证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2024-040 中国中煤能源股份有限公司 2024 年 9 月份主要生产经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 指标项目 | 单位 | 2024 | 年 | 2023 | 年 | 变化比率（%） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 9 月份 | 累计 | 9 月份 | 累计 | 9 月份 | 累计 | | 一、煤炭业务 | | | | | | | | | （一）商品煤产量 | 万吨 | 1,190 | 10,231 | 1,091 | 10,117 | 9.1 | 1.1 | | （二）商品煤销量 | 万吨 | 2,461 | 20,551 | 2,077 | 21,480 | 18.5 | -4.3 | | 其中：自产商品煤销量 | 万吨 | 1,169 | 10,038 | 1,051 | 9,967 | 11.2 | 0.7 | | 二、煤化工业务 | | ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][3] Core Views - The report emphasizes that China Coal Energy is undervalued with high dividend potential and growth prospects. The company has been increasing its dividend payout ratio and has implemented special dividends and interim dividends [3][4] - The company is diversifying its operations beyond coal mining into coal chemical, coal power, coal mining equipment, and renewable energy sectors, all of which show high growth potential [3][4] - The report maintains profit forecasts for 2024-2026, expecting net profits attributable to the parent company to be 19.62 billion, 21.40 billion, and 22.55 billion yuan respectively, with corresponding EPS of 1.48, 1.61, and 1.70 yuan per share [3][5] Summary by Sections Company Overview - China Coal Energy is a leading state-owned coal enterprise, listed in both Hong Kong and A-shares. The company is controlled by the State-owned Assets Supervision and Administration Commission [10][11] High Dividend and Market Value Management - The company has responded positively to policies encouraging higher dividends, with a cash dividend ratio reaching 37.7% in 2023. The total dividend ratio for 2024 is expected to reach 45% [4][24] - The company has maintained a low debt ratio of 48% as of June 30, 2024, allowing for sustainable high dividend payouts [4][24] Coal Industry: Growth Potential and Stability - The company possesses abundant coal resources, with a total coal resource of 26.65 billion tons, primarily in Shanxi, Inner Mongolia, and Shaanxi. The company has the highest recoverable reserves in the industry at 13.87 billion tons [28] - The report highlights that the company is well-positioned to benefit from new production capacities and stable profitability due to long-term contracts [28]

证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2024-037 中国中煤能源股份有限公司 2024 年 8 月份主要生产经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 指标项目 | 单位 | 2024 | 年 | 2023 | 年 | 变化比率（%） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 8 月份 | 累计 | 8 月份 | 累计 | 8 月份 | 累计 | | 一、煤炭业务 | | | | | | | | | （一）商品煤产量 | 万吨 | 1,181 | 9,041 | 1,174 | 9,026 | 0.6 | 0.2 | | （二）商品煤销量 | 万吨 | 2,392 | 18,090 | 2,425 | 19,403 | -1.4 | -6.8 | | 其中：自产商品煤销量 | 万吨 | 1,116 | 8,869 | 1,247 | 8,916 | -10.5 | -0.5 | | 二、煤化工业务 | | | ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中煤能源（601898.SH） [Table_Title] 量增对冲价减盈利稳健，关注公司分红提升空间 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 受益于公司产销量提升以及煤化工盈利改善，公司 2024Q2 业绩略超预期。短期来看，公司量 | | | 增弹性及高长协比例有望在煤价波动环境下保持盈利稳定性；年中分红及增加特别派息提升全 | | | 年分红预期下中煤能源 H 股股息率性价比值得关注，公司估值修复可期。中期来看，里必煤矿 | | | 万吨 / 年）和苇子沟煤矿（ 240 万吨 / 年）计划于 2025 年投入试生产，煤电 + 煤化工 + 新能 | | | 源同步发展构建可持续发展模式。 | | 分析师及联系人 [Table_Author] SFC：BUT918 SFC：BUY13 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Views - The company reported a decrease in revenue and net profit for the first half of 2024, with revenue at 92.984 billion yuan, down 14.97% year-on-year, and net profit at 9.788 billion yuan, down 17.30% year-on-year [7] - The company has implemented a "Quality Improvement and Efficiency Enhancement" action plan, emphasizing stable dividends and market value management [10] - The forecast for revenue and net profit from 2024 to 2026 shows a positive trend, with expected revenues of 211.246 billion yuan, 217.644 billion yuan, and 225.383 billion yuan, and net profits of 21.841 billion yuan, 23.474 billion yuan, and 25.549 billion yuan respectively [10] Financial Summary - Total shares outstanding: 13,259 million [3] - Market price: 13.56 yuan [2] - Market capitalization: 179.787 billion yuan [3] - Revenue for 2022 was 220.577 billion yuan, with a projected revenue of 211.246 billion yuan for 2024, reflecting a year-on-year growth rate of 9% [6] - Net profit for 2022 was 18.241 billion yuan, with a projected net profit of 21.841 billion yuan for 2024, reflecting a year-on-year growth rate of 12% [6] Business Performance - Coal production for the first half of 2024 was 66.5 million tons, a decrease of 0.9% year-on-year, while sales increased by 2.1% [8] - The average selling price of self-produced coal was 584.0 yuan/ton, down 6.4% year-on-year [8] - In the chemical business, methanol production decreased by 9.9% year-on-year, but the unit gross profit increased significantly by 133.5% [9] Dividend Policy - The company has committed to a stable dividend policy, distributing a special dividend of 1.5 billion yuan and a mid-year cash dividend of 2.936 billion yuan, representing a 30% payout ratio [10]

中煤能源（601898.SH） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|---------|---------|---------|---------|---------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 220,577 | 192,969 | 186,529 | 190,577 | 194,700 | | 增长率 yoy（%） | -8.0 | -12.5 | -3.3 | 2.2 | 2.2 | | 归母净利润（百万元） | 18,259 | 19,534 | 19,637 | 20,425 | 21,220 | | 增长率 yoy（%） | 32.9 | 7.0 | 0.5 | 4.0 | 3.9 | | ROE（%） | 15.4 | 14.1 | 13.2 | 12.3 | 11.5 | | EPS 最新摊薄（元） | 1.38 | 1.47 | 1.48 | 1.54 | 1.60 | | P/E（倍） | 9.4 | 8 ...

2024 年 08 月 28 日 中煤能源(601898.SH) 业绩稳健运行，多重分红回报股东 | --- | |---------------------------------------------------------| | 公司发布 2024 年半年度报告：2024 年上半年公司实现营业收 | | 入 929.8 亿元，同比-15.0%；归母净利润 97.9 亿元，同比 | | 扣非归母净利润 96.6 亿元，同比-17.8%。分季度看， | | 二季度公司实现营业收入 475.9 亿元，同比 | | 归母净利润 48.2 亿，同比+3.0%，环比-3.0% | | 47.6 亿元，同比+3.2%，环比-2.6%。 | | --- | |------------------------------------------------------------| | 2024H1 自产商品煤量微降，价格下降影响毛利：据公司公告， | | 1）产销量方面：2024 年上半年公司坚持能源安全稳定供应首责， | | 有序释放先进产能。大海则、东露天煤矿等持续生产，实现商品 | | 煤产量 6650 万吨（ ...

公司近一年市场表现 市场数据：2024 年 8 月 23 日 收盘价（元）： 12.96 年内最高/最低（元）： 13.68/8.04 流通A股/总股本（亿）： 91.52/132.59 流通 A 股市值（亿）： 1,186.10 总市值（亿）： 1,718.32 基础数据：2024 年 6 月 30 日 基本每股收益(元)： 0.74 摊薄每股收益(元)： 0.74 每股净资产(元)： 14.18 净资产收益率(%)： 6.81 资料来源：最闻 胡博 执业登记编码：S0760522090003 邮箱：hubo1@sxzq.com 刘贵军 执业登记编码：S0760519110001 邮箱：liuguijun@sxzq.com 2024 年 8 月 26 日 公司研究/公司快报 事件描述 公司发布 2024 年半年度报告：报告期内公司实现营业收入 929.84 亿元， 同比-15.0%；实现归母净利润 97.88 亿元，同比-17.3%；扣非后归母净利润 96.56 亿元，同比-17.8%；基本每股收益 0.74 元/股，加权平均净资产收益 率 6.55%，同比减少 2.08 个百分点。经营活动产生的现金流量净 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/煤炭 证券研究报告 中煤能源（601898）公司半年报点评 2024 年 08 月 27 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|-----------------| | 08[Table_StockInfo 月 26日收盘价（元）] | 13.36 | | 52 周股价波动（元） | 8.04-13.68 | | 总股本/流通 A 股（百万股） | 13259/9152 | | 总市值/流通市值（百万元） | 177136/177136 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《中煤能源深度报告：稳健与成长兼具，边际 | | | 与远期可期 20240815》 | 2024.08.15 | | 《23 年归母净利同比 | ，持续推进"两个 | | 联营"高质量发展》 | | | 《煤炭业务盈利稳健，煤化工盈利持续改善》 | | | 2023.11. ...

证券研究报告 | 2024年08月27日 中煤能源（601898.SH） 优于大市 业绩保持稳健，派发中期分红积极回报投资者 公司发布 2024 年半年报：2024H1 公司实现营收 929.8 亿元，同比-15.0%， 归母净利润 97.9 亿元，同比-17.3%。其中 2024Q2 公司实现营收 475.9 亿元， 同比-5.2%，归母净利润 48.2 亿元，同比+3.0%。 煤炭板块：自产煤产销量稳定，受煤价下行及成本上升影响，煤炭板块毛利 下滑。2024H1 商品煤产量 6650 万吨，同比-0.9%；商品煤销售量 13355 万吨， 同比-8.9%，其中自产商品煤销量 6619 万吨，同比+2.1%，买断贸易煤销量 6437 万吨，同比-15.5%。2024H1 自产动力煤、炼焦煤销售均价分别为 511 元/吨、1371 元/吨，分别同比下降 37 元/吨、41 元/吨。自产商品煤单位销 售成本 292.9 元/吨，同比增加 7.7 元/吨，主要系人工成本同比+33.4%；但 相比2023年全年水平低14.1元/吨。综合看，2024H1煤炭板块实现毛利198.5 亿元，同比减少 26.7 亿元，其中 ...