，一亿产值，一千万纳税等指标。"武汉京魁科技有限 公司董事长肖竹青告诉信风。 经销商联谊会将加大市场巡查并启动收货机制。对于违反相关规定的，将视情况给予包括停货、上报乃 至取消合同的处理。 有接近茅台人士向信风透露："上述内容基本属实，是各省口头单独通知的。" 6月16日，"易茅时价"小程序显示，2025年53度飞天茅台（散瓶）批发参考价小幅回升至2000元/瓶。 另一平台"今日酒价"报价显示，2025年53度飞天茅台（散瓶）批价达1930元/瓶，53度飞天茅台（原 箱）批价为1960元/瓶，跌幅均为30元。 这并非年内首次祭出有关茅台的挺价控量举措。 今年4月，飞天茅台渠道价跌破2100元之际，市场即传出茅台要求各省区直营店暂停建档企业团购、个 人客户拿酒消息。 对建档企业团购、个人客户，则采取按比例增配其他产品的形式，以实现对飞天茅台的挺价。 即便如此，茅台渠道价格仍向市场2000元的心理低线价位滑落。 ...

证券研究报告 | 2025年06月16日 食品饮料周报（25 年第 24 周） 优于大市 高端酒价格延续压力，海天味业港股发行在即 本周（2025 年 6 月 9 日至 2025 年 6 月 13 日）食品饮料板块下跌 4.42%，跑 输上证指数 4.17pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为 ST 交昂（29.55%)、 青海春天（13.10%)、仙乐健康（12.87%)、西麦食品（6.49%)和新乳业（6.37%)。 白酒：高端酒价格延续压力，"禁酒令"影响市场短期波动。据国家统计局 数据，5 月全国居民消费价格同比-0.1%，环比-0.2%；其中酒类价格同比 -2.0%，环比-0.3%，1-5 月酒类价格同比-2.0%。我们认为白酒行业本轮周期 调整时间较上一轮更长，短期政策监管和经济活跃度低限制政商务场景，中 长期产业结构和人口结构调整是需求下降的主因，酒企更加重视多元化场景 的培育和消费群体的拓宽，加强品牌文化宣传、年轻化产品开拓等。本周高 端白酒批价延续压力，茅五泸均延续下跌趋势。本周白酒指数下跌 5.3%， 公务"禁酒令"影响市场情绪。个股推荐方面，把握三条投资主线：1）抗 风险能力经过多轮周期 ...

6月10日，在永乐2025春季拍卖会之全球首场"初代藏品级LABUBU艺术专场"上，一款"全球唯一一 只"的薄荷色"LABUBU"，最终以108万元的价格拍卖成交。 据悉，该款拍卖价108万元的薄荷色"LABUBU"早期拥有者"宁静致远"是在2020年5月购买的，当时以5 位数的价格购入，收藏一两年后以6位数转手，此次拍卖会，该款材质为PVC的薄荷色"LABUBU"以8位 数被买家收入囊中，因其几何倍增的收益，被网友称为"塑料茅台"。 6月10日，今日酒价发布了"原箱飞天茅台跌破2100元"的消息，当日，2025年飞天茅台（原箱）为2080 元/瓶；时隔1日，6月11日，2025年散装飞天茅台的单瓶价格跌破2000元，报价为1990元/瓶；6月14 日，2025年飞天茅台（散）价格为1960元/瓶。 值得注意的是，一度受游资青睐的生肖茅台系列酒中，部分早期产品实现了较高的溢价能力，例如，茅 台酒的开山之作——生肖马（原）为15000元/瓶以及生肖羊达25200元/瓶等。然而，对比2025年的乙巳 蛇年贵州茅台酒，1月5日，其发布时的市场指导价为2499元/瓶；6月13日，今日酒价给出的报价为2460 元/瓶。 ...

飞天茅台跌破2000元是白酒股阴跌的"导火索"。 曾经一瓶难求的飞天茅台，如今终端市场价格持续松动，批发价失守2000元大关，渠道库存压力成为行 业公开的秘密。白酒市场，尤其是高端白酒，正经历前所未有的寒潮。 近一年多来，头部白酒企业控费降本、优化营销、改善库存，多措并举并没提振市场的信心。无论是阴 跌不止的股价，还是业绩表现，都表明白酒行业仍在寻底。 白酒仍在寻底 6月16日，申万白酒指数收跌0.2%，年内下跌10.73%，并创下去年9月24日以来新低。当日早盘，贵州 茅台、五粮液、山西汾酒等头部白酒股纷纷低开，延续近期弱势走势。截至收盘，贵州茅台险守1400 元，创下2月11日以来收盘新低，五粮液、泸州老窖、洋河股份等白酒股均创年内新低或"924行情"以来 新低。 白酒股的疲态从5月中旬就已显露。申万白酒指数5月15日至今累计下跌13.25%，较2021年历史高点累 计回撤近44%。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 区间涨跌幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | [起始交易日期] 本年初 [截止交易日期] 最新收盘日 [車位] ~1 | | | ...

随着飞天茅台价格的走低，贵州茅台（600519.SH）的股价也随之调整，即将跌破1400元的关口。 6月16日，贵州茅台低开，盘中最低报1401.18元/股，上次触及该价还是今年的2月6日，当时最低价为1400.01元。截至收盘，茅台报1422.29 元/股。 值得一提的是，1个月前贵州茅台的股价超1600元，如今跌幅已超10%，蒸发的市值则超2500亿元。 茅台酒价格月内跌百元 据酒业数据平台今日酒价的报价，5月16日，25年飞天茅台（53度/500ml，下同）散瓶价报2080元/瓶，原箱报2170元/瓶。 | | 茅台飞天 | 2025年5月16日 (公众号:今日酒价) | | | --- | --- | --- | --- | | 品名 | 规格 | 昨日行情 | 今日行情 | | 2 25年飞天(原) | 53度/500ml | 2190 | 2170 ↓ | | 2 25年飞天(散) | 53度/500ml | 2100 | 2080 ↓ | 到了6月16日，散瓶价报1930元/瓶，原箱报1960元/瓶。据此计算，1个月内分别跌了7.21%、10.71%。 | | 茅台飞天 | 2025年6月16日 ...

2025 年 06 月 16 日 1、《食品饮料行业动态研究报告： 新消费景气度上行，供需两端看布 局机会》2025-06-10 2、《食品饮料行业周报：白酒底部 布局，关注传统消费新饮品》2025- 06-09 3、《食品饮料行业周报：白酒需求 磨底，新消费延续高景气》2025- 06-02 白酒板块情绪承压，持续关注新消费 推荐(维持) 投资要点 | 分析师：孙山山 | S1050521110005 | | --- | --- | | sunss@cfsc.com.cn | | | 联系人：张倩 | S1050124070037 | | zhangqian@cfsc.com.cn | | 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 食品饮料(申万) -7.7 -10.4 -5.9 沪深 300 -0.4 -3.3 9.4 市场表现 0 10 20 30 (%) 食品饮料 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 -30 相关研究 ▌ 一周新闻速递 行业新闻：1）6 月上旬白酒环比价格总指数微跌；2）5 月酒 类价格同比下降 2%；3）七部门发文推动食品工业数字化转 型； 公司新闻：1）五粮液：将加快年轻化 ...

Core Viewpoint - The retail price of Feitian Moutai has significantly dropped, with the wine ETF attracting over 1.24 billion yuan in investment last week [1][5]. Price Trends - The wholesale reference prices for 25-year Feitian Moutai have fallen below the psychological threshold of 2000 yuan, with prices at 1930 yuan per bottle (down 30 yuan) and 1960 yuan per box (down 30 yuan) [2]. - The 24-year Feitian Moutai prices are at 1950 yuan per bottle (down 40 yuan) and 2030 yuan per box (down 45 yuan) [2]. Industry Performance - The liquor and pharmaceutical sectors have experienced a decline over the past four years, with the China Securities Liquor Index down 57% since February 2021, ranking it last among industry indices [3]. - The liquor sector has faced a 14% drop this year, while pharmaceutical stocks have started to recover [4]. Investment Insights - There has been a notable acceleration in the decline of liquor prices, but funds are still entering the market, with the wine ETF attracting 12.43 billion yuan last week and 17.7 billion yuan this month [5]. - Private equity investor Lin Yuan remains optimistic about the Moutai market, indicating that he continues to buy Moutai stocks and expects growth to remain steady over the next 10 to 20 years [5]. Market Dynamics - Factors contributing to the price drop of Feitian Moutai include the implementation of alcohol bans, increased competition from e-commerce platforms, and cash flow needs from certain channels [6]. - Despite the current downturn, Feitian Moutai remains a key profit contributor in the liquor industry, and a recovery is anticipated before the Mid-Autumn Festival and National Day [6]. Future Outlook - The white liquor industry is expected to be in a bottoming phase, with price pressures outweighing volume pressures [7]. - Companies that can adapt to fast-moving consumer goods (FMCG) operations will gain a competitive advantage [7]. - The current market conditions suggest a potential for stabilization above 2000 yuan for Feitian Moutai if the industry can navigate through the current challenges [7].

财联社记者从多位渠道人士处获悉， 近日茅台部分省区经销商联谊会就茅台酒"稳市稳价"事项进行 沟通，并达成一致意见， 主要内容包括：限制向电商、批发市场、省外等部分渠道供货；经销商联 谊会将加大市场巡查，对于违反相关规定的，将视情况给予包括停货、上报乃至取消合同的处理。 据"易茅时价"小程序显示，今日2025年53度、500ml装的茅台酒（散瓶）批发参考价小幅回升至 2000元/瓶。 ...