[ T able_StockInfo] 2025 年 07 月 11 日 证券研究报告•2025 年中报业绩快报点评 珠江啤酒（002461）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 买入 （维持） 当前价：11.26 元 Q2 利润维持较快增长，97 纯生势能强劲 | [Table_MainProfit] 指标/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（亿元） | 57.31 | 62.40 | 68.23 | 74.43 | | 增长率 | 6.56% | 8.88% | 9.34% | 9.09% | | 归属母公司净利润（亿元） | 8.10 | 10.16 | 12.21 | 14.22 | | 增长率 | 29.95% | 25.42% | 20.15% | 16.48% | | 每股收益 EPS（元） | 0.37 | 0.46 | 0.55 | 0.64 | | 净资产收益率 ROE | 7.85% | 9.24% | 10.40% | 11.24% | | PE | 31 | 25 | ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for Zhujiang Beer [7] Core Viewpoints - The report highlights the growth potential of Zhujiang Beer, particularly with the rapid expansion of its 97 Pure Draft product since its launch in 2019, which has seen a compound annual growth rate (CAGR) of 99% from 2.79 million tons in 2019 to 22.07 million tons in 2022 [7][17] - Despite concerns about the slowdown in the premium beer segment, regional beers, particularly in the 8-10 yuan price range, continue to show strong growth, with Zhujiang Beer positioned favorably in the Guangdong market [15][17] - The report anticipates that Zhujiang Beer will achieve earnings per share (EPS) of 0.45, 0.56, and 0.67 yuan for the years 2025, 2026, and 2027 respectively, with a projected EPS compound annual growth rate (CAGR) of 22% from 2025 to 2027 [7][8] Company Overview - Zhujiang Beer, established in 1985, is a major state-owned enterprise in the beer brewing and cultural industry, with a brand value of 18.8 billion yuan [19][22] - The company has a strong market presence in Guangdong, which is the second-largest beer-producing province in China, with a beer production of 4.54 million tons in 2023 [16][19] Industry Review - The report notes that regional beers have outperformed leading brands since 2021, with Zhujiang Beer, Yanjing Beer, and Chongqing Beer showing CAGRs of 4.8%, 4.3%, and 3.7% respectively, while leading brands like China Resources Beer and Tsingtao Brewery have seen CAGRs of only 0.4% and 0.5% [15][41] - The overall beer industry faced challenges in 2024, with a reported decline in production of 8.42% from March to December [41][47] Investment Highlights - Zhujiang Beer is expected to benefit from its strong positioning in the Guangdong market, where the economic environment and consumer demographics favor beer consumption [16][75] - The company is actively expanding its product line with the introduction of the 980ml Zhujiang Original Draft, which emphasizes cultural branding and competitive pricing [18][75]

近日，青岛啤酒节在全国各地激情延续，市民们相聚畅谈、把酒言欢。（青岛啤酒 供图） 饮酒观赛 啤酒节遇见"苏超"联赛 转自：中工网 这个周末，青岛啤酒节遇见"苏超"联赛，拉满话题流量，不仅为各地市民提供抚慰人心的情绪价值，更是打造了夏日解压、消暑的沉浸场景，在全国各地掀起一波沉浸式体验的消费热潮。 当华灯初上，热浪渐消，结束了一天的忙碌，约上三五好友，畅谈相聚，把酒言欢，在欢快的干杯声中，"烟火气"逐渐升腾……这个周末，青岛啤酒节在全国各地激情延续。在内蒙古呼和浩特、 而在山东潍坊，虽然气温接近40℃，也难抵好客山东的如火热情。"潍坊青岛啤酒节热情比朝天锅还滚烫"，网友在社交平台如此分享。啤酒的清凉、演出的激情，攒出了一个魅力四射的"鸢都消 市民和游客在畅饮中感受生活的喜悦，在欢聚中共享夏日的激情。（青岛啤酒 供图） 一杯杯清凉的啤酒，一串串喷香的烤肉……从青岛啤酒经典1903，到爽口的纯生、醇厚的原浆、浓郁的白啤，再到汉斯小木屋，每一位市民和游客在畅饮中感受生活的喜悦，在欢聚中共享夏日的 自西向东，从南到北，青岛啤酒节扎根于每一座城市，不仅在于它亲近热烈的自然属性，更把所在城市的自然、人文、历史、科技等文化个 ...

Core Viewpoint - The Qingdao Beer Festival has become a vibrant summer celebration across various cities in China, combining local culture, sports, and culinary experiences to enhance consumer engagement and boost local economies [1][9]. Group 1: Event Highlights - The combination of beer and sports, particularly the "Suo Super" league, has ignited summer enthusiasm, with venues like Nanjing's Jiangbei New District transforming into lively viewing spots for fans [3]. - In Yangzhou, the "Suo Super Night" attracted 900 attendees, showcasing the festival's ability to draw both seasoned fans and newcomers, creating a lively atmosphere [3]. - Despite high temperatures in Weifang, the beer festival atmosphere remained vibrant, with local delicacies and cultural performances enhancing the experience [5]. Group 2: Consumer Engagement - The festival has activated urban consumer vitality, with reports of long queues at stalls and significant sales, such as over 9,000 items sold on the opening day in Xuancheng [7]. - Various cities have created immersive experiences by integrating food, entertainment, and local culture, such as Jinan's creative merchandise and Langfang's comprehensive leisure offerings [7]. - The Qingdao Beer Festival has successfully resonated with diverse urban populations, fostering a sense of community and shared enjoyment through food and drink [9].

重庆纯生江畔音乐会。(受访企业供图) 作为新中国首批啤酒厂之一，半个多世纪的发展历程中，重庆啤酒被连续选送参加全国性和国际性评 比，1999年入选"庆祝新中国成立50周年"国宴用酒，2001年，获得"中国优质新品啤酒"荣誉称号。2002 年，重啤推出高端产品重庆纯生，风行至今。 重啤也于1997年在上海证券交易所挂牌上市，成为中国为数不多的啤酒上市公司之一。上市后公司加速 发展，在重庆、四川、贵州和湖南等地迅速布局十余个生产基地。 然而，行业发展并非一帆风顺。 今年4月，工信部评选出首批"中国消费名品"，重庆3个品牌上榜，其中，重庆啤酒是上榜的重庆唯一酒 类品牌。 1958年建厂的重庆啤酒股份有限公司(以下简称重啤)，经历67年风雨，并在行业寒冬中逆势上扬——在 啤酒产量十年萎缩30%、Z世代(通常指出生于1995年至2010年间的人群)啤酒消费占比仅32%、网红潮饮 层出不穷的背景下，重啤2025年一季度销量反增1.93%，如今已是中国五大啤酒公司之一。 在新消费时代的猛烈冲击下，重庆啤酒的"出圈"密码是什么？背后有哪些故事？近日，记者进行了走 访。 一份1959年的《重庆日报》 刊登着西南最早啤酒广告 在 ...

一、总体情况 本次监督抽检品种主要包括食用农产品、肉制品、餐饮食品、粮食加工品等类别食品，共抽检257批次，合格257批次，详见附件。 南京市六合区市场监督管理局 2025年6月25日 | | 合格产品信息 | | （声明：以下信息仅指本次抽检标称的生产企业相关产品的生产日期/批号和所检项目） | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序 | 标示生产单位 | | 被抽样单位名 | | 被抽 检单 | 抽 样 | 食品大 | | | 生产 | | | | 标示生产单位地址 | | 被抽样单位地址 | | | | 样品名称 | 规格型号 | 日期- | | 号 | 名称 | | 称 | | 位所 在区 | 环 节 | 类 | | | 批号 | | | 漯河亿家馨食 | 河南省漯河市经济技术开发区普陀 | 六合区宇平零 | 江苏省南京市六合区冶山 | | 流 | | 酸辣味泡鸡爪（辐 | | 2025- | | 1 | 品有限公司 | 山路2号 | 食店（个体工 商户） | 街道冶山路 ...

转自：中国质量报 □ 本报记者 朱文达 草原上飘来麦芽的香气，穿着蒙古袍的姑娘小伙载歌载舞，悠扬的"祝酒歌"声成了碰杯的最佳伴奏……6月28日，以"欢聚青城，干杯世界"为主题的第二届呼和浩特青岛啤酒音乐节在内蒙古自治 音乐节上，青岛啤酒股份有限公司（以下简称"青岛啤酒"）的经典、纯生、白啤、原浆、水晶纯生、一世传奇、百年之旅、黑啤、IPA、奥古特、生啤等多种特色啤酒齐齐亮相。开幕式现场，从 "青岛啤酒的产品类别很多，多款产品给我留下了深刻印象。"呼和浩特市市民李先生和家人"组团"打卡音乐节，他表示最喜欢青岛啤酒的原浆产品，家人喜欢喝水晶纯生。 "青岛啤酒和内蒙古的羊肉串是绝配。""青岛啤酒味道很好、口味很多。""希望可以多多举办这样的活动。"市民游客们围坐在一起，大口喝着冰爽的青岛啤酒，大口吃着焦香的烤羊肉串。 开幕式现场，一座融合尖端声光电技术的巨型舞台为活动参与者带来强大的感官冲击。市民宋女士说："现场气氛特别好。"绚彩光影与精彩表演的交相辉映，市民们随着动感十足的音乐节奏欢呼 据了解，本届音乐节的举办地是被评为呼和浩特八景之一、占地面积2.2万平方米的"广场华灯"。在这里，570平方米的打卡气模，600 ...

当啤酒花的馥郁香气在济南奥体北广场悄然弥漫，一场沁凉酣畅的啤酒狂欢正为泉城夏夜注入蓬勃消费活力。 大篷里藏着啤酒"百宝箱" 啤酒节成泉城热门打卡点 "朋友经常给我推荐来济南奥体青岛啤酒节，今天从槐荫区专门打车来的。"95后市民小林举着刚买的青岛啤酒原浆说，"这原浆喝起来跟口感很好，泡沫绵 密，在这跟朋友听着音乐，吹着晚风，喝着冰啤酒太爽了！" 为给消费者提供快乐升级的啤酒节体验，今年济南青岛啤酒节首次采用大篷形式。相较于传统露天啤酒节，大篷内不仅环境舒适，不受天气变化影响，更营 造出浓厚的欢聚氛围。同时，舞台表演也更具聚焦感，观众得以全身心沉浸在音乐与啤酒交织的欢乐之中。 6月21日起，济南青岛啤酒节带着冰镇快乐来袭，奥体中心北广场化身快乐"发酵池"，活动现场人声鼎沸、座无虚席。这里既有冷链鲜啤的舌尖"暴击"，也 有地标文创的"City Walk"，更有共同碰杯的快乐共振，让每个来啤酒节的人都能解锁"啤酒香气里的泉城浪漫"。 一进入大篷内，青岛啤酒"全家桶"整齐陈列：刚下生产线就坐冷链车赶来的原浆、纯生、白啤、黑啤、IPA，个个带着冰雾感，吨吨吨灌下去全是舌尖上的 新鲜"暴击"，同时还有经典、一世传奇、百年之 ...

证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 股票投资评级 买入|维持 个股表现 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 2025-07 -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 青岛啤酒 食品饮料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 68.42 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）13.64 | / 7.09 | | 总市值/流通市值（亿元）933 | / 485 | | 52 周内最高/最低价 | 81.67 / 53.96 | | 资产负债率(%) | 41.9% | | 市盈率 | 21.44 | | 第一大股东 | 香港中央结算(代理人) | | 有限公司 | | 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:张子健 SAC 登记编号:S1340524050001 Email:zhangzijian@cnpsec.com 青岛啤酒(600600) 深耕国内国际市场，坚定落 ...

以下文章来源于瞰华东 ，作者瞰华东 瞰华东 . "瞰"经济，"瞰"行业，"瞰"消费，"瞰"未来更多可能！ 作 者 | 苗野 来源 | 瞰华东 导语：董事会主席侯孝海的人事变动恰好发生在华润啤酒五年来的首次营收下滑之际，2025年 又被华润啤酒称为"3+3+3"战略的决胜之年，在关键节点更换掌舵人，引发市场对公司战略延 续性的疑虑。 中国啤酒行业的传奇人物正悄然退场。 6月27日，华润啤酒的一纸公告官宣公司董事会主席侯孝海辞去所有职务，即时生效。 这位从基层销售一路晋升至千亿啤酒帝国掌舵者的传奇人物，24年征战酒业江湖，从"勇闯天涯"的 品牌缔造者到百亿并购操盘手，终在57岁的节点选择结束自己在"华润系"的职业生涯，留下一个辉 煌与争议交织的酒业帝国。 公告给出的辞职原因是"有意投入更多时间于个人安排"。就在一个半月前，侯孝海曾两度大规模减 持公司股票，合计抛售93.8万股，套现2611.85万港元，持股比例骤减92%，这一动作被市场解读为 告别信号。 "不会去喜力啤酒任职，也不会回成都创业，可能会当老师。"侯孝海对外表达了卸任后的去向，并 在朋友圈晒出自家花园里种植的瓜果蔬菜。 但这一系列变动恰好发生在华润啤 ...