航发动力（600893.SH）2025 年半年报点评 ➢ 投资建议：公司是我国覆盖全谱系航空发动机产研能力的龙头企业，当前处 于新老型号过渡期业绩阶段性承压，但我们看好公司长期发展潜力。民用产品方 面，公司深度参与国产商用发动机研制，是国产商用航空发动机核心零部件的供 应商；积极拓展低空经济及通用航空市场，重点发展 AES100、AEP50/60E、 AEP100 系列、AEP500 等涡轴、涡桨发动机。我们预计，公司 2025~2027 年 归母净利润分别为 5.96 亿元、10.53 亿元、13.86 亿元，对应 PE 分别为 180x/102x/77x。考虑到公司的航发链长主导地位，维持"推荐"评级。 ➢ 风险提示：下游需求不及预期、产品价格波动、新产品研发不及预期等。 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 47,880 | 47,676 | 52,824 | 58,003 | | 增长率（%） | 9.5 | -0 ...

■ 本次会议由董事长牟欣先生主持。经与会董事认真审议，表决并通过了以下议案： 本次修订后的《公司章程》及其附件将在股东会审核通过后在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 进行全文披露。上述修订事项尚待公司股东会审议通过，并提请公司股东会授权公司董事会指定人员向 工商登记机关办理《公司章程》的备案登记。 特此公告。 中国航发动力股份有限公司 董事会 2025年8月28日 证券代码：600893 证券简称：航发动力 公告编号：2025-020 中国航发动力股份有限公司 第十一届董事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 中国航发动力股份有限公司（以下简称公司）第十一届董事会第八次会议（以下简称本次会议）通知于 2025年8月18日以邮件形式向公司全体董事发出。本次会议于2025年8月27日以现场结合视频方式召开。 本次会议应出席董事10人，亲自出席9人，独立董事刘志猛先生因工作原因无法出席会议，委托独立董 事李金林先生代为出席并表决，本次会议合计可履行董事权利义务10人。本次会议的 ...

公司代码：600893 公司简称：航发动力 第一节 重要提示 1.1本半年度报告摘要来自半年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规 划，投资者应当到WWW.SSE.COM.CN网站仔细阅读半年度报告全文。 1.2本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 1.3未出席董事情况 ■ 1.4本半年度报告未经审计。 1.5董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 第二节 公司基本情况 2.1公司简介 ■ 2.2主要财务数据 2.3前10名股东持股情况表 单位: 股 ■ 2.4截至报告期末的优先股股东总数、前10名优先股股东情况表 □适用 √不适用 2.5控股股东或实际控制人变更情况 □适用 √不适用 2.6在半年度报告批准报出日存续的债券情况 □适用 √不适用 单位：元 币种：人民币 ■ 证券代码：600893 证券简称：航发动力 公告编号：2025-023 中国航发动力股份有限公司 关于取消监事会并修订《公司章程》及议事规则的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存 ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 08 月 28 日 航发动力（600893.SH） 交付节奏调整致业绩承压，黎阳公司营收实现较快增长 中游制造/军工 25H1 实现营收 140.98 亿元，YoY-23.99%，主要是客户需求变化，交付不及 预期所致；归母净利润 0.92 亿元，YoY-84.57%。 2025 年公司经营目标：预计实现营业收入 476.63 亿元（较 24 年实际营收基 本持平），其中航空发动机及衍生产品收入 445.26 亿元（较 24 年实际营收 -1.04%）。预计实现归母净利润 5.92 亿元（较 24 年实际归母净利润-31.16%）。 ❑ 风险提示：新型号研制交付进度不及预期，产能释放情况低于预期。 强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：39.66 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 2666 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 2665 | | 总市值（十亿元） | 105.7 | | 流通市值（十亿元） | 105.7 | | 每股净资产（MRQ） | 14.9 | | ROE（TTM） | 0.9 | | 资产负债率 | ...

智通财经APP讯，航发动力(600893.SH)披露2025年半年度报告，报告期公司实现营收140.98亿元，同比 下降23.99%;归母净利润9178万元，同比下降84.57%;扣非净利润3841万元，同比下降92.97%;基本每股 收益0.03元。 ...

Group 1 - The company announced the reappointment of Daixin Certified Public Accountants (Special General Partnership) for the audit of its financial report and internal control for the year 2025 [2]

Market Overview - The market experienced increased volatility on August 27, with the Shanghai Composite Index closing at 3800.35 points and the ChiNext Index retreating nearly 3% [1] - Trading volume surged to 3.2 trillion yuan, marking the second-highest volume in history [1] Defense and Military Industry - The defense and military sector saw a significant drop in the afternoon, with the high-profile Defense and Military ETF (512810) falling by 1.87% and experiencing a volatility of 2.67% [1] - Notably, the trading volume for the ETF surged to 194 million yuan, the highest in five months, with 12 consecutive trading days achieving over 100 million yuan in transactions [1] - The ETF covers 79 military stocks, with only 6 stocks rising, while major stocks like China Great Wall and Inner Mongolia First Machinery fell over 4% [3] Earnings and Performance - The defense and military sector's earnings have shown significant recovery, with 39 out of 50 ETF component stocks reporting profits in the first half of 2025, and half of them showing positive net profit growth [5] - Noteworthy is the 30% year-on-year growth in net profit for 11 stocks, with Aerospace Science and Technology leading with a staggering increase of over 21 times [5] Upcoming Events and Market Sentiment - Analysts suggest that the recent market adjustments are influenced by external risks, particularly long-term bond risks, and the recent significant gains in the A-share market [4] - The upcoming military parade is expected to catalyze interest in the defense sector, with expectations of new equipment being showcased [6] - Historical data indicates that the defense and military sector typically experiences excess returns before major military parades, with past events showing significant index gains [6]

证券代码：600893 证券简称：航发动力 公告编号：2025-024 中国航发动力股份有限公司 关于召开 2025年第二次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 股东会召开日期：2025年9月19日 ? 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 一、召开会议的基本情况 （一）股东会类型和届次 （二）股东会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期、时间：2025 年 9 月 19 日11 点 00 分 召开地点：北京市世纪金源大饭店 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 9 月 19 日 至2025 年 9 月 19 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-1 ...

证券代码：600893 证券简称：航发动力 公告编号：2025-021 中国航发动力股份有限公司 第十一届监事会第八次会议决议公告 中国航发动力股份有限公司（以下简称公司）第十一届监事会第八次会议（以 下简称本次会议）通知于 2025 年 8 月 18 日以邮件形式向公司全体监事发出。本 次会议于 2025 年 8 月 27 日以现场结合视频方式召开。本次会议应出席监事 3 人，亲自出席 2 人，监事唐宏伟先生因工作原因无法出席会议，委托监事会主席 夏逢春先生代为出席并表决,本次会议合计可履行监事权利义务 3 人。本次会议 的召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》和《中国航发动力股份有限公 司章程》的规定。 本次会议由公司监事会主席夏逢春先生主持，经与会监事认真审议，表决并 通过了以下议案： 一、审议通过《关于 2025 年半年度报告及摘要的议案》 为公平、及时、真实、准确、完整地披露信息，公司严格按照上海证券交易 所《关于做好主板上市公司 2025 年半年度报告披露工作的通知》等有关规定， 编制完成了《2025 年半年度报告》及其摘要，上述报告及摘要详见上海证券交 易所网站（www.sse.com.cn ...

证券代码：600893 证券简称：航发动力 公告编号：2025-024 中国航发动力股份有限公司 关于召开 2025年第二次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、召开会议的基本情况 （一）股东会类型和届次 2025年第二次临时股东会 （二）股东会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期、时间：2025 年 9 月 19 日11 点 00 分 召开地点：北京市世纪金源大饭店 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 9 月 19 日 至2025 年 9 月 19 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过互 联网投票平台的投票时间为股东会召开当日的 9:15-15:00。 ...